芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们(men)将影(yǐng)响(xiǎng)青(qīng)年失业率的因素拆解(jiě)为三方面：①青年失业(yè)人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三(sān)因(yīn)素框架，我们(men)发现16-24岁(suì)失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失(shī)业率的上(shàng)升，更重要(yào)却被(bèi)忽视的因素是青(qīng)年人口和劳(láo)动参与(yǔ)率下(xià)降，带来(lái)16-24岁劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)，从(cóng)分母端大(dà)幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万(wàn)青年失业(yè)人口只能将(jiāng)失(shī)业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业(yè)率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随着经济复苏(sū)而减少，但青年(nián)劳(láo)动力(lì)的(de)下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬(tái)高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)），据(jù)此可(kě)将青年失业率拆解为(wèi)青年失业(yè)人口(kǒu)、总人(rén)口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升(shēng)未必(bì)来自失业增加，不要(yào)忽略分母(mǔ)，劳动力(lì)的下降，也是(shì)抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的青(qīng)年失业人口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业(yè)人(rén)数约(yuē)为(wèi)2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失(shī)业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教育程(chéng)度(dù)来看，三(sān)分之二的(de)青年失(shī)业人(rén)员(yuán)接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务(wù)、知识密集程度由低(dī)到高两个特(tè)点。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青(qīng)年就业主(zhǔ)要转向(xiàng)服(fú)务业。以受(shòu)教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局(dù)较低(dī)的行(xíng)业流向较(jiào)高(gāo)行业，但是知(zhī)识密集型行业(yè)的青年(nián)失(shī)业情况比(bǐ)整(zhěng)体(tǐ)失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因(yīn)。经济复苏的(de)主力是知识密集程度(dù)较(jiào)低的餐饮、零售等服务业，而知识(shí)密集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏(sū)结构(gòu)的分化，带来青(qīng)年就业和(hé)25-59岁就业的(de)分(fēn)化。

　　·分母端(d闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局uān)的青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出(chū)生(shēng)人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向(xiàng)城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇人口从十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。近三年青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加(jiā)493万；二是部分群体因就业(yè)形势恶(è)化而退出(chū)劳动市场；三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的(de)增加不能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动力与2020年(nián)相同，在(zài)失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年(nián)失业(yè)率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：①青(qīng)年失业(yè)人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升；②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅(fú)大(dà)于劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着疫情后经济复苏(sū)而减少，但青(qīng)年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的(de)长期中枢。未来(lái)失(shī)业率的(de)分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业(yè)分化未收(shōu)窄；青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；外需、房地产等(děng)不及预期，经济(jì)和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度(dù)青年失(shī)业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入(rù)均(jūn)在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能(néng)会(huì)越(yuè)来越重要

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数据以(yǐ)来(lái)最高(gāo)值。在疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的(de)情(qíng)况下，城镇调查失(shī)业率较(jiào)去年同期大(dà)幅(fú)下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去年(nián)4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报(bào)告(gào)将重点研究疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如何(hé)推高(gāo)青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业率的三(sān)因素(sù)框架

　　失业(yè)率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据(jù)此可见，影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的主要是(shì)三个因(yīn)素：①青年(nián)失(shī)业(yè)人口；②青年(nián)总人(rén)口(kǒu)；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这(zhè)三个因素(sù)均为城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个(gè)因素的变化都不能(néng)忽视。当我(wǒ)们讨(tǎo)论失(shī)业率时，经(jīng)常认为失业率(lǜ)上升一定是失业(yè)增加的结果，这(zhè)个判断对于全年(nián)龄段失业率来说并没有问题，因(yīn)为我(wǒ)国的劳动力总量（也称经(jīng)济(jì)活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均(jūn)降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视分母的(de)变(biàn)动，因(yīn)为青年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人(rén)口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普的9％提高(gāo)到七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主(zhǔ)要原(yuán)因就是失业(yè)率的分母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在(zài)此期间从5481万(wàn)人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分(fēn)母基(jī)本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整体失业(yè)率(lǜ)变动的是失业人口数量（分子），但决(jué)定(dìng)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)变动的却是青年劳动(dòng)力(lì)总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动辞职居(jū)多；三分之二(èr)接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育(yù)

　　从总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数(shù)约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数632万人(rén)，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七(qī)普(pǔ)增加(jiā)约(yuē)132万(wàn)。国家统计局在(zài)3月就业数(shù)据(jù)解读时，披露了(le)当前青(qīng)年(nián)就(jiù)业和(hé)失业人数的基本情况(kuàng)：“初(chū)步(bù)测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参(cān)与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参(cān)与劳动力市场的青(qīng)年(nián)3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力(lì)人数(shù)与去年基本持平，今年4月青年失业率比去年同(tóng)期(qī)高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年失(shī)业形势(shì)好于去年同期。假设2022年(nián)以(yǐ)来青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万(wàn)，青(qīng)年失业率每提高(gāo)1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增(zēng)失(shī)业人(rén)口。尽管(guǎn)今年4月青年(nián)失(shī)业率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个(gè)点，但从新(xīn)增青(qīng)年失业(yè)人口来看，今年(nián)1-4月约为119万(wàn)，去(qù)年同期(qī)为(wèi)125.5万。从增量来看，今(jīn)年(nián)前(qián)四个月青年失业形(xíng)势(shì)要好于去(qù)年(nián)，这与当(dāng)前经济逐渐恢(huī)复也(yě)有关(guān)系。

　　从节奏(zòu)来看(kàn)，受夏(xià)季(jì)毕业影响(xiǎng)，我国青年失业(yè)率一般在上半年(nián)逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失业(yè)率或(huò)将(jiāng)继(jì)续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失业(yè)者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群(qún)体。一种观点(diǎn)认(rèn)为，青(qīng)年群体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业(yè)主要原(yuán)因是(shì)主动辞职，被裁员的(de)比例明显低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未(wèi)工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人(rén)口(kǒu)中占比59％，其他年(nián)龄(líng)群(qún)体(tǐ)中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人(rén)群后，剩(shèng)下的青年(nián)失业人口(kǒu)中，第(dì)一大失(shī)业原(yuán)因是主动(dòng)辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来(lái)看(kàn)，三分之二的青年(nián)失业人员接受过大学教育。各年(nián)龄段失业(yè)人群中，年(nián)龄(líng)越低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一比(bǐ)例在其他三(sān)个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的(de)受教育(yù)程度也大致类(lèi)似，青年人(rén)由(yóu)于年(nián)龄(líng)限制，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看(kàn)35岁以(yǐ)下(xià)就(jiù)业人员的(de)受(shòu)教育程(chéng)度大幅高于35岁以上。按照接受过大(dà)学(xué)教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到(dào)高

　　青年失(shī)业人口的行业与青年就(jiù)业分布基本一致。青年失业人口(kǒu)呈现出行业聚(jù)集的特点，主要集中在5个(gè)大(dà)类行业(yè)，2020年占比(bǐ)分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失(shī)业(yè)人口的65％左右(yòu)。同时，这(zhè)5个行业也是青年就业集中的行业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的青年(nián)就业。从行(xíng)业来(lái)看，青年(nián)失业人(rén)口的行业分布是由就业分布决定的(de)，吸纳就业占比较大的(de)行业，往往也贡献了(le)较大规模的失业。因此，在(zài)挖掘(jué)青年失业(yè)人口来自(zì)何处(chù)之前(qián)，需要研究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制造(zào)到服(fú)务、知识密集(jí)程度由低到高两个特(tè)点(diǎn)。

　　青年就业从(cóng)工农(nóng)业大(dà)量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电(diàn)热燃水的生产供(gōng)应业，这(zhè)四个行业是国民经济分类(lèi)的农(nóng)业(yè)和(hé)工业(yè)。2010年(nián)这四个行业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就(jiù)业(yè)人口，到(dào)2020年(nián)该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个(gè)行(xíng)业(yè)吸纳青年就(jiù)业比例增加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和(hé)商(shāng)务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业(yè)和(hé)房地产(chǎn)等其(qí)他6个服(fú)务(wù)行业吸纳青年就(jiù)业(yè)的比(bǐ)例(lì)均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维(wéi)度，青(qīng)年就业从知识(shí)密集程度较(jiào)低的行业(yè)流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行业就业(yè)人员的(de)受教育年限，来计算各行业的知识(shí)密(mì)集程度(dù)。有5个行业的平均受教育年限在14年以上，依(yī)次(cì)是：科学研究(jiū)与技术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输(shū)、软件(jiàn)和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行(xíng)业是过去十年青年就业流入的主(zhǔ)要(yào)行业，吸(xī)纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年(nián)就业比例变动与(yǔ)行业平均受教育年限基本(běn)一致，即(jí)青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)。

　　但(dàn)是(shì)知识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业情(qíng)况比整体失(shī)业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》中各(gè)行业的青年失业比例(lì)（该行(xíng)业的青年失业(yè)人数/青年失业总人数），除(chú)以各行业的青年就业比例(lì)（该行业的青年就业(yè)人数(shù)/青年就业总人数），来作为各(gè)行业(yè)失业率的近似替代(dài)指标(biāo)。以(yǐ)这个指标(biāo)来看，知识密集型行(xíng)业的青年(nián)失业率(lǜ)大多高于全年龄段失(shī)业(yè)率，如信(xìn)息(xī)技术、教育、科研(yán)服务、公(gōng)共管理等(děng)行业，体现在(zài)图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季(jì)度(dù)青年失业(yè)人口仍增加的(de)原因

　　一季度服务业复(fù)苏出现分化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分(fēn)行业来看，批发(fā)零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于(yú)疫情前三年均值，这(zhè)三个(gè)行(xíng)业一季(jì)度复苏情况较好；知识(shí)密集程度更高的房地产业、租赁和商务(wù)服(fú)务业、信息技术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来看(kàn)，当前青年失业人员增长(zhǎng)的(de)症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随着受教(jiào)育水平的整(zhěng)体提(tí)高，青年就业大(dà)量流向知识(shí)密集型(xíng)服务业(yè)，如教育(yù)、信息技术等行业。另(lìng)一方(fāng)面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力(lì)是知识密(mì)集(jí)程度(dù)较(jiào)低(dī)的生活性服务(wù)业，而知(zhī)识密集程(chéng)度较(jiào)高的生产性服务业复苏(sū)较慢。所以服务(wù)业就业复苏(sū)结构分化，带(dài)来的(de)青年(nián)失业人口和(hé)25-59岁失(shī)业(yè)人口的(de)分化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行(xíng)业的一季度就业尚未出(chū)现明显改(gǎi)善(shàn)，应届生(shēng)就业压(yā)力大(dà)；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出现回暖，但对于(yú)三(sān)分之二(èr)接受过(guò)大学教育(yù)的青年失(shī)业人(rén)口而言，这(zhè)些(xiē)行业(yè)的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分母(mǔ)端是(shì)城(chéng)镇青年劳动力，主要由青(qīng)年(nián)人口和(hé)劳动(dòng)参与(yǔ)率决(jué)定。2022年我国开始步入(rù)人口负增长时代，城镇青年劳动(dòng)力可能将步入长期下降(jiàng)通道，这将从(cóng)分母端推升青年失业率(lǜ)，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳(láo)动(dòng)力首先取决于城镇青年(nián)人口数量，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这(zhè)两部分增量未(wèi)来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生(shēng)人(rén)口(kǒu)，而(ér)前者正好是建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高(gāo)超(chāo)过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两(liǎng)个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也在(zài)减速。新增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年(nián)随着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会(huì)较去年有明显(xiǎn)增(zēng)长，但可能仍然较难回到十(shí)三五(wǔ)期(qī)间超(chāo)2000万(wàn)的规模。当前我国(guó)城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的(de)迁移人口数(shù)量整(zhěng)体将呈(chéng)现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率有两个(gè)特点(diǎn)，一是(shì)低于其他年(nián)龄段群体，大部分(fēn)青年在校，并(bìng)未进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市场。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现超预期(qī)下降。根(gēn)据(jù)今年3月统计局披露的青年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁(suì)青年的劳(láo)动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿(yuàn)进(jìn)入(rù)劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次(cì)人(rén)口普查(chá)时(shí)，青年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅仅三(sān)年，该指(zhǐ)标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳(láo)动参与(yǔ)率的下降(jiàng)主要有(yǒu)三(sān)方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的(de)十(shí)年间(jiān)，16-24岁在校(xiào)生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年(nián)龄(líng)段的在校生增加(jiā)了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶化(huà)而退出劳动市场，在未来经(jīng)济和就(jiù)业好(hǎo)转(zhuǎn)后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布会指出当月“就业(yè)人员规模比1月份下(xià)降(jiàng)6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化时，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业(yè)观念(niàn)的变化导致初(chū)次进入劳(láo)动市(shì)场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气来看(kàn)，对学历的推崇(chóng)导致(zhì)本科毕业即(jí)进入就业市(shì)场(chǎng)的年轻人(rén)减少(shǎo)，加上考研(yán)、考公(gōng)竞争激(jī)烈，发展至(zhì)“二(èr)战”“三战”，客观上会(huì)将部分(fēn)青年(nián)人初次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能(néng)会越(yuè)来越重要(yào)

　　失业人口的增加不能(néng)完全解释青年(nián)失业(yè)率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人(rén)的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当(dāng)前青年失(shī)业率的一部(bù)分，另一(yī)部分则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国(guó)人口已(yǐ)经(jīng)开始负增长，未(wèi)来青年失业(yè)率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)增(zēng)加，同时劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业人(rén)口降幅不(bù)及(jí)劳动力降幅，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，失业(yè)人(rén)口降幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为，未来(lái)失业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但(dàn)经济复苏难以改变失(shī)业率(lǜ)的分母下降趋(qū)势。青年劳动力的下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端可能会越来(lái)越重要，这也是人(rén)口长周(zhōu)期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率的(de)两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调(diào)查(chá)失业率时(shí)，有必(bì)要明晰这一概念的两(liǎng)个要点：一是调查(chá)失业(yè)率是(shì)城镇(zhèn)就(jiù)业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就业大约分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的(de)就业人口并未包含在内。因此(cǐ)，许多针(zhēn)对(duì)青年失业率的讨论以全国青年人(rén)口数量为(wèi)出发点，未区分人口总量与城乡结构的(de)问(wèn)题，有失(shī)偏颇(pǒ)。本篇(piān)报告如(rú)无(wú)特别说明，各概念(niàn)均是指(zhǐ)城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分母不含(hán)没有劳(láo)动意愿的劳(láo)动年(nián)龄人(rén)口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求(qiú)参加(jiā)社会(huì)经济活动的人员。包括(kuò)就业人员(yuán)和失业(yè)人员(yuán)”，因此(cǐ)没(méi)有就业(yè)意愿的劳动年龄(líng)人口(kǒu)不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁(suì)以上(shàng)的(de)人口约为(wèi)11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳(láo)动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就(jiù)业(yè)人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算(suàn)城乡(xiāng)失业人口可能(néng)为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失业(yè)率(lǜ)来自全(quán)国月度劳动力(lì)调(diào)查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力(lì)抽样调查，调查范围(wéi)为(wèi)中(zhōng)国(guó)大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年(nián)3月(yuè)，为(wèi)更(gèng)及时准确反映(yìng)劳动力(lì)市场变化情(qíng)况，建立了(le)31个大城市(shì)月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动(dòng)力调查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月(yuè)度劳动力调查正式在全(quán)国(guó)范围内开展，调(diào)查范围覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月度劳(láo)动力(lì)调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一(yī)左右。全(quán)国每(měi)月调查(chá)约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比，我国(guó)年(nián)度(dù)人口调(diào)查样本比(bǐ)例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次的人口(kǒu)抽(chōu)样调查样本比(bǐ)例为1％。而(ér)每10年一次的人口(kǒu)普查(chá)则(zé)在长表部分(fēn)纳入就业(yè)调(diào)查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口普查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查数据(jù)进行修(xiū)正，但(dàn)结构(gòu)数据(jù)仍(réng)会存在(zài)差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的年(nián)鉴(jiàn)将这一数据(jù)修正(zhèng)为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在(zài)。比如(rú)《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告发布机(jī)构：德邦证券股份有限公(gōng)司(sī)

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