近(jìn)期市场风向变动，北向资(zī)金调仓(cāng)换股(gǔ)，外资基金也(yě)纷纷行动(dòng)。记者(zhě)梳(shū)理(lǐ)发(fā)现，欧洲巨头(tóu)施(shī)罗德旗下(xià)三只旗舰基金同(tóng)时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部(bù)分(fēn)资金开始行动(dòng)。透(tòu)露(lù)什么信号(hào)？我(wǒ)们一起(qǐ)来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下(xià)三大基金同时(shí)行动(dòng)

　　施罗(luó)德旗(qí)下“施(shī)罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为中国(guó)平安(ān)、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁(níng)德时代、贵州茅台(tái)、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港(gǎng)交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只(zhǐ)旗舰基(jī)金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规(guī)模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中国新(xīn)能源车(chē)产业(yè)链

　　同(tóng)一家机(jī)构旗下三大旗舰基金同(tóng)时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资(zī)料显示(shì)，这三(sān)只基金中，施(shī)罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基金大(dà)中(zhōng)华和施罗(luó)德国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基(jī)金材料中(zhōng)并未解释为(wèi)何基金在4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不(bù)过，记者梳(shū)理发(fā)现(xiàn)，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份研究日志(zhì)中解释(shì)道：长(zhǎng)期来看，关(guān)注三大主题(tí)。一是电(diàn)动车供应链；二(èr)是技术(shù)自(zì)主可控；三是(shì)医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的(de)影响日益显(xiǎn)现(xiàn)，全球各(gè)国的脱碳行动变得越来越(yuè)重要。转(zhuǎn)向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国在这方面(miàn)为(wèi)投资者提供了重(zhòng)要(yào)的机会。中(zhōng)国在(zài)电动汽(qì)车价值链的供(gōng)应方面(miàn)是(shì)全(quán)球的领导者，同时中国对成(chéng)品车(chē)辆的(de)需求(qiú)方面也占据重(zhòng)要地(dì)位。可能很(hěn)多人不知道的是，全球2022年(nián)销售的(de)所有电动(dòng)汽(qì)车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球电动车(chē)基础设施最完善的(de)国(guó)家之一。以充电(diàn)桩(zhuāng)为例，中国平(píng)均一(yī)个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国(guó)是16、印度是(shì)25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽(qì)车(chē)供应链中(zhōng)，有许多(duō)公司正在在各(gè)自的领域中建立主导地位，以(yǐ)某智能组件为例，它是电动汽车中用于(yú)电池和电机温控的关(guān)键组件的(de)生产商。该(gāi)公司在空调阀行(xíng)业全(quán)球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门行(xíng)业拥有超(chāo)过(guò)90％的市场份额(é)。客户(hù)包括特斯拉等(děng)全球电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马等(děng)原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在(zài)全(quán)球(qiú)范围内(nèi)继续占据市场份额(é)——在法(fǎ)规的(de)支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投(tóu)资旗舰基金安联(lián)神州A股基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代(dài)、中国中免(miǎn)、东方财(cái)富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)逐(zhú)一加仓，其(qí)中(zhōng)加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓(cāng)股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国汽车工业(yè)协(xié)会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公(gōng)共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面，今年(nián)4月，尽管我国(guó)新(xīn)能源汽车(chē)市场共(gòng)计36家(jiā)动力电(diàn)池企(qǐ)业实现装(zhuāng)车(chē)配套(tào)，较去年同期增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企(qǐ)业动(dòng)力(lì)电池(chí)装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依(yī)旧(jiù)较高。

　　企业排名(míng)来(lái)看，根(gēn)据(jù)中国汽车动(dòng)力电池产业创新联盟数据显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁德时代(dài)以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中(zhōng)创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别(bié)为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业(yè)的龙(lóng)头企业，宁德时代(dài)于2023年(nián)一(yī)季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利(lì)润98.22亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许(xǔ)是(shì)基于(yú)优异的业绩，来(lái)自Wind的数(shù)据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向(xiàng)资金(jīn)净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜(bǎng)首。北向资金净流(liú)入较多的其它个股(gǔ)还包括(kuò)宁(níng)德时代、工(gōng)业富联、贵(guì)州茅台、工商(shāng)银行、北方华创(chuàng)、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北(běi)向资金(jīn)净流出较多(duō)的个股包括格力电(diàn)器、中(zhōng)国建筑、东(dōng)方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的(de)“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有(yǒu)宁(níng)德时代时，写道：宁德时代(dài)所处的位置是令人羡慕的。它背(bèi)后有两(liǎng)大(dà)增长机遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方(fāng)面它的市场(chǎng)份额(é)是领先的(de)。此外，磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池因为安(ān)全(quán)性、生命周期和(hé)不(bù)含(hán)钴等特(tè)征而受(shòu)到欢迎(yíng)；动力电(diàn)池的企业发展与政府的脱(tuō)碳(tàn)计(jì)划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也(yě)非常(cháng)有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所(suǒ)有的投资者，他(tā)们的判断(duàn)也可能是(shì)错的。例如，若未来新的(de)电池技术出现，宁德(dé)时代的竞(jìng)争优势不复。随着(zhe)电池成本下(xià)降，宁德(dé)时代若不能保持(chí)利润率。宁德时代和(hé)电动车厂(chǎng)商的关系若不能维(wéi)系。这些因素都(dōu)会影响柏(bǎi)基对于宁德时代(dài)的判(pàn)断。

　　但(dàn)并非所(suǒ)有的外资都在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨(jù)头安本投(tóu)资旗舰(jiàn)中国基金“一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧height: 24px;'>一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续(xù)股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德(dé)时代、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商(shāng)银行、美的集(jí)团、广联(lián)达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食(shí)品饮料(liào)也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根(gēn)大通旗(qí)舰基金(jīn)“摩根(gēn)基金(jīn)-中国A股(gǔ)机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至(zhì)2023年一季(jì)度末(mò)，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台(tái)、金山软(ruǎn)件、中国平安、招商银(yín)行、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、京东方(fāng)。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基(jī)金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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