海通策略认为，全A盈利拐点已现(xiàn)，23Q1全A归(guī)母净(jìng)利润(rùn)累计(jì)同比(bǐ)为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利(lì)增速持续下滑，利(lì)润向下游转(zhuǎn)移；中(zhōng)游制造盈利增(zēng)速走弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计算机和传媒(méi)表现亮眼；下游消(xiāo)费盈利改善(shàn)幅度放缓，券商和(hé)保险(xiǎn)盈利大增。 数字(zì)经济归(guī)母净利(lì)单季同比已经开始(shǐ)回升，AI和半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业盈(yíng)利有待改善(shàn)，其中受益于国产替代的半导体材料(liào)和(hé)半导体设备(bèi)维持较高增速，其(qí)中(zhōng)设备忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思(bèi)盈利加速增长；低(dī)碳经济景气度高(gāo)位回落，新(xīn)型电(diàn)网盈(yíng)利增速(sù)持续提升，主(zhǔ)要受益(yì)于储能的快(kuài)速(sù)发展。

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