为了(le)让(ràng)自己的限售(shòu)股解(jiě)禁后能获(huò)得好的回报(bào)，上市公(gōng)司董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家的(de)股票价(jià)格，然后高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披(pī)露(lù)了一则行政处罚(fá)决定书，引发市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。时(shí)为新美星董事长何(hé)德(dé)平和其(qí)配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自(zì)己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司(sī)股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露违法违规(guī)，给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看(kàn)看，究竟(jìng)是(shì)怎么(me)回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会行(xíng)政(zhèng)处罚决定书(shū)披(pī)露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何德平和(hé)他(tā)的妻子(zi)黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保(bǎo)证金约3200万(wàn)元(yuán)，这些(xiē)钱部分来(lái)自(zì)他们所(suǒ)掌控的上海海得泽广投资管理(lǐ)中心(xīn)（普通合伙）（简称(chēng)海得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托蒋维对(duì)“新美(měi)星”进行“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保(bǎo)证(zhèng)金后，即(jí)开始利用(yòng)控(kòng)制的证券账户并(bìng)联(lián)合其他(tā)市场资(zī)金(jīn)在二级市(shì)场买入并交易“新(xīn)美星”，且在(zài)后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)共同操纵(zòng)“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制(zhì)各自筹得(dé)的证券账户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共同(tóng)交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递(dì)、沟通各自操盘(pán)情况(kuàng)，以利(lì)于两(liǎng)方(fāng)交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价。

　　根据监(jiān)管披(pī)露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维联合毛明(míng)土、李传(chuán)武控制“俞某华(huá)”等35个证(zhèng)券账户（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综(zōng)指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个(gè)百分点(diǎn)。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交金(jīn)额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖(mài)出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合(hé)谋，利(lì)用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股票交(jiāo)易价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简称账(zhàng)户(hù)组(zǔ)），是怎么拉(lā)高(gāo)“新(xīn)美星”股价，然后出货(huò)，违法获(huò)利的。

　　总体来看(kàn)，2湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续(xù)集中交易(yì)“新美星(xīng)”，申(shēn)买量(liàng)占市场申买(mǎi)量(liàng)比(bǐ)例超20％的(de)交(jiāo)易日有(yǒu)19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到(dào)峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持股(gǔ)优势(shì)。

　　具(jù)体来(lái)说(shuō)，第一(yī)阶(jiē)段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大(dà)量买入“新(xīn)美(měi)星”，当日申买排名(míng)第一，竞(jìng)价(jià)买入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持(chí)股量显著(zhù)增加。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价(jià)累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年(nián)4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少(dī)于(yú)卖一价或市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户组同(tóng)期(qī)申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月(yuè)3日(rì)期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新(xīn)美星”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业(yè)板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间，涉(shè)案账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和(hé)对倒(dào)，并反向卖出获(huò)利的行为。经测(cè)算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托(tuō)理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点(diǎn)申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一(yī)，没(méi)有(yǒu)操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足(zú)以(yǐ)证明蒋维受(shòu)何德(dé)平或黄秀芳委(wěi)托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操(cāo)纵(zòng)证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系(xì)，而(ér)非操(cāo)纵股价；三(sān)是蒋维没有将(jiāng)其与毛明(míng)土(tǔ)、李传武等人讨论交易新美星的情(qíng)况告知黄秀芳或何(hé)德(dé)平，涉案股东名册(cè)并非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明(míng)土(tǔ)、李传武就(jiù)各自账户交(jiāo)易新(xīn)美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)利益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还债务，部分用于非法活(huó)动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组交易(yì)行(xíng)为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询(xún)问笔(bǐ)录(lù)的合法(fǎ)性及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不(bù)知情、未参与，且何(hé)德平与黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即便夫(fū)妻或(huò)一(yī)致行动人中一方存在(zài)不当行为(wèi)，不应推定(dìng)或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他(tā)们的代理人也(yě)就(jiù)是(shì)否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回(huí)应，经(jīng)复核(hé)，对当(dāng)事人及其代(dài)理人的主(zhǔ)要陈(chén)述意见不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，本案为(wèi)多个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上(shàng)下游(yóu)衔接(jiē)、合作，共(gòng)同完(wán)成的操纵行为。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供(gōng)资金作(zuò)为保证金，委(wěi)托其(qí)通过(guò)二级市场(chǎng)交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)反馈交易情况；何德平知悉(xī)并参与了(le)本案行为；上述行为的(de)实质是(shì)操纵(zòng)股(gǔ)价，并非合法理财。在案(àn)证(zhèng)据可以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响“新美星(xīng)”股价的意图和目标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影响(xiǎng)股(gǔ)价的行动，属于共同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间(jiān)和责任承(chéng)担，证(zhèng)监会表示，由于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月14日期(qī)间蒋维(wéi)控制(zhì)的(de)账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司的合作，知道(dào)蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意(yì)买入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一(yī)致(zhì)。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚时将合谋各方视(shì)为一个整(zhěng)体，不区别对待各(gè)方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)上述行为违反了(le)2005年《证券法》第七十七(qī)条(tiáo)第一项规(guī)定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所得(dé)4783.56万(wàn)元，并(bìng)处(chù)以4783.56万元罚(fá)款，其中(zhōng)，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武(wǔ)分别(bié)罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德(dé)平信息披露违(wéi)法的相关情(qíng)况，行政处罚决(jué)定书(shū)披露，在新(xīn)美星2016年(nián)4月(yuè)上市前，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持有公司(sī)80万股股份，占新美星上市时总股本的(de)1％。上(shàng)市后，该部分股票继(jì)续(xù)由海得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息(xī)披露违(wéi)法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳二人(rén)不存(cún)在代持，涉案(àn)股(gǔ)份系海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰(lán)某代持(chí)，股份减持决策由(yóu)海得泽广和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持所得汇(huì)入黄秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户(hù)的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不(bù)对投资者决策产生重大影(yǐng)响，情节(jié)轻微。第三(sān)，即便认定代(dài)持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请(qǐng)求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据(jù)黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金流水及(jí)相(xiāng)关(guān)银行账户(hù)流水(shuǐ)，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同财产(chǎn)，可(kě)以认定海(hǎi)得泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当事人所(suǒ)提相关理由不具(jù)有(yǒu)事(shì)实和法(fǎ)律依据，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何德平(píng)作为上市(shì)公(gōng)司实(shí)际控制人(rén)，未如实(shí)告知上市公司(sī)上述持股(gǔ)情况，导致新美星(xīng)在相关公告中均未(wèi)披露相关(guān)情况(kuàng)，导致新(xīn)美(měi)星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九十(shí)三条第三(sān)款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)信息披露违法行为，对(duì)何(hé)德(dé)平给(gěi)予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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