全球头(tóu)号对冲(chōng)基金桥水的(de)最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其(qí)向美国(guó)证交会(huì)提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人民币(bì)1140亿(yì)元），较一季度末(mò)有(yǒu)所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了(le)两(liǎng)只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝(bǎo)洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外(wài)桥水加仓了谷歌(gē)母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但(dàn)是(shì)减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续(xù)增(zēng)长期的开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今(jīn)年一季度末的(de)持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末(mò)，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来看看(kàn)桥水在(zài)今年一季度的美(měi)股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水(shuǐ)在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿(yì)美元，较去(qù)年底(dǐ)的(de)183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全(quán)球宏观策(cè)略(lüè)基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占(zhàn)总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这个(gè)季度(dù)，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证券(quàn)，增(zēng)持(chí)了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多(duō)只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十(shí)大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥水的第一大(dà)重仓，加仓了(le)331万股左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都有所减持，期(qī)末持仓市值分别为(wèi)7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水持有(yǒu)多只(zhǐ)消费品个(gè)股，但是今年一季度都进行(xíng)了减持，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股左(zuǒ)右，期(qī正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？)末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数(shù)量(liàng)分(fēn)别(bié)降(jiàng)至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六(liù)大重仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃(wò)尔玛，其(qí)中沃尔(ěr)玛的(de)减持幅(fú)度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医疗(liáo)领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了(le)桥水基金美股前(qián)30大重仓，其(qí)中增持(chí)的标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万(wàn)股，持有市(shì)值为2.39亿美元(yuán)；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基金(jīn)君发现，桥水在一季(jì)度(dù)减持的标(biāo)的相(xiāng)对较(jiào)多(duō)，除去前十大(dà)重仓，桥水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持了先锋(fēng)领航富时(shí)新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持(chí)股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其特(tè)别(bié)看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底以来出现较正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？大(dà)涨(z正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？hǎng)势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的(de)观(guān)点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄(huáng)金可能正处于持续增(zēng)长期的开端，因(yīn)为全球对美元去杠杆(gān)化的推动仍是金价的长期(qī)支撑。她(tā)表示(shì)，黄金被低估了，还有很(hěn)长的路(lù)要走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄金在(zài)全球货币市场(chǎng)中日益重(zhòng)要，这使得(dé)它不仅仅是对抗(kàng)债券市场和利(lì)率的工具。另(lìng)外，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这(zhè)是对黄金(jīn)的长期(qī)支撑(chēng)。不仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以对(duì)冲(chōng)购买(mǎi)力下(xià)降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经(jīng)济体的生产能(néng)力(lì)，导致通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国和(hé)其他(tā)西(xī)方经济(jì)体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美(měi)各(gè)国央行一直在实施紧(jǐn)缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造成的(de)负(fù)面影(yǐng)响初现苗头(tóu)。但(dàn)一切才刚刚(gāng)开(kāi)始，恢复均(jūn)衡将(jiāng)会给经济和(hé)市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济(jì)体的经济更加接近(jìn)于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间(jiān)提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分(fēn)西(xī)方国家，货币政策(cè)紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使人们抛售资产持有(yǒu)现金(jīn)。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即现金未来实(shí)际收(shōu)益率的(de)预期），但迄今为止(zhǐ)尚未(wèi)严重影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价和经济增长(zhǎng)，上(shàng)述(shù)情况极有(yǒu)可能在(zài)周期的下一阶段出现。与西方(fāng)国(guó)家相比(bǐ)，中国、日本和许多亚(yà)洲国家和地区处(chù)于周期的不同位置，这些(xiē)国家和(hé)地区的政策制定(dìng)者支持货币和信(xìn)用流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息(xī)，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)在其官微发(fā)文(wén)称，“上周美联储(chǔ)加(jiā)息25个基点。虽(suī)然没有明确声明加息(xī)将会(huì)暂停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔讲话(huà)清(qīng)楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态度(dù)。这符合(hé)我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多发达经济体都推出了大规模财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀(zhàng)问题(tí)。为了应对高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月(yuè)的时间里，美联(lián)储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目(mù)前，虽然(rán)美国经济尚未出现严重问题，但名(míng)义支(zhī)出(chū)已经放(fàng)缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就会继续(xù)承压，从而影(yǐng)响(xiǎng)信(xìn)贷供应。上周，美国第一(yī)共和银行被接(jiē)管，再次(cì)凸显美(měi)国金融体(tǐ)系面临(lín)压(yā)力，股市和债券(quàn)收益(yì)率出现下(xià)跌。美国(guó)可能(néng)需要（也(yě)可能不需要）进一步(bù)收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩(suō)举措，美(měi)联储可以评估形势再做出决(jué)策。

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