AI板块成为(wèi)2023年最火爆的板块，吸引人(rén)全市(shì)场的目光。

　　随(suí)之而来的是，不仅不少(shǎo)上(shàng)市公司宣布试水(shuǐ)人(rén)工智能、基金经理开(kāi)始布(bù)局AI概念，也有(yǒu)基金公司尝试以AI试水投资(zī)者(zhě)关系管理，更(gèng)有基金经理尝试(shì)用(yòng)AI撰写季报！

　　引起市场关注的是，此次公募基金(jīn)2023年一(yī)季度报中(zhōng)，无论是成长派、还是价值(zhí)派，众多基金经理均(jūn)谈(tán)及(jí)对AI投资机遇。各大派别基金经理均认可AI所带(dài)来的颠覆(fù)性(xìng)影响，并看好其中长期投资价值，但是对于短期人工智(zhì)能极致行情演(yǎn)绎(yì)下，也(yě)有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　基(jī)金经理试(shì)水

　　部分季(jì)报用取(qǔ)AI撰写

　　4月21日，嘉实(shí)文体娱乐公布2023年(nián)一(yī)季(jì)报，引人关注的(de)是，季报(bào)中部分内容使用(yòng)了AI撰写。

　　季报中明(míng)确写道，这段AI生(shēng)成的内容阐述了(le)人工(gōng)智能对各个行业的(de)改变，比如(rú)医疗、教育、工业生(shēng)产、环境保护和可(kě)持续发展，以及新能源开(kāi)发和(hé)利(lì)用等领域。文中表(biǎo)示，人工智能领(lǐng)域的(de)快速发展为(wèi)全球(qiú)带来(lái)无数机遇(yù)和挑战，将极大地影响(xiǎng)我们的生活方式和社(shè)会发展(zhǎn)，为确保AI技术的健(jiàn)康、可(kě)持续发展，需要建(jiàn)立完善的法律法(fǎ)规和伦理准则，以保护个人隐(yǐn)私、确(què)保数据安全并防止滥用。在应(yīng)对挑战(zhàn)的(de)同时，也应抓住人(rén)工智(zhì)能带来的(de)机遇(yù)，共(gòng)同推(tuī)动这一领域的创(chuàng)新和发展。

　　嘉实文体娱乐基金(jīn)经理王贵重在c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算(zài)季报中也明确(què)表示(shì)，产业方(fāng)向上，我们(men)坚定的看好人工(gōng)智能对各(gè)个行(xíng)业的改变。他还专门谈及，一季度进行了一定比例(lì)的调仓(cāng)，方(fāng)向上主(zhǔ)要是受益于(yú)人工智能(néng)的计算机(jī)和传媒互联网(wǎng)行业。数字化的核(hé)心逻(luó)辑(jí)是(shì)提高效率，而高质量发展的核心(xīn)在于效率的提升。

　　在谈到具体TMT行业的观点时(shí)，他针(zhēn)对半导体、数字化(huà)、互联网平台等(děng)提(tí)出自己想法。说到(dào)数(shù)字化时，表示其(qí)本质是利用技术的手段(duàn)，提(tí)升(shēng)组织(zhī)信息(xī)计算、存储、传播的效率(lǜ)，这是一个长期向(xiàng)上的类(lèi)消费行(xíng)业(yè)，在(zài)美国是一个和互联网行(xíng)业(yè)一样大(dà)规模的(de)产业(yè)。在中国，依然处于产业的早期，但是我(wǒ)们(men)可以(yǐ)看到疫情背景下，大(dà)家越来越意识到(dào)数(shù)字化(huà)的重要性(xìng)。而此轮数字化将会和人工智能深度融合，也会给中国公司带来发(fā)展(zhǎn)的机会(huì)。目(mù)前整个板块的估(gū)值都到了历史最低的水平。

　　此次是基金(jīn)经理首次利用人工(gōng)智(zhì)能完成季报，也显示出(chū)人工(gōng)智能确实开始方方面面开始影响我们的生活、工作等，是一(yī)个历史性大浪潮。此前(qián)，也有基金(jīn)公司(sī)积极拥抱AI，如鹏华(huá)基金投资者教育基(jī)地(dì)宣布(bù)成为百度文心一言首批生态合作伙伴，鹏华(huá)基金投教基地也将通过(guò)百度智能云接(jiē)入文心一(yī)言能力(lì)，致力于(yú)创新投资者(zhě)关(guān)系(xì)管理新模式，提升客户投资体(tǐ)验(yàn)感。

　　价(jià)值派、成长派(pài)

　　都(dōu)积极布(bù)局AI领域

　　随(suí)着人(rén)工智能成为一季度市场热点，不少(shǎo)基金经理选择了(le)积极参与布局，其(qí)中，除了(le)科技成长派基金经理(lǐ)，也不乏价(jià)值投(tóu)资派基金经理(lǐ)。

　　从上述嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐一季报可以看出，该基金(jīn)一季度进行了一定比例的(de)调仓，方向(xiàng)上主要是受益于人(rén)工(gōng)智能的计算机和(hé)传媒互联网行业(yè)。前十(shí)大重仓股(gǔ)中，除了海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、金山(shān)办公，其余神州泰(tài)岳(yuè)、吉比特等8只个股均(jūn)为一(yī)季度新(xīn)进。

　　嘉实(shí)文体娱乐一季报前(qián)十大(dà)重仓股

　　嘉(jiā)实大科技研究总监、嘉实文体娱乐基金经理(lǐ)王贵重表(biǎo)示，产业(yè)方向(xiàng)上，坚定看好人工智能(néng)对(duì)各个行业的改变。

　　“我们长(zhǎng)期聚焦(jiāo)的三(sān)大需求就是能源、信息、生命(mìng)。从而衍生出(chū)看好(hǎo)的5大方向，半(bàn)导体、数字化、新能源、互联网平台、创新药。我们认为，各个(gè)细分行业的beta收敛(liǎn)之后，竞争力会(huì)重新成为(wèi)最重(zhòng)要的增(zēng)长要素。另外，我们依然旗帜鲜明的看好港股(gǔ)的机会，特别是软件和互(hù)联网领域的机会(huì)。”王贵重表示。

　　实际上，除(chú)了王(wáng)贵重(zhòng)，在嘉实基金科技(jì)成长团队中，有不少(shǎo)基金经理(lǐ)明确看好人工智(zhì)能带来的投资(zī)机遇(yù)。

　　比如(rú)，嘉实成长增强基金(jīn)经理陈涛在去年下(xià)半年开始增持软件，当时基本处(chù)于(yú)估(gū)值、机构持仓的历史底部的位(wèi)置。他(tā)认(rèn)为，行业在(zài)信创、数字(zì)化、智(zhì)能化等(děng)长期需求刺(cì)激下将(jiāng)迎来3年以(yǐ)上的景气周期，也是为(wèi)数(shù)不(bù)多处于成长前期、对(duì)标国际也(yě)还有(yǒu)巨大成长空间的板块，长(zhǎng)期(qī)坚定(dìng)看好(hǎo)。

　　“这一轮AI浪潮将拉开(kāi)新一轮(lún)科技创(chuàng)新周期的序幕，带来以(yǐ)十年为维(wéi)度的产业变(biàn)革(gé)机会(huì)，同时配合(hé)2023年一季度的复苏(sū)和业(yè)绩修复，以软件计算机为代表的科技板块内会持续有(yǒu)个股投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票(piào)投研CIO、嘉实新能源新材料基金经理姚志鹏等也表示，未来，毫无疑问人(rén)工智能和可(kě)再生能源将构成未来社会的基石(shí)。在当下，随着经(jīng)济的企(qǐ)稳和新(xīn)人工(gōng)智(zhì)能浪潮的进(jìn)入(rù)，未来(lái)新的(de)产业机会将进(jìn)入(rù)新一轮的爆发期。

　　谢(xiè)治宇也是积极的一(yī)派。他在一季报中表示，随着ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较(jiào)大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏、影视(shì)等(děng)板块也实现较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　一季度(dù)，他所管理的基(jī)金维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。海康威(wēi)视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际(jì)旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份新入兴全合润前十(shí)大重仓(cāng)股名(míng)单，立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普(pǔ)洛药业退(tuì)出。其(qí)中，澜起科(kē)技(jì)、中际旭创，是2022年(nián)年(nián)末的0持仓，直接(jiē)买到了十大重仓(cāng)股。兴全合宜的重仓股上，也体现了对(duì)人工智能相(xiāng)关产业(yè)链的挖掘。澜起科技、晶晨股份进入十大(dà)重仓股。

　　兴全合(hé)润一季报前十大(dà)重仓股

　　莫海波的(de)万家品质生活(huó)在一季度也(yě)进行了调仓(cāng)换股，提(tí)高TMT行业结构占比(bǐ)，减持(chí)地产(chǎn)、军(jūn)工(gōng)比例，目前主要(yào)持仓TMT、农林(lín)牧渔、军(jūn)工为前三大持仓(cāng)，产(chǎn)品总仓(cāng)位(wèi)90％以上(shàng)。

　　具体(tǐ)来看，科大讯飞(fēi)、三六零、金山办公、中科曙光(guāng)等4个TMT股票进入(rù)前十大重仓股之列(liè)，招(zhāo)商蛇口、保利发(fā)展退出十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　兴全合润(rùn)一季报(bào)前(qián)十大重仓(cāng)股

　　对(duì)于调仓TMT行业的原因，莫海波表示，主要是基于对(duì)未来2年数字经济的看好。随着人口老(lǎo)龄化与经(jīng)济发展(zhǎn)模式转变，数据(jù)成为(wèi)新的生(shēng)产要素，高(gāo)质量(liàng)发展的核心在(zài)于全要素生产率的提升(shēng)，充分利用好云计算、大数据、人工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的(de)产业逻辑，通过信息技术全方位赋能传统行业，从生产(chǎn)和服务端全(quán)面提升(shēng)效率(lǜ)。

　　“数字经济涵盖底(dǐ)层的通(tōng)信(xìn)网络、算力、算法，以(yǐ)及多(duō)样化的(de)行业(yè)应(yīng)用等，这是一(yī)个系统性工程，产(chǎn)业空间较大(dà)、持续时(shí)间较长，是未来(lái)具有(yǒu)成(chéng)长性的行业(yè)之一。”莫(mò)海波表示。

　　此(cǐ)外，建(jiàn)信基金权(quán)益投资部总经理陶灿管理的基金(jīn)也重点布(bù)局(jú)了TMT或(huò)人工智能相关板(bǎn)块。比如，建信智能(néng)生活在(zài)一季度继(jì)续调整了(le)行业配(pèi)置，降低了制造业、大(dà)金融(róng)地产行业的配(pèi)置，增加(jiā)了消费、TMT 板块的配(pèi)置，特(tè)别(bié)是重点布局了人工智能技术创新带来(lái)的相关产(chǎn)业趋势(shì)机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开始显(xiǎn)现

　　不过(guò)，在人工智能极致行情演(yǎn)绎下，也有基金经理(lǐ)对(duì)AI保留了一份(fèn)清醒。

　　泓德臻远回报基金经(jīng)理秦毅虽然在一(yī)季报中表达(dá)了对(duì)人(rén)工智能(néng)的重(zhòng)视，但一季度并未加入对于AI领域的布局(jú)阵营(yíng)。

　　他表示，过去一个季(jì)度中，以TMT为代表的科(kē)技板块走(zǒu)出(chū)了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布(bù)代表着大模型(xíng)路线(xiàn)的成功，这一(yī)成功比之前几次(cì)的如AlphaGo等更具现实意义，因为本次的人工智能的应用领域得(dé)到了极(jí)大的拓(tuò)展，模型具备了强大的通用(yòng)性(xìng)。这属于科技史上的一次重(zhòng)大创新，未来多个行业将(jiāng)极大(dà)受益于这一技术(shù)的应用和(hé)普及(jí)。未来我(wǒ)们应该更加重视这一领域的研究和投资(zī)。

　　泓德(dé)臻(zhēn)远回报(bào)一季度前十大重仓(cāng)股

　　坚(jiān)持(chí)低估(gū)值价(jià)值投(tóu)资理念的丘栋(dòng)荣在(zài)一(yī)季(jì)报中也提到了对AI的看好，但他的基金持仓(cāng)中也鲜少见到对相关(guān)板(bǎn)块(kuài)的布局。他(tā)表示，除复合(hé)国家(jiā)安全自主可控和产业趋(qū)势外(wài)，今年市场(chǎng)高度关注的以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开(kāi)启新一轮(lún)的科技创新周期，深入和(hé)广泛应用，将(jiāng)对IT产(chǎn)业产生更大、更持久的(de)需求拉(lā)动，因此(cǐ)，计算机(jī)、电子等偏成长行业的部分成长(zhǎng)股(gǔ)是未来(lái)关注的方向之(zhī)一。

　　中庚价(jià)值领航(háng)一季度前(qián)十大重(zhòng)仓股:

　　嘉实品质发现基(jī)金经理蔡(cài)丞(chéng)丰表示(shì)，他(tā)注意到市场(chǎng)在追逐ChatGPT热点资产(chǎn)时抛弃了新(xīn)能源板块的非理(lǐ)性行为，就(jiù)如同去(qù)年三(sān)季度(dù)半导体及医药板块(kuài)的抛售，反(fǎn)而造就了难得的机会(huì)。“我们这时反而应该加大(dà)对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金(jīn)经理孟(mèng)夏虽(suī)然也认(rèn)为，AI是不(bù)亚于互联网级别的技(jì)术要素(sù)革命，或许我们已经站(zhàn)在新(xīn)一(yī)轮科技浪潮带来(lái)的全球繁荣的开端(duān)。作为成长(zhǎng)投资(zī)者，会积极学习和拥抱，非常(cháng)庆幸有(yǒu)生之年(nián)能看(kàn)到AGI通用(yòng)人工智能的雏(chú)形(xíng)。但她(tā)同时表示，也(yě)会努力在火热的行情面前保留一(yī)份清醒(xǐng)，大胆假设、小心求(qiú)证(zhèng)，仔细甄别真正能(néng)够(gòu)兑现长期业绩的投资机会。

　　李晓星的(de)看(kàn)法(fǎ)也颇为谨慎，他(tā)表(biǎo)示，AI产(chǎn)业的(de)发(fā)展不(bù)会一蹴而就，中(zhōng)间也必然会(huì)有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可能(néng)造成板(bǎn)块后续波(bō)动。正因为此，他在去年(nián)三四(sì)季(jì)度布(bù)局(jú)了不少人工智能(néng)相关(guān)的标的，在一季度对TMT板(bǎn)块(kuài)有所减仓，现在的配置大概率少于市场平均水平。

　　“目(mù)前TMT板块(kuài)的交(jiāo)易占比(bǐ)已经超过了40％。当然(rán)市场中有不少声音说这次不一样，交易(yì)占比(bǐ)创新高(gāo)代表(biǎo)了主线行(xíng)情的确(què)立，但我们(men)还是认(rèn)为太阳(yáng)底下没有新鲜事，过度的(de)热情在某个阶段总会消退。”李晓(xiǎo)星在银华心怡一季(jì)报中表示。

　　“一(yī)季(jì)度的市场(chǎng)走(zǒu)势(shì)再次佐(zuǒ)证了一个(gè)道(dào)理，即市场是难以预测(cè)的(de)。迄今为止，表现最好的(de)是(shì)AI相关板块，这(zhè)在(zài)今年初是(shì)想象不(bù)到(dào)的。就好(hǎo)比去年初我(wǒ)们想象不到俄乌冲(chōng)突，和后来的(de)疫情。”中泰资管(guǎn)基金(jīn)经理姜诚也(yě)在一季报中(zhōng)表示(shì)。

　　姜诚认为，AI或许是科技发展进程中最重(zhòng)要(yào)的(de)事件之(zhī)一，但(dàn)要搞清楚它对投资有哪些影响却(què)很(hěn)难(nán)。利润在产业链(liàn)不同环(huán)节之间将如何分配(pèi)？市(shì)场当前认(rèn)为的受(shòu)益环节(jié)是否(fǒu)能如愿受益？它的“智(zhì)能”水平达到了什么程度，以及渗透(tòu)率将多(duō)快(kuài)提升？都是很容(róng)易让人兴奋(fèn)、可(kě)细说(shuō)起来(lái)又让人(rén)不(bù)明就里(lǐ)的难题。谈资和(hé)投资之间(jiān)，隔着一道(dào)鸿沟。