3月份，全国(guó)居民消费(fèi)价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于(yú)市场预期，同时信贷投放保(bǎo)持较快增(zēng)长。货币(bì)信贷较快增长与物价(jià)回落并存(cún)，引发了中国经(jīng)济是否进入通缩的议(yì)论(lùn)。

　　讨论(lùn)经(jīng)济是(shì)否进入(rù)通缩，首(shǒu)先(xiān)要厘(lí)清概念。国际上(shàng)通(tōng)常认为，通货(huò)紧缩是指总体物(wù)价(jià)水平在一段时间内持续(xù)下降，同(tóng)时(shí)伴随着货币供应(yīng)量(liàng)持续(xù)下降和(hé)经济衰退。研究(jiū)显示，典加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差型的通(tōng)缩有三个主要特点：一是总体物(wù)价紧缩而(ér)非(fēi)局部物价紧缩，二是物价连续一段时间(jiān)负增长，三是伴随货币供(gōng)应量持续(加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差xù)下降和经济衰退。

　　结合一季度经济运行表(biǎo)现(xiàn)，当前(qián)中国经济显(xiǎn)然并不符合通缩的(de)典(diǎn)型特征，因此，所谓中(zhōng)国(guó)经(jīng)济通缩是个伪命题。

　　从物价(jià)来看，2022年我国加强重要民生(shēng)商品(pǐn)和大宗商品保(bǎo)供稳价，物价(jià)总水平持续平稳运行，“全球(qiú)胀(zhàng)”与“中国稳”形成(chéng)鲜(xiān)明反差。 今年一季度，我(wǒ)国CPI同比上涨1.3％。分(fēn)月度看，1月份，受春节效应和(hé)疫情防控政策优化调整(zhěng)等因素影响，CPI同比上涨(zhǎng)2.1％，环比上涨0.8％；春(chūn)节过后，消费(fèi)需求(qiú)季节(jié)性回落，加之市场供应充(chōng)足，2月份(fèn)、3月份CPI同比涨(zhǎng)幅分别回落至1％和0.7％，环比分别(bié)下降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除食品和能源价格(gé)的核心CPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百(bǎi)分点。由此(cǐ)可见，今年以来物价月度涨幅虽在收(shōu)窄，但(dàn)仍(réng)然(rán)为正，核心CPI保持基本稳定，物价总水平(píng)并未出(chū)现持续而全面的下降。

　　从货币供(gōng)应量来看，2月(yuè)末，广义货币（M2）余额同比增长12.9％，增(zēng)速创7年来新高；3月末M2同比(bǐ)增长12.7％，保(bǎo)持较快增(zēng)速(sù)。从经济增长来(lái)看，一季度(dù)我国经(jīng)济开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳回升，经济循环加快畅通(tōng)，市场预(yù)期明(míng)显改善。二季(jì)度经济增速可能比一季度明显加快，全(quán)年经(jīng)济增长(zhǎng)有望呈现逐步(bù)回(huí)升态势。近期，多个国(guó)际机构纷(fēn)纷(fēn)上调对中国经(jīng)济增速的预期。

　　总的来看，我国(guó)物价仍在温和上涨，M2和(hé)社融增(zēng)长相对较快，经(jīng)济运行持续好转(zhuǎn)，与通缩(suō)有(yǒu)明显(xiǎn)区别。 随着(zhe)金(jīn)融支持效果进一(yī)步显现，消费需求有望进(jìn)一(yī)步回暖，下半年物价(jià)涨幅可能逐步回归至往(wǎng)年(nián)均值水平，全年CPI呈“U”型走势(shì)。中(zhōng)长(zhǎng)期看，我国(guó)经济总供求基(jī)本平(píng)衡，货(huò)币条件合理适度，居民预(yù)期稳定，不存在长期通缩或(huò)通胀的(de)基础。

　　也要(yào)看(kàn)到(dào)，当前经济尚处于复苏阶段，总需求(qiú)不足仍是经(jīng)济运行面临的突出矛盾。从这一(yī)角(jiǎo)度(dù)来看，对通缩(suō)的担(dān)忧(yōu)情绪一(yī)定程度上反映了人们对经(jīng)济复苏动力和(hé)强度的关切(qiè)，需引起(qǐ)高(gāo)度重视。当务之急，要继续科学精(jīng)准实(shí)施宏观政策，把实(shí)施扩大内(nèi)需战略(lüè)同深化供(gōng)给(gěi)侧结(jié)构性(xìng)改(gǎi)革有机(jī)结合起来，在稳定就业和提(tí)高居民收入上(shàng)下更大功(gōng)夫，提(tí)振市场信心和发展预期，推动(dòng)经济运行持(chí)续(xù)好转。

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