券商今年(nián)一(yī)季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于(yú)股市良好表现以及去(qù)年(nián)较低的基数，行业业绩全面爆发。券商板(bǎn)块也(yě)在周五呈现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或上(shàng)市主体(tǐ)披露一季报，至(zhì)此51家(jiā)上市券(quàn)商(shāng)或上市主体(tǐ)一季报悉数披(pī)露，券商(shāng)整(zhěng)体(tǐ)一季度表现(xiàn)较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增速较为显著的有(yǒu)20家(jiā)，净(jìng)利增1倍乃至数倍之多(duō)，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国(guó)投资(zī)本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利(lì)排名，新的十(shí)大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰君(jūn)安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿(yì)元）、招(zhāo)商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财(cái)富（20.29亿元）。简单算数平均计算(suàn)，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对(duì)券商一季报的优秀表(biǎo)现给予了(le)正面(miàn)回(huí)应(yīng)，4月28日，证券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股收红，其中(zhōng)35只涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华西(xī)证(zhèng)券、中国银河盘一度涨(zhǎng)停，二(èr)者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交(jiāo)易日收阳线，累(lèi)计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家(jiā单反可以带上飞机吗)上市券商(shāng)或上市主体中，50家归母净利(lì)同(tóng)比(bǐ)增速(sù)为正，其中20家增速达(dá)1倍至数倍(bèi)。

　　一(yī)季度(dù)归母净(jìng)利增速超(chāo)过10倍的有2家券商及1家(jiā)上市主(zhǔ)体，分别(bié)是(shì)长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以(yǐ)及安(ān)信证券(quàn)母公司国(guó)投资(zī)本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家(jiā)，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的(de)有3家，分别(bié)是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的(de)有3家，分别(bié)是(shì)华创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍(bèi)的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此(cǐ)外单反可以带上飞机吗，一(yī)季度归(guī)母净利(lì)扭亏为(wèi)盈的券商多达9家，分(fēn)别是天风(fēng)证(zhèng)券、华西证券、东北证(zhèng)券(quàn)、西部证券、西南(nán)证(zhèng)券、红塔证券、江海证券、湘财(cái)股(gǔ)份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速为负值，分别是东(dōng)方财(cái)富（-6.54%）、华(huá)林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营(yíng)收均出(chū)现下滑，公司(sī)一季报显示(shì)，报告期内(nèi)公司(sī)实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元(yuán)，同比下(xià)滑(huá)57.59%。

　　尽(jǐn)管头部(bù)券商的增(zēng)速不如中(zhōng)小(xiǎo)券商(shāng)“夸张”，但头(tóu)部(bù)券商的业绩表现同样具(jù)有可圈(quān)可点之处。

　　同(tóng)比增(zēng)速超过五成(chéng)的头部券商包括海通(tōng)证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商(shāng)及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公(gōng)司(sī)（35.95%）、中(zhōng)国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的绝对优(yōu)势，保持着业绩(jì)的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一(yī)季报中(zhōng)透露，2023年一季(jì)度麦高证券经纪(jì)业务开展取得(dé)一定(dìng)成绩(jì)，但营业利润仍(réng)未实现(xiàn)盈利，一定程度(dù)上拖累(lèi)了(le)公(gōng)司(sī)整体。

　　十(shí)余家券商(shāng)营收增(zēng)一倍以上(shàng)

　　一(yī)季度营收规模(mó)增(zēng)速(sù)方(fāng)面，51家券商中(zhōng)44家同比增(zēng)速为正、7家增速为负(fù)，同比增速中位(wèi)数(shù)为(wèi)40.93%。

　　西(xī)南证券(quàn)增速领(lǐng)衔，其(qí)今(jīn)年一(yī)季度同比增速为1795.85%，这(zhè)与(yǔ)其去年同期营收不足亿元的(de)低基数有关，其今年一季(jì)度(dù)营收规模为7.38亿(yì)元(yuán)，去年(nián)同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营收增速超(chāo)过2倍的有2家(jiā)券商，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有(yǒu)10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红(hóng)塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（单反可以带上飞机吗106.25%）；另(lìng)有2家券商(shāng)营(yíng)收增幅接近1倍，分(fēn)别是华安证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收同比下(xià)滑幅(fú)度较大，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林(lín)证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券商或上市主体分别是(shì)中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收(shōu)排名(míng)前十券商分别(bié)是中(zhōng)信证券（153.48亿(yì)元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元(yuán)）、中国(guó)银河（86.97亿(yì)元）、海通证(zhèng)券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同(tóng)比增幅(fú)最(zuì)大，为106.25%；浙(zhè)商证(zhèng)券以较高的增速杀(shā)入营(yíng)收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招(zhāo)商证券反而(ér)被挤(jǐ)出前(qián)十(shí)，招商证券一季(jì)度营(yíng)收增速为28.74%；中信证券与中信建投营收增(zēng)幅显(xiǎn)著较小，同比(bǐ)增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动(dòng)一季报高增

　　自营业(yè)务(wù)驱动行业业绩高(gāo)增(zēng)，这一观点被卖方(fāng)研究普遍认可(kě)。

　　开源证(zhèng)券在(zài)解读东方证券(quàn)一季报时(shí)称，东方证(zhèng)券自营投资收益11.5亿元(yuán)，去年同期(qī)亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规(guī)模为(wèi)902亿，同(tóng)比(bǐ)增8%，环(huán)比增2%。自(zì)营(yíng)驱动一季(jì)报高(gāo)增，全年盈利增速有(yǒu)望(wàng)领(lǐng)跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信(xìn)证券加大杠杆(gān)经营(yíng)投(tóu)资(zī)致使(shǐ)利息支(zhī)出有(yǒu)所增长，市(shì)场回暖下投资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创新业(yè)务能力，看好公司在政(zhèng)策放松(sōng)预期下实现估(gū)值提升(shēng)。

　　西(xī)部(bù)证券在关于国金(jīn)证券的研报中称(chēng)，自营投资成为(wèi)影(yǐng)响国金证(zhèng)券业绩核(hé)心因素，一季度(dù)自营(yíng)业务收入(rù)提升至7.16亿元，自公司(sī)完成再融资后，公司金融投(tóu)资规模稳步提升420亿元较(jiào)去年底增加11%。

　　西部(bù)证(zhèng)券认为(wèi)，自营投资成为影响券商(shāng)业绩的核(hé)心，预期将(jiāng)在(zài)一季(jì)度迎来反转。投资业务(wù)方面，下半(bàn)年重点关注差异化监管的措施落(luò)地，或将打开头部(bù)券(quàn)商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预(yù)期将是(shì)券商业绩大幅修(xiū)复(fù)的一年(nián)，尤其(qí)是受到自营业务冲(chōng)击大的公(gōng)司预期将在年内(nèi)实(shí)现较大幅(fú)度(dù)的改善(shàn)。

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