5月迎来开门红，A股成交额连(lián)续(xù)20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对于人工智能、消费、新能(néng)源等(děng)板块看(kàn)法分歧较大，截至5月4日(rì)，已有多家(jiā)券商(shāng)发布了5月金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股(gǔ)出炉，传(chuán)媒、银行关注度提(tí)升最(zuì)大

　　截至(zhì)5月(yuè)4日，15家券商共(gòng)计(jì)推荐了154只(zhǐ)金股(gǔ)，从行(xíng)业来看，机械设备行(xíng)业板块暂时是5月机构人气最高的板块(kuài)，占比接近1成，银行(xíng)板块罕见出现多只金股，两者一定程度与中特估(gū)概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分化(huà)，传媒板块(kuài)关注(zhù)度提升(shēng)最为明显，计算(suàn)机板块关注度则快(kuài)速下降(jiàng)，这(zhè)也与4月份行情(qíng)走势相(xiāng)互印证，传媒板块率先突(tū)破，可能会成(chéng)为AI概念(niàn)笑到(dào)最(zuì)后的那个(gè)。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零售(shòu)的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火爆有关(guān)。

　　从各家券商(shāng)推(tuī)荐的金股(gǔ)标的(de)集中度来看，150多只金股(gǔ)中，有(yǒu)22只金股(gǔ)同时被2家(jiā)及以上的机构共同(tóng)推荐。其中三只传媒股同时获(huò)得3家以上机构推荐(jiàn)，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑(jí)也主要是(shì)两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放(fàng)量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅(fú)登(dēng)顶

　　回看4月(yuè)金(jīn)股策略(lüè)表现(xiàn)，东吴证券以(yǐ)12.58%收(shōu)益名(míng)列前茅，精测电子(zi)贡献其中(zhōng)绝大多数(shù)收益，海通(tōng)证券以(yǐ)12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体(tǐ)来(lái)看，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股策略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩均不如(rú)近(jìn)几期，主(zhǔ)要与(yǔ)大盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行(xíng)情的演绎体现在(zài)热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得4家(jiā)机构的金股中(zhōng)仅宁德时代(dài)涨幅为正(zhèng)，腾讯控股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖(jiào)则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机构(gòu)多数持保守看法

　　各大(dà)券(quàn)商对五月份的投资方向做了预判，综合多家观点，券商(shāng)们对五月的(de)大盘(pán)的看(kàn)法比(bǐ)较保守，建议多看少动，推维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次(tuī)荐较(jiào)多的行业是电气设备(bèi)、消(xiāo)费、医(yī)药、军工(gōng)，对地产股的走势机构(gòu)有(yǒu)分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港通、个股期(qī)权则因有事件(jiàn)驱动所(suǒ)以有短(duǎn)期(qī)的机会。

　　安(ān)信策略(lüè)阐(chǎn)述了(le)美国股票(piào)投(tóu)资的一个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年(nián)5月到10月股票(piào)市场(chǎng)的(de)相对弱势。这有悖于(yú)现代(dài)投资理论(lùn)，但(dàn)又(yòu)屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中(zhōng)，我们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全(quán)A指数在5月出现(xiàn)上涨，其他年份均现下跌。如(rú)果统计5、6两个月的市场表现(xiàn)，则四年均报(bào)下跌(diē)，平均(jūn)跌(diē)幅达7.8%。

　　民生(shēng)策(cè)略表示经济的微刺激(jī)(包(bāo)括重大项(xiàng)目的(de)陆续推出和开工)不(bù)会停止;同时，管理层对信用风(fēng)险(xiǎn)及(jí)资产(chǎn)价格风险的容忍度(dù)正在降(jiàng)低，但在投资(zī)缺口重回(huí)下(xià)行通(tōng)道、通胀继续低位徘徊的经济周(zhōu)期(qī)格局下，只托不举、定(dìng)点(diǎn)发力的(de)“微刺激”难(nán)以(yǐ)扭转市场有底无高度(dù)的现状(zhuàng)。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维持震荡(dàng)格局，长期看二(èr)级市场估值体系国际(jì)化是趋势(shì)，优质(zhì)成长有望(wàng)迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹(dàn)，国企改革红利释(shì)放非常值得期(qī)待。

　　招商策略判断在(zài)去杠杆的(de)背景下，要么减(jiǎn)少负债，要么(me)增加(jiā)资本，减负(fù)债会带来经济收(shōu)缩压(yā)力(lì)，增资本会带来股票供给压力，市场(chǎng)尚未走出这种被动局面的(de)影响。PMI数据显(xiǎn)示(shì)经(jīng)济(jì)下(xià)行压(yā)力暂(zàn)时有所缓和，但尚无(wú)法期望(wàng)经济(jì)会(huì)出(chū)现持续或者大(dà)幅改善;资(zī)金利率的回落(luò)是衰退(tuì)性(xìng)的(de)，不意味着(zhe)流动(dòng)性出现主动(dòng)式(shì)改(gǎi)善;风(fēng)险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸(zhá)预期增加股票(piào)供给(gěi)担忧。总体上(shàng)仍维(wéi)持二季度投资策略(lüè)观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓(cāng)位;相对来说，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽(qì)车、食品饮料等一线白马等业(yè)绩增长确(què)定性高、估值不高，可(kě)以有相对收益。(关(guān)键词：医药(yào)、食品饮(yǐn)料等白(bái)马股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略展望(wàng)5月市场环(huán)境，一些积极因素(sù)正出现，将(jiāng)给市(shì)场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预(yù)期(qī)或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点望(wàng)提振市场情绪。从管理(lǐ)层的政策取向维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次-height: 24px;'>维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次来看，短期打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征没(méi)变。短期市(shì)场下跌后5月有些积极因素出(chū)现，建议备(bèi)战(zhàn)回调(diào)后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析(xī)称，首(shǒu)先，A股盈(yíng)利增速下行(xíng)确立，并将(jiāng)继续;其(qí)次，前期小批多次的微刺激下，市场对短期(qī)经(jīng)济(jì)预期偏乐(lè)观，而(ér)实际政(zhèng)策效果(guǒ)难以对冲来自房地产(chǎn)等领域带来的(de)经济下行动能，基本面预期很有可能下修(xiū);再次，改革和结构调整依然是政策主(zhǔ)要(yào)目标(biāo)，政府不托(tuō)底，政策不全面放(fàng)松的情况下，房地产风(fēng)险发(fā)酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有不利影响(xiǎng)。监管部门(mén)的维稳措施(shī)亦难(nán)以改变基本面弱平(píng)衡(héng)向(xiàng)下打破的(de)趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续维持弱势下跌格(gé)局。

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