踩上AI风(fēng)口的三(sān)六(liù)零，年内(nèi)一度(dù)大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市场质疑成(chéng)为减持铺路。但与暴(bào)涨的股价和市值相比，公司的(de)基本(běn)面较为糟糕，交出了回(huí)A上市后最差(chà)年(nián)报和一季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚(wǎn)，三(sān)六零发布2022年财报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后(hòu)年(nián)报(bào)首次亏损。三六零同(tóng)时(shí)发布了2023年一季(jì)报，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧(ba)等平(píng)台投资(zī)者炸开(kāi)了锅，不少网友担心公司下周(zhōu)一(yī)股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显(xiǎn)现(xiàn)退潮迹象。一季报显示，三六零(líng)截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也(yě)就是股价暴涨的一季度股东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝(pù)光了其重要投(tóu)资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务数据，后(hòu)者录得(dé)133亿(yì)的(de)营业收入，净利润(rùn)则巨亏(kuī)69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报(bào)告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出现(xiàn)不同程度(dù)下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁(bì)江山(shān)的互联(lián)网广告(gào)及服务收入为47.1亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收(shōu)入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联(lián)网增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业务收入增(zēng)长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司(sī)实(shí)现归属于(yú)上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克私有(yǒu)化退(tuì)市回A后首(shǒu)次亏损(sǔn)。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个年(nián)度，三六(liù)零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑(huá)。净利润(rùn)的表现则更差，除了2019年靠着非经常(cháng)性损(sǔn)益(yì)撑到60亿(yì)元外，其(qí)他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊(huái)，但(dàn)到(dào)了2021年净利(lì)润行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三(sān)六(liù)零延续(xù)亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称主要(yào)系(xì)营业(yè)收入下降及对联营企业(yè)投(tóu)资损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十(shí)大股(gǔ)东却大幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价一度(dù)下跌(diē)9成、市(shì)值蒸发4000多(duō)亿(yì)的三六零(líng)进(jìn)入2023年突然(rán)迎来(lái)转机(jī)，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三(sān)六零(líng)有搜索引擎，被(bèi)市场认为在训练AI大模(mó)型上有天(tiān)然优势，公司及(jí)创始人(rén)周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达对大(dà)模型的看好，传递公司的优(yōu)势(shì)，公司在(zài)AI方面曝光(guāng)度甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六零(líng)股价(jià)2月7号(hào)涨(zhǎ行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音ng)停，此后一发不(bù)可收拾，短(duǎn)短不到(dào)两个月(yuè)涨幅接(jiē)近两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值(zhí)一(yī)度从400多亿(yì)飙涨到(dào)近1500亿，增加超千(qiān)亿(yì)市(shì)值。尽管近(jìn)期股价有所回调，公司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸(zhà)开了(le)锅，多数投资者表示大(dà)跌眼镜(jìng)，开始担心(xīn)下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报(bào)记者注意到(dào)，随着(zhe)今年(nián)以来股价(jià)的暴涨，三六零的投(tóu)资者(zhě)人数大幅增加。截(jié)至到去(qù)年底，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎连(lián)续六(liù)个季度保(bǎo)持基本(běn)不变，但到(dào)了今年一(yī)季度末股东(dōng)数来到32.88万，净增约13万(wàn)户(hù)，增幅(fú)高达65％。

　　与(yǔ)大量投(tóu)资(zī)者涌(yǒng)入相(xiāng)反，一季(jì)度以股权投资机构为代表(biǎo)的(de)十大股东却(què)在逢高大幅减持(chí)。十(shí)大(dà)股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中关村资本基(jī)金管(guǎn)理有限公司(sī)-北京中(zhōng)发助力壹号投(tóu)资基金（有限合(hé)伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权(quán)投资(zī)合伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计减持超(chāo)约(yuē)8500万股，即(jí)便按一季度均价(jià)计(jì)套现金(jīn)额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零(líng)新(xīn)增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零的(de)2022年财报，也(yě)首次把其投资企业(yè)、造车新势(shì)力之一的哪吒(zhā)汽车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒(zhā)汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿(yì)元(yuán)。根据(jù)三六零此(cǐ)前(qián)公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿元。这(zhè)意(yì)味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进一步(bù)扩大(dà)，而(ér)三(sān)年(nián)累计亏(kuī)损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公(gōng)告，放(fàng)弃对哪吒汽车的(de)增资权。具体来(lái)看，三六(liù)零全资(zī)子(zi)公司三六零私(sī)募基金拟将其持有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出(chū)资权转(zhuǎn)让给(gěi)两(liǎng)家有限合(hé)伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)估值为282亿(yì)元。放弃上述增资权后，三六(liù)零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三(sān)六零又发布对外投资进(jìn)展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与哪吒汽车(chē)各股东(dōng)方签署有关协(xié)议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于(yú)对外投资(zī)进展》公告(gào)显示，为了配合哪吒(zhā)汽车股改(gǎi)，三六零的(de)持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多(duō)一点哪吒汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年(nián)财务数据(jù)出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会(huì)否进一(yī)步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三(sān)六零持有股权(quán)的账面值(zhí)出(chū)现(xiàn)较大投(tóu)资(zī)损失。2022年公司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额(é)14.47亿(yì)元，剔(tī)除出售欧(ōu)朋浏览器确(què)认的投(tóu)资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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