本轮新股中(zhōng)，有(yǒu)不少风口的企业(yè)，但基本面都非常垃圾，虽然(rán)表面看看似乎都有亮(liàng)点，但仔细看看就发(fā)现(xiàn)大(dà)都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从(cóng)事半导体(tǐ)晶(jīng)圆生产代(dài)工服务(wù)，为客户(hù)提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立(lì)5年就(jiù)成(chéng)长为中国(guó)大陆收入第三(sān)大、12英寸(cùn)晶圆代工产(chǎn)能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥市政府根据集(jí)成电路产业发(fā)展规划(huà)及“芯屏器合”的产业发展战(zhàn)略，拟引(yǐn)进国际知名企业合(hé)作(zuò)设立(lì)晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已(yǐ)成为国(guó)内(nèi)面板显示(shì)驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩(jì)爆(bào)发，利润此前(qián)一直大幅亏损，22年(nián)依(yī)靠(kào)收(shōu)入(rù)和(hé)产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游(yóu)面(miàn)板行(xíng)业(yè)需求(qiú)大幅(fú)下滑(huá)，公(gōng)司选择了业绩(jì)最好(hǎo)的时候上市，此后走下坡路是(shì)必然的(de)，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科为(wèi)龙(lóng)头(tóu)，强专(zhuān)科(kē)、小(xiǎo)综合的发展模式，形成(chéng)覆盖(gài)全国核心区域的(de)医疗服务网(wǎng)。服(fú)务病种涵(hán)盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能(néng)神经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病(bìng)，也包括妇(fù)科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民营(yíng)医院里毛利率算(suàn)比较低的(de)那一档(dàng)，未(wèi)来(lái)主要看扩张，也要小心政策的影(yǐng)响，个人感觉比如几个国(guó)企医院（不论(lùn)是收入(rù)增(zēng)速还(hái)是估(gū)值），不关注了(le)。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有(yǒu)高精密狭(xiá)缝式涂布模头产品的设计、研发和生产及涂布技(jì)术产业(yè)化(huà)整体(tǐ)解(jiě)决方案能力的高新技(jì)术企业。高精密(mì)狭缝式涂布模头为锂电(diàn)池生产涂布(bù)机(jī)的核心(xīn)部件，涂布是继制备正(zhèng)负极浆料(liào)完成后的下一(yī)道工(gōng)序(xù)，是锂电池生(shēng)产前(qián)段工(gōng)序的核心环节，目的是将(jiāng)正负极浆(jiāng)料(liào)均匀地涂(tú)覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用(yòng)于锂离子电池涂布、半(bàn)导体先进封装(zhuāng)涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电(diàn)极涂布、液晶(jīng)显示(shì)火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗中的薄(báo)膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链(liàn)公司，业绩在(zài)21年爆发，22年(nián)业(yè)绩(jì)更进一(yī)步，但行(xíng)业基本见顶，下游(yóu)需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且公司(sī)只是生产过(guò)程(chéng)中很小的(de)一块市场，天(tiān)花板非常低，公司未来业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月，总(zǒng)部位于浙江绍(shào)兴(xīng)，是一家专注于功率、传感和传输应用领域，提供模拟芯片及模块(kuài)封装的(de)代工(gōng)服务的制造商。中芯(xīn)集成(chéng)以晶圆代工(gōng)为起点，向下延伸到模(mó)组封(fēng)装，为国内外客户(hù)提供一站式代工解决方案，为(wèi)功率(lǜ)、传感和传输(shū)等领域(yù)的半导体产品公(gōng)司(sī)提(tí)供完整生产制造平(píng)台，支持客户研发以(yǐ)及大规(guī)模量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆代工企业，中(zhōng)芯国际关联企业，处(chù)于(yú)规(guī)模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折(zhé)旧研发投入初期非常高(gāo)，因此利(lì)润(rùn)大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本支出高峰在22年(nián)结(jié)束），公司也预期23年底会转为(wèi)盈利，但下游需求在(zài)23年(nián)大幅放缓，公(gōng)司(sī)面(miàn)对的压力显然(rán)是(shì)要比那些已(yǐ)经规模化完(wán)成有利润(rùn)的公司大得(dé)多，且公司(sī)过于(yú)依赖中芯国际，未来还有可(kě)能面临同业竞争而收回许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗rong>五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分(fēn)散染料及其滤饼的研(yán)发、生产及销(xiāo)售，产品(pǐn)以中高(gāo)端分散(sàn)染料(liào)为主，主要用于涤纶(lún)及其混纺织物的(de)染色和印花，经分散染料印染(rǎn)加工的化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐(nài)洗牢度优良，用途广泛(fàn)。其中部分(fēn)终端应用品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬(nóng)等(děng)。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点，业绩(jì)在19年后(hòu)一路下滑(huá)，22年利润只有(yǒu)19年的一半都不到，下游服装行业景气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六(liù)、友车科(kē)技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自设(shè)立以来，公司主(zhǔ)营业务一(yī)直聚焦于汽车(chē)行业营销与后市场服务领域(yù)，为客户提供相(xiāng)关软件产品(pǐn)及服务。2010年被(bèi)用友网络收购后，公司继续(xù)独立经营上述业务。用(yòng)友汽车主要面向(xiàng)汽(qì)车行(xíng)业(yè)的(de)整(zhěng)车厂(chǎng)、经销商、服务站等(děng)客户，提供营销(xiāo)与后市场服务领(lǐng)域的数智化解决方案、云服务、软件(jiàn)及专(zhuān)业服务。

　　用(yòng)友集团旗下(xià)子(zi)公司分拆上市，汽车软件服(fú)务，汽车(chē)数字化是趋势，且(qiě)随(suí)着人(rén)均保(bǎo)有量的增长(zhǎng)，公司行(xíng)业(yè)前景不(bù)算(suàn)很差，但公司自身技术(shù)含量(liàng)较低，产品(pǐn)以车企(qǐ)营销系统为主(zhǔ)，基本没什么研发，都靠销(xiāo)售，且汽车(chē)行(xíng)业有明显周期(qī)性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从(cóng)事(shì)电力(lì)工程技术服(fú)务及地理信息技(jì)术服务。电力工程(chéng)技术服务占主营业务收入比(bǐ)重超过80％，是公司主要收入和(hé)利润来源。电力(lì)工(gōng)程技(jì)术服务主(zhǔ)要(yào)系为(wèi)电网(wǎng)企业、工商业企业(yè)电(diàn)力(lì)相关工程提供规划(huà)咨询、设(shè)计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网(wǎng)和(hé)地(dì)理信(xìn)息设(shè)计咨(zī)询公司，主要是电力(lì)工程技(jì)术服务收入为(wèi)主，比较依赖内蒙和浙江地区(qū)的国家电网，本质上是工程类(lèi)企业(yè)，设备施(shī)工业务，所(suǒ)以应(yīng)收款高，坏账多，现金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是一家为智能(néng)手机、物联网(wǎng)等领域提供射频前(qián)端的芯片设计公司(sī)，主营业务(wù)为射频前端(duān)芯片及模组的研发、设(shè)计和销售。慧智微具备全套射频前端芯片设计能力和集(jí)成化(huà)模(mó)组研发能力，技(jì)术体(tǐ)系(xì)以功率(lǜ)放(fàng)大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声(shēng)放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列(liè)覆盖的通(tōng)信(xìn)频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客(kè)户提供无线(x火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗iàn)通(tōng)信射频前端发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频前端芯片模组公司(sī)，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍(kǎn)单存货大幅增(zēng)长，亏损(sǔn)不断扩大(dà)，主要是(shì)大量研发投入(rù)，但高研发下，公司(sī)毛利率极低，远低(dī)于同行业(yè)公(gōng)司，但即便这(zhè)样，估值(zhí)却(què)一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参(cān)股（未来解禁后都会成为抛售的主力(lì)）。搞不懂这公司的价(jià)值在哪里，但现在风口(kǒu)，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是(shì)一家主要从事防(fáng)空(kōng)预(yù)警雷达(dá)研(yán)发(fā)、生(shēng)产(chǎn)、销售和服务的国家(jiā)级高新(xīn)技术和专(zhuān)精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主要包括雷达及(jí)配套装备，重点供应国内军方客户(hù)和军工(gōng)集团。成立至今，航天(tiān)南湖(hú)已(yǐ)成为(wèi)我国防空预警雷(léi)达主要生产单(dān)位之一(yī)。

　　军(jūn)工雷达企(qǐ)业，21年后业(yè)绩大(dà)幅下滑，22年(nián)虽然收入增长较快，但利润远没有回(huí)到20年，且关(guān)联交(jiāo)易(yì)占比越来(lái)越高，对于这种客户不透明度(dù)极高(gāo)的军工企(qǐ)业(yè)，实在无法(fǎ)判断(duàn)未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字(zì)化虚拟商品综(zōng)合服务提(tí)供商(shāng)，主要为移(yí)动互联网相关场景客户提供(gōng)移动互联网数(shù)字化(huà)虚拟(nǐ)商品(pǐn)聚合运营、融合运营、分发运(yùn)营等综合运营服务，为物联网相关场景提供物联网流量接入、硬件方案、场(chǎng)景应用等综合(hé)解决(jué)方(fāng)案及云终(zhōng)端解决方案，并根据客户需求提供(gōng)定制化(huà)的运(yùn)营支撑服务及技术服务(wù)。一家售(shòu)卖(mài)移动流量(liàng)、话费、爱优芒(máng)会员卡等(děng)数字化虚(xū)拟商品的综(zōng)合型中间商，其(qí)主要盈利(lì)模(mó)式是获得购销差(chà)价(jià)或服(fú)务佣金，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流(liú)量中间(jiān)商(shāng)，互联网卖(mài)流量的公司，主要(yào)是卖视频会员和其他通用流量(liàng)，业(yè)绩(jì)过去(qù)几年看起来不错，但公(gōng)司现金流(liú)越(yuè)来越差，且互联网流量已经(jīng)见顶，大互联网公(gōng)司越来越(yuè)不依赖买量来拓广业务，感觉上市就是(shì)业绩顶峰。

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