本轮(lún)新股中，有不少(shǎo)风口(kǒu)的企业，但基本(běn)面都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看(kàn)看似乎(hū)都有(yǒu)亮(liàng)点，但仔细(xì)看看就发现大都(dōu)是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要(yào)从事半(bàn)导体晶(jīng)圆生产(chǎn)代(dài)工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年就成(chéng)长为中国大陆收入第三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能第(dì)三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根(gēn)据集成(chéng)电路产业发展规划及“芯屏(píng)器合”的产业(yè)发(fā)展战略，拟引进国际(jì)知名企业合作设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合(hé)集成(chéng)正式筹(chóu)划建设。成立(lì)至今(jīn)，晶合(hé)集成(chéng)已成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业(yè)绩(jì)爆发(fā)，利润此前一直大(dà)幅亏损，22年依靠(kào)收入和产(chǎn)品价格上涨利润(rùn)来(lái)到了31.6亿，但(dàn)23年(nián)开始下游面板行业需求大幅下滑，公(gōng)司(sī)选择了(le)业(yè)绩最好的时候上市，此后走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首付(fù)大幅下滑60％，产能(néng)大幅(fú)闲置后(hòu)利(lì)润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博(bó)脑(nǎo)科以(yǐ)神经学科为龙(lóng)头(tóu)，强专科、小综合的发展模(mó)式，形成覆(fù)盖(gài)全国核心区域的医疗服(fú)务网。服(fú)务病种涵(hán)盖(gài)神经学科各类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤、脑血管(guǎn)、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等(děng)疾(jí)病。

　　专科医院，业绩(jì)一般般(bān)，民营(yíng)医院里毛利率算比(bǐ)较(jiào)低的那一(yī)档，未来主(zhǔ)要看扩张，也要小(xiǎo)心政策(cè)的影响，个人感觉(jué)比如几(jǐ)个国企医院（不论是(shì)收入(rù)增速(sù)还是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一(yī)家拥有高精密狭缝式(shì)涂布(bù)模头(tóu)产(chǎn)品的设计、研(yán)发和生(shēng)产及涂布技(jì)术产(chǎn)业(yè)化整体解决方案能(néng)力(lì)的高新技术企业(yè)。高精密狭(xiá)缝式涂布模头(tóu)为锂(lǐ)电(diàn)池生产涂布机的核心部件，涂布是继(jì)制(zhì)备(bèi)正负极(jí)浆料完成后的下(xià)一道工序，是锂(lǐ)电池生产前段工序(xù)的(de)核心环节，目的是将正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆(fù)在铝铜箔(bó)上。目(mù)前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应(yīng)用于锂(lǐ)离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能电池涂布(bù)、氢燃料(liào)电池电极涂布、液晶显示中(zhōng)的(de)薄膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链公(gōng)司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更进(jìn)一步，但行(xíng)业基本见(jiàn)顶，下游需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大幅下滑(huá)，且公司只(zhǐ)是生产过程(chéng)中很小(xiǎo)的一块市(shì)场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月，总(zǒng)部(bù)位于浙江(jiāng)绍兴，是一家(jiā)专注于功(gōng)率、传感和传输应用领域，提供模拟芯(xīn)片及模块封装的代工服务的制(zhì)造商。中(zhōng)芯(xīn)集(jí)成以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为国(guó)内外客(kè)户提供一站式(shì)代工解决方案，为功率、传感和传输(shū)等领(lǐng)域(yù)的半导体产品(pǐn)公司(sī)提供完整生产制造平台，支持客户研发(fā)以及大规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中(zhōng)芯国际关联(lián)企(qǐ)业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折(zhé)旧研发投入(rù)初期非常(cháng)高，因此利润大幅(fú)亏损，好不(bù)容易快(kuài)熬出头了（资本(běn)支出高峰在22年结束），公司也预期(qī)23年底会转(zhuǎn)为(wèi)盈利，但下游需求在23年(nián)大幅(fú)放(fàng)缓，公司面对的压力显(xiǎn)然是要比那(nà)些已经规(guī)模化完(wán)成有利(lì)润的公司(sī)大得多，且(qiě)公司过于依赖中芯国际，未来还(hái)有可(kě)能面临同业(yè)竞(jìng)争而收(shōu)回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的(de)IPO了(le)，不太乐(lè)观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分散(sàn)染料(liào)及其滤饼的研发(fā)、生(shēng)产及(jí)销售，产(chǎn)品以中(zhōng)高(gāo)端分(fēn)散染料为主，主要用(yòng)于涤纶及(jí)其(qí)混纺(fǎng)织物的染色和印(yìn)花，经(jīng)分散(sàn)染料印(yìn)染加工的化纤(xiān)纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途(tú)广泛(fàn)。其中(zhōng)部分终(zhōng)端应用品牌(pái)包括：安(ān)踏(tà)、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年利润只有19年(nián)的一半都不到，下游服装行业景气度(dù)也一般(bān)，不关注(zhù)了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立(lì)于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营销与后市(shì)场服务领域(yù)，为(wèi)客(kè)户(hù)提(tí)供相关软件产品及服(fú)务(wù)。2010年被用友网络收购后，公司继续独立(lì)经营上述业务。用友(yǒu)汽车主要(yào)面向汽车行业的整车厂、经(jīng)销商、服(fú)务(wù)站等(děng)客户(hù)，提供营销与后市(shì)场服务领域的数智化解决方案、云服(fú)务、软件及(jí)专业服务。

　　用友集团旗下子(zi)公司分拆上市，汽车(chē)软(ruǎn)件(jiàn)服务，汽车数字化是趋势(shì)，且随着人(rén)均保有量的增长，公(gōng)司(sī)行业前景不(bù)算很(hěn)差(chà)，但公司自身技术含量较(jiào)低，产品以车企营销系(xì)统为主，基本没什么研发，都(dōu)靠销售，且汽车行(xíng)业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经(jīng)纬(wěi)股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬(wěi)股(gǔ)份主(zhǔ)要从事电力工程技(jì)术服(fú)务及(jí)地理信息技(jì)术服务。电(diàn)力工(gōng)程(chéng)技术(shù)服务占主营业务收(shōu)入比重超(chāo)过80％，是公(gōng)司主(zhǔ)要(yào)收入和利(lì)润来源(yuán)。电力工程(chéng)技术(shù)服务主(zhǔ)要系为电网(wǎng)企业(yè)、工商业企业电力相(xiāng)关工程提(tí)供规划咨询、设计、工(gōng)程建设(shè)等(děng)服务。

　　电网和地理信息(xī)设计咨(zī)询毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗公(gōng)司，主要是(shì)电力工程(chéng)技术服(fú)务收入为主，比较依(yī)赖内(nèi)蒙和浙江地(dì)区的国(guó)家电(diàn)网，本质上是工程类(lèi)企业，设备(bèi)施(shī)工(gōng)业务，所以应收款高(gāo)，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能手机、物联网(wǎng)等领域提(tí)供(gōng)射频前端的芯片设计公司，主营业务为射(shè)频(pín)前端芯片(piàn)及模组的研发、设计和销售。慧(huì)智毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗微具(jù)备全套(tào)射频前端芯(xīn)片设计能力(lì)和集成化(huà)模(mó)组研(yán)发能力，技术体系(xì)以功率放大器（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗)射频器件的(de)设计能力，产品系列覆盖的(de)通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的(de)5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可(kě)为(wèi)客户提供(gōng)无(wú)线通(tōng)信射频前端发射(shè)模组(zǔ)、接收模(mó)组等(děng)。

　　射(shè)频前(qián)端芯片模(mó)组公司，下游主要是(shì)消费电子，22年业(yè)绩(jì)大幅放缓，下游砍单存货(huò)大幅增(zēng)长，亏损不(bù)断(duàn)扩大，主要是大量研发投入(rù)，但高研发下(xià)，公(gōng)司毛利(lì)率(lǜ)极(jí)低，远低于同行业公司，但即便(biàn)这(zhè)样，估值却一(yī)路上(shàng)升到150亿，在(zài)IPO之(zhī)前大量机(jī)构（近(jìn)40家）参股(gǔ)（未来解禁后都会成为抛售(shòu)的主力）。搞(gǎo)不懂这公司的(de)价值(zhí)在哪里(lǐ)，但现在风(fēng)口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要(yào)从事防空预(yù)警雷达研发(fā)、生产(chǎn)、销售和服务的国家级高(gāo)新技术和(hé)专(zhuān)精特新“小巨人”企业(yè)。公(gōng)司产品(pǐn)主(zhǔ)要包括雷(léi)达及配套(tào)装(zhuāng)备(bèi)，重点供应(yīng)国内军(jūn)方(fāng)客(kè)户(hù)和军工(gōng)集团。成立至今，航(háng)天南湖已成为我(wǒ)国防空(kōng)预警雷达主要生产单位(wèi)之(zhī)一。

　　军(jūn)工(gōng)雷达企(qǐ)业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然(rán)收入(rù)增长较快，但(dàn)利润远没有回到(dào)20年，且关(guān)联(lián)交易占比(bǐ)越来越高，对于(yú)这种(zhǒng)客户不透明度极(jí)高(gāo)的(de)军工企(qǐ)业，实在(zài)无法判断(duàn)未(wèi)来的价值。

　　十(shí)、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字(zì)化虚拟(nǐ)商品综(zōng)合(hé)服(fú)务(wù)提供商，主(zhǔ)要为移动(dòng)互联网相关场景客户提供(gōng)移(yí)动互联网数字化虚拟商品(pǐn)聚合运营(yíng)、融合运营、分发运营等综合运营(yíng)服(fú)务，为物联网相关场景提供物联网(wǎng)流量接入、硬件(jiàn)方(fāng)案、场景(jǐng)应用等(děng)综合解(jiě)决(jué)方(fāng)案及(jí)云终(zhōng)端解决(jué)方案，并根据客户需(xū)求提供(gōng)定制化的运营支撑服务及技术服(fú)务。一家(jiā)售(shòu)卖移(yí)动流(liú)量、话费(fèi)、爱优芒(máng)会(huì)员卡等数字化(huà)虚拟商品(pǐn)的综合型中间商，其主要盈利模式是获得购销差价或服务佣金(jīn)，占(zhàn)公(gōng)司总收入超过(guò)9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖流量的公司(sī)，主要是卖视(shì)频(pín)会员(yuán)和其他通(tōng)用流量，业(yè)绩过去几年看起来不错(cuò)，但(dàn)公(gōng)司现金(jīn)流(liú)越来(lái)越差，且互联网流量(liàng)已经见顶，大互联网(wǎng)公司越(yuè)来越不依赖买量来拓广(guǎng)业务，感觉上市就(jiù)是业绩顶峰。

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