五一(yī)长假期间(jiān)，全球市场并不平静，一场(chǎng)大风暴即将(jiāng)到来。

　　美国加州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监(jiān)管机(jī)构已接管了第一共和(hé)银行(xíng)，这是(shì)本轮美(měi)国银行业危机(jī)中(zhōng)第四家倒下(xià)的银(yín)行(xíng)，同时也是美国历史上第二大的(de)破产银行。此前我们多次强调，美国银行(xíng)业危(wēi)机远未结(jié)束，只是暂时(shí)止(zhǐ)血(xuè)而已(yǐ)。现在来看，第一共(gòng)和(hé)银行又倒下了。随着经济的衰(shuāi)退(tuì)，银行不朽的意思的资产(chǎn)将持续减值，高息又会(huì)令(lìng)其成(chéng)本抬(tái)升，银行的经(jīng)营(yíng)将(jiāng)持续恶化(huà)，新一(yī)轮银行业(yè)危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国债(zhài)务上限(xiàn)问题再度(dù)成为焦点，美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)规模(mó)将于19日触及31.4万亿(yì)美元的法定(dìng)限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次(cì)提高债务上限(xiàn)，避(bì)免(miǎn)政府(fǔ)部(bù)门停(tíng)摆(bǎi)及可能出现的债务违约。当地时(shí)间4月26日，美(měi)国国会众议院投票通(tōng)过债务上限法案。这项(xiàng)法案(àn)提议提高美国(guó)31.4万亿美元的债务上限，以(yǐ)换取大幅削减政府支出。该法(fǎ)案规定(dìng)，联邦(bāng)政府债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)将提高1.5万亿美(měi)元；联邦政府预(yù)算年均增长(zhǎng)需(xū)控制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和(hé)党领袖麦(mài)卡锡提出的债务上(shàng)限方(fāng)案。白宫称众议院共和党人必须在没有任何要求和(hé)条件(jiàn)的情况(kuàng)下(xià)打消违约的(de)可能(néng)性，并解决债务上限问题。两党在提(tí)高债务上限问题(tí)上分歧很(hěn)大(dà)，陷入(rù)僵(jiāng)局，这加剧了美债违约(yuē)的(de)风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日致(zhì)函众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信中表示，美国政府可能“最早在6月1日(rì)”发生(shēng)债务(wù)违约(yuē)，这将是美国(guó)历史上的首(shǒu)次债(zhài)务违约(yuē)。高盛认为，政府这回付(fù)不(bù)起(qǐ)“账单”的风险恐怕(pà)是2011年以来最高的一次(cì)。美(měi)国(guó)政府债(zhài)务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而(ér)美国去年国内生产总值约(yuē)23万亿(yì)美元，这意味着负债率约达130％。美国一(yī)直在玩儿这种借新还旧的(de)把戏，债务雪球越(yuè)滚越大(dà)。如果美(měi)元霸(bà)权仍(réng)在(zài)，美国(guó)可以(yǐ)一直这样玩儿下(xià)去。但(dàn)当(dāng)前美元出(chū)现信用危机，全(quán)球掀(xiān)起(qǐ)去美元(yuán)化浪潮，游戏很可(kě)能即将结束(shù)了。想借(jiè)新来还旧，但新(xīn)债没人买了(le)，也就(jiù)玩儿不(bù)转了，最终(zhōng)债(zhài)务违约就只是时(shí)间问题了。

　　全球经(jīng)济衰(shuāi)退正(zhèng)在路上，有全球经济“金丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸(mào)易(yì)逆差(chà)不仅创下472亿美元的历史(shǐ)新高，而且是自2008年全球金融危机以来(lái)，时隔14年，再度出(chū)现贸易(yì)逆(nì)差。今年第一季度韩(hán)国出口同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主(zhǔ)要由(yóu)于芯片(piàn)出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的(de)7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第六个(gè)月下降(jiàng)。其中，占韩国出口五(wǔ)分之一的半导体项目暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯片(piàn)价格下跌(diē)，且(qiě)需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对中国的(de)出口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推(tuī)特之间(jiān)，一个人掌握(wò)的实时全(quán)球经(jīng)济数(shù)据可能比任何人都多，他称温和的衰退(tuì)已经出现。

　　金融危机的本质是债务危机，因(yīn)为(wèi)信贷会产生周(zhōu)期。有(yǒu)借就要有(yǒu)还，借(jiè)钱的(de)时(shí)候扩大(dà)支出刺激经济增长，而还钱的时候要缩(suō)减支出又使得经济下滑。在高息背景(jǐng)下，偿债成本上升，资产价格下跌(diē)，违约(yuē)率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务(wù)总量(liàng)约为83万亿美元，全球GDP总量(liàng)为(wèi)64万亿美元(yuán)，约为GDP的(de)1.3倍(bèi)；而(ér)2022年(nián)，全球债务(wù)总量达到300万(wàn)亿美(měi)元，GDP总(zǒng)量为(wèi)101万(wàn)亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就(jiù)是说，当前全球(qiú)债务规模(mó)是2008年(nián)的(de)3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危(wēi)机一旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数(shù)期货虽(suī)然在5月1日再创新高，但(dàn)次日即大幅回(huí)落(luò)，反弹大概(gài)率已经(jīng)结束了。从月线(xiàn)来看，标(biāo)普指(zhǐ)数(shù)是大级别的(de)B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪(làng)，即新一轮C下跌(diē)将展开。这将是(shì)月线级别的下(xià)跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指数(shù)局部出现破(pò)位反抽，5月(yuè)2日再度中阴创新低，预示见顶(dǐng)的可能(néng)性已(yǐ)经(jīng)非常大。欧股(gǔ)目前仍处(chù)于高位，这一(yī)次见顶(dǐng)很(hěn)可(kě)能是历史性(xìng)的大(dà)顶，未(wèi)来下跌空(kōng)间巨大。此前我们已经强烈建议有权(quán)限的(de)投资者做空(kōng)欧股。

　　从(cóng)大宗(zōng)商品来(lái)看，原油在(zài)欧佩克(kè)减产后出现大幅(fú)反(fǎn)弹，但(dàn)目前已经(jīng)再度(dù)掉头向下。截至发文，WTI原(yuán)油主力合约已经触及70美元，预计(jì)3月低点(diǎn)必将不保，年内(nèi)恐将跌破(pò)60美元，而最终则很(hěn)可能跌破40美(měi)元。

　　不朽的意思>

　　从(cóng)国内期货的文华(huá)商(shāng)品指(zhǐ)数来看，去年11月低点已经被跌(diē)破。该指数自(zì)去年7月以来已(yǐ)经(jīng)盘整9个月，一旦下(xià)跌则杀伤力巨大。本(běn)轮下(xià)跌(diē)可(kě)看作是(shì)C3浪，目(mù)标将指向2020年4月(yuè)低点，或许年内(nèi)到不了(le)，但也不会距离太远，最(zuì)终(zhōng)极(jí)目标(biāo)则(zé)是(shì)将跌至2008年的低(dī)点附近。

　　对于(yú)全球空(kōng)头而(ér)言，等这个机会(huì)已经很久了(le)，金(jīn)融危机(jī)本轮早就该(gāi)爆发(fā)的(de)，但由于美联储的无限(xiàn)量QE，危机(jī)被一再推后。但该(gāi)来(lái)的总会来，大放水是一(yī)剂毒药，迟到的(de)危机(jī)将更加猛烈！本(běn)轮(lún)危机(jī)将是对全球的一次暴力去杠杆，将重建世(shì)界经济新秩(zhì)序。百年大变局不是说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的(de)金融危机在哪(nǎ)里？怎么还不(bù)出现？哪(nǎ)里有什么金融危机？空头一直都活(huó)在被质疑(yí)和嘲笑(xiào)的阴影下(xià)。虽然多年以(yǐ)来，金融危机一直没有出(chū)现，每当(dāng)你(nǐ)认为(wèi)它要出现的(de)时候，最终却发现它(tā)还是没有来，总是在希望(wàng)与失望中不断轮回(huí)。但(dàn)无论(lùn)如何(hé)，我(wǒ)一直都相信(xìn)超越08年的世纪金融危(wēi)机一定会爆发，我会像等初(chū)恋一样去等待(dài)它(tā)的到来。

　　你忘了(le)，划过伤(shāng)口的冷风，在放手时(shí)刻(kè)眼泪会(huì)掉落。你睡了(le)，可(kě)时间它依然走着；你(nǐ)怕了，恍然(rán)抬头(tóu)梦却醒(xǐng)了。你会静默，手握(wò)着星火等在(zài)至暗时刻；你被(bèi)击破，当熟悉呢喃又穿(chuān)透耳朵。一个一个走过(guò)，一个一个错过，一遍一(yī)遍来过(guò)，一次(cì)一(yī)次放过，一声一声笑着，一声一声(shēng)吼着，一幕一(yī)幕(mù)闪着(zhe)刺痛我。因(yīn)为享受(shòu)着它(tā)的灿烂，因(yīn)为忍受(shòu)着它的腐烂(làn)。你说别爱啊，又依(yī)依不舍。所以生命(mìng)啊(a)，它(tā)苦涩如(rú)歌。想不想(xiǎng)看花海盛(shèng)开？想(xiǎng)不(bù)想看燕子归来？如果都回(huí)不来，那(nà)么我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利(lì)终将属于永不言弃，对真理执(zhí)着(zhe)追求(qiú)的人。雪崩将至，这一(yī)次，大空头必将一战封神(shén)！

　　一定要看到花开，你一定(dìng)等燕子归(guī)来，想(xiǎng)着他们都会回来，你誓死为了(le)这些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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