衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超(chāo)预(yù)期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济分析局公(gōng)布数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季环(huán)比初(chū)值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目(mù)主要有消(xiāo)费者(zhě)支出(chū)、出(chū)口、联邦政府(fǔ)、州和(hé)地方政府支出(chū)以及非住宅固定投资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人库存投资和住宅固定(dìng)投资。经济分析局表(biǎo)示(shì)，一季度GDP增(zēng)速较去年(nián)第四季度放(fàng)缓(huǎn)的主要原(yuán)因是(shì)私人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大(dà)的(de)组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于(yú)前(qián)一季度的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为(wèi)连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连(lián)续第八个季(jì)度拖(tuō)累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的(de)拖累(lèi)项是私人库存的变化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫(yì)情以来的(de)最大(dà)纪(jì)录。

　　一(yī)季度，经(jīng)济(jì)增速大幅(fú)放缓的(de)同时，通(tōng)胀再次(cì)升温。美(měi)联储高(gāo)度关注的通胀指(zhǐ)标——美国(guó)个人(rén)消(xiāo)费支出（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和能源的(de)核心PCE物(wù)价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场(chǎng)预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发(fā)表声明称(chēng)，扣押(yā)了(le)一(yī)艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋(yáng)北部发(fā)生事故，导致伊朗(lǎng)船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行为违反了国(guó)际(jì)法(fǎ)。在(zài)伊(yī)朗船只向海上监视(shì)和救(jiù)援中(zhōng)心(xīn)发(fā)送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别(bié)该未知船只。在伊朗(lǎng)海军(jūn)驱逐舰的拦(lán)截行动中，不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)的(de)自动全(quán)球(qiú)定位发送系统(tǒng)被关闭并(bìng)频繁改变航线。在(zài)伊朗司法当(dāng)局(jú)的许可下，海军出动直升机扣押(yā)了该船只，并将其运(yùn)至(zhì)伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述(shù)的不明(míng)船(chuán)只属于(yú)美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海(hǎi)军(jūn)大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮(lún)。报道称，美国(guó)海军驻巴林(lín)的第五舰队(duì)在一份声明中(zhōng)称，一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域(yù)时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒(méi)曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联储(chǔ)回应未泄密(mì)

　　俄(é)罗斯(sī)媒体(tǐ)曝光(guāng)的视频显示，大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了美联储主席(xí)鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充乌克兰(lán)总统(tǒng)泽连斯(sī)基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连斯基，回答了从通胀前景到(dào)俄(é)罗(luó)斯央(yāng)行(xíng)等主题的一(yī)系列问(wèn)题。

　　美联(lián)储的一名发言人美东时间(jiān)4月(yuè)27日周四(sì)确认(rèn)，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事(shì)发生在今年1月(yuè)，否认存在(zài)泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席(xí)1月参加了一次谈(tán)话(huà)，对方谎报自己是(shì)乌(wū)克兰总(zǒng)统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑(tiāo)战(zhàn)的时刻支(zhī)持乌克兰(lán)人民的背景下进(jìn)行。没有谈到敏感和(hé)机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事(shì)件已报交(jiāo)有关执法(fǎ)部门，出于(yú)对他们工作的尊(zūn)重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是(shì)，骗子能(néng)通(tōng)过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事实可能会(huì)导致美联储的安全性遭到质(zhì)疑(yí)。对鲍(bào)威(wēi)尔受骗的担忧(yōu)主要是基(jī)于(yú)美(měi)联(lián)储作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔等央(yāng)行高官的言论通(tōng)常受到投资者和(hé)商(shāng)界人士的密(mì)切(qiè)关(guān)注，有时会引发股市波动。而且，美(měi)联储官员(yuán)同他(tā)人的私下会面时常引发争(zhēng)议(yì)，因为外界认(rèn)为(wèi)，联储官员的言论可能让在场的(de)人(rén)掌握先机。

　　外(wài)界注意到(dào)，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名之(zhī)辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年(nián)不止一次成功(gōng)骗(piàn)取国外(wài)政客和他们通话，而且通常将将通话视频公(gōng)之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方(fāng)国家的决策(cè)者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布(bù)的视频，两人曾假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰(lán)前总统(tǒng)波罗申科和(hé)德(dé)国前(qián)总理默克尔通话，默(mò)克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们(men)是不是冒牌(pái)货。今年早些时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧(ōu)洲央(yāng)行行长拉(lā)加德(dé)通话。

　　原油基(jī)本面未变(biàn) 关(guān)注宏观层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌(diē)，基本跌(diē)回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收(shōu)盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特(tè)原油交投在78.3美(měi)元/桶附(fù)近，WTI原油交(jiāo)投在(zài)74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)在接受期(qī)货(huò)日(rì)报记者采访时(shí)表示，昨(zuó)天(tiān)白天，内盘(pán)SC原油基本跟(gēn)随(suí)昨(zuó)晚外(wài)盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原(yuán)油有所(suǒ)企稳，或为(wèi)超(chāo)跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源(yuán)化(huà)工(gōng)研(yán)究(jiū)中(zhōng)心负责(zé)人杨安表示，一方面是(shì)由于近(jìn)期油轮(lún)运费回落，运输成本下降，让内外盘(pán)价差有所走(zǒu)弱(ruò)。另一方面是当前(qián)国内即将(jiāng)迎来五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏观(guān)风(fēng)险(xiǎn)具(jù)有很大不确定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内(nèi)投资(zī)者担忧(yōu)情绪更为明(míng)显，也使得(dé)内盘(pán)原油跌幅超(chāo)过外(wài)盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉(sù)记(jì)者，美(měi)国银行业(yè)危机风波(bō)再起，叠加美国债务压(yā)力及经济(jì)衰退风险可(kě)能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面临(lín)较大(dà)压力，从而推动(dòng)本(běn)周油(yóu)价油价下(xià)跌。而原油作为金融属性最强的(de)大宗商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份就曾因银行业(yè)危机(jī)出现暴跌(diē)，此次(cì)美国银(yín)行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带(dài)有明显的(de)情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再度承压。随(suí)着美联储加息会议的(de)临近，美国第一共和银行的财(cái)报和股(gǔ)价(jià)表现或显示银行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本(běn)月降至去年7月以来的最(zuì)低水平(píng)，市场对于美联储加(jiā)息和(hé)海外经济衰(shuāi)退(tuì)的(de)担忧持续(xù)升温，

　　展望后(hòu)市，近(jìn)期主(zhǔ)导(dǎo)原(yuán)油(yóu)市场走势的宏观风(fēng)险何时会消散(sàn)？在(zài)杨安看来，目前来(lái)看，美国(guó)银行业危机风险(xiǎn)在未来一段时间内(nèi)仍将不(bù)时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性(xìng)成为影响整个金融市场的(de)主(zhǔ)要(yào)因素(sù)，这(zhè)是投资者需要注(zhù)意的风险所在(zài)。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加(jiā)息决议，市场对美联储加(jiā)息25个(gè)BP的概(gài)率预(yù)测在80％以(yǐ)上，并且由(yóu)于近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续(xù)何时(shí)停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于(yú)5月4日举行货币政策会议，基于(yú)当前(qián)欧元(yuán)区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国(guó)央行也(yě)将维持加息政策，因(yīn)此市(shì)场对(duì)于(yú)海外经济衰退带来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不(bù)过(guò)，从当前来看原油(yóu)市场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势(shì)并(bìng)未大幅恶化。杜(dù)冰(bīng)沁分析(xī)认为，即将到来的五一长(zhǎng)假和美(měi)国夏季出行旺季预计(jì)对于需求(qiú)会有一定支撑，预计近期国(guó)际油价(jià)仍将面临宏观情(qíng)绪和基(jī)本面的(de)博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表(biǎo)示(shì)，后市原油供需逻辑不(bù)会(huì)改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价(jià)尤其是(shì)亚(yà)洲地区的油价带来极大影响；此外美国(guó)原油活跃钻井平(píng)台已经连(lián)续半年(nián)维持低(dī)位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来(lái)越难以(yǐ)持(chí)续，后续(xù)的减产将很快到来(lái)；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消退(tuì)，后期(qī)原(yuán)油市场将转入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认(rèn)为，5月份油(yóu)价(jià)上下区间将更为模糊(hú)，在美国储备政(zhèng)策(cè)难以改动的情(qíng)况(kuàng)下，底(dǐ)部支撑力(lì)度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下滑将有助(zhù)于油(yóu)价(jià)的稳定。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预计(jì)5月油价整(zhěng)体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预(yù)计将(jiāng)更(gèng)宽，受宏观(guān)及(jí)基本面风险波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周三公布的(de)EIA报告显(xiǎn大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了)示原油(yóu)超预期(qī)降库，且美国汽油(yóu)需(xū)求(qiú)较(jiào)上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期(qī)管理下，预(yù)计今年年内(nèi)剩余时段供应(yīng)紧张将是原油市场(chǎng)主基调，当然全(quán)球(qiú)经济面(miàn)临(lín)衰退风险及欧美市场(chǎng)需求疲(pí)弱也会在一(yī)定程(chéng)度上(shàng)抵消供(gōng)应紧张给市场带(dài)来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观(guān)利(lì)空与(yǔ)供应紧张(zhāng)局面形成(chéng)对峙的复(fù)杂局面下，短(duǎn)期内(nèi)担忧情绪主导(dǎo)油价回落(luò)，中长期来看油(yóu)价(jià)或继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅(fú)。截至昨天(tiān)下(xià)午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青(qīng)分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫主要还是受到油价(jià)影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃(rán)料(liào)油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场整(zhěng)体供应(yīng)持续偏紧。供给端(duān)方面，随着(zhe)发(fā)电旺季的(de)临近，本月从中东进口到(dào)新加坡(pō)的高硫(liú)燃料油降至(zhì)历(lì)史(shǐ)低点，环比下降三分(fēn)之(zhī)二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵消了一(yī)部分中东出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事业发电需求的(de)增长(zhǎng)以及稳定(dìng)的船燃加注活(huó)动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油(yóu)方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外(wài)检修导致(zhì)部(bù)分船(chuán)货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然(rán)检修的装置(zhì)正在逐(zhú)渐重启，但(dàn)由于开(kāi)斋(zhāi)节(jié)整体进程(chéng)较慢(màn)，预(yù)计原定本月(yuè)底恢(huī)复的(de)时间(jiān)会有所推(tuī)后，对于亚(yà)洲低硫燃(rán)料(liào)油市场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高、低(dī)燃料(liào)油在基(jī)本(běn)面的支撑(chēng)下，预计后(hòu)市走势或较原油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃料油(yóu)整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系(xì)品种波动将(jiāng)主要受到原油价格的(de)影响，不过基本(běn)面差异还是会让各(gè)品种(zhǒng)表现(xiàn)有强弱之(zhī)分，具(jù)体来(lái)看，需求即将迎来旺(wàng)季(jì)的高硫(liú)燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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