今年(nián)A股(gǔ)市场最为火(huǒ)热的“中特估”板块又将迎来重(zhòng)磅级指数ETF产(chǎn)品！

　　中国(guó)基金报记者获悉，4月末刚刚获(huò)批(pī)的3只(zhǐ)中(zhōng)证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报(bào)ETF，发行日期已经正式定档。

　　5月9日，广发(fā)、招商、汇(huì)添富3家基金公(gōng)司旗下的中证(zhèng)国新央企股东回报ETF同时公告，基金将于(yú)5月(yuè)15日(rì)至19日正式(shì)发售，其中，网下现金、网下股票认购期(qī)为5月15日至(zhì)19日，网上现金(jīn)认购(gòu)期为5月(yuè)17日19日，产品的(de)首发(fā)募(mù)集上限均(jūn)为20亿元(yuán)。

　　谈及产品发行预期，多位业内(nèi)人士用“乐(lè)观、理(lǐ)性”来(lái)形容(róng)。在(zài)他们看来(lái)，首先(xiān)，中(zhōng)证国(guó)新央企股东回报ETF契合目(mù)前资本市场(chǎng)的行情主线，预(yù)计发行情况较(jiào)为理(lǐ)想；其次，上述ETF设置了发行(xíng)上限，加上部(bù)分券商近期对于(yú)基(jī)金的(de)发(fā)行(xíng)导向转为(wèi)保有(yǒu)量考核，也不会过份冲刺首发规模。

　　还有(yǒu)业内人士(shì)表(biǎo)示，中证国新(xīn)央(yāng)企主题系列指数(shù)有(yǒu)助于资本市场从科(kē)技领域、能源(yuán)产(chǎn)业等多维度服(fú)务央企，强化股东回(huí)报，帮助投资者(zhě)走进央企、认识央企，支持(chí)央企利用资本(běn)市场(chǎng)做强做优做大，提升市场影响(xiǎng)力(lì)、号召力，切实促进央企上市公(gōng)司实(shí)现高质量发展(zhǎn)。

　　3只央企(qǐ)股东回报ETF“官宣”15日正(zhèng)式发行(xíng)

　　4月末刚刚获批的3只中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回报ETF，正(zhèng)式对外“官(guān)宣”发行日期(qī)。

　　5月9日，包(bāo)括广发、招(zhāo)商(shāng)、汇添富(fù)3家基金公司旗(qí)下的中证国新央企股东回报(bào)ETF同时对外(wài)发布基金(jīn)发售(shòu)公(gōng)告。

　　公告显示，3只中证国新央企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)ETF定于5月(yuè)15日至19日期间正式发售，其(qí)中，网下现金(jīn)、网下(xià)股票认购期为5月(yuè)15日至19日，网上(shàng)现(xiàn)金认(rèn)购期为5月17日19日(rì)。

　　从发行(xíng)规模上看，3只基金均设(shè)置20亿元的首(shǒu)发募集(jí)上限。3只基(jī)金费率也稍有差异(yì)，招商及汇添富旗(qí)下(xià)的中证国新央(yāng)企股东回报(bào)ETF管(guǎn)理费(fèi)+托管费(fèi)合计0.6％，广发(fā)中(zhōng)证(zhèng)国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF管理费+托管费(fèi)合计为(wèi)0.55％。

　　从(cóng)认购费(fèi)上看，认(rèn)购份额小于50 万(wàn)份的，认购费为0.8％；认购份额在(zài)50万份至100万份之(zhī)间的，广发(fā)中证国(guó)新央(yāng)企股东回(huí)报ETF的认购费为0.4％，招商及汇添富旗下的(de)中证国新央企(qǐ)股东回报ETF的认(rèn)购费为0.5％；若(ruò)是认购份额大于100万份的，认购费用统一为1000元/笔(bǐ)。

　　托管(guǎn)行方面，广发(fā)中(zhōng)证国新央企股东回报ETF由工商银行托管，汇添富中证国新央企股东回报ETF由建设(shè)银行(xíng)托管，招商中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回报ETF的托管(guǎn)方则是中信建投证券(quàn)。

　　此外，据基金君(jūn)了解，上交所拟(nǐ)定(dìng)于5月11日举办“发现央企投(tóu)资价值促进央企估值回归”业务交流会暨国新央企股东回报(bào)ETF宣介会。会议主(zhǔ)旨为进一步探索建(jiàn)立(lì)中国(guó)特色估(gū)值体系，引导央企投资价值发现，推(tuī)动央企(qǐ)估值回归合理水平。上交所、中国国(guó)新(xīn)、指(zhǐ)数公司、券商、基金公司等相关领导将出席会议。

　　在(zài)多位业(yè)内人(rén)士看来，3只中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回报ETF未来(lái)都将在(zài)上交所上市，上交所此(cǐ)次会议或为产品发行预热(rè)。

　　不少行业人(rén)士也(yě)看(kàn)好(hǎo)央企股(gǔ)东回报ETF的发行情况。“‘中特(tè)估(gū)’是近期资本(běn)市场的(de)行情主线，包括交易所、券商、基金工商各方对此也比较(jiào)重视，基金公(gōng)司肯定会(huì)重点发行，但(dàn)目前(qián)市场上也存在不少央企主题基金，因(yīn)此预计此(cǐ)次央企股东回报ETF发行也会(huì)相对理性(xìng)。”一位基金公司(sī)人士表(biǎo)现。

　　一位券商人士(shì)也表示(shì)，所在(zài)券商会参与(yǔ)其中一只央企股东回(huí)报ETF的发行工作，但并不会过度冲刺首发规(guī)模。

　　“首先，央企(qǐ)股东回报ETF契(qì)合目前资本市场的行情主线，产品本身就比较好卖；其次(cì)，我们近期已将考核侧重点放在产(chǎn)品保有量上，同时降低基金首发的考核(hé)权(quán)重(zhòng)。”上述券商(shāng)人士(shì)称。

　　一位(wèi)基金公司人士也预计，类似(shì)去年中证1000ETF的发行大(dà)战不会(huì)在(zài)此次央(yāng)企(qǐ)股东(dōng)回报ETF上上演。“近期(qī)多家基金公司上报(bào)的中证国新央企ETF已经分(fēn)为(wèi)三批陆续推向市场，而不(bù)是九只(zhǐ)同时(shí)获(huò)批发(fā)售，就是为了避免(miǎn)发行(xíng)大战的出现(xiàn)。”

　　“尽管销售机构不会过度拼(pīn)基金首发(fā)，不过，目前市场(chǎng)上非常(cháng)关注‘中特估(gū)’板块，预计(jì)发(fā)行情况也会比较乐观。”

　　基金(jīn)积极布局央企主题产品

　　为投(tóu)资(zī)者带来(lái)分享改(gǎi)革红利(lì)工具武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数ong>

　　“中特估(gū)”成为今年以(yǐ)来资本市场的热门(mén)，基金公司(sī)也(yě)积(jī)极(jí)布局(jú)相(xiāng)关产品。

　　中国基金(jīn)报从Wind数据发现，今年以(yǐ)来全市场已有18家基金(jīn)公司陆续申报(bào)了21只央国(guó)企主(zhǔ)题基金，易方达、汇添富、南方、博(bó)时(shí)、招商等(děng)各大公募巨头都(dōu)有参与，其中(zhōng)嘉实、华安、银华基(jī)金等(děng)多(duō)家(jiā)机(jī)构，还(hái)各申(shēn)报(bào)了主、被动两只产品，积极填补这(zhè)一(yī)产品(pǐn)条线。

　　除了中(zhōng)证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报ETF之(zhī)外(wài)，此前(qián)，易方(fāng)达、南(nán)方、银(yín)华还同(tóng)时(shí)上报了跟(gēn)踪“中证(zhèng)国新央企科技引领指数(shù)”的ETF，工银瑞信、博时、嘉实(shí)则上报了中证国新央企现代能源ETF，据了(le)解，上(shàng)述中证国新央企ETF也有望(wàng)尽快获批，会陆续进入发行。

　　伴随着这些主题产(chǎn)品(pǐn)的发(fā)行(xíng)，意味(wèi)着，个(gè)人和机构(gòu)投(tóu)资者拥(yōng)有(yǒu)配置(zhì)央(yāng)企特色(sè)指(zhǐ)数、分享改革红(hóng)利的便捷工具。

　　据(jù)业内人士表示(shì)，早在去年11月，证监会主(zhǔ)席易会满提出“探索建立具有中国特色的估值体系(xì)，促进市场资(zī)源配置功能更好发挥(huī)”。这一讲话为A股市场未来发展和改革指明了方向，成熟完善的(de)估值体系对于资本市场的(de)价(jià)值(zhí)发(fā)现以(yǐ)及资源配置功(gōng)能的(de)发挥有重要作用，也是资本(běn)市(shì)场支持实(shí)体经(jīng)济发(fā)展的重(zhòng)要(yào)基础。因此，看准(zhǔn)“中国特色估值(zhí)体系”背(bèi)景之下，央(yāng)国(guó)企估值重(zhòng)塑的机遇(yù)，行业对这一领域(yù)的(de)产(chǎn)品(pǐn)积极布局。

　　“我(wǒ)们目前储(chǔ)备了不少央国企主(zhǔ)题基金，就是看准这类(lèi)企业的投资价值(zhí)。”据一位基金公司人士表示，建立具有中国(guó)特色的估(gū)值体系(xì)，有(yǒu)助于提升市场对(duì)国有上市企业的关注度，对(duì)企业估(gū)值层面的各类因(yīn)素(sù)做进一步的研究和(hé)探讨，强化相关领(lǐng)域(yù)在新环境下的资(zī)产价(jià)格(gé)预期(qī)。

　　此(cǐ)外，广发(fā)基金罗国庆(qìng)表示，从长期来(lái)看，央国(guó)企板块(kuài)的投资逻辑是比较完(wán)备的：一(yī)是(shì)央企(qǐ)是实现国(guó)家战略发展的“排(pái)头兵”，不断受到政策的(de)支持与引导；二是央企作(zuò)为(wèi)资本市场“压舱石”“基本(běn)盘(pán)”具有重要作(zuò)用；三是央企引领科技创新(xīn)，研发占比逐年(nián)提升(shēng)；四是央企仍是A股估值洼地。未(wèi)来在不(bù)断(duàn)完(wán)善中(zhōng)国特色现代资本市场下，预计国资央企(qǐ)有望迎来估值(zhí)修复。

　　汇添富基金经理晏阳(yáng)也表示，当前稳健(jiàn)的(de)经营业(yè)绩为央(yāng)国(guó)企的(de)估值重塑提供了市(shì)场认可(kě)的基础(chǔ)。从(cóng)盈(yíng)利能力方(fāng)面来看(kàn)，近年(nián)来央国企ROE出现明显企稳(wěn)回升，目前已超过其他(tā)类型企业，高(gāo)于A股平均水(shuǐ)平，体现出(chū)央国企较(jiào)强的“价(jià)值创造”能力(lì)。从成(chéng)长性(xìng)来看(kàn)，2022年三季度国资委旗下上(shàng)市央企(qǐ)营业总收入(rù)同比增长8.53％，同(tóng)期全部A股为2.52％；归母净(jìng)利润同比增长12.53％，而(ér)同期全部A股仅为8.01％，体(tǐ)现(xiàn)出央国企的发展韧(rèn)劲。展望未来，央(yāng)国企上(shàng)市公司质量的提升(shēng)或(huò)将成为(wèi)央国企估值(zhí)重塑的核心动力(lì)。

　　招商基金(jīn)量化投资部基金经理(lǐ)刘重杰也表(biǎo)示，从(cóng)公司经营的角度(dù)看，上市央、国企(qǐ)的盈利能力相比A股市场(chǎng)整体而(ér)言更加稳健，ROE、分红率、股(gǔ)息率过(guò)往长期领先，具备较高(gāo)的长期投资(zī)价值(zhí)，或(huò)更符(fú)合(hé)机(jī)构投资者、个人养(yǎng)老金等配置性的需求(qiú)。在中国特色(sè)估(gū)值体系(xì)的(de)推(tuī)进过程中，央(yāng)企股(gǔ)东回报指数具备较(jiào)好(hǎo)的长期配置价值。

　　关于央(yāng)企回报ETF的10问10答

　　1、问：目前这3只(zhǐ)ETF所跟踪的央企股东回报(bào)指(zhǐ)数是什么？

　　答：中证国新央企股东回报指数(shù)，指数(shù)由国新(xīn)投资有限公(gōng)司(武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数sī)定制，主(zhǔ)要选取(qǔ)国务(wù)院国资委(wěi)下属现 金分红或回购(gòu)总(zǒng)额(é)占总市值比率较高的(de)50只上市公司证券作为指数样(yàng)本， 以(yǐ)反映央企(qǐ)股东(dōng)回报主(zhǔ)题上市(shì)公(gōng)司(sī)证(zhèng)券(quàn)的整体(tǐ)表现。

　　指数行业(yè)覆盖钢铁、建筑装(zhuāng)饰、公用事业、石油石(shí)化、煤炭、建筑材料、房(fáng)地产(chǎn)、机械设备等，前十大成(chéng)份股权重合计(jì)约33％，均为央企板块蓝筹股。

　　央企股(gǔ)东回报(bào)指数前十大成份(fèn)股：

　　数据来源(yuán)： Wind、中证指数(shù)公司， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中(zhōng)证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报指数有(yǒu)哪些特色？

　　答：高分红：央企股东回报指数聚焦(jiāo)高(gāo)分(fēn)红与高回购央企，指数(shù)近12个月(yuè)股息率为4.86％，远高于主流指数的分(fēn)红水平。

　　低估(gū)值：央企股东回报指数当前市(shì)盈(yíng)率约(yuē)为9倍，相对于主流指数表(biǎo)现出更低的估值水平(píng)，央企估值重塑潜力大。

　　高ROE：央企股东回报指(zhǐ)数近五年ROE水(shuǐ)平均稳定(dìng)保持在8％以上，体(tǐ)现出较好的盈利水平和盈利稳定(dìng)性。

　　3、问：目前(qián)这3只(zhǐ)央企回报ETF发(fā)行时间是？

　　答：产品募集日基(jī)本是5月15日至5月19日。投资(zī)者可选择网上现金认购、网下现(xiàn)金认购(gòu)和网下股票认购3种方式

　　4、问：目前这(zhè)3只(zhǐ)央企回报ETF发行有限额么？

　　答(dá)：目前(qián)3只产品募集规模上限(xiàn)为(wèi)20亿元(yuán)，如果(guǒ)募集规模超过(guò)20亿(yì)元，将采(cǎi)取比(bǐ)例配(pèi)售的措施。

　　5、问：目前这3只(zhǐ)央(yāng)企回(huí)报ETF的费用如(rú)何？

　　答：一般(bān)ETF产品涉(shè)及认(rèn)购费、管(guǎn)理费(fèi)、托管费等。

　　目前3只产品认购费用来看，在认购金(jīn)额(é)低于50万(wàn)，认购费均(jūn)为0.8％，在50万和100万之间(jiān)，广(guǎng)发旗下产品为0.4％，其他两只为(wèi)0.5％，而高(gāo)于100万，均为(wèi)1000元。

　　管(guǎn)理费上，3只产(chǎn)品均为(wèi)0.5％，而托管费上，广发旗下(xià)产品为0.05％，招商(shāng)和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及(jí)后(hòu)续做市商(shāng)如何安排？

　　答：这3只ETF将在上(shàng)交(jiāo)所上(shàng)市。多家公司(sī)后续将(jiāng)安(ān)排做市商，保(bǎo)障(zhàng)充分的流动性支持。

　　7、这3只(zhǐ)ETF基(jī)金(jīn)的基金经(jīng)理人选？武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数strong>

　　答：从目前看，这三家基金公(gōng)司都(dōu)由“实(shí)力派”来担(dān)纲(gāng)基金(jīn)经(jīng)理。其中广发央企回报(bào)ETF拟任(rèn)基金经理罗国庆(qìng)为(wèi)广发基金指数(shù)投资部副总经理(lǐ)，而(ér)汇添富(fù)央(yāng)企回报(bào)ETF采取了双基金经理来管理。

　　8、问：央企(qǐ)股东回报指数历史(shǐ)表现(xiàn)怎么样？

　　答：WIND资讯数据(jù)显示(shì)，截至3月31日，央企股东回报指数(shù)过去三(sān)年(nián)累计涨(zhǎng)幅(fú)41.42％，过去三年历史年化(huà)回报12.60％，超越(yuè)同期(qī)沪深300和(hé)上证红(hóng)利指数(shù)的(de)表现。

　　9、问：如何看待央企指数的投资价(jià)值？

　　第一、央企特色突出：1、市值(zhí)优势明(míng)显(xiǎn)，具备较高(gāo)的长期投资价值；2、央企经(jīng)营较稳健，整(zhěng)体平均盈利高于A股(gǔ)；3、肩负社会责任，是国家战(zhàn)略发展主力军。

　　第二、“中特估”背景：估(gū)值较低，重塑中国特色估值体系(xì)背景下估(gū)值提升空间较大。

　　第三、红利因(yīn)子(zi)叠加：1、红利属性更明显，追求分享高质量发展成果(guǒ)2、具备一(yī)定抗通(tōng)胀能力和(hé)抗风险的配置(zhì)效益。

　　10、问(wèn)：目前(qián)央企概念已经涨过一(yī)轮(lún)了(le)，板块持续性(xìng)如何？

　　答：一、央企当(dāng)前估值仍处于较低(dī)分位水平。截(jié)至(zhì)2023年4月底，中证央企指数市盈率TTM为(wèi)10.59，低于(yú)全(quán)市场(chǎng)中证(zhèng)全指(zhǐ)的17.07。自2014年底(dǐ)至(zhì)今，中证央企指数估值水平（市盈率TTM）处于其(qí)38％分(fēn)位水平。无论横向对比还(hái)是纵向比较，央企整体估值水(shuǐ)平(píng)与其经济地位并不(bù)匹(pǐ)配，亟(jí)待改善，在(zài)政策支(zhī)持下有望迎来重(zhòng)塑。

　　二、央企(qǐ)重估或(huò)是贯穿全年的主线。从(cóng)券商机构的对外观点来看，多家券商明确表(biǎo)示今年的投资主线(xiàn)之一就是央国(guó)企(qǐ)价(jià)值重估。部分券(quàn)商的观点如下(xià)：

　　国信证券：继续把握(wò)国企价值重估这一投资主线；

　　银河证券：不受黑(hēi)天鹅干(gàn)扰，坚持数字经济(jì)+国(guó)企改革主线(xiàn)；

　　平安(ān)证券：数(shù)字经济+国企(qǐ)改革的投资主线更为清晰；

　　光大证券：在(zài)新一轮国企改革和中(zhōng)国特色(sè)估值体系推动(dòng)下，当前国企价值重估(gū)行情(qíng)有望(wàng)持续并形成主线行情。