在锂(lǐ)价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看(kàn)待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露(lù)年(nián)报和一季报后，市值(zhí)近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出(chū)一系列判(pàn)断。在交流(liú)中，公司(sī)管理层对中国基金(jīn)报记(jì)者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格(gé)，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时(shí)，该公司(sī)一季报显示(shì)，库存“水位”已经(jīng)显著降低(dī)，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期(qī)去库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是(shì)，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预(yù)计将高于动(dòng)力(lì)电池。换言(yán)之，从增速方面(miàn)看(kàn)，储(chǔ)能(néng)有望接(jiē)棒(bàng)动(dòng)力电池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货持续增长。

　　锂价(jià)料(liào)维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂(lǐ)电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格(gé)大起(qǐ)大落在市场上引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时(shí)经(jīng)过1600公里路程，” 国(guó)轩高(gāo)科(kē)高(gāo)级副总裁、中国(guó)业务(wù)板块总裁王启岁笑称。这也(yě)在(zài)一(yī)定程度上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给(gěi)下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年(nián)以(yǐ)来(lái)锂价又(yòu)迅(xùn)速击穿20万元(yuán)关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上(shàng)海钢(gāng)联数据最新(xīn)显示，在4月(yuè)27日(rì)-28日两天内(nèi)，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日(rì)上涨，两(liǎng)日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨(dūn)涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理，国(guó)轩高科(kē)方面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会(huì)上表示(shì)，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区间可能形(xíng)成振荡期(qī)。“我们通过(guò)一季(jì)度观察来(lái)看(kàn)，新能源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行(xíng)业在一季度是处于投(tóu)标、招标的(de)阶段(duàn)，第三季度(dù)将迎(yíng)来(lái)大规模交付(fù)，而储能大规(guī)模交付会带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价(jià)格预计会维(wéi)持在这个区间之内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价(jià)格(gé)下降，对于电池厂商的(de)毛利率提升已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利(lì)率(lǜ)方面来(lái)看，国轩高科在一(yī)季度(dù)达到了18.94％，较(jiào)去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的(de)情况也发生(shēng)在宁(níng)德时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而(ér)亿(yì)纬锂(lǐ)能则不(bù)如前两者(zhě)明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回(huí)归理性(xìng)价格之后，新能源汽车市场会(huì)趋于较为(wèi)合理(lǐ)增(zēng)长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科(kē)也(yě)正在加速产能扩(kuò)张(zhāng)。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极材料(liào)项(xiàng)目(mù)、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项(xiàng)目(mù)等(děng)多个项目相继投产。据规划(huà)，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告(gào)期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资产(chǎn)比例为8.38％。在(zài)去年底，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行业整体状况看，国轩(xuān)高科存货水平(píng)保持(chí)了较低位置。国轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在(zài)江西(xī)宜春碳酸(suān)锂原材料有自产(chǎn)能力，因(yīn)此其外(wài)购(gòu)仅补充自产不足，“外购只是缺(quē)多少，补多(duō)少，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩高(gāo)科存货水位下(xià)降，也反(fǎn)映了(le)行业(yè)整(zhěng)体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德(dé)时代一(yī)季度报告显(xiǎn)示，其库存(cún)金额(é)安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿(yì)元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也(yě)显示，其存货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较(jiào)低的电池厂商提到，库存已恢(huī)复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，后续将根据(jù)规划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研(yán)报(bào)中指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始(shǐ)去库存，生(shēng)产材料均维持极低库(kù)存(cún)，电(diàn)池本(běn)身(shēn)库存不足1个月(yuè)；另外在中游材料方(fāng)面(miàn)，正极和电解(jiě)液库存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负极因(yīn)石墨化需(xū)要(yào)一(yī)个月时间，库存周期(qī)较长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集中于上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中游(yóu)材(cái)料库(kù)存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下(xià)游需求恢复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是(shì)，在去库(kù)存的过程中，国轩高科也(yě)在积极尝试(shì)“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营(yíng)。其(qí)年(nián)报显示(shì)，2022年该(gāi)公(gōng)司(sī)海外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁德时代也作出(chū)判断认为，储(chǔ)能方面今年预计增速将会比(bǐ)动力(lì)电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中(zhōng)也认同这(zhè)一观(guān)点。他(tā)预计(jì)，储能行业今年上升空间预计会高于动力电池，其中国外(wài)家(jiā)储市(shì)场需求预计会在下半年(nián)放(fàng)量，而国内大储市场方面，今年(nián)一(yī)季度处(chù)于招标阶段，自二季度开始将(jiāng)进入交付阶段，目前相关产品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从国轩高科(kē)披露的(de安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方)年报(bào)数(shù)据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年(nián)实(shí)现了35.08亿元的营收(shōu)，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算，储(chǔ)能业务已经占到其总(zǒng)营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储(chǔ)能行业的空(kōng)间比动力电(diàn)池上升空间(jiān)更大，“这(zhè)是一个需(xū)求量大于供应(yīng)量的领(lǐng)域，不存(cún)在需(xū)求疲软(ruǎn)或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉(shè)及到用电需求，每年(nián)到(dào)了第二季度开始(shǐ)后才爆发。而在大储环节，国(guó)内下游招(zhāo)标、立项都在一季度(dù)，真(zhēn)正出(chū)货是在二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外(wài)，海外的客户(hù)也(yě)正(zhèng)逐渐(jiàn)接(jiē)受中国的(de)标准化集装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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