5月12日晚间，根据美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露，国内千亿私募(mù)景林资产递交了截至2023年(nián)3月31日的第(dì)一季度持仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人民币的(de)对冲(chōng)基金机构(gòu)，亦是(shì)内地少有的进行大手笔(bǐ)持有(yǒu)美股的(de)买方机构之一，景林的(de)动向受(shòu)到了市(shì)场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报告期内，景林资产(chǎn)整体持(chí)仓(cāng)规模(mó)小幅提升(shēng)至17.29亿(yì)美(měi)元，折合人民币(bì)120.2亿元(yuán)，相较于2022年(nián)四季度的16.29亿美元规模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截止2023年一季度末，景林(lín)资产在(zài)美股市场持有(yǒu)34家上市公司的(de)股票(piào)。其中，前十大持仓标(biāo)的(de)在总市值中的占比(bǐ)下(xià)降到(dào)77.89％，上(shàng)季度这(zhè)一数据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林共建仓5只(zhǐ)股票，分(fēn)别为英伟达、谷歌(gē)、爱奇艺(yì)、好未(wèi)来、booking。清仓和减(jiǎn)持方面，景林(lín)资产(chǎn)一(yī)季(jì)度前五大卖出(chū)标(biāo)的包括：京东、满帮(bāng)、贝(bèi)壳、雾芯(xīn)科(kē)技、拼多多。

　　景(jǐng)林资产美(měi)股持仓前十大重仓股分(fēn)别为：拼多多(duō)、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧是拼(pīn)多多(duō)，与(yǔ)上(shàng)季度对比，景(jǐng)林资产减仓了(le)133.85万股，较上(shàng)季度(dù)持仓(cāng)数量下降24％。

　　此前，景林连(lián)续(xù)三个季度增持拼(pīn)多多。2022年二季度(dù)增(zēng)持拼多多(duō)24.02万(wàn)股，三季(jì)度(dù)增持123.39万股，四季度则(zé)增(zēng)持233.75万股，一(yī)次(cì)比一次(cì)猛(měng)。拼多多也不(bù)负众望，从股价表现(xiàn)看，拼多(duō)多去(qù)年二、三、四季度(dù)分(fēn)别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的(de)上涨势头在今年2月(yuè)初(chū)便戛(jiá)然而止了(le)，景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)在此前“越跌(diē)越买”的策略奏效后，或许(xǔ)在(zài)股(gǔ)价(jià)“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新(xīn)建(jiàn)仓的英(yīng)伟达(dá)，空(kōng)降前十大(dà)重仓股(gǔ)第七位，一(yī)口气买入32.53万股，一季(jì)度末持仓市(shì)值(zhí)为0.9亿(yì)元(yuán)。截止至5月12日，今年以(yǐ)来英伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美(měi)股的操作(zuò)中，最为亮眼(yǎn)的(de)当属(shǔ)重(zhòng)点加仓教(jiào)育股。

　　数据(jù)显示，截至今年一季度末，景林资产持有(yǒu)新东方430万股，环(huán)比去年底加仓368.8万股(gǔ)，期(qī)末持(chí)股市(shì)值超1.6亿(yì)美元，一跃成为(wèi)景林(lín)资(zī)产的第二(èr)大(dà)重仓(cāng)股。与此同时(shí)，景林资产一季度还建仓(cāng)了好未来，期末持股数(shù)量(liàng)达224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上(shàng)述两(liǎng)只教育个股股价均处于震荡态势，并无太(tài)多(duō)亮眼(yǎn)表现(xiàn)。

　　景(jǐng)林(lín)资产认为(wèi)，从(cóng)全行业来看，不同年龄层(céng)的用户对“教育”的需求(qiú)依然旺盛(shèng)，除了应对考试，还包括开拓(tuò)眼(yǎn)界、增长知(zhī)识、潜力挖掘、提升综(zōng)合能力等。双减(jiǎn)政策推行之后，目前行业政(zhèng)策环境(jìng)趋于稳定，但过(guò)程(chéng)中很多公司(sī)退出离开，使得行业竞争(zhēng)格局趋缓，对(duì)于(yú)存量公司(sī)有利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多(duō)年积累的口碑和(hé)公(gōng)信力(lì)，品牌的护城(chéng)河(hé)依然很深。个别(bié)头部(bù)企(qǐ)业在K9学(xué)科之(zhī)外的教育领域业(yè)务基础扎实(shí)，原有的留学等业务恢复增(zēng)长，同时素质教育、直播电商业务等(děng)新业务成为新的(de)增长驱动力。且公(gōng)司的利润和现金流稳中转好，同时(shí)账上资(zī)金(jīn)充足，当时(shí)的估值(zhí)下有足(zú)够的安全边际。在过去几(jǐ)个季度的财报中(zhōng)，我们看(kàn)到了相关(guān)的积极信号(hào)。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高毅资(zī)产对于教育领(lǐng)域也颇为看(kàn)好，但是(shì)标的选择(zé)似乎与景林(lín)资产存在分歧。

　　美(měi)国证券(quàn)交易委员会(huì)公开资(zī)料显示，截(jié)至今(jīn)年一季度末，高毅资产持有新东方24.4万股，相比于去年(nián)底(dǐ)减仓超10万股(gǔ)，减(jiǎn)仓比例接近三成。而一季度高毅资(zī)产大举买入(rù)近156万股(gǔ)好未来(lái)，相比(bǐ)于去年(nián)底(dǐ)增持幅度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠(mián)，炮轰市场(chǎng)投(tóu)机之风

　　自五一节过后，传媒、游戏(xì)板块成(chéng)为(wèi)资金炒(chǎo)作AI的重(zhòng)点方向(xiàng)，中特估支线也(yě)由(yóu)暗(àn)转(zhuǎn)明，晋(jìn)升市场(chǎng)第二大主线。

　　可好景不长，本周中特(tè)估仅热(rè)闹了一(yī)两天，随(suí)后便开始持续(xù)下跌，传媒(méi)、游戏板块更(gèng)是(shì)大幅(fú)杀跌，高位股接连跳(tiào)水。

　　（本文内容为(wèi)客(kè)观数据信(xìn)息罗列，不构成任(rèn)何(hé)投(tóu)资建议(yì)）

　　此前连续24个(gè)交易(yì)日成交额(é)超万亿元阶段纪(jì)录，在(zài)本(běn)周遭遇终(zhōng)联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量结(jié)。周三时，市场(chǎng)成交量尚且保持(chí)在(zài)1.2万(wàn)亿水平(píng)，周四便陡然跌破(pò)万亿(yì)，5月11日和(hé)5月12日成交额(é)连续两日萎(wēi)缩(suō)，分(fēn)别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷入缩量震荡阶段。

　　面(miàn)对(duì)市场的(de)急剧降温，市(shì)场观点认为，主要原因(yīn)是5月11日晚间发布(bù)的金融数据大幅低于预(yù)期(qī)。

　　据(jù)国盛证券，4月(yuè)新增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿(yì)元，但是考虑到去年(nián)4月基数的(de)异常，因而(ér)与往(wǎng)年(nián)相比，今(jīn)年(nián)4月信贷则(zé)是明(míng)显跌落，而今年4月(yuè)信贷低于2021年同期7512亿元。居民(mín)贷款(kuǎn)回落再度成为信贷回落的(de)主要原因(yīn)。而企业中长期贷款(kuǎn)继(jì)续保持同比(bǐ)多增，4月同比多(duō)增(zēng)4017亿元(yuán)至(zhì)6669亿元。信贷下滑带动社融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比，今年(nián)4月同比(bǐ)少增6370亿元(yuán)。

　　署名光大证(zhèng)券(quàn)的(de)点评称(chēng)，4月(yuè)下(xià)旬票据利(lì)率先(xiān)下后(hòu)上，并不意味着贷款好转了，主要因为今(jīn)年(nián)国股(gǔ)行NIM和营收压力很大，一直在压降票据等(děng)低效资产(chǎn)，对分行收票额度控制很严。4月前两旬已经收(shōu)了很多票，后面改用其(qí)他贷款来冲。5月上(shàng)旬(xún)票据已经快要接近零利(lì)率了，信贷(dài)再度(dù)出现深度负增长，这是4月信贷斜率过于陡峭(qiào)化产生(shēng)的后果，5月(yuè)份(fèn)的贷款可能(néng)仍然(rán)不太乐观。

　　在这种背(bèi)景之(zhī)下(xià)，市(sh联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量ì)场(chǎng)要想好起(qǐ)来，必然要让大家看到宽信用的信号出现，而这(zhè)可(kě)能(néng)还需要一定的时间。

　　当(dāng)前(qián)市场存(cún)量资金博(bó)弈的背景不(bù)改，而两大主线人工(gōng)智能和中(zhōng)特估(gū)，今年(nián)已然(rán)累(lèi)计不(bù)小的涨(zhǎng)幅。中特估这(zhè)边(biān)，本月还有(yǒu)多(duō)只央企ETF等待进场，而人工智(zhì)能(néng)这(zhè)边，在未有增量资金进场的情况之下，再想继(jì)续向上，压力不小。

　　本周大跌之(zhī)后，但斌更是罕见的在深夜抒发感想。大谈公募基金经(jīng)理的难处，在业绩和(hé)投资信仰之间无法两全。紧(jǐn)接着，炮轰当下市(shì)场投机(jī)之风大盛，认为当下市(shì)场(chǎng)交易机(jī)制应要有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)变。

　　相信，这不仅仅(jǐn)只是但总一(yī)个人的心声。

　　今年以来，市场看着红红火火，但很多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募(mù)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)更是有苦难言，市场上(shàng)大(dà)热的人工智(zhì)能，游资炒作(zuò)的(de)“星辰大海”，根(gēn)本不符合他(tā)们(men)的(de)机构审美。直白点说(shuō)，市场(chǎng)根本就是绕着(zhe)公募持仓在涨。

　　大家都是有苦(kǔ)难言.......

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