美东(dōng)时间(jiān)周(zhōu)三，美联储发(fā)布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美联(lián)储官员(yuán)在(zài)本月的会议上(shàng)一致同意加息25个基(jī)点，但在是否有必要进(jìn)一步加息的(de)问题上存在明(míng)显分歧，更多官员(yuán)暗示他们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示(shì)：“几(jǐ)位与会者指出，如(rú)果经济发展与(yǔ)他们目前的预期一致，那(nà)么在这次(cì)会议之后可能没有必要进一步收紧政策。”他们预期(qī)美国经济增(zēng)长(zhǎng)将放缓，这将(jiāng)消除进一步收紧货(huò)币政策的必(bì)要(yào)性。

　　其他(tā)部(bù)分与(yǔ)会者认为(wèi)“在(zài)未来的(de)会议上(shàng)可(kě)能有必(bì)要进一步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策”，因为他们预计“将(jiāng)通胀恢复到2％的(de)进程可能会继续(xù)缓慢得(dé)令人无(wú)法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员(yuán)们一(yī)致认为，相对于(yú)美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太(tài)高了(le)。与会者指出，物价压(yā)力(lì)可能比预期更(gèng)持久，因为消费者支出强(qiáng)于预期(qī)，劳动力(lì)市场吃(chī)紧(jǐn)，特别(bié)是如果银行压力对经济活动的影(yǐng)响被证明是温和的。

　　然而，也有(yǒu)委(wěi)员们指(zhǐ)出，信贷(dài)条件进一步收紧可(kě)能(néng)会减(jiǎn)缓家庭支出，减(jiǎn)少企(qǐ)业投资(zī)和(hé)招聘，所有这些都将支持(chí)正在进行的(de)产品和劳动力(lì)市场供(gōng)需再平衡，并降低通胀压力(lì)。

　　未(wèi)来政策走向(xiàng)

　　过(guò)去两周，一些美联储(chǔ)官(guān)员表(biǎo)示，通胀和经济活动(dòng)的放缓程度(dù)还不足以证明结束加息是合理的。但(dàn)包括美联储主席鲍威尔(ěr)在内的其(qí)他人暗示，他们可能更倾向于不加(jiā)息，以评估过(guò)去加息的影响(xiǎng)和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已(yǐ)累计500个(gè)基点(diǎn)，为上世(shì)纪80年(nián)代以来最激进的政策路(lù)径之一。

　　对于未来的(de)政策走向(xiàng)，由于(yú)全(quán)球经济前景(j2l是多少斤 2l是多少kgǐng)的不(bù)确定性和近期银行业的(de)压力(lì)，官2l是多少斤 2l是多少kg员们透露未来的决策将(jiāng)转向更加(jiā)依赖数据的方式。但麻烦在于(yú)，变(biàn)数太(tài)多了(le)，无数(shù)变量将决(jué)定(dìng)加息周期是否(fǒu)会(huì)继续下去(qù)。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普遍对未(wèi)来(lái)收紧政(zhèng)策的程度表(biǎo)示(shì)不(bù)确定(dìng)，在这(zhè)次(cì)利率决议(yì)之后，美联储官员最(zuì)关(guān)注的(de)还是掌握政策的主(zhǔ)动权，因此保留(liú)加息的选择(zé)是有必要(yào)的，接(jiē)下来该央行大概率不会给出一个明晰的利率路(lù)径。

　　因此，一(yī)些与会者强调(diào)，至关(guān)重要的是不要传达降息的可能性，或者已经排除了进一(yī)步提高利率的(de)可能性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃勒表示，该行(xíng)在6月会议上决定继续调高利(lì)率(lǜ)或是维持利率不变(biàn)都(dōu)是(shì)有可能的。“即使6月(yuè)维持利率不变，美联储仍有(yǒu)可能需(xū)要在今年晚些(xiē)时候加息。直(zhí)到有明确证据表明通胀正在降(jiàng)温之前，美联储都不应结束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预(yù)计，5月的加息将是本轮紧缩周期的(de)最后一次，美联储(chǔ)极有可能(néng)在年底前降息25个基(jī)点(diǎn)。这种预(yù)期(qī)是基于这样一种(zhǒng)假设(shè)，即经济增长将放缓，甚(shèn)至可能陷入衰退，而通(tōng)胀率将(jiāng)降至接近美联储2％的目标。

　　分(fēn)析师(shī)表示，在是否进一(yī)步加(jiā)息问题上的分歧，以及(jí)官员们采取的(de)是(shì)依赖(lài)数据的做法——这(zhè)并不意(yì)味着他们(men)不会再次加息，但这(zhè)肯定会支持这样的观点，即他们现在对进一步收(shōu)紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行业危(wēi)机(jī)

　　对(duì)于严重冲击市(shì)场的银行业危机，美(měi)联储官员们对此专门进行了讨论。纪要指出，已准备好使(shǐ)用他(tā)们的(de)工具，以确(què)保金融(róng)体系有(yǒu)足够的流动性来满足其需求。

　　在3月(yuè)份(fèn)的(de)会议(yì)上，美(měi)联(lián)储经济学家曾指(zhǐ)出，银行业压力导致(zhì)的信贷(dài)收缩可能会使经(jīng)济(jì)陷(xiàn)入衰退。现在，美联(lián)储重申了(le)这(zhè)一观点，不过，如果信贷(dài)条(tiáo)件缓解，也(yě)将给经济带(dài)来动力。

　　纪(jì)要指出(chū)，中小银行的存款(kuǎn)外流在3月底(dǐ)和4月基本(běn)停止。尽(jǐn)管(guǎn)地区(qū)性银行的股价在(zài)此期间进一(yī)步(bù)下跌，但对绝大多数银行来(lái)说，这(zhè)些下跌似(shì)乎主(zhǔ)要反映了对盈利能(néng)力(lì)下降(jiàng)的预期，而(ér)不是对偿付(fù)能(néng)力的担忧。市场参与(yǔ)者仍对银行业压力再(zài)次加剧的可(kě)能性(xìng)保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一(yī)份报告中表示：“5月(yuè)份(fèn)美联(lián)储会议纪要中最突出(chū)的主题是，围绕(rào)地(dì)区(qū)性银行业危机带(dài)来的信贷(dài)紧缩影响，各方(fāng)普遍持谨慎态度(dù)，因为存在太多的不(bù)确定性。”

　　债(zhài)务上限(xiàn)

　　对于受到全(quán)球高(gāo)度关注(zhù)的债务上限(xiàn)僵局，纪要指出(chū)，许多与会者提到，必须及时提高债务上(shàng)限，以(yǐ)避免金融(róng)体系和整体经济(jì)出现严重混(hùn)乱的(de)风(fēng)险。

　　一些(xiē)与(yǔ)会者指出(chū)了美(měi)国(guó)国(guó)债市场有序运作的重(zhòng)要性，或强调了有关当局继续解决与市场韧(rèn)性相关(guān)问(wèn)题的重要性。一些与会者强调，美联储应随(suí)时准备使(shǐ)用(yòng)其流动性工(gōng)具，以及微观审慎(shèn)和宏观审慎(shèn)监(jiān)管和监督工具，以(yǐ)减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美国白宫和国会谈判(pàn)代表继(jì)续(xù)举(jǔ)行(xíng)债务上限谈判。共和党谈(tán)判代表格(gé)雷夫斯透露，双方谈判没有取得任何进展。美(měi)国财政部长耶伦重申她的部门最早可能在6月(yuè)1日耗尽用来支(zhī)付(fù)联邦账单的资(zī)金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美(měi)国联(lián)邦政府是否会在(zài)未来几周内耗尽资(zī)金的(de)不确定(dìng)性而言，美联储会议纪要只是(shì)次要的(de)。很难想象，在这(zhè)样的背景下美联储(chǔ)会(huì)倾向于(yú)采取鹰派立场，因(yīn)此该行现在可能松了一口气(qì)，因为他们有空间从现在开始慢(màn)慢(màn)采取(qǔ)行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场情(qíng)绪，英(yīng)伟达盘后现暴力(lì)拉(lā)升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈(yù)发临近，美股(gǔ)市场周三(sān)仍处于持续(xù)下跌的状态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达(dá)克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃(líng)声敲响后，美国众(zhòng)议院议长凯文(wén)·麦卡(kǎ)锡接受采访时表(biǎo)示，谈(tán)判的(de)情况“有一(yī)点点好转”。麦卡(kǎ)锡进一步(bù)表(biǎo)示，共和党(dǎng)这边要求(qiú)白宫接受10年的(de)开支限(xiàn)制，双方正在为这件事进(jìn)行讨论。在被问及是否有(yǒu)可(kě)能(néng)在未来24-48小时内达成(chéng)协议时，麦卡锡表(biǎo)示，达成协议(yì)其实可以(yǐ)非常(cháng)快，但民主党需要意识到他们花了太多的钱。

　　根(gēn)据美国财政部(bù)周三(sān)发(fā)布的数(shù)据，截(jié)至5月23日(rì)的账上现金为765亿美元，较(jiào)之前一天上(shàng)升82亿美元。

　　按(àn)照这(zhè)样的“剧(jù)本(běn)”，美股原(yuán)本(běn)将在国会扯皮的过程中进入(rù)“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令(lìng)市场重(zhòng)新看到(dào)炒作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根据财(cái)报，英伟达(dá)在本财(cái)年第一财季总共实现营(yíng)收71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大(dà)型科技公司对(duì)GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求(qiú)，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美(měi)元营收。更令(lìng)市(shì)场(chǎng)震惊(jīng)的是，英伟达对二(èr)季度的营收指(zhǐ)引为110亿美(měi)元，远远超过预(yù)期的71.1亿(yì)美元。

　　截(jié)至发稿，英伟达股价在盘后(hòu)涨超20％，有(yǒu)望引发全球资本(běn)市场的(de)连锁反应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标普500指数11个板块依然只有能源板块收(shōu)涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌(diē)幅(fú)靠(kào)前。

　　科(kē)技(jì)权重有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳(nà)斯(sī)达克中国金(jīn)龙指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度(dù)跌(diē)2.02％、拼(pīn)多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易(yì)跌(diē)0.33％、蔚(wèi)来(lái)跌9.49％、理想汽(qì)车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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