衰退近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀(zhàng)意(yì)外反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国一(yī)季度实际(jì)GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且远不及预(yù)期(qī)1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之(zhī)前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的(de)项目(mù)主(zhǔ)要有消(xiāo)费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非(fēi)住宅(zhái)固(gù)定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库存投资(zī)和住宅固定投(tóu)资。经济分析(xī)局表示，一(yī)季度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓的(de)主要原因是私人库存投资回落以及非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的(de)组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高于前(qián)一季(jì)度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度(dù)拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程度(dù)较小。最大的(de)拖(tuō)累项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速(sù)大幅放缓的(de)同时，通胀再(zài)次(cì)升温(wēn)。美(měi)联储高(gāo)度关注(zhù)的通胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年(nián)化季(jì)环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值得一(yī)提的是，这(zhè)是核心PCE连(lián)续第(dì)五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣(kòu)押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣(kòu)押了一艘(sōu)悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船(chuán)只与一(yī)艘伊朗船只在印度洋北部发生事(shì)故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明(míng)船只的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向海上(shàng)监视和救(jiù)援中心发(fā)送请求后，伊朗海(hǎi)军(jūn)立即开始拦截并识(shí)别该(gāi)未知船只(zhǐ)。在伊(yī)朗(lǎng)海军驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截行动中(zhōng)，不明船只的(de)自动全球定位发(fā)送系统(tǒng)被(bèi)关(guān)闭(bì)并(bìng)频繁改变航线。在(zài)伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海军出动直升机扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据法新社(shè)消(xiāo)息称，美(měi)国(guó)海(hǎi)军表示，伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方(fāng)要求(qiú)立即释放这艘油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴(bā)林的第五(wǔ)舰队在一(yī)份声(shēng)明(míng)中称(chēng)，一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际(jì)水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄(é)媒曝(pù)光与(yǔ)冒(mào)牌乌克(kè)兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储(chǔ)回(huí)应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视(shì)频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新(xīn)近(jìn)发(fā)布的视(shì)频显示，鲍威尔(ěr)与两名(míng)冒充乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基的俄(é)罗(luó)斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是泽连斯(sī)基，回答了(le)从(cóng)通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题(tí)的一系列(liè)问题。

　　美联储的一名发言人(rén)美东时间(jiān)4月27日(rì)周四确认(rèn)，鲍威尔有过(guò)通话，称(chēng)此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是(shì)乌克兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈话，是我们在(zài)这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民(mín)的背(bèi)景(jǐng)下(xià)进(jìn)行(xíng)。没有谈(tán)到敏感和(hé)机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似(shì)乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人(rén)还说，通话事件已报(bào)交有关(guān)执法部门(mén)，出于对(duì)他们工作(zuò)的尊重，美联储不(bù)会进一(yī)步置评(píng)。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实(shí)就是(shì)，骗子能通过恶(è)作(zuò)剧(jù)的电话接触(chù)到鲍威尔，这(zhè)种事实(shí)可能会导致美联储的安全性遭到(dào)质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧(yōu)主(zhǔ)要是基于(yú)美联储(chǔ)作为(wèi)主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官(guān)的(de)言论通常(cháng)受到投资者(zhě)和商界人士的密切关注，有时会引发股市波(bō)动。而且，美(měi)联储官员同(tóng)他人的私(sī)下(xià)会面(miàn)时(shí)常引发争(zhēng)议，因(yīn)为外界认为(wèi)，联储(chǔ)官员的(de)言论(lùn)可能让在(zài)场(chǎng)的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年(nián)不止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取国外政客和他们(men)通话，而且(qiě)通常将将通话视频公之(zhī)于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾(céng)假扮乌克兰前(qián)总(zǒng)统波罗申(shēn)科和德国前(qián)总(zǒng)理默(mò)克(kè)尔通话，默克(kè)尔当时(shí)觉得(dé)可疑，但没有在对话中直接问他(tā)们是不是冒牌货。今(jīn)年早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽(zé)连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加德(dé)通(tōng)话(huà)。

　　原(yuán)油基本面未(wèi)变 关(guān)注宏观(guān)层(céng)面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外(wài)油价出(chū)现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘(pán)SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦特原油交(jiāo)投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在(zài)74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁在接受期货(huò)日报(bào)记(jì)者(zhě)采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨(zuó)晚(wǎn)外盘(pán)出现大幅(fú)下挫，但(dàn)外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于外盘(pán)，海(hǎi)通期货能源化工研究中心负(fù)责人杨安表示，一方面是(shì)由于(yú)近期油轮运费回(huí)落，运输成(chéng)本下降(jiàng)，让内外盘(pán)价差有所走弱(ruò)。另一方(fāng)面是当(dāng)前国内(nèi)即将迎来五一假期，而目(mù)前国际市(shì)场宏(hóng)观风险(xiǎn)具有很(hěn)大不确(què)定(dìng)性，恰逢油(yóu)价大幅回调(diào)之际，市场避(bì)险情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧(yōu)情绪更为明显(xiǎn)，也使得内(nèi)盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机(jī)风波再起，叠(dié)加美(měi)国债务压力及经济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大(dà)宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因银行业危机(jī)出(chū)现(xiàn)暴跌(diē)，此次美国(guó)银行(xíng)业风险再次(cì)升温继续引发市(shì)场恐慌，原(yuán)油的下跌带(dài)有明显(xiǎn)的(de)情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工分析(xī)师杜(dù)冰沁(qìn)也(yě)表(biǎo)示，近日宏(hóng)观(guān)情绪导(dǎo)致油价再度承(chéng)压。随着美联储(chǔ)加(jiā)息会议(yì)的(de)临近，美国第一(yī)共和银行的财报(bào)和(hé)股(gǔ)价表现(xiàn)或显(xiǎn)示(shì)银行业危机仍未结(jié)束，叠加欧美经济(jì)数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心(xīn)本月降至(zhì)去年7月以来的最低水平(píng)，市场对(duì)于美联储加(jiā)息和海外(wài)经(jīng)济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后市，近(jìn)期主导原油市场(chǎng)走(zǒu)势的宏观风险何时会(huì)消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国(guó)银行业危(wēi)机(jī)风险在未(wèi)来一段时间内(nèi)仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再(zài)迎来加(jiā)息窗口，对此投(tóu)资者也(yě)高度(dù)关(guān)注美(měi)联(lián)储利率(lǜ)政策(cè)的变化(huà)，宏观层面的不确(què)定性(xìng)成为影响整个金融(róng)市场的主要因素，这是投资者(zhě)需要(yào)注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加息(xī)决议，市场对美联储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且(qiě)由于(yú)近期美联储官(guān)员表态(tài)偏鹰，对(duì)于后续何时停止(zhǐ)加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举(jǔ)行货币政(zhèng)策(cè)会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预(yù)计欧洲央行和英国(guó)央行(xíng)也(yě)将维持加(jiā)息政策，因(yīn)此(cǐ)市场对于海外经济衰退带来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为(wèi)，即(jí)将到来的五一(yī)长假和美国夏季出行旺季预计对(duì)于需求会(huì)有一定支撑，预计(jì)近期(qī)国际油(yóu)价仍将面(miàn)临宏(hóng)观情绪(xù)和基本面的(de)博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师董超(chāo)也表(biǎo)示，后市原油供需逻(luó)辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的(de)油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗(yǐ)经连续(xù)半年维持(chí)低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难以持续，后(hòu)续的(de)减产将很快到来；此外(wài)在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后期原油(yóu)市(shì)场将转入对供(gōng)应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月份油价上下区间将更为模糊(hú)，在美(měi)国储备(bèi)政策难以改动的(de)情况下(xià)，底部支撑力(lì)度(dù)变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价整体即将维持区间振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波动的影(yǐng)响(xiǎng)也(yě)会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三(sān)公(gōng)布的(de)EIA报(bào)告(gào)显(xiǎn)示原(yuán)油超预期(qī)降库，且美(měi)国汽(qì)油需(xū)求(qiú)较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预计(jì)今年年内剩余时段供(gōng)应(yīng)紧张将是(shì)原油市场主基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退(tuì)风险及欧美市场需求疲弱也会在一定(dìng)程度(dù)上(shàng)抵消供应紧张(zhāng)给市场带(dài)来(lái)的担忧。总体(tǐ)来看(kàn)，当(dāng)前油(yóu)价处在宏观利空与供应紧张局面形成(chéng)对峙的复杂局面(miàn)下，短期内(nèi)担忧情(qíng)绪主导油价回落(luò)，中长期来看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅(fú)下(xià)挫，成本下降导致(zhì)相关(guān)性(xìng)较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现较大跌(diē)幅(fú)。截(jié)至昨天下(xià)午收盘，燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料(liào)油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记(jì)者，近期高(gāo)、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油的(de)下挫主要还(hái)是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料(liào)油供(gōng)需相对偏(piān)弱。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃料油(yóu)市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给(gěi)端方(fāng)面，随着发(fā)电旺季的临近，本月从中东进口(kǒu)到新(xīn)加坡的高硫燃(rán)料油降至历史低(dī)点，环比下降三(sān)分之二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油流入量(liàng)有所上升，抵(dǐ)消了一部分中东(dōng)出口的下(xià)滑；需求端(duān)方面，中东南(nán)亚公用(yòng)事业(yè)发电需求的增长以及稳定(dìng)的船燃(rán)加注活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科(kē)威特炼(liàn)厂(chǎng)计(jì)划外检修导(dǎo)致(zhì)部分船货延期，目前5月的(de)装(zhuāng)船已经延(yán)迟至6月(yuè)，虽(suī)然检(jiǎn)修(xiū)的装(zhuāng)置正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但由于开(kāi)斋节整体(tǐ)进程较(jiào)慢(màn)，预计原(yuán)定(dìng)本月底恢复的时间会有所(suǒ)推(tuī)后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求(qiú)端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油(yóu)在(zài)基本面的(de)支撑下(xià)，预(yù)计后市(shì)走势或较原(yuán)油更(gèng)为抗跌(diē)，如若(ruò)原油(yóu)企稳(wěn)美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短(duǎn)期内原油系(xì)品种(zhǒng)波动(dòng)将(jiāng)主要受到原油价格(gé)的影响(xiǎng)，不(bù)过基本面差异还是会让各品种表(biǎo)现有(yǒu)强(qiáng)弱(ruò)之分，具体来看，需(xū)求即(jí)将(jiāng)迎来旺季的高硫(liú)燃料油整体表现将强于低硫燃(rán)料油。

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