5月10日，有消息称部(bù)分(fēn)银行相(xiāng)关部门收到(dào)《关于调整协定存款及(jí)通知亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成(zhī)存款自(zì)律上限的通(tōng)知》，四大国有银(yín)行协定存款和通知(zhī)存款自律(lǜ)上限的下调幅(fú)度为30BP，其它金融机构下调(diào)50BP，调整(zhěng)自2023年(nián)5月15日起执(zhí)行。本次拟下(xià)调中协定存款(kuǎn)更多(duō)是(shì)对公业务(wù)，而通知存款则集中于短(duǎn)期(qī)存款。

　　就本次(cì)协(xié)定存款(kuǎn)及(jí)通知(zhī)存款自(zì)律上限拟下调(diào)的背景、影响，后(hòu)续货币政(zhèng)策走向等，记者采(cǎi)访了(le)招商基金研究(jiū)部首席(xí)经济学(xué)家李湛(zhàn)、长城基金总经理助(zhù)理兼现(xiàn)金管(guǎn)理部总经理邹德立、鹏扬基金固定收益副总监兼鹏(péng)扬利泽(zé)基金经理陈(chén)钟闻、平安基金、光大(dà)保德信基金、德邦基金等公募基金(jīn)公司及投研人士(shì)。

　　在业内(nèi)看(kàn)来，本(běn)轮调降(jiàng)更多(duō)是出(chū)于(yú)推进利率(lǜ)市场化改革深化大背景的考虑(lǜ)。对(duì)银(yín)行而言，存款利率下调(diào)有(yǒu)助于减少(shǎo)存款定价的无序竞争，降低银行负债成本；同(tóng)时(shí)本(běn)次降息有助于促进投资、消费，也被(bèi)看作是促(cù)进宏观(guān)经(jīng)济复苏的表现。

　　长(zhǎng)期来看，存款利率下行仍是(shì)大势所趋。2023年经济(jì)有所复苏，进一步(bù)降(jiàng)低贷(dài)款利率的紧迫性不高，但(dàn)银行普遍以量补价，使得贷款价格战激烈，贷款利(lì)率很难上行(xíng)。预(yù)计下半年货币政策不会出(chū)现急转弯，延续稳健货币(bì)政策(cè)基(jī)调。

　　延续银行存款利率调降的趋势

　　中国基(jī)金(jīn)报记者：四大国有银行(xíng)为何下调(diào)协定存(cún)款及通知存款(kuǎn)自(zì)律上(shàng)限？

　　李湛：我们认为，当前调降更(gèng)多是出于推进利率市场化改革深化大背景的考(kǎo)虑。2022年(nián)4月，央行(xíng)指导利率自律机制建立了存款利率(lǜ)市场(chǎng)化调整机(jī)制，自律机制成员银行参考(kǎo)以10年期(qī)国债(zhài)收益率为代表的债券(quàn)市场利率和以1年(nián)期LPR为代表的贷款市场利率，合理调整(zhěng)存款利率水平。

　　随后(hòu)，国(guó)有大行去年9月下调存(cún)款利(lì)率，中(zhōng)小银行陆续跟进(jìn)下(xià)调存款利率。今年(nián)4月(yuè)市场(chǎng)利率定(dìng)价自律(lǜ)机制发布(bù)《合(hé)格审慎评(píng)估实施办法（2023年修(xiū)订版(bǎn)）》，在相关(guān)指标中引入了存款(kuǎn)定价惩罚措施(shī)。而(ér)此前4月部分中小银行、农商行存(cún)款(kuǎn)利率下调，5月(yuè)5日浙商、渤海(hǎi)、恒丰三家股(gǔ)份(fèn)行挂(guà)牌利率(lǜ)下(xià)调，均是在利(lì)率市场化改革(gé)推进背(bèi)景(jǐng)下，银(yín)行出于自身经营考虑的自(zì)发行(xíng)为。

　　邹德立：银行近年息差不断下行。在(zài)资产端定价压力(lì)较大且存(cún)款持续高增(zēng)的情(qíng)况下，压降(jiàng)存(cún)款(kuǎn)成本成为(wèi)改善息差(chà)的重(zhòng)要手段。此外(wài)，2023年以来(lái)银(yín)行贷款(kuǎn)向(xiàng)企业固定(dìng)资产投资传导(dǎo)较弱(ruò)，下调协定存款及通知(zhī)存(cún)款自律(lǜ)上限有利于对公客(kè)户(hù)留存的活期资金投(tóu)向(xiàng)实体经济。

　　陈钟闻：首(shǒu)先(xiān)，近年(nián)来市场利(lì)率整(zhěng)体下行，实体经济综(zōng)合融资成本不断下降，银(yín)行资产(chǎn)端收益下降较(jiào)为明显；第二，银(yín)行整体净息差(chà)持续走低，银(yín)行(xíng)利润空间压缩(suō)明(míng)显；第三，企业和居民(mín)风(fēng)险偏好大幅下降导(dǎo)致存款增长比较明(míng)显，存款(kuǎn)市场供需关(guān)系发生了变化，降低了银行(xíng)高吸(xī)揽储的必要性(xìng)；第(dì)四，协定存款和通知(zhī)存款介于(yú)活期与定期存款之间(jiān)，自2022年存(cún)款自律机制对于(yú)活期存(cún)款与定期(qī)存(cún)款利率进行了几轮调整，本次将协定存款与(yǔ)通知存款自律(lǜ)上限下调也是要将存款(kuǎn)产品线的调整进行统一，全面缓(huǎn)解银(yín)行负债压(yā)力。

　　综合各(gè)项因素，银行从自(zì)身经营情(qíng)况(kuàng)考虑，顺应(yīng)市(shì)场趋(qū)势，通过自律机(jī)制(zhì)协调调降负债成本(běn)，有利(lì)于提升银行(xíng)放贷意愿，抑制资金脱实(shí)向虚，更好的落(luò)实央行宽信用的政(zhèng)策(cè)贯彻落实。

　　平安基金：中国的存(cún)款利率(lǜ)管控(kòng)为上限管控，贷(dài)款(kuǎn)利率则为下限管控(kòng)，近年(nián)来贷(dài)款利率下限(xiàn)管(guǎn)控彻底取消。存款利率定价(jià)方式的改(gǎi)变(biàn)也拉开序幕，2022年4月利率自律(lǜ)机制建立以来(lái)，4月和9月经历了两轮大规模存款利(lì)率下(xià)降(jiàng)，主(zhǔ)要是大(dà)行和(hé)股份行参与，今年以来的调整(zhěng)更(gèng)多是延续(xù)去(qù)年(nián)9月这(zhè)一轮存款(kuǎn)利率下调，中(zhōng)小银行补充下调。

　　另外(wài)，考评制度由原来的激(jī)励为主引(yǐn)入惩(chéng)罚措(cuò)施，加速(sù)了中小(xiǎo)银行存款(kuǎn)利率补降的进度(dù)。就(jiù)今年的(de)经(jīng)济背(bèi)景而言，疫后脉冲式复苏后经济(jì)边际走(zǒu)弱，经济修复存在波折(zhé)。目前(qián)居民超额储蓄高增，实体融(róng)资(zī)需求有限，银行存款增加，降低存款利率可以(yǐ)引导减少信(xìn)贷套利，助力经济增长。从银行的角度，净息差不断(duàn)压(yā)缩，银行经营压力增大，调整存款成本成为改(gǎi)善息(xī)差(chà)的重要(yào)手段。

　　光大保德(dé)信基金：下调协定(dìng)存款及通知存(cún)款自(zì)律上限(xiàn)，主要影响对公客户(hù)在商(shāng)业银行的活(huó)期类存款收益，延续近期银行存款(kuǎn)利率调降的(de)趋势(shì)。

　　一(yī)方面，有助(zhù)于缓解商业银行(xíng)净息差(chà)收窄趋(qū)势，特别是中小(xiǎo)行高息揽储的成本压力；另一方面(miàn)，有利于引(yǐn)导超额储蓄向消(xiāo)费(fèi)投资转化，符(fú)合“不搞大水漫灌”、“盘活(huó)存量资金”的定位。

　　德(dé)邦基金：存(cún)款利(lì)率机制创(chuàng)设(shè)以来，两轮利(lì)率调(diào)降都集中在活期和定期存(cún)款，实际上忽略(lüè)了这些介于活(huó)期和定(dìng)期存(cún)款(kuǎn)之间的存款的利率调整，当下有必要(yào)一次性调整通知存款和协(xié)定存款利(lì)率上(shàng)限(xiàn)，保证(zhèng)存款利率(lǜ)下(xià)调的有效性。银行一季度净息差(chà)水平均创历史新(xīn)低，上市银行整体净息差由22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此(cǐ)通过存款利率(lǜ)下调(diào)可以有效(xiào)降(jiàng)低(dī)银行(xíng)负债成本，增厚(hòu)息差(chà)，缓解银(yín)行经营(yíng)压力。

　　存款利(lì)率(lǜ)下行仍是大势所趋

　　中国基金报(bào)：今年“降息潮”迭起，这是未来大趋势(shì)吗？

　　邹德立：对于4月份(fèn)社融数据，居民贷款偏弱之外，企业贷款也在边际转弱，但企业中长期贷款同比多增幅(fú)度(dù)较大。在这种背景下，MLF利率是否下调，还(hái)要进一(yī)步观察5-6月信(xìn)贷情况。对(duì)于(yú)存款利率，2023年银行(xíng)息差压力(lì)增大，控(kòng)制存款成本成为当务之急。中(zhōng)小银行或有动力持续主动下调存(cún)款(kuǎn)利率。长期来看(kàn)，存款利(lì)率下行(xíng)仍(réng)是大势所趋(qū)。因此银(yín)行(xíng)降息潮可能仍聚焦于存款利率下调。

　　此外，广义上(shàng)的降息潮不仅仅集中在银行领域。以地方债为例，2022年后广东、上海(hǎi)、深圳、江(jiāng)苏、浙江(jiāng)等发达地区地方债发行利差降(jiàng)至10Bp，未来仍可能下降(jiàng)至5Bp。同理，对于(yú)资质(zhì)较好的发债(zhài)主体，其(qí)信用债(zhài)收益(yì)率仍有下行趋势和空(kōng)间。

　　陈(chén)钟闻(wén)：首先，利率的方向仍是(shì)由实体经济资金供需(xū)决(jué)定(dìng)的，而(ér)央行的(de)政策利(lì)率、基准(zhǔn)利率在一方面要(yào)合(hé)适顺应(yīng)市场环(huán)境，一(yī)方(fāng)面也代表(biǎo)着政(zhèng)策(cè)意愿强调信号(hào)意义的作用。今(jīn)年(nián)是(shì)真正疫后复苏(sū)的(de)第一年，我们仍面临(lín)内生动力不强需求(qiú)不足的情况，央行(xíng)已经通(tōng)过降准(zhǔn)以及结构性货币政(zhèng)策等多(duō)项举措(cuò)给(gěi)予了实(shí)体经济所需的一(yī)定的(de)资金投(tóu)放支持，有(yǒu)效降低了(le)实体综合融(róng)资成(chéng)本，后续(xù)需要财政政策产业政(zhèng)策(cè)等(děng)配套政策继续激活(huó)内生动(dòng)力扭转预(yù)期。

　　当前(qián)央行需(xū)要观(guān)察跟(gēn)踪经济(jì)运行情况，短期调整政策利(lì)率的概率不大(dà)，但仍(réng)会维持资金合理(lǐ)充裕(yù)的环(huán)境，故(gù)从银行资产端的角度(dù)来讲，贷款利率或仍维持低(dī)位，后续是否进一步下(xià)调要看实(shí)体经济复苏的情况(kuàng)。银(yín)行负债端，存款基(jī)准利(lì)率下调的概(gài)率(lǜ)不大，而存款利率(lǜ)上限的调(diào)整空间仍(réng)存在(zài)，而是否(fǒu)进一步下调要看银行自身经营需(xū)要。

　　光(guāng)大(dà)保德信基(jī)金(jīn)：2022年4月，人民(mín)银行指导利率自(zì)律机制建立了存款利(lì)率市场(chǎng)化(huà)调整(zhěng)机制，自律(lǜ)机制(zhì)成员(yuán)银行参考以10年期国债收益率为(wèi)代表的债券市场利率和以(yǐ)1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理调整(zhěng)存款利率(lǜ)水(shuǐ)平。在存(cún)款利率市场化调整机制作用(yòng)下，2022年4月、2022年8月(yuè)大行分别下调存(cún)款(kuǎn)利率。

　　2023年4月(yuè)，《合格审(shěn)慎评估(gū)实(shí)施办法（2023年(nián)修订版）》新(xīn)增存款利(lì)率(lǜ)市场化定价情况作为合格审慎评(píng)估的扣分项，引发中小银行跟随调降存(cún)款(kuǎn)利率。我们认为，通过存款利(lì)率下行，稳定商业(yè)银行(xíng)净息差进而(ér)保持贷款利率维持低位或继续下行，最终有利于社会融资成本下(xià)行。

　　德邦基金：从日(rì)前公(gōng)布(bù)的金(jīn)融数据看， M1增速(sù)回升，M2-M1略(lüè)有(yǒu)收(shōu)窄，需求边际弱修复趋势或仍在。近期国债利率持续下(xià)行，银行间利率(lǜ)下行，叠加银行存款定(dìng)价下调，4月社融信(xìn)贷低(dī)于预(yù)期，国内(nèi)降息预期被进一步强化(huà)。海外来看，全球经(jīng)济进(jìn)入(rù)衰退周期(qī)，加息周(zhōu)期(qī)基本(běn)结束，后续有望(wàng)逐(zhú)步迎来降息高峰。

　　平安基(jī)金：目前，我国国有(yǒu)大型(xíng)商业银行和股份制商业银(yín)行的(de)定期存款利率已告别(bié)“3时代”。压(yā)降(jiàng)存款成本仍是大势所趋。一方面，银行仍有净息差压力，22Q4 新发放贷款加权平(píng)均(jūn)利率较18Q1下降182BP，银行息差(chà)压力加剧(jù)明显，监管(guǎn)层面有动力(lì)去持(chí)续推动(dòng)存款(kuǎn)利率(lǜ)下降(jiàng)，来保障(zhàng)银行合理利差范围，增(zēng)加银行信贷投放的(de)动(dòng)力。

　　另一(yī)方面，居民避险(xiǎn)需(xū)求(qiú)仍在，存款持续高增，在揽储压力(lì)不大(dà)的基础上，银行自身也有动力(lì)去下调(diào)存(cún)款(kuǎn)定价来保障利(lì)差。

　　缓解银行负债及经营压力(lì)

　　中国(guó)基金报：协定存款、通知存款利率(lǜ)自(zì)律上限调(diào)整，将有哪些政策传导效果(guǒ)？

　　德邦基金：一方(fāng)面银行息差压(yā)力大是普遍现(xiàn)象，此次(cì)政策调整(zhěng)有望带动(dòng)中小银行主动跟随下调存款利(lì)率。另一方面，由于(yú)此(cǐ)前经济下行影响，投资者悲观预期(qī)被放(fàng)大，大(dà)量资金集中在(zài)银(yín)行存款端，此次存款(kuǎn)利率下调也有望带动存款资(zī)金的释放，盘活市场流动性(xìng)。

　　李湛：本(běn)次调(diào)降通知(zhī)释放了以下信号(hào)：①减轻银行(xíng)息差压力(lì)。本次下调将引导(dǎo)银行的对公活期(qī)成本下降，存款(kuǎn)降价(jià)叠(dié)加资产(chǎn)端让利压(yā)力趋(qū)缓，银行息差、盈利将合理(lǐ)修复(fù)，有利于增强银行内生资本补充(chōng)能力；②减少企业(yè)及居(jū)民的短期存款意愿、促进企业投(tóu)资亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成、居民消费。

　　后续来看(kàn)，本次(cì)下调对市场(chǎng)的影响集中在以下两点：①规范银行的协定存款(kuǎn)定价秩(zhì)序，减少存款定价的无序(xù)竞争(zhēng)。此前(qián)，部(bù)分中小银行的协(xié)定存款(kuǎn)和通(tōng)知存款定价过高，会对遵守自律机制、定价(jià)较(jiào)低的(de)银行产生揽储冲击。本次上限下调后会普遍降低中小行(xíng)协(xié)定存(cún)款(kuǎn)及通(tōng)知存款利率，减少中小银行间(jiān)揽储恶意竞争，而对(duì)股份(fèn)行及国有大(dà)行影响较小。②长端利(lì)率下行仍(réng)有空间。市场降(jiàng)息预期升温，但大概率落(luò)空。

　　光大保(bǎo)德信(xìn)基(jī)金：下调(diào)协(xié)定(dìng)存(cún)款(kuǎn)及通知存款自律上限(xiàn)，主(zhǔ)要影响(xiǎng)对公客户在(zài)商业银行的(de)活期类存款收(shōu)益，使得对公(gōng)客户活期存款收益向(xiàng)对私客户看齐，一方面有(yǒu)助(zhù)于(yú)缓解商业银(yín)行净(jìng)息差(chà)收窄趋势，另一方面有(yǒu)利于引导(dǎo)超额(é)储蓄向(xiàng)消费投资转化。

　　邹德立：对于银行，存款利率(lǜ)自律上(shàng)限(xiàn)调(diào)整降低了银行负债成本，目(mù)前上市银(yín)行协定(dìng)存款占总(zǒng)存款(kuǎn)的(de)比重在(zài)13％左右，重(zhòng)新规定协定利率上限后，预计行业(yè)资(zī)金成本(běn)可(kě)以(yǐ)缓(huǎn)释(shì)3-4bp左(zuǒ)右。另一方面(miàn)可以限制高息揽储(chǔ)，规范行业竞争(zhēng)，特(tè)别是(shì)降低银行对公活期存款成本压力，减轻银行负债(zhài)及经营压力。此(cǐ)外，银行(xíng)负(fù)债端(duān)成本的(de)下降使得银行盈利能力(lì)增强，进一(yī)步打开了资产端收益率下(xià)行的空间，或带动债券收益率不(bù)断下行。

　　并非降(jiàng)息的确(què)定性信号

　　中国基(jī)金报：未来存款(kuǎn)利率是(shì)否还有进一步下降的空间(jiān)？对股(gǔ)债市(shì)场有何影(yǐng)响？

　　光大(dà)保德信基金：近年来，贷款和存(cún)款利率的非对称下行使(shǐ)得商业银行净(jìng)息(xī)差已逼(bī)近1.8％的(de)监管下(xià)限，经营(yíng)压力(lì)倒逼存款利率有进一步调降(jiàng)的(de)预期。一方面，为支持实体经(jīng)济，政策导向下贷款加权(quán)平均(jūn)利率创(chuàng)有统计以来新低，2022年(nián)12月金融机(jī)构人民(mín)币贷款加权平均利率(lǜ)较2020年初(chū)下行94bp到4.14％。

　　另(lìng)一(yī)方面，各(gè)行在存(cún)款市场上的(de)竞争类似(shì)“非零和(hé)博弈”，“存款立行”和存款(kuǎn)市场份额考(kǎo)核(hé)压力使得各(gè)行(xíng)下调存款利(lì)率(lǜ)动力(lì)不足，同样2020年以(yǐ)来(lái)上市银(yín)行存量存款平均成本率(lǜ)基本持平。贷款和存款利率的(de)非对(duì)称(chēng)下行(xíng)作用下，2022年12月商业银行净息差缩小至1.91％，已经(jīng)逼近《合格审(shěn)慎评估实施办(bàn)法（2023年(nián)修订版(bǎn)）》规定(dìng)的合格线(xiàn)1.8％。

　　存款利率调降(jiàng)预期，有利(lì)于(yú)降低全社会无风险收益率(lǜ)，利多永续(xù)经营性(xìng)质的票息资(zī)产，比如利(lì)率债、稳定股息(xī)率(lǜ)的央(yāng)企等。

　　邹德立：存(cún)款(kuǎn)利率仍然(rán)有下降的趋势(shì)和空(kōng)间。从银行角度(dù)，2018年以来由于(yú)存(cún)款定期化(huà)，活(huó)期存款占比明显下降，存款付(fù)息率(lǜ)有所抬升，与此(cǐ)同时，贷款收益(yì)率大幅下(xià)行，大幅加剧了银行(xíng)息差(chà)压力，这使得控制存款成本尤为(wèi)重要。

　　此外，从(cóng)政策角度，居(jū)民(mín)超额储(chǔ)蓄高增、企业存款提(tí)升、消费复苏较慢，监管(guǎn)层(céng)面有(yǒu)动力去持续(xù)推动存款利率下降，促进存(cún)款流向(xiàng)消费和实际投资。短期看(kàn)，存款(kuǎn)利率下调带动流动性继续(xù)进(jìn)入债市，中(zhōng)短期(qī)利率，特别是(shì)中短期信用债利率仍有下行空间(jiān)。如果经济复苏较强，流动性也有可能进入股市，利(lì)好权益资产。

　　德邦基金：2023年经济有所(suǒ)复苏，进一(yī)步(bù)降低贷款(kuǎn)利率的紧迫(pò)性不高。但(dàn)银行普(pǔ)遍以量补(bǔ)价，使得贷(dài)款价格战激烈(liè)，贷款利率很难上(shàng)行(xíng)。考虑(lǜ)到(dào)存量贷款(kuǎn)重定(dìng)价等(děng)影响，2023年银行息差压力增大，中(zhōng)小银行或有(yǒu)动力主动跟进下调(diào)存款利率。长期来看，有望(wàng)带动存款利(lì)率整体下行。现实中，存款(kuǎn)利率降低(dī)有助于压低(dī)全社会利率水平(píng)，利好债券，同时股票市(shì)场中，对流动性敏感的股票也将(jiāng)因此受益。

　　李湛(zhàn)：从本次降息释(shì)放的信号来看，是否意味着货币政策进一(yī)步宽松？货币政策充裕延续(xù)，但(dàn)解读(dú)为边际再宽松为时尚早。2022年四季(jì)度(dù)货币政(zhèng)策执行报告(gào)以及2023年(nián)一季度货政例会(huì)均表明(míng)当(dāng)前(qián)货币(bì)政策基调未变，“精准有力(lì)”仍是(shì)第(dì)一要(yào)求(qiú)，而在此基础上强调(diào)“着力支持扩大内需，为实体经(jīng)济提供(gōng)更有力支持(chí)”。

　　本次(cì)调降意味着当(dāng)前(qián)长端利率仍有下行空间，但这一调降是(shì)针对银行协定存款及通知存款利率自(zì)律上限，而(ér)非直(zhí)接调降(jiàng)挂(guà)牌存款利率(lǜ)，存款利率下(xià)调并(bìng)不等于政策(cè)利(lì)率(lǜ)就必须进(jìn)行对(duì)等(děng)下(xià)调，市(shì)场不应视(shì)为降息的(de)确定性(xìng)信号。

　　兼(jiān)顾考量收益性、流动(dòng)性以及安全(quán)性(xìng)

　　中(zhōng)国基金(jīn)报：当前利(lì)率环境下，普通投资者应该如何守住自(zì)己的(de)钱袋(dài)子(zi)？你(nǐ)有什么建议？

　　邹(zōu)德立(lì)：普通投资(zī)者的投资工(gōng)具应(yīng)该兼顾考量(liàng)收(shōu)益性、流动性以(yǐ)及安全性。在存款利率下降的背景下，短债(zhài)基(jī)金以及其(qí)他固(gù)收类基金在具一定流(liú)动性的同时，相较(jiào)活期存款(kuǎn)和相当部(bù)分的银行(xíng)理财(cái)产品，具有一(yī)定(dìng)的超(chāo)额收益，是风险偏好(hǎo)较低(dī)和风险偏好适中投资者的合适投资工具。

　　陈钟闻：今年(nián)初(chū)以来，债券市场利率整体下(xià)行，4月以来下行加速，当(dāng)前无论从绝对利率(lǜ)水(shuǐ)平(píng)还是从(cóng)信用利差，都回到了较低历史分(fēn)位数水平，虽然债市多头环境仍(réng)未(wèi)改变，但一致预期导致行(xíng)情走的(de)比较(jiào)迅(xùn)速(sù)，市场进一(yī)步盈利空间被压缩，若看(kàn)不到央行货币政策(cè)增量政(zhèng)策，后续或进入震荡环境，而存(cún)量博弈交易下也可能会放大市场波动。

　　对(duì)于普通投资者来说，在这样的环境(jìng)下尽量选(xuǎn)择防守类型(xíng)的产品，规避市(shì)场波(bō)动，例如(rú)货币基金，而短债基金中要选择(zé)久期短(duǎn)流动性好、历史回撤控(kòng)制好的产(chǎn)品。

　　德(dé)邦(bāng)基金：随着经济高频数据的弱化趋(qū)势显现(xiàn)，且(qiě)4月(yuè)底政治局会议(yì)从疫(yì)情后稳增长(zhǎng)转向中长期调结(jié)构，政(zhèng)策发力预期下降，市场(chǎng)对经济的“弱复苏”预期进一步(bù)强(qiáng)化，因此股票市场也(yě)进入到“休整期”。在市场(chǎng)震荡休整期，高(gāo)股息策略往(wǎng)往(wǎng)跑赢市场。因此在当前环境下，建议关注行业(yè)估值(zhí)水平较低，高股息的个股。

　　平安(ān)基(jī)金：目前面临低(dī)利(lì)率环境(jìng)，需(xū)要(yào)我们识别金(jīn)融陷阱(jǐng)，抵(dǐ)挡(dǎng)住金(jīn)融陷(xiàn)阱的(de)诱惑，比如面对收(shōu)益率高达20％且能保本的所(suǒ)谓(wèi)理财产品。对普通投(tóu)资者而言，如(rú)果不具备(bèi)相关(guān)专业知识，可以选择把(bǎ)投资理财(cái)交(jiāo)给少数专(zhuān)业的人来做，让优秀的基金经理管理自己的钱(qián)袋(dài)子。具备(bèi)一定投资(zī)能力和风控能力的人士(shì)可通过(guò)理(lǐ)财(cái)和投资试(shì)图跑赢通胀，但前提条件(jiàn)是做好风控，选(xuǎn)择适合自己风险偏好的方向和(hé)标(biāo)的(de)。亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成p>

　　光大(dà)保(bǎo)德(dé)信(xìn)基金：随(suí)着存(cún)款利率下行，普通投资者(zhě)储(chǔ)蓄收益下降，为保(bǎo)持资金保值增(zēng)值(zhí)，投资者在评估(gū)自身(shēn)风险承受能(néng)力后(hòu)可(kě)适当(dāng)考(kǎo)虑公募货币基金、公募中(zhōng)短债基金、商业银行(xíng)现金管理类产品等风险等级较低(dī)、支取相对灵(líng)活的产品。

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