随着(zhe)3月进出(chū)口数据的出炉，纯碱市场数据表现(xiàn)“亮眼”，使(shǐ)得(dé)短期市场悲观情绪有所缓和(hé)。从表象看(kàn)，进出口双(shuāng)双超预(yù)期，也显示出(chū)纯碱市场供需两旺、出口(kǒu)向好的态势仍在延续。

　　中国(guó)海关总署数据显(xiǎn)示，2023年3月纯碱进口量(liàng)4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万(wàn)吨，同(tóng)比(bǐ)增加3.85万吨。3月纯碱出口(kǒu)16.3万(wàn)吨，2022年3月出口14.44万(wàn)吨，同比(bǐ)增加1.86万吨。

　　“之前(qián)市场预期纯碱(jiǎn)出口下(xià)降，进口增加，从(cóng)实(shí)际数据来看(kàn)，其表(biǎo)现超出市场预期。”国投安信期(qī)货高级(jí)分析师周小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提升(shēng)4.55万吨，同比(bǐ)去年3月提升3.85万吨(dūn)。”光大期货分析(xī)师张凌璐(lù)表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯(chún)碱进口(kǒu)数(shù)量超预期(qī)增长。据她介绍，2022年全年(nián)除了(le)1—2月份(fèn)纯(chún)碱进口(kǒu)数量超过1万吨，其余月份进(jìn)口数量在(zài)3000吨—7600吨之间(jiān)波动。在她看来(lái)，进口(kǒu)的(de)大量增长主(zhǔ)要(yào)集中于部分浮法(fǎ)玻(bō)璃和光(guāng)伏玻璃厂，在国内供(gōng)需紧平衡的情况下，下游(yóu)通(tōng)过进口(kǒu)来(lái)补(bǔ)充使用量。这部分(fēn)进口增量到(dào)港后直接进入下游玻(bō)璃厂，对(duì)市场的冲击程(chéng)度相对有限，但在一定(dìng)程度上可能会导致下游厂家(jiā)减少从国内厂家(jiā)采购(gòu)纯碱的(de)数量(liàng)。

　　从出口数(shù)据(jù)来(lái)看，3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去(qù)年3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市(shì)场面临暴风雪(xuě)等(děng)极端天气、国际地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治冲突导致美国和土(tǔ)耳其运输(shū)阶段性受阻，再(zài)加上全(quán)球(qiú)能源(yuán)价格上涨、欧(ōu)洲(zhōu)碱厂(chǎng)大(dà)面积(jī)减产、我国出口市场新增南美和(hé)非(fēi)洲的份额，都是带动去年全年纯碱出口大(dà)幅提(tí)升(shēng)的导火(huǒ)索。今年(nián)随着国际能源价格的回落、黑(hēi)天(tiān)鹅事(shì)件消退(tuì)、国内多个大宗商品价格处(chù)于全球高位(wèi)之时，纯(chún)碱出口还能(néng)保持增长态势，也确实超出市场预期。

　　“3月份(fèn)出(chū)口量在去年高基数(shù)的基础上进(jìn)一步增加至16.3万(wàn)吨，大(dà)超市场预期，显(xiǎn)示出行(xíng)业供(gōng)需两(liǎng)旺、出口向好的态势(shì)仍在延续。”在(zài)方正中期(qī)期货分析师(shī)魏朝明看来，2022年国际能源价格高企，纯碱出(chū)口显著放量，今年出口量能在去(qù)年高基数的基础上(shàng)进一步(bù)上扬(yáng)，显示国(guó)际市场对(duì)纯(chún)碱需求(qiú)具有较强韧性，国际需(xū)求(qiú)显著走弱的预期有待(dài)修正(zhèng)。

　　期货日报(bào)记者了解(jiě)到，全球经济的衰退预期或导致全(quán)球实体企业承(chéng)压(yā)，海外纯碱(jiǎn)需求可能会受到一(yī)定影(yǐng)响。而国内经济稳增长预期(qī)强(qiáng)烈，国内纯碱需(xū)求表现或较海外强劲(jìn)，这在长期也可能影(yǐng)响(xiǎng)我国纯碱(jiǎn)出(chū)口数量。

　　对此(cǐ)，南华期货分析(xī)师李(lǐ)嘉豪告诉记者，相较于去年，今年(nián)纯碱出口的预期走弱。主要在于国外能源的回落背景下供应的回归，国内外碱的价差收缩，同时伴随(suí)海运费的走弱，使得(dé)出口出现了环比的走(zǒu)弱。

　　“但是3月的出口表现依旧(jiù)较好，与前(qián)期市场(chǎng)的反馈略有(yǒu)偏差(chà)，一部分原因可能是前(qián)期待发(fā)订单，一部(bù)分是外围(wéi)需(xū)求(qiú)从去年的(de)出口角度存在重心上移。”李嘉豪(háo)称。

　　在张凌璐看来，在远兴大(dà)产能落地以前(qián)，国内纯碱(jiǎn)紧平衡的格局很难彻底扭转，从该(gāi)角度(dù)讲可能还是优先国内使(shǐ)用(yòng)为主，纯碱出(chū)口或难以再现(xiàn)去年高增长的(de)态势。

　　从价格和出口利润(rùn)上来看(kàn)，3月出(chū)口均价368美元/吨(dūn)，部分长(zhǎng)协价(jià)格可能(néng)更(gèng)低，对比(bǐ)国内价格偏(piān)低。换言之，纯碱出口(kǒu)利润并不高(gāo)，这(zhè)将导致中(zhōng)国出(chū)口(kǒu)意愿偏低。

　　此外，市(shì)场也需要关注纯碱出口目(mù)的地。“如果国内(nèi)纯碱出口只(zhǐ)是供至国(guó)内(nèi)大型玻璃厂在海外的生产线，且该部分用量(liàng)能(néng)够长期稳定，那么这部分(fēn)用量仍能让出口维持高位。但如果(guǒ)是供给海外其他地区，可能(néng)会由(yóu)于海外需求回落导致出口下降。”张凌璐(lù)表示，同时也要留(liú)意出口周期的变化。通常，我国纯碱出(chū)口周期45—60天左右。在她(tā)看(kàn)来，3月出口(kǒu)数(shù)据的好转，可能是1—2月的订单兑(duì)现而已，也并(bìng)一(yī)定(dìng)能够说明3月全球(qiú)的纯碱(jiǎn)需(xū)求量大。

　　“未(wèi)来纯碱出口下降、进口提升的趋(qū)势仍是大方向(xiàng)，但由于国(guó)内进出口数量占全(quán)国产能、需(xū)求的比例相对有(yǒu)限，因(yīn)此对于年度(dù)供需影(yǐng)响也相对有限。但集中在某个月或数(shù)月，进出口超预期(qī)变化可能会对阶段(duàn)性的行情产生(shēng)情绪和供(gōng)需影响。”张凌(líng)璐称。

　　在(zài)周小燕看来，目前海外(wài)碱厂下调报价，随(suí)着(zhe)能源价格下调，内外价差呈逐步收窄态势，预计今年出口相(xiāng)对去年下降(jiàng)。“后续海外(wài)碱到(dào)港量(liàng)增加(jiā)，进口有继续增加预(yù)期，出(chū)口有下滑(huá)压力，进出口(kǒu)贸易(yì)商顺差或重回2022年前格局(jú)，对纯碱(jiǎn)价格形成牵制。”周小燕(yàn)说。

　　不过(guò)，从短(duǎn)期来看，纯(chún)碱进出口数据超(chāo)预(yù)期是国(guó)内纯碱(jiǎn)市(shì)场(chǎng)健康运行的(de)旁证。魏朝明认为，短期(qī)内市(shì)场悲观预期或有所消退，纯碱期现货(huò夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字)价格(gé)短(duǎn)期或有(yǒu)企稳。

　　“从近(jìn)期的市场(chǎng)表(biǎo)现来(lái)看，出口(kǒu)走弱(ruò)的预期基本被消化，进口的量相对来说更受市场关(guān)注(zhù)。”李嘉豪表(biǎo)示，从3—4月消(xiāo)息面来看，进口(kǒu)约有(yǒu)十几万吨的到(dào)港量，导致市场(chǎng)4月的平衡相对宽松。在他(tā)看(kàn)夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字来，未来出口的走弱则更(gèng)加影响轻碱(jiǎn)的供需，在内需恢复(fù)有(yǒu)限的情况下，轻碱价格(gé)重心下(xià)移会相对明显。

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