美国债(zhài)务(wù)违约的风(fēng)险比以往(wǎng)任何(hé)时候都(dōu)要大，并有可(kě)能将全球市场(chǎng)推入一个全新的痛苦深渊。而在此(cǐ)背(bèi)景(jǐng)下，投资者应如何保护(hù)自身的(de)财富呢？对此，一份业内机构的(de)最(zuì)新调查(chá)揭露(lù)出了业(yè)内(nèi)人(rén)士眼下的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周(zhōu)（5月8日-12日）对全(quán)球637名受访(fǎng)者进行的调查，对于那些寻求避风港的人来说，贵金(jīn)属仍是(shì)迄今为止(zhǐ)的首选(xuǎn)，以(yǐ)防华(huá)盛顿在使我不得开心颜上一句是什么债务(wù)上限问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业(yè)人(rén)士(shì)表示，如果美国(guó)政(zhèng)府未能履行其义务(wù)，他们(men)将(jiāng)购(gòu)买(mǎi)黄金(jīn)。

　　而更引人(rén)注(zhù)目(mù)的(de)，或(huò)许是其他替代对冲工具的稀缺。根(gēn)据这份最新业内调查，在(zài)美国债务违约(yuē)情况下，第二大(dà)受欢迎的(de)资产仍(réng)然是美国(guó)国(guó)债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是美国政(zhèng)府可(kě)能拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但值得留(liú)意的是，即(jí)使是那(nà)些相对悲观的分析师(shī)也认(rèn)为，债券(quàn)持有(yǒu)者最终(zhōng)会得到偿付——只(zhǐ)是要晚一些(xiē)。事(shì)实上，即便在上一(yī)次最(zuì)为令人担忧的(de)2011年(nián)债务上限危机中，当时标准普(pǔ)尔(ěr)取消了美国(guó)最高的AAA信用评级(jí)，美(měi)国长期(qī)国债也依然出(chū)现了上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等传统避险(xiǎn)货币也有一些(xiē)拥趸，但它们(men)都不如美元。或(huò)者(zhě)说，更受(shòu)欢迎的是比特币(bì)——被一(yī)些(xiē)投资者(zhě)视(shì)为一(yī)种数字(zì)黄金。

　　（专业(yè)投资者和散户投资(zī)者在美国债务违约下(xià)的投资选择分布）

　　近几周来，美国(guó)政界和金融界的(de)大佬们已经纷纷发出警(jǐng)告，如(rú)果债务上(shàng)限僵局在大限(xiàn)前得不到解决，可能会发生(shēng)什么。美国总统(tǒng)拜登提醒(xǐng)称，“整个世界都将面临麻(má)烦(fán)”，而摩根(gēn)大通首席执行(xíng)官杰米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后果(guǒ)可能是(shì)灾(zāi)难性(xìng)的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经历的最严重的债务上(shàng)限危机(jī)。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换(huàn)（CDS）反映的违(wéi)约保险(xiǎn)成本已(yǐ)飙升至(zhì)了远超(chāo)之前(qián)几次(cì)债(zhài)限危机时的水平，尽管这仍表明实(shí)际违约的可能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收益(yì)、另(lìng)类投资和ETF策略主(zhǔ)管(guǎn)Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和国会的两极分(fēn)化，风(fēng)险比以前更高。双方都如(rú)此(cǐ)顽固且不愿妥协(xié)，意味着他们有(yǒu)可(kě)能无(wú)法及时采取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫无(wú)疑(yí)问的是，买入(rù)黄(huáng)金进(jìn)行对冲并(bìng)不便宜，因为今(jīn)年迄(qì)今为止，黄金的表现非常好——先(xiān)是受(shòu)到中国买家(jiā)不断增(zēng)长的需(xū)求的提振，然后是银行业危机和(hé)美国债务违约引发的避险(xiǎn)需求，目前现(xiàn)货黄金(jīn)仅略低于(yú)本(bě使我不得开心颜上一句是什么n)月早些时候触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查(chá)中的大多数投资(zī)者都认为，如果债务(wù)上(shàng)限之(zhī)争僵(jiāng)持到(dào)最后关(guān)头，但美国政府最终(zhōng)侥(jiǎo)幸没有违约(yuē)，10年期美国国债将上涨。然(rán)而(ér)，对(duì)于如果(guǒ)美国政府真(zhēn)的跌(diē)落债务悬崖会发生(shēng)什(shén)么，专业人士意见不(bù)一(yī)。约(yuē)60％的(de)散户投(tóu)资者预计，如果发生违约，10年(nián)期美国国债将(jiāng)走软。基准美国国(guó)债收益率上周收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵(jiāng)局推高(gāo)了一些(xiē)期(qī)限非常短的(de)国库券收益率，这(zhè)些短期国(guó)库券被认为最有可(kě)能被延期支付，这加剧了国库券(quàn)收益率曲线的扭(niǔ)曲。收益率最高(gāo)的是6月初左右到期的国库券，因为这(zhè)批票据(jù)最为接近美(měi)国财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶伦所警告的最(zuì)早在6月1日触发的违约(yuē)使我不得开心颜上一句是什么“X日”。

　　而如(rú)果美国财政部能撑过6月中旬，其可能会从预期的纳(nà)税和其他收入措施(shī)中(zhōng)获得(dé)一(yī)点的喘息(xī)空间，从(cóng)而(ér)能够(gòu)继续(xù)“苟(gǒu)延残喘”到(dào)7月底。目前(qián)，7月底到期国库券的市场定价也(yě)表(biǎo)明了(le)一定程(chéng)度的压力和(hé)担忧。

　　在(zài)2011年的(de)债务上限僵局中(zhōng)，美国长期国债购(gòu)买量曾激增，将10年(nián)期国债收益率推(tuī)至(zhì)了当时(shí)的创纪录低点(diǎn)，与此同时，金价上涨，数万亿美元的(de)全球股票(piào)市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标普(pǔ)500指数的前景(jǐng)预测，没有散户(hù)交易(yì)员那(nà)么(me)悲观(guān)。道明证券利(lì)率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我们确实(shí)看到(dào)短期违(wéi)约，市场反应将给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已经(jīng)对美元造成了一些(xiē)伤害(hài)，41％的人表示(shì)，如果美国政府(fǔ)违(wéi)约，美元作(zuò)为全(quán)球主要储备货币的地位将(jiāng)面临风险。

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