金(jīn)融界4月26日消息 国内期(qī)货(huò)市场早(zǎo)盘收盘，商品期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪(hù)锌、生猪(zhū)、菜油、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白(bái)糖(táng)涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向下(xià)看胆量 向(xiàng)上无驱动(dòng) 玻璃行(xíng)情(qíng)波动较大(dà)

　　短(duǎn)期(qī)SA属于估值合适做多但(dàn)是驱动有限的(de)阶段。前期我们做(zuò)空(kōng)纯碱的原因在(zài)于(yú)4月偏宽(kuān)松的(de)预期下，存在累库和订(dìng)单(dān)下(xià)滑导致的现货价格(gé)下降，近(jìn)几周(zhōu)现货也基本兑现，期货(huò)重心下移。从0省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗9可(kě)能(néng)的向上驱动来(lái)看，检(jiǎn)修、可流通现货(huò)、投产延(yán)迟(chí)这三点可(kě)能会构(gòu)成反弹的驱(qū)动。而(ér)目前来看，投产的变数预计不大；中游库(kù)存(cún)偏低，但(dàn)是(shì)现货(huò)反(fǎn)馈并不存在缺货迹象，基(jī)差(chà)表现同样偏(piān)弱；因此09反弹(dàn)的驱(qū)动依(yī)旧是等待检修的兑现造成现货(huò)的趋(qū)紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现(xiàn)货(huò)存在企稳的迹(jì)象(xiàng)，但是驱动依旧是等待检修兑(duì)现，可选(xuǎn)择(zé)9-1正套(tào)的方式(shì)入场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃(lí)的表(biǎo)现环比(bǐ)和同比上都是(shì)相当出(chū)类拔萃，日均水(shuǐ)平持平去(qù)年(nián)8月份和2021年旺季(jì)的水平，而(ér)这一点和下游(yóu)反馈和实(shí)际(jì)地产的表现并不(bù)匹配。同时，我(wǒ)们观察到下游原片(piàn)库存基本补至2022年年初水平；进入五(wǔ)月，我(wǒ)们还是得(dé)考虑梅雨季的因素，往年下游存在压缩原片库(kù)存的可(kě)能性。但是(shì)从近期的现货反馈来看，各家玻璃(lí)厂继续上调现货价格(gé)，产销维持在较高水(shuǐ)平，因(yīn)此近(jìn)月(yuè)确实难以(yǐ)出(chū)现回(huí)撤，总体还是(shì)正套思路。

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