财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业内获悉，近期监管部门正陆续召集相(xiāng)关保险公司开会(huì)，主要内容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公(gōng)司调整新开发产品的(de)定价利率，控制利(lì)差损，要求新开发(fā)产品的(de)定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控(kòng)制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　新开发(fā)产(chǎn)品定价(jià)利(lì)率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记(jì)者(zhě)获悉，近日监管部门陆续召集了多家(jiā)寿险公司开会(huì)，以(yǐ)窗口指导的名义(yì)，要求公司调整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要求(qiú)险企新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整(zhěng)的主要(yào)思路(lù)是(shì)市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不久前监管召集(jí)险企进(jìn)行调(diào)研会的(de)后(hòu)续。3月(yuè)21日财联社记者曾报(bào)道，为引(yǐn)导人身险业降(jiàng)低负债成本，加强行业(yè)负债(zhài)质量管理，银保监会(huì)人身险(xiǎn)部(bù)组(zǔ)织保(bǎo)险行业协会以及多(duō)家保险公司开(kāi)展调(diào)研。将(jiāng)重点(diǎn)调研普通险预定利率分布(bù)、分红(hóng)险预(yù)定利率(lǜ)和分(fēn)红水平等公司负(fù)债成本情(qíng)况(kuàng)，以及降低责(zé)任准备金评估(gū)利率对公司(sī)和行业的影响，包括对新产品定价、存量业(yè)务退(tuì)保、销售行为、市场竞争(zhēng)分(fēn)析(xī)变化等的(de)影(yǐng)响。

　　随后据报(bào)道，监(jiān)管(guǎn)在北京、南京、武汉三地(dì)召(zhào)开(kāi)座谈会。其中，北(běi)京参会(huì)的(de)保险公司包(bāo)括中(zhōng)国(guó)人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险公司有太保寿(shòu)险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等(děng)；武汉参(cān)会的保险公司有合众人寿(shòu)、国(guó)富人寿、国(guó)华人(rén)寿等。

　　肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西据当时参(cān)会(huì)的一位总精算(suàn)师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率达成共识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任准备金评估利率目前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动(dòng)态调整。具(jù)体的调整方(fāng)案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人(rén)士对财(cái)联社记者(zhě)表(biǎo)示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的(de)定(dìng)价利率，以(yǐ)往的产品不(bù)受影(yǐng)响，行业“炒(chǎo)停售”难(nán)以避免。

　　下(xià)调预定利率避免利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投(tóu)资比例稳步提(tí)升，其他资产以非标资产为主、投资比(bǐ)例持(chí)续回落，股(gǔ)票(piào)和基金投资比例(lì)基(jī)本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中(zhōng)枢下(xià)行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产供给有限(xiàn)，保险固(gù)收类资产配置(zhì)面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动(dòng)率(lǜ)较大、对(duì)投(tóu)资收益率影响较大。近年监管(guǎn)按产品类(lèi)型调整评估利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低(dī)责(zé)任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前(qián)曾(céng)表示(shì)，短(duǎn)期来(lái)看，引导(dǎo)降低负债成(chéng)本将大幅刺激(jī)产品销售，老产品停售(shòu)炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定利(lì)率跟随评估利率(lǜ)下行，保险公(gōng)司分红险(xiǎn)占比提升，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性负债成(chéng)本压(yā)力，寿险(xiǎn)产品本(běn)身保本属性有望(wàng)进一步(bù)强化(huà)。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次(cì)调整评估(gū)利率(lǜ)的(de)行动(dòng)。据悉，1992年到肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西(dào)1996年(nián)间，保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)为了和(hé)银行(xíng)竞争，长期保险的(de)预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关(guān)于调整(zhěng)寿险保(bǎo)单(dān)预定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高(gāo)预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调(diào)整为不(bù)超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代(dài)，肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西日(rì)本在20世纪(jì)90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企销售(shòu)大量高负债成(chéng)本、低利润产品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压(yā)，据美国审计总署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健(jiàn)康保险公司破(pò)产，其中80％发生(shēng)在(zài)1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大(dà)量对利率敏感的低利润产品；同时(shí)市(shì)场压力(lì)致(zhì)使投资(zī)端面(miàn)临(lín)亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考(kǎo)海外(wài)，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险(xiǎn)产(chǎn)品(pǐn)结(jié)构、下调预定利率的(de)方式来避免利差(chà)损风(fēng)险。近年来，我国长端利率(lǜ)地位(wèi)震(zhèn)荡、权益市(shì)场(chǎng)波动(dòng)加剧(jù)，寿(shòu)险行业面临着潜(qián)在的利差(chà)损风险、险企利(lì)润承(chéng)压(yā)。保险监管趋严，通过发布产品负面清单(dān)、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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