金(jīn)融界5月(yuè)22日消息 悄然之间，已经崩盘了(le)33年的日本股市竟然(rán)奇迹般(bān)的(de)活过来了，甚至(zhì)还(hái)在不(bù)断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本(běn)股市主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以来(lái)近(jìn)33年的(de)新(xīn)高(gāo)，同时(shí)也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的(de)最(zuì)高(gāo)收盘价(jià)。今年(nián)以来日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而这之前，日本(běn)股市(shì)几(jǐ)经挣扎但是最(zuì)终都黯(àn)淡收场，但是(shì)似(shì)乎这次有点不(bù)一样(yàng)的味道，“股神”巴(bā)菲特(tè)助阵、“华尔街(jiē)大鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治(zhì)的变动使得日本股市变得微妙起(qǐ)来(lái)。

　　海(hǎi)外资(zī)金是不可(kě)或缺力量

　　对于日(rì)本股(gǔ)市(shì)爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日(rì)本股(gǔ)票(piào)需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投资者净买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合157亿美(měi)元）的日本(běn)股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来(lái)最大规模的外国人净购买量。不(bù)过(guò)，日本企业(yè)部(bù)门仍(réng)然是日本股票的最大净买家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这其中也包括(kuò)在3年(nián)前就“闻到”金钱味道的巴菲(fē来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗i)特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其(qí)收(shōu)购了日本前五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大(dà)贸易(yì)公司分别是伊藤(téng)忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸(wán)红(hóng)。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日(rì)本五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近(jìn)期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的(de)股票比在(zài)美国以外任(rèn)何其(qí)他国家都多。今年(nián)早些时候(hòu)，巴菲特增持(chí)了日本(běn)五大商社，并暗示将(jiāng)进(jìn)一步投资日(rì)本(běn)股票(piào)。现年92岁(suì)高(gāo)龄的他还在上个月罕(hǎn)见地亲自访问日本。

　　对于为何在这(zhè)个时点，不断增持日本(běn)股票？在(zài)5月(yuè)初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资(zī)日(rì)本商社的决(jué)定其实非(fēi)常(cháng)简单，也非常(cháng)容易理解，我们可能(néng)和(hé)这五家公司都有过业务来(lái)往。从整体来(lái)看，这些公司能(néng)够支付不错(cuò)的分红，在(zài)某些(xiē)情况下也(yě)会回购股票(piào)，我们(men)也能(néng)很(hěn)好地理解(jiě)他们所拥有的一大堆(duī)业务，同(tóng)时我们(men)还能(néng)通过融资(zī)解决汇率风险问题。所(suǒ)以(yǐ)我们(men)就(jiù)开始购买了，甚至这件事(shì)情一开始(shǐ)我(wǒ)都没(méi)有告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分原(yuán)因是(shì)为了(le)向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希(xī)尔非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为巴菲(fēi)特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴(bā)菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告(gào)诉(sù)大家姜还(hái)是老的辣(là)。

   多位大(dà)佬抄(chāo)底日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓(gǔ)的行动中。3月(yuè)31日，黑石集团(tuán)主席苏世民拜访(fǎng)了日本(běn)首相岸田文雄。黑石集团两(liǎng)年(来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗nián)前在日本(běn)一举收购8家酒店，此行被(bèi)外界普遍认为日本还蕴藏着更(gèng)多投资(zī)机会。

　　同一时期，黑(hēi)石集团最主要的竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉维(wéi)斯也在日本与投(tóu)资对象展开(kāi)交流(liú)。

　　4月初造(zào)访(fǎng)日(rì)本东京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时候(hòu)决定重新在东京开设办事处(chù)，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请(qǐng)在(zài)日本(běn)市场的运营(yíng)牌照。

    日本(běn)受(shòu)益(yì)于地缘政(zhèng)治格局变(biàn)化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股(gǔ)市一直都在苦(kǔ)苦的填坑之(zhī)中(zhōng)，如今似乎局面发生了(le)变化(huà)。

　　虽(suī)然巴菲(fēi)特在股东大会(huì)上(shàng)解释了(le)抄底日本股市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子也有所保(bǎo)留。站在事后马(mǎ)后炮的角度看，对(duì)股市拥有独特理(lǐ)解(jiě)的(de)巴(bā)菲(fēi)特对国际地缘政(zhèng)治的变化也颇有(yǒu)研究。

　　自2018年中(zhōng)美(měi)贸易争端以来(lái)，国(guó)际地(dì)缘政治(zhì)格(gé)局巨变(biàn)。在(zài)新的地缘政治格局(jú)下，日本在(zài)亚太格局中(zhōng)扮演了更加重要(yào)的角色，同时(shí)日本在芯片等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成为了边际(jì)上的重(zhòng)要变量。仔细(xì)观(guān)察日本(běn)的经济脉(mài)络，我们(men)也会(huì)发现日本的设备投资开始(shǐ)进(jìn)入加速期，这背后有产业自身(shēn)发(fā)展的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的(de)是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的(de)大背景下反而成为了(le)“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感变化(huà)的巴(bā)菲特，一直在等待出手的时机(jī)。直(zhí)到新冠危机(jī)爆发，日本股市出现急搓，巴(bā)菲特(tè)终于等到了被低估的日本资产，自此疯狂抄(chāo)底日本股市(shì)。

　　而(ér)日本(běn)5大商社也用业绩证明自(zì)己的确(què)被低估了。据日(rì)经(jīng)中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年(nián)（截至2023年(nián)3月）合并财报于5月9日全(quán)部出炉。5大(dà)商(shāng)社(shè)的合计(jì)净利润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿(yì)日(rì)元，在短短2年时间里增(zēng)加到了(le)4.3倍。

　　除了日本(běn)基(jī)本面(miàn)发生的变化，日本(běn)监管层的助推也是(shì)一股不(bù)容忽视(shì)的力量(liàng)。日(rì)本监管层持续推动企业经营能力(lì)的改善和价值(zhí)的修(xiū)复，其中敦促企业(yè)对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤(yóu)其是在(zài)今年3月底，东京证(zhèng)券交易所(suǒ)为了改变大量个股股价跌破净值的(de)情况(kuàng)，发布(bù)《关于实现关注资金成本和(hé)股(gǔ)价经营要求》要(yào)求上市公司(sī)提高企业价值和资本效(xiào)率从而提升(shēng)股(gǔ)价后(hòu)，日本股市开始掀起一波回(huí)购热潮。

　　一(yī)向被韭菜(cài)讥讽为(wèi)“反向指标(biāo)”的(de)高(gāo)盛也出来高(gāo)喊日(rì)本(běn)可能正接近十年一遇的牛市。至于(yú)日(rì)本股市未来将走向(xiàng)何(hé)方，一切(qiè)将由时间给出答案吧(ba)。

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