30年“不败”的可转债信(xìn)仰(yǎng)，突然之间出(chū)现“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的(de)可转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌(diē)至31.66元(yuán)，30年(nián)可转债历(lì)史上从(cóng)未(wèi)有过如此低价可转(zhuǎn)债，与此(cǐ)同(tóng)时，各类低价转债接连雪(xuě)崩。分析(xī)认为，资金开(kāi)始(shǐ)担心退(tuì)市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今(jīn)天也继(jì)续不乐观，自周二盘中冲高到3400点(diǎn)跳水(shuǐ)之后，市场持续(xù)回(huí)落(luò)，上证指数今(jīn)天(tiān)又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主(zhǔ)要指数和(hé)多数板(bǎn)块下跌，深证(zhèng)成(chéng)指(zhǐ)跌1.23％，创业板指数(shù)和科创50指数也跌超(chāo)1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行(xíng)业板块方(fāng)面，此前最(zuì)牛(niú)的(de)传媒娱乐领(lǐng)跌，大跌超(chāo)4％，互联网、建(jiàn)筑、有色等也跌超3％；纺织服装(zhuāng)、电力、旅游等行业逆势飘红(hóng)上涨。

　　不过北上资金(jīn)却是(shì)逆(nì)势(shì)抄底，全天净(jìng)买入13亿(yì)元。

　　两只转债(zhài)面临退市(shì)

　　带崩整个(gè)低价转债市场

　　30年(nián)没有(yǒu)过的可转债(zhài)退市历史(shǐ)，在今年(nián)5月一下被打破，先(xiān)是(shì)*ST蓝盾宣告公司和蓝(lán)盾转债被告知要退市，打破了(le)30年来的(de)可转债没有出现正(zhèng)股(gǔ)和转债退市的历史(shǐ)。接(jiē)着没几天，*ST搜特锁定(dìng)面(miàn)值(zhí)退市，搜特(tè)转债(zhài)持续暴跌，第2只打(dǎ)破历史来得太快。蓝盾转(zhuǎn)债已停牌(pái)，而搜特(tè)转债还在(zài)交易。

　　退市危机之下，搜特转(zhuǎn)债今日再度暴(bào)跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续(xù)上演(yǎn)断崖式暴跌，面值100元的转债如今只剩31.66元(yuán)。简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪>

　　搜特转债的正股(gǔ)*ST搜特还在一字跌(diē)停(tíng)，最(zuì)新收盘价0.56元，触发面值退市已(yǐ)没什么悬(xuán)念。

　　接连(lián)的退市情形，以(yǐ)及(jí)可能面临(lín)的违约(yuē)。彻底带崩了(le)整个低价(jià)转债(zhài)，过(guò)去的双低策(cè)略似乎也不再奏效。思创转债(zhài)暴跌11％，而正股思(sī)创(chuàng)医惠只跌了2％，塞(sāi)力转债暴(bào)跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌(diē)超6％。

　　如(rú)今又涌现大批(pī)价格跌破100元的(de)低(dī)价(jià)转(zhuǎn)债，而一年前市场还(hái)在关注“消(xiāo)灭”100元以(yǐ)下可转债，一度没(méi)有转(zhuǎn)债价格低于100元。如今(jīn)是多只接连闪崩(bēng)断崖下跌。

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数周二(èr)在券商、银行等金融(róng)股带(dài)动之下(xià)，一度冲上(shàng)3400点，而后快速跳水。然后持续下(xià)行，今日又跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早盘一度翻红后，市场持续走低。

　　有(yǒu)分析(xī)表(biǎo)示(shì)，近期市场(chǎng)波动加剧，资金分歧较(jiào)大。

　　华泰证券(quàn)近日策略(lüè)点评表示，4月新(xīn)增社(shè)融、新增信贷、M2同比均(jūn)低于Wind一致预(yù)期，一(yī)季度冲量明显(xiǎn)+票据利(lì)率下行，数(shù)据走(zǒu)弱在方向上不(bù)超预期，但(dàn)幅度(dù)较预(yù)期更大。

　　三点指引：1）新增中(zhōng)长(zhǎng)贷MA6同比走高，冷热(rè)不匀(yún)再现，居(jū)民中长贷在1Q脉冲式修(xiū)复过后明显(xiǎn)走(zǒu)弱，单月(yuè)新增创历史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升(shēng)，基数(shù)效应外，主因C端新增存款转负；3）私人部门中长贷仍在(zài)修(xiū)复(fù)→全A非金融(róng)企业盈(yíng)利(lì)全年或拾级而(ér)上，但从M1-M2剪刀(dāo)差及财报数据反映的(de)制造业库存及产能周期位(wèi)置看，弹性(xìng)或有限。金(jīn)融数据再(zài)次印(yìn)证(zhèng)复苏(sū)成色需(xū)巩固，或提升(shēng)政策加码“恢复和扩(kuò)大需求(qiú)”的(de)可能。

　　前海开源基金近日(rì)也表示，后续来看市场回(huí)落空间(jiān)有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有韧性。4月(yuè)出口同比增长(zhǎng)8.5％，好于(yú)市场预期，除基(jī)数效应外，欧美的韧性与东盟相对(duì)强劲的需求均支(zhī)撑了(le)外需，内需同样在(zài)修复下(xià)市(shì)场分子端(duān)边际向好。

　　第二、国内外流(liú)动性仍然偏好(hǎo)。国内看，4月(yuè)政治局会议仍然(rán)强调(diào)稳增(zēng)长，应对(duì)弱复苏下流(liú)动性(xìng)大概率仍然维持宽松(sōng)，同样仍可(kě)能有增量政(zhèng)策出(chū)台(tái)，对市场(chǎng)均是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已定(dìng)价美联储本轮加息已至顶点，仍(réng)然存在区域银行(xíng)风险隐患同时通胀仍(réng)在下行(xíng)下，后续海(hǎi)外流动性难更紧(jǐn)，外资对国内(nèi)市场的(de)流出压力不大(dà)。

　　总体来看，权重板(bǎn)块内部的(de)分化，热门板块(kuài)交(jiāo)易性(xìng)的(de)波动是指数调整主因，但(dàn)在内需(xū)修(xiū)复、外需韧性(xìng)，且(qiě)国内政策呵护(hù)延续、外资流出(chū)压力(lì)不大下市场无大风险，震荡修复延(yán)续(xù)。

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