公募(mù)基金一季(jì)报(bào)募集披露(lù)。张坤以超880亿元的管理规模，再(zài)度(dù)成为主动权(quán)益类(lèi)基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募(mù)基金(jīn)一(yī)季(jì)报进入密集披露期(qī)，顶流(liú)基金(jīn)经理调(diào)仓路径(jìng)和投资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的(de)管理规模(mó)超880亿(yì)元，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥(gē)”。一季度(dù)，张坤加仓中国(guó)海洋石油、泸州老窖，减持(chí)香港交易所、招商银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦春一季(jì)度加仓古井(jǐng)贡(gòng)酒、美的(de)集(jí)团，减持(chí)中国中免(miǎn)、药明康德。另一位700亿级基金(jīn)经理谢治(zhì)宇则加(jiā)仓了(le)晶晨股份、海(hǎi)康威视，减持(chí)海尔(ěr)智(zhì)家、韵达股(gǔ)份(fèn)。

　　张(zhāng)坤：在可积累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基(jī)金经理(lǐ)张坤掌舵的易方达蓝(lán)筹精选、易方达优质企业三年持有、易(yì)方达(dá)优质精选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四只(zhǐ)基金(jīn)披露了2023年(nián)一季报(bào)。

　　2023年(nián)一(yī)季度末，张坤的(de)管理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤的(de)基金管理(lǐ)规模超越葛兰，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保(bǎo)持了高仓位运(yùn)作，4只基金的权益资产仓位均超过了92％。一(yī)季度张坤所持基金股票(piào)仓(cāng)位基本稳定，对(duì)一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？结构(gòu)进(jìn)行了调整，增加了消费等行业的(de)配置，降低了金融等行(xíng)业的配置。

　　从基金收益(yì)来看，张坤掌管的4只基金在2023年(nián)一季度均(jūn)实现了正收益，基金(jīn)净值增长(zhǎng)率在(zài)0.76％到(dào)7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规(guī)模最大的基金——易方达蓝筹(chóu)精选在一(yī)季度末的基金规模为(wèi)562.09亿元(yuán)，报告期内基金(jīn)份额(é)净值增(zēng)长率(lǜ)为1.03％，同期业绩(jì)比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股分别为：贵(guì)州茅(máo)台、泸(lú)州老窖、腾讯控股(gǔ)、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商银行、香(xiāng)港(gǎng)交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股

　　一(yī)季度，张坤对中国海(hǎi)洋石(shí)油大幅(fú)加仓(cāng)，使其进入了易(yì)方达蓝筹精(jīng)选第十大(dà)重仓股。此外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒股进行(xíng)了不同的(de)加减(jiǎn)仓(cāng)操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度还(hái)减持(chí)了香港交易(yì)所、招商银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤在一(yī)季报中指出，个(gè一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？)股方面，仍(réng)然持(chí)有商业(yè)模式出(chū)色、行(xíng)业格局清(qīng)晰、竞争力强的(de)优质公司。基本面价(jià)值(zhí)投资很吸(xī)引人的一点是(shì)，投资者可以用很长(zhǎng)一段时间来充分观察公(gōng)司的发展，等(děng)到(dào)它们用事实证明自己(jǐ)的成功和巨大的(de)成长潜(qián)力之后(hòu)，再买(mǎi)入也不迟。基本面价(jià)值(zhí)投资(zī)的优势之一在(zài)于可积累性。如果只是针对某(mǒu)一次投资，积累的重要(yào)性可能并不显著(zhù)。但如果将投资贯穿一生，并将长期复(fù)合回报(bào)作为终级(jí)目标(biāo)，可积累性就(jiù)是这一目标的(de)最(zuì)重要保障，选择一(yī)条可积累的“很长的坡”并(bìng)在(zài)坡上“滚雪球”是很重要的(de)。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期(qī)行业中寻找投资机会

　　一(yī)季度末，顶流基(jī)金经理刘(liú)彦(yàn)春(chūn)管理规模达751.63亿元，报告期内所(suǒ)管基(jī)金(jīn)净值增长率(lǜ)在(zài)-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长(zhǎng)是刘(liú)彦春管理的(de)规模最大的(de)基(jī)金，一(yī)季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新兴(xīng)成长一季(jì)度A类和C类份(fèn)额净值增长率(lǜ)分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收(shōu)益(yì)率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长保持(chí)高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸(lú)州老(lǎo)窖、五(wǔ)粮液(yè)、中国中免、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒、海大(dà)集团、药(yào)明康德、山(shān)西(xī)汾(fén)酒、美(měi)的集团。

　　2023年(nián)一季(jì)度(dù)景顺长(zhǎng)城新兴成长前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从持仓变动情况(kuàng)来(lái)看，景顺长城(chéng)新兴成长一季(jì)度加仓古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美的(de)集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)等股票，减持中国中(zhōng)免、药(yào)明康德、五粮液等(děng)股票(piào)。

　　刘(liú)彦(yàn)春在基金一季报中指出，我国经(jīng)济复苏(sū)、美国紧缩后(hòu)通胀下行仍将是今年(nián)主要宏观背景。经济运行正(zhèng)常化需要(yào)一个过程，特(tè)别是居民和中小企(qǐ)业，需要时(shí)间修复资产(chǎn)负债(zhài)表(biǎo)、修复信心。随着(zhe)经济(jì)逐步(bù)正常化，居民(mín)消费信心回升、超额储蓄下降是必然(rán)事件，消费今年大概率(lǜ)超预期回升(shēng)。就近(jìn)期公布的社融和地产数(shù)据(jù)分析，二季(jì)度A股盈利(lì)增(zēng)速有(yǒu)望(wàng)进(jìn)入上行周期(qī)。

　　“全球经济正在重回(huí)正轨的路上。除了(le)继续关注整个经济体发展状况之外，可以将目光更多放在微观企业层面。可以看到很多公司(sī)在(zài)过去几年始(shǐ)终做正确的事，经营效率提升(shēng)，逆境中变(biàn)得更加优秀、更加强大。不(bù)必(bì)总是(shì)关注宏观数据，多看(kàn)看微观企(qǐ)业变化可以让内心(xīn)更加平(píng)静。我(wǒ)们对全(quán)年(nián)股票市场(chǎng)有信心，未来将继续保持合同约定较(jiào)高仓位(wèi)运(yùn)作(zuò)，更多在顺周期(qī)行(xíng)业中寻找投资机会。”刘(liú)彦春(chūn)进(jìn)一(yī)步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘(jué)人工智能相关产业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管理规(guī)模(mó)达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现了正收益(yì)。

　　其中，兴全合润基金管理规(guī)模最大(dà)，为281.3亿元，一季度基金(jīn)份(fèn)额(é)净(jìng)值增(zēng)长率(lǜ)为5.5％，跑(pǎo)赢(yíng)了业绩比较基(jī)准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一(yī)季(jì)度末保持高仓位运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基(jī)金前(qián)十大重仓股分别为三安光电、海康(kāng)威视(shì)、海尔智家、澜(lán)起科(kē)技、韵达股(gǔ)份、万华化学(xué)、中际旭创、晶晨股份(fèn)、健友股份(fèn)、梅花(huā)生物。

　　2023年一季(jì)度兴全合润(rùn)前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从(cóng)前十大持仓(cāng)变动情况来看，一季度兴全合润加仓海康威视、晶晨(chén)股份，使这两(liǎng)只股(gǔ)票进(jìn)入(rù)前十大持仓。此外，一季度兴全合润加仓三安光电，减(jiǎn)持海尔智家(jiā)、韵达(dá)股份、健友股份等(děng)股票(piào)。

　　谢治宇在(zài)兴全合润一(yī)季报中指(zhǐ)出，今年一季度疫情对(duì)经济的影响基本消除，整(zhěng)体经济逐(zhú)步回到复苏轨道。随(suí)着中国的稳增长(zhǎng)政策落实与全(quán)球范(fàn)围内的通胀见(jiàn)顶，内需(xū)复苏加上预期改(gǎi)善推(tuī)动资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)风险偏好回升。虽然(rán)海外(wài)银(yín)行出现(xiàn)了阶段(duàn)性危机，但各(gè)国政(zhèng)府较(jiào)为(wèi)迅(xùn)速地采(cǎi)取了(le)对应措施(shī)，接管相关(guān)银行，市场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着各种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季(jì)度A股板块分化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的(de)进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块(kuài)等子(zi)版块带动的人工智能、中字头的‘中特估’、半导体等(děng)板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅度上涨。该(gāi)基金(jīn)报(bào)告(gào)期内对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找具(jù)有(yǒu)良(liáng)好投资性价比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇表示。

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