本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前，第2批4只北(běi)证(zhèng)50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，流动性问题是(shì)制约北交所发展的(de)首要因素，不过(guò)随(suí)着公募基金加速(sù)布局，增量资金(jīn)不(bù)断(duàn)涌入下，流动性问(wèn)题(tí)有望持续改善；同时(shí)，当前北交所优质公司被显著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份指数(shù)，由于是发起式基金，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万(wàn)元(yuán)即可成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数基(jī)金产品成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公(gōng)募基金公司拿(ná)到批文。除博时基金(jīn)外，万家基金的(de)北证50指(zhǐ)数产品也是以发起(qǐ)式的(de)形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发(fā)行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日(rì)成立(lì)，获(huò)2225户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日(rì)正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低于其他上市板块中业务相关度较高的同类股票，具(jù)有较大估值(zhí)提升空间(jiān)。随着(zhe)市场流(liú)动性的增强和创新型中小企业的高速(sù)成长，有望实(shí)现(xiàn)业(yè)绩和估(gū)值双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速(sù)“回血”

　　去(qù)年(nián)12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，这8只产(chǎn)品(pǐn)年内回报、成(chéng)立以来回报(bào)悉数为负(fù)，其(qí)中年内平均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)方面，自去年11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑(huá)后，今(jīn)年一季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又(yòu)开始持续(xù)上涨，且市场(chǎng)表(biǎo)现居(jū)前。截至5月(yuè)12日，该指数(shù)月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的(de)30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得(dé)北(běi)交所(suǒ)整(zhěng)体流(liú)动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然(rán)偏(piān)低，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以及公司业(yè)绩持(chí)续释放(fàng)，北(běi)交所板块整体走势有望(wàng)持(chí)续向好。”北京一大(dà)型公(gōng)募基金人士表示(shì)。

　　北(běi)交所官(guān)网显示，截至5月12日(rì)，北交所(suǒ)上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈利面达99％，净利(lì)润(rùn)总(zǒng)额(é)增(zēng)长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公(gōng)司连续三年实(shí)现利润正增(zēng)长。北交所上市公司(sī)业绩正持(chí)续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权(quán)益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负(fù)外，其余9只北交所主题权益基金年(nián)内均斩(zhǎn)获(huò)正收益。其中，华夏(xià)北交(jiāo)所创新(xīn)中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年(nián)定开、嘉实北交所精选两年定开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报排在二(èr)三位。

　　当前(qián)估(gū)值偏低

　　正是长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局良机(jī)

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业内人士认为(wèi)，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，不过(guò)正是长线资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　万(wàn)家北交(jiāo)所慧(huì)选两年基金经理叶(yè)勇直言，北交所市场上(shàng)，制(zhì)约其发展的依然(rán)是市场(chǎng)本身较(jiào)差的流动性问题，市场制度性差异(yì)导致其与沪深市场相比，可比公司(sī)估值表现(xiàn)差(chà)异较大。除(chú)了继续降低投资(zī)者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后(hòu)续北(běi)交所市(shì)场有必经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过(guò)沪(hù)深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另(lìng)外(wài)一个角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司(sī)被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表示(shì)，站在当前(qián)的位置，对于北交所的后(hòu)续表(biǎo)现(xiàn)充满(mǎn)信心(xīn)，信(xìn)心来源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目前(qián)估值(zhí)已经非常便(biàn)宜，他们测算前几(jǐ)大重(zhòng)仓股的(de)平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这(zhè)个估值水平对于具备专精(jīng)特新特性(xìng)的(de)中小成长型(xíng)企(qǐ)业而言是(shì)非常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他们发现很多北(běi)交所公司今年以来(lái)依然(rán)延续了较快的(de)增长(zhǎng)速度，发展整(zhěng)体是符合(hé)预期的，业绩的(de)持续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三(sān)是从政策来看(kàn)，去年(nián)四季度以来(lái)北交所出(chū)了(le)不少(shǎo)政策利好，包括(kuò)发布《北京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票(piào)做市(shì)交易业务指引》，下(xià)调部(bù)分交易费率，北(běi)交所股票将纳入中证、国(guó)证跨市场指数体系(xì)，北(běi)证50指数11月份正式上线等(děng)政策的密(mì)集(jí)发布，可以说(shuō)对这个(gè)市场是(shì)加大了呵(hē)护的力度(dù)，政(zhèng)策的暖风(fēng)对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是(shì)北(běi)交所目前(qián)新挂牌的公司较多，其中不乏(fá)优质的个股(gǔ)，供(gōng)给上来了，给(gěi)他(tā)们增(经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感zēng)加了筛选的范围，尽管短期可能由于(yú)供给增加(jiā)对整个市场的流动性造成一定的(de)扰动，但(dàn)增加优质供给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得(dé)他们选择优质中(zhōng)小(xiǎo)专精特新企(qǐ)业的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交(jiāo)所精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的(de)股票交(jiāo)易市(shì)场，目前仍处于(yú)初创(chuàng)期，上市股(gǔ)票数(shù)量(liàng)还不够多，市场(chǎng)关注(zhù)度还不(bù)高(gāo)，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触(chù)底回升(shēng)，和北交所快速发展(zhǎn)，投(tóu)资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表(biǎo)示，“中特估(gū)”下，北交所作为(wèi)A股(gǔ)“中特估”组(zǔ)成部(bù)分之一，或有望随(suí)着北交所改革(gé)的不(bù)断推进和投(tóu)资者关注度(dù)提升(shēng)逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋(qū)势(shì)已经初露(lù)端倪，部(bù)分(fēn)专精特新次(cì)新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增持(chí)较多。此(cǐ)外(wài)，北(běi)证50成分股中(zhōng)尚拥有多个(gè)被低估标的，未来(lái)随着(zhe)北交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注(zhù)度提升(shēng)，北交(jiāo)所(suǒ)流动性随之改(gǎi)善(shàn)，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重估(gū)可能性较大(dà)。

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