在(zài)投资日经225ETF的“基金吧(ba)”里，基(jī)金的大(dà)涨(zhǎng)大跌走势，激起了基民(mín)的热(rè)烈讨(tǎo)论，“这个日经(jīng)正经不？”“还(hái)要有个跌停板才和(hé)净值一样(yàng)”“这基涨跌这么大，吓人”……到底(dǐ)发生了什(shén)么？

　　5月23日，华夏(xià)、易方达基金(jīn)两大公(gōng)募巨头纷纷公(gōng)告，对(duì)公(gōng)司旗下高溢价日(rì)经225ETF提(tí)示风险，目前(qián)折溢价率已经大(dà)幅回落。与(yǔ)此同(tóng)时，科创50、创(chuàng)业板指继续受到资金(jīn)的青(qīng)睐，今年以(yǐ)来创(chuàng)业板ETF净买入(rù)资金已达165亿元，而沪(hù)深(shēn)300、上证(zhèng)50ETF等净流出居前，热(rè)门板块传(chuán)媒、基建ETF受(shòu)到资金(jīn)“落袋为安”，但部分机(jī)构看好传媒、顺周期板块的长期(qī)配置价值(zhí)。

　　提示高(gāo)溢价风险

　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基(jī)金两大公募巨(jù)头纷纷公告(gào)，两家公募(mù)旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场(chǎng)交易价格(gé)波(bō)动较大。截至(zhì)5年22日，两只产品的溢价率分别(bié)为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二级市场(chǎng)交易价格溢价风险，如果盲(máng)目投(tóu)资，可能(néng)遭受重大损(sǔn)失。

　　从两(liǎng)只产品的表现(xiàn)看，今年两只ETF近日走势凶悍，今年以来(lái)涨幅都超过了16％。截至5月(yuè)23日下午(wǔ)1点开(kāi)盘，两只产品溢价率都回落(luò)到4％以内，投(tóu)资(zī)者的(de)追捧热情在风险(xiǎn)提示后(hòu)有所降温，正在回归(guī)理性。

　　而从资金(jīn)流向看，由于两只产(chǎn)品规模仅有(yǒu)1个亿左右，流通盘(pán)偏小，昨日净(jìng)流入资金(jīn)都不到(dào)2千万体量。

　　从全市场看，目前跟踪日(rì)经指数的产品共(gòng)有(yǒu)4只，总规模5.4亿元，今(jīn)年以来资金净流入2.42亿元，涨幅最高的(de)产品(pǐn)已(yǐ)经达到27％，体现(xiàn)了(le)很好的赚(zhuàn)钱效应。

　　目前，四只产品(pǐn)跟踪的指(zhǐ)数都是日经225指数(shù)收(shōu)益率（经汇率调整后），从该(gāi)指(zhǐ)数表现看，今年也大涨18％，指数(shù)涨(zhǎng)幅在亚太(tài)市场高(gāo)居(jū)前列。

　　一位股票ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟踪的指(zhǐ)数近期(qī)涨势较大，涨幅犀利，叠加产品流(liú)通盘不(bù)够大(dà)，短期(qī)内受(shòu)到资金(jīn)的(de)净买入，产生了(le)供不应(yīng)求(qiú)的情况(kuàng)，就会推高二级市场价(jià)格，让价(jià)格走(zǒu)在指数涨(zhǎng)幅的前面，这(zhè)个情(qíng)况就会(huì)产生基金产(chǎn)品的高(gāo)溢价(jià)。

　　“日经ETF的底层资产是跟(gēn)踪(zōng)日(rì)经225指数表现(xiàn)的，如果(guǒ)短(duǎn)期出现(xiàn)高溢价，也就意味着当前的价格超出(chū)了指数的涨幅，未来会回归到指数正(zhèng)常(cháng)走势和涨跌幅的状态，也就是会逐渐(jiàn)消除溢价(jià)。而高溢价回归的过程，就会产生二级(jí)市场(chǎng)价格(gé)的下跌，因此，建议投资者不(bù)要盲目买(mǎi)入高(gāo)溢价品种，避免下(xià)跌风险。”该基金经理(lǐ)称。

　　而苏州市相城区邮编是多少从日本股市表现看，今年年初以来日(rì)本(běn)股市(shì)持(chí)续上涨，日经225指(zhǐ)数超越30000点(diǎn)大关，达(dá)到1990年(nián)泡沫经济破裂以来的最高点。

　　中信建投证券(quàn)认为(wèi)，近期日本股(gǔ)市(shì)上涨受多重因素驱动：一是随着美联储加息预(yù)期下(xià)降和日央行紧缩预期上升，吸引国际资本回流日本市场(chǎng)；二是随着疫后经济活动复苏和去年日元持续贬值，东京交易所上市公(gōng)司多(duō)表现(xiàn)良(liáng)好；三是今年东京交(jiāo)易所提出将改革公司治理监督机制。在这(zhè)一改革下，预(yù)计部分低估值企业可能采(cǎi)取股票(piào)回购等(děng)方式提振股价(jià)，截至(zhì)本周(zhōu)，已有价值3900万(wàn)亿日元的(de)股票被宣(xuān)布回购(gòu)；四是近(jìn)期部分利好消息(xī)带动(dòng)市场情绪。包括G7峰会在日召开、巴菲(fēi)特赴日考察并表(biǎo)示大举(jǔ)投资日本股市等，推动市场对日本股市的(de)整(zhěng)体情绪提(tí)振。

　　也(yě)有基金经理提示短(duǎn)期过快上(shàng)涨带来的(de)投资(zī)风险，并(bìng)提示投(tóu)资者，海(hǎi)外(wài)投资可(kě)能会涉及相关的(de)汇率风(fēng)险，对相关市场熟(shú)悉程度不(bù)高等(děng)问题，建议(yì)投资者(zhě)在(zài)自己(jǐ)能力圈内(nèi)投(tóu)资，避免盲目追高带来(lái)的风险。

　　科创(chuàng)50、创(chuàng)业板指继续受青(qīng)睐

　　创业板ETF净流入(rù)资金(jīn)已达165亿

　　除了关(guān)注市场(chǎng)热点ETF外，再来(lái)看下ETF市场最(zuì)新(xīn)风向(xiàng)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月22日收盘，全(quán)市场728只股票ETF总规模1.39万亿(yì)元，比去年末规模新增1293亿元(yuán)，规模(mó)增(zēng)幅10％。在本周震荡市场中(zhōng)，昨日净申(shēn)购份(fèn)额13.23亿份，按(àn)照区间成交(jiāo)均价测(cè)算，净流入资金微增3.89亿(yì)元。

　　从资金净(jìng)流入(rù)方向来看，资金净流(liú)入宽(kuān)基ETF中，科创(chuàng)50ETF、创业板ETF昨日净流入(rù)都是3.39亿元(yuán)，位(wèi)居行(xíng)业前(qián)列。另外，易方(fāng)达(dá)科(kē)创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上(shàng)资金的(de)净流入(rù)。

　　行业(yè)和主题产品中，半导体、游戏、证(zhèng)券ETF等净流入资金居前，都(dōu)超过了2亿元资(zī)金体(tǐ)量。另外，触(chù)底反(fǎn)弹的医药ETF、高(gāo)位回调的传媒ETF，也同样吸引资金关(guān)注，净流入资金相对居前。

　　拉长时(shí)间看，今年以来净流入资金(jīn)最多的是易方(fāng)达创(chuàng)业(yè)板ETF，今年净流入(rù)资(zī)金165亿元，位居(jū)行业首位。另外(wài)，创业板50ETF、科创50ETF分别净流(liú)入70亿元、67亿元，都位居行(xíng)业前列。

　　而(ér)今年景气度回升的(de)半导体、酒ETF，具备(bèi)估值(zhí)吸引力(lì)的(de)医疗、恒生互联(lián)网等，也都受到资金的(de)追逐，净流入资金都在50亿元体量(liàng)及以上。

　　谈及创业板相关指(zhǐ)数的“越跌越买”，华安基金指数(shù)与(yǔ)量化投资部表(biǎo)示，随(suí)着前期创业板(bǎn)50指数的回调，当前(qián)估(gū)值已来到30倍的历(lì)史(shǐ)低位区间(jiān)，且一季报显示成(chéng)分股净利(lì)润同比增(zēng)长52.69％，基本面(miàn)向好趋势明显(xiǎn)，持续关(guān)注板块(kuài)趋(qū)势反转机会。

　　该机构分析，在政策(cè)层(céng)面(miàn)，4月底(dǐ)的政治局会议提出“要夯实(shí)科技(jì)自立自强根(gēn)基，培育壮(zhuàng)大(dà)新动能。要巩(gǒng)固和扩大新(xīn)能源汽车发展(zhǎn)优势，加快(kuài)推进充电桩、储能等设施建设和配(pèi)套电网(wǎng)改造。要重视通(tōng)用(yòng)人工智能发展，营造创新生态，重(zhòng)视(shì)防(fáng)范风险”，这宣示着国内经(jīng)济(jì)发展动能(néng)要加快转变(biàn)，新能源及人(rén)工智能将是经(jīng)济(jì)转型的两(liǎng)大动能，汇(huì)聚战略性新兴产业的创(chuàng)业板持续受益于政策红利，该机构建议关注(zhù)创业板(bǎn)50指数的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前(qián)

　　传媒、基(jī)建“落袋为安”

　　而从资金净流出方向看，表现相对强势的上证50ETF遭遇资金(jīn)净卖(mài)出(chū)，当日(rì)基(jī)金份额流失4亿份，资金(jīn)净流出超过11亿元。另外(wài)，南方中证(zhèng)1000ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF等宽基指(zhǐ)数(shù)，也(yě)分别有超过(guò)1个(gè)亿的资金净流出(chū)。

　　行业(yè)和(hé)主题(tí)ETF中，芯片、煤(méi)炭(tàn)、中药(yào)ETF等近期出(chū)现阶段性行(xíng)情的板块，遭遇(yù)资金(jīn)的(de)卖出，天弘(hóng)银行ETF、恒生(shēng)科技(jì)ETF等多只产品净流出资金也(yě)有1个亿以上。

　　拉长(zhǎng)时(shí)间期限，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪(hù)深300ETF等都出现百亿体量的资(zī)金净(jìng)流出。上证50ETF也有57亿元(yu苏州市相城区邮编是多少án)资金净流(liú)出。

　　而行业和主(zhǔ)题ETF中，今年涨幅超(chāo)40％的传媒ETF净流出资金24亿元(yuán)，位居(jū)行业首位。5G、证券ETF、基(jī)建50ETF等也出现越(yuè)涨越卖，整体资金(jīn)净流出位居前列。

　　虽(suī)然部分热门主题(tí)行(xíng)业的资金出现流出，但部分(fēn)机构(gòu)仍建(jiàn)议从中(zhōng)长期角度，观察各(gè)类板块的投资机会和(hé)行情演绎。

　　中欧基金表示，预(yù)计复苏(sū)仍是中国(guó)经济(jì)中长期的趋势(shì)，但市场展现出更多结构性(xìng)机会，当前市场对(duì)题材的追捧热度仍持续偏(piān)高。“传媒板块近期跌幅居前，主(zhǔ)因前期(qī)涨(zhǎng)幅较大(dà)，炒作有逐步(bù)退潮趋势。”

　　短(duǎn)期内，中欧基(jī)金建议继续关注资金合(hé)力最强的人工智能(néng)与(yǔ)央企(qǐ)相关品种，中期在(zài)市(shì)场炒作热度回落、且经济复(fù)苏趋势确(què)立后关注(zhù)“顺(shùn)周期(qī)”板块的整体机会，尤其是(shì)大众消费等领域；而长期来看(kàn)，可(kě)以积(jī)极关注(zhù)数(shù)字化对生产力(lì)的提升，重点(diǎn)关(guān)注计算机、互联网(wǎng)和(hé)传(chuán)媒等行业。

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