华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做空印度(dù)首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的(de)美国新兴做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头(tóu)对准(zhǔn)的是“华(huá)尔(ěr)街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东时间5月2日周二(èr)收(shōu)盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌幅，市(shì)值(zhí)蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美(měi)元（约(yuē)200亿(yì)人(rén)民币）。根据(jù)福布斯榜单显示，截至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美(měi)元，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结(jié)构(gòu) “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中(zhōng)指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在(zài)运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)表示，IEP利用来(lái)自新投(tóu)资者的资金向(xiàng)老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使用从新投资(zī)者那里获得的资(zī)金(jīn)向老投资者支付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局(jú)的经济结构只有(yǒu)在新资(zī)金愿意冒着成为最(zuì)后一批'持(chí)有资金的(de)风(fēng)险(xiǎn)的情况下才是可(kě)持续的”，报(bào)告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告中称，IEP的(de)56亿(yì)美(měi)元年终净资产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格(gé)比(bǐ)上次报告的资产净值(zhí)高(gāo)出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报(bào)告指出(chū)，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘兴(xīng)广场控股(gǔ)公司，其交易价格(gé)均低于各自的资产净值。资产(chǎn)净值(zhí)是衡量基金业绩的关键指标，衡(héng)量(liàng)基金所持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动(dòng)IEP股(gǔ)票泡沫(mò)的是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄今为止美国大型股公司(sī)中最高(gāo)的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票(piào)而不是现金的形(xíng)式发(fā)放(fàng)股息，并让(ràng)伊坎企业出售新股(gǔ)，以满足(zú)股东(dōng)的支出，从而抬(tái)高(gāo)了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还(hái)举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美(měi)元，但(dàn)一个月后，该部门的一家重(zhòng)要子公司(sī)申请(qǐng)破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家跟踪伊(yī)坎企(qǐ)业的大(dà)型投行(xíng)Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与伊1ma等于多少a，1ua等于多少a坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研(yán)究中(zhōng)假(jiǎ)设(shè)，即使在最坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息(xī)也将永久支付，同时还从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的(de)报(bào)告“自以为是”

　　这(zhè)份做(zuò)空报告对伊坎来说是一个(gè)重大挑战。他也在报(bào)告刊(kān)登的几小时后发声反击(jī)。

　　伊(yī)坎在一份声明中表(biǎo)示，兴(xīng)登(dēng)堡“自(zì)以为是(shì)”的报(bào)告(gào)旨在以牺牲(shēng)IEP长期(qī)股(gǔ)东的利益为代价(jià)获取利润(rùn)。伊(yī)坎表示：“我(wǒ)们坚(jiān)持(chí)公开(kāi)披(pī)露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期来看(kàn)，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义(yì)是最好(hǎo)的(de)投资范例。“我过去25年(nián)的激进主义投资已经很好地证(zhèng)明了这一点(diǎn)。我们定期将(jiāng)我(wǒ)们的维权原则付诸于我们的(de)多(duō)数控股公(gōng)司(sī)以及我们投资部门持有的少数(shù)股权，目前在(zài)14个上市公司董事会中(zhōng)都有(yǒu)代表。此(cǐ)外，我们(men)坚信通过(guò)对冲头(tóu)寸来降低风险(xiǎn)，尤(yóu)其是在我们今天所处的(de)市(shì)场(chǎng)中。”

　　伊坎的(de)公(gōng)司持有他在能源、汽车、食品包装、房(fáng)地产(chǎn)和其他行业(yè)的各种投资。他(tā)是IEP的控股股(gǔ)东，持(chí)有(yǒu)85％的股(gǔ)份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的(de)说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也(yě)坐(zuò)不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损(sǔn)的(de)投资(zī)者就兴登堡研究(jiū)做空报告(gào)伸出援(yuán)手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度首富(fù)

　　兴(xīng)登堡研究“一(yī)战成名”

　　回(huí)数兴登堡(bǎo)研究的做空(kōng)实例，最出名的(de)莫过于今年2月做空印(yìn)度首富的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研究百页的做(zuò)空报告(gào)使得(dé)前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印度股市(shì)撤离，更(gèng)让印(yìn)度总理莫(mò)迪受(shòu)到反对派质疑(yí)。

　　根(gēn)据当时美国全国公(gōng)共(gòng)广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短短(duǎn)10日(rì)内蒸发逾(yú)1000亿美元，集(jí)团的(de)债券价格跌至垃圾(jī)债(zhài)水(shuǐ)平(píng)。阿达尼的个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什么(me)来头？公(gōng)开资料(liào)显示，兴登堡研究公(gōng)司成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约(yuē)市。据兴登(dēng)堡研究(jiū)官(guān)网介绍(shào)，公司(sī)的主(zhǔ)要业(yè)务包括披露企业(yè)的(de)会计造假、管理问题、未公(gōng)开关联交易(yì)、财(cái)报(bào)违规等。媒(méi)体统计显示(shì)，从(cóng)2020年至(zhì)今，兴登堡(bǎo)研究公司(sī)共对(duì)30家公(gōng)司发过1ma等于多少a，1ua等于多少a难(nán)。他们雇佣金融分析(xī)师(shī)、会(huì)计(jì)师和(hé)记者，来(lái)进行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产(chǎn)家庭(tíng)，曾(céng)在(zài)康(kāng)涅(niè)狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间(jiān)，他(tā)加入了以色列的救护车急救(jiù)部门(mén)，是拥有以色列证书的救护(hù)人(rén)员。

　　公(gōng)司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为完全可(kě)以避免(miǎn)的人(rén)为灾难的缩影(yǐng)，”该(gāi)公司的网站上写(xiě)道(dào)。

　　除了此(cǐ)次(cì)的(de)IEP以及阿达尼集团，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空报告，让市(shì)值一度达到340亿(yì)美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫(pò)辞(cí)职，美国司法(fǎ)部(bù)和证券监管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈(zhà)罪(zuì)成立。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴登堡(bǎo)研究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在(zài)生(shēng)产能(néng)力方(fāng)面误导投(tóu)资(zī)者。该公(gōng)司的市值(zhí)一度超过50亿美(měi)元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股票在(zài)兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)做(zuò)空报告(gào)公布(bù)后暴(bào)跌90％以(yǐ)上。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)还曾介入马斯克对推特的收购(gòu)案。在(zài)兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)宣布做空推特后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做(zuò)空仓(cāng)位。去年7月中(zhōng)旬(xún)，当推特(tè)的股价位于低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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