总市值超(chāo)6万(wàn)亿的科创(chuàng)板市场，增(zēng)添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会官网消息，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作的启动(dòng)，将为科创板市场的科技创新投(tóu)资带(dài)来风险管理工具，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满(mǎn)足投资者多元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影响，同时为科创板市(shì)场投资带来中长期资金，增强市场的关(guān)注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息(xī)显示(shì)，为健全多(duō)层次资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只(zhǐ)基于科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)的场内期(qī)权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大(dà)举措，是贯彻(chè)落实(shí)党中央、国务院关(guān)于推进上(shàng)海国(guó)际金(jīn)融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革(gé)开(kāi)放决策部署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置(zhì)科创板，激发科(kē)创板创新活(huó)力(lì)，满足多元化的交易和风(fēng)险管理需求，有(yǒu)助(zhù)于继(jì)续发挥好科(kē)创板改革(gé)先(xiān)行(xíng)先(xiān)试(shì)的示范(fàn)引领(lǐng)作用(yòng)，不断提升服(fú)务(wù)实体(tǐ)经(jīng)济(jì)质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官(guān)网也发布消息，上交(jiāo)所(suǒ)将在中国(guó)证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推(tuī)进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区(qū)高水平改革开放(fàng)、支持(chí)创新驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略的(de)重要举(jǔ)措，对促进科创板(bǎn)企业进一(yī)步发挥科创能效、支持科创板建设(shè)具(jù)有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来(lái)，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)建(jiàn)设(shè)稳步推进(jìn)，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集(jí)聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达(dá)6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的科技创新属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发(fā)，将其作为完善科创板配套产品体系、提(tí)升科(kē)创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥(huī)科创板(bǎn)改革先行先试(shì)示(shì)范引领作用的(de)重要(yào)举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效满足科(kē)创板投资者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于(yú)科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资本市场(chǎng)改革(gé)试验田作用，对于促进(jìn)科创板(bǎn)和(hé)股票(piào)期(qī)权市场长期持续健康发(fā)展意义重大。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　同时(shí)，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳(wěn)健运(yùn)行和(h电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文0000; line-height: 24px;'>电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文é)风险防控工(gōng)作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一(yī)直高度重视(shì)ETF期权市场稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防(fáng)控工(gōng)作，持(chí)续完善制(zhì)度规则体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后(hòu)，证监会将进一(yī)步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也表(biǎo)示，上交所高度重视(shì)ETF期(qī)权(quán)市场风(fēng)险(xiǎn)防控工作(zuò)，基于我国ETF期权(quán)市场发(fā)展特点，实(shí)施了(le)投资者(zhě)适当(dāng)性管理(lǐ)制度、保证金(jīn)制(zhì)度(dù)、持(chí)仓限额制(zhì)度(dù)等一系列风控安排(pái)，保(bǎo)障(zhàng)了期权市场平(píng)稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽(kuān)基(jī)类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，上交所将总(zǒng)体沿用(yòng)前期(qī)的风(fēng)控措施(shī)，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数适(shì)应性调整(zhěng)为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防控和市场监(jiān)管措施的基础上，进一步(bù)做(zuò)好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方(fāng)扎实做好各项业务和技术准备(bèi)工(gōng)作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本(běn)市场(chǎng)基(jī)础、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融衍生工具(jù)，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场(chǎng)多空(kōng)平(píng)衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点(diǎn)以来，证监(jiān)会组织(zhī)沪深交易(yì)所先后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基(jī)础。

　　据记者(zhě)统计，作为股(gǔ)票市场的基(jī)础性(xìng)风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上(shàng)市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期权，同期(qī)深交所(suǒ)上(shàng)市创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上市，国(guó)内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已(yǐ)经推出了不同类(lèi)型(xíng)的期权品种(zhǒng)，不同品种对(duì)应市(shì)场不同的市值的公司(sī)和投(tóu)资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投资有(yǒu)了风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有利于投资者(zhě)做好(hǎo)风(fēng)险管理，满足不同投资者的投资交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权(quán)的(de)合约(yuē)标(biāo)的(de)都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易(yì)方达创业(yè)板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规(guī)模(mó)仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理(lǐ)规模(mó)第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期权的合(hé)约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的(de)可(kě)能(néng)性较(jiào)大，管理规模和(hé)产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士(shì)称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动性和(hé)交投活跃度(dù)产生积极(jí)影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经(jīng)理表示，相(xiāng)关的(de)ETF期权上市(shì)后，投资者可以借助相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具进行(xíng)方向性投(tóu)资、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配套策(cè)略也会丰富起来。充(chōng)分(fēn)发挥(huī)上述作用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权(quán)产品(pǐn)交易(yì)需(xū)求，流动(dòng)性进一(yī)步(bù)提高，进(jìn)而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看(kàn)，有了(le)风险管(guǎn)理工具(jù)，有利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规(guī)模和流(liú)动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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