总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增(zēng)添风险管理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为健(jiàn)全多(duō)层次(cì)资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，证(zhèng)监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作。同(tóng)一天(tiān)，上(shàng)交所也(yě)发布(bù)消息，将在中(zhōng)国(guó)证监会指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场(chǎng)的(de)科技创新投资带来(lái)风险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种，满足投资(zī)者多元(yuán)化的交易和(hé)风(fēng)险管理需求。而相关合(hé)约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流动性(xìng)和交投(tóu)活(huó)跃度产(chǎn)生积极影响，同(tóng)时为科创板市场投资带来中(zhōng)长期资金，增(zēng)强市场(chǎng)的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会消息显示，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富(fù)资(zī)本(běn)市(shì)场风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，证监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我(wǒ)国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科技创新特(tè)色(sè)鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻落实党中央(yāng)、国(guó)务(wù)院关于推进上海国际金(jīn)融中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引长期资金配置(zhì)科创板，激发科(kē)创板创新活力(lì)，满足多元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理需(xū)求(qiú)，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示范引(yǐn)领作(zuò)用，不断提升服务实体(tǐ)经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券(quàn)交易所官(guān)网也发布(bù)消息，上交(jiāo)所将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放、支持(chí)创新驱(qū)动(dòng)发展战略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对促进科创板企业进一步发(fā)挥(huī)科创能效(xiào)、支持科(kē)创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚示范效应日(rì)益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的(de)科技创(chuàng)新属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应的(de)风(fēng)险管理工具，上交(jiāo)所根(gēn)据市场(chǎng)需求积极(jí)推动科创50ETF期(qī)权(quán)新产品研(yán)发(fā)，将(jiāng)其(qí)作为完善(shàn)科创板配套(tào)产品体系、提升(shēng)科创板吸(xī)引力和流动性、推进科(kē)创板(bǎn)做(zuò)市商制度功(gōng)能(néng)发挥(huī)、持续(xù)发挥科创板改革先行先试示(shì)范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资(zī)本市(shì)场改(gǎi)革试(shì)验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续(xù)健康发展意(yì)义重(zhòng)大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，证监(jiān)会一直(zhí)高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续完善制度(dù)规则体(tǐ)系，加强运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监(jiān)测(cè)。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)后(hòu)，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并(bìng)根(gēn)据(jù)市场运行情(qíng)况改进优(yōu)化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风(fēng)险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特(tè)点(diǎn)，实施(shī)了投资者适当性管理制(zhì)度(dù)、保(bǎo)证金(jīn)制度、持(chí)仓限额制度(dù)等一系列风控(kòng)安排，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为(wèi)宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控(kòng)措施(shī)，并根(gēn)据科创板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在(zài)目前行(xíng)之有效的(de)风险防(fáng)控和(hé)市场监管措施的(de)基础上，进(jìn)一步做好风险(xiǎn)研判，全(quán)面加强市场监管，确(què)保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务(wù)和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规(guī)模(mó)和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的(de)金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场(chǎng)多空(kōng)平衡机制等(děng)方(fāng)面(miàn)发挥了重要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后(hòu)上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的作用，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交(jiāo)所上市中证500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交所上(shàng)市创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期权启动(dòng)上市，国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投(tóu)资(zī)者的风险管理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募(mù)投(tóu)资人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期权品种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不同的市值的公司(sī)和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的(de)宽基指数(shù)形成(chéng)覆(fù)盖(gài)，科(kē)技(jì)创(chuàng)新风格投资有(yǒu)了(le)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，这将有利于投资者做好风险管理(lǐ)，满足不同投资(zī)者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的(de)都是ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前包(bāo)括华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点(tóu)产(chǎn)品(pǐn)，都是期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前全市(shì)场跟踪科创50指数(shù)的(de)ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模(mó)最大(dà)，达(dá)到583亿(yì)元，目前管(guǎn)理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信(xìn)基金(jīn)旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大(dà)，管理规(guī)模和(hé)产品(pǐn)流动性都(dōu)具(jù)备突出优势。”上述(shù)公募(mù)投资人士称(chēng)。

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　　而根据业(yè)内人士分析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和(hé)交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相(xiāng)应的风险管理工具进(jìn)行方向性投资、波动率投资等(děng)，在投(tóu)资层(céng)面(miàn)的(de)配套策略(lüè)也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述(shù)作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易(yì)需求(qiú)，流动性进一步(bù)提高，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有(yǒu)了风险管理工(gōng)具(jù)，有利(lì)于吸(xī)引(yǐn)中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这(zhè)也(yě)会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基金经理称(chēng)。

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