5月迎(yíng)来(lái)开门红，A股成交额连续20日保(bǎo)持在1万亿以上，市场对于人工(gōng)智能、消费、新能(néng)源等板块(kuài)看法分歧较大，截至5月4日，已有多(duō)家券商(shāng)发布了5月金股(gǔ)和策略(lüè)。

　　一、5月金(jīn)股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了154只金(jīn)股(gǔ)，从行业来(lái)看(kàn)，机械设备行业(yè)板块暂时是5月机构人气最高的板(bǎn)块，占比接近(jìn)1成，银(yín)行板块罕见(jiàn)出现多只金股，两者一定程度与(yǔ)中特估(gū)概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分(fēn)化，传(chuán)媒(méi)板块关注(zhù)度提升(shēng)最为明显，计算机(jī)板块关注度(dù)则快速下(xià)降，这也与4月(yuè)份行情走(zǒu)势相(xiāng)互(hù)印证，传(chuán)媒板(bǎn)块率先突破，可能(néng)会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食(shí)品饮(yǐn)料、商贸零(líng)售的(de)关(guān)注(zhù)度(dù)也(yě)小幅回暖，可能与淄博烧(shāo)烤(kǎo)和五(wǔ)一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推(tuī)荐(jiàn)的金股(gǔ)标(biāo)的集中度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金(jīn)股(gǔ)同(tóng)时被2家及(jí)以上的机构共(gòng)同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机(jī)构推荐(jiàn)，分别是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受关(guān)注的(de)逻(luó)辑也(yě)主要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后(hòu)，新产品（游戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股成绩(jì)回顾(gù)，小(xiǎo)商(shāng)品城67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶

　　回看4月(yuè)金股策略表(biǎo)现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益(yì)名列前(qián)茅，精测电子(zi)贡献其中绝大(dà)多数收益，海通(tōng)证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后(hòu)简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪。总体来(lái)看，34家券(quàn)商中(zhōng)仅11家(jiā)券(quàn)商金股策略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成(chéng)绩均不如(rú)近几(jǐ)期，主要与大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极(jí)端行情的演绎体现在(zài)热(rè)门金(jīn)股上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只(zhǐ)同(tóng)时获得4家机(jī)构的金股(gǔ)中仅宁德(dé)时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现(xiàn)了10%以上(shàng)的回撤(chè)。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子(zi)涨幅超(chāo)过(guò)60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机构多数持保守看法

　　各大券商(shāng)对(duì)五月份的投资方向做了预判，综合(hé)多家观点，券商们(men)对五月的大盘(pán)的(de)看法比(bǐ)较保守，建议多看(kàn)少动，推(tuī)荐较多的行业(yè)是电气设(shè)备、消费(fèi)、医药、军工，对地产股的走势机构有(yǒu)分歧，区域规(guī)划、券商(shāng)、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以有短期(qī)的机会。

　　安信策略阐述(shù)了美(měi)国(guó)股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年(nián)5月到(dào)10月股票(piào)市场的相对(duì)弱势。这有悖于现代投资理论，但又(yòu)屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也发现(xiàn)了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅(jǐn)2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其他(tā)年份(fèn)均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月的(de)市场表(biǎo)现，则四(sì)年均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大项目的(de)陆(lù)续推出和开工)不会停止;同时，管理层对信用风险及资产价格风险的容忍度正(zhèng)在(zài)降低(dī)，但在投资缺口重回下行通(tōng)道、通胀继续低(dī)位徘徊的经(jīng)济周期格局(jú)下，只托不举(jǔ)、定点(diǎn)发力(lì)的(de)“微刺激”难以扭(niǔ)转(zhuǎn)市场有(yǒu)底无高度(dù)的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然(rán)维持震荡格局，长期看二级(jí)市场估(gū)值体系国(guó)际化是趋势，优质(zhì)成长有望迎(yíng)来深蹲起(qǐ)跳的(de)机会，可以做一把反弹，国企改革(gé)红利释放非常(cháng)值得期待(dài)。

　　招商策略判断(duàn)在去(qù)杠(gāng)杆(gān)的背景下，要么(me)减少负债，要么增(zēng)加资(zī)本，减负债(zhài)会(huì)带来经济收(shōu)缩压力(lì)，增资本会带来股(gǔ)票供给压(yā)力，市场尚未(wèi)走出(chū)这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力(lì)暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期望经济会(huì)出现(xiàn)持续或(huò)者大幅(fú)改(gǎi)善;资金利(lì)率的回(huí)落是衰(shuāi)退性的，不(bù)意(yì)味着流动性(xìng)出现主(zhǔ)动式(shì)改善;风险偏(piān)好(hǎo)受刚(gāng)性兑付打破(pò)预期影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股(gǔ)票供给担(dān)忧。总(zǒng)体(tǐ)上仍维(wéi)持二季度投资策略观点(diǎn)，谨慎(shèn)为(wèi)上，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如医药(yào)、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等(děng)一(yī)线白马等业绩增(zēng)长确定性高、估值(zhí)不高(gāo)，可以(yǐ)有相对收益。(关键词：医(yī)药、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市(shì)场环境，一些(xiē)积极因素正出现，将给(gěi)市场带来一(yī)些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍在，悲观预期(qī)或修(xiū)正。(2)微观面(miàn)，部(bù)分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮点望提振市场情(qíng)绪(xù)。从管(guǎn)理(lǐ)层的政(zhèng)策取向(xiàng)来看(kàn)，短(duǎn)期打破概率偏低(dī)，震荡市特征没变。短期市(shì)场下跌后5月有(yǒu)些(xiē)积极因素出现，建议(yì)备战回调(diào)后的反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈利增速下行确(què)立(lì)，并(bìng)将继续;其次，前期小(xiǎo)批多次的微刺(cì)激(jī)下，市场对(duì)短(duǎn)期(qī)经济(jì)预期偏乐观，而实际政(zhèng)策效果难以对(duì)冲来自(zì)房地产(chǎn)等领(lǐng)域带来(lái)的经济下行动(dòng)简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪能，基(jī)本面(miàn)预期很有可能(néng)下修(xiū);再次，改革和结构调(diào)整依然是政策主要目(mù)标，政(zhèng)府(fǔ)不(bù)托底，政策(cè)不全面放(fàng)松的情况下(xià)，房地产风险(xiǎn)发(fā)酵，IPO重启(qǐ)对风(fēng)险(xiǎn)偏好都有不(bù)利影响。监管(guǎn)部门(mén)的(de)维稳措施亦难以改变(biàn)基(jī)本面弱平衡向下打破的趋(qū)势，5月份(fèn)市场(chǎng)仍将继续维持弱(ruò)势(shì)下跌格局(jú)。

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