今年A股市场最为(wèi)火热的“中特(tè)估”板块又将迎来重磅级指数ETF产品(pǐn)！

　　中国基金(jīn)报记者获悉，4月末刚(gāng)刚获(huò)批的3只(zhǐ)中证国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF，发(fā)行日(rì)期已经正式定档。

　　5月9日(rì)，广发、招(zhāo)商、汇添富3家(jiā)基金公司旗下的中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF同时公告(gào)，基金(jīn)将(jiāng)于5月15日(rì)至19日正式发售，其中，网下现金、网下股(gǔ)票认购期为5月15日至19日，网上现(xiàn)金认购期为5月17日19日，产品的首发募集上限均(jūn)为20亿(yì)元。

　　谈及产品发行(xíng)预期，多位业内(nèi)人(rén)士(shì)用“乐观、理性”来(lái)形容(róng)。在他们看来，首先(xiān)，中证国新央企股东回报ETF契合目(mù)前资本市场(chǎng)的行情主线，预计发行情(qíng)况较为理(lǐ)想；其(qí)次(cì)，上述ETF设置(zhì)了发行上限，加上部分(fēn)券(quàn)商近期对于基金的发行导向转为(wèi)保(bǎo)有(yǒu)量考核，也(yě)不会(huì)过份(fèn)冲刺(cì)首发规模。

　　还有业内人士表(biǎo)示，中证国新(xīn)央企主(zhǔ)题系列指数有助(zhù)于资(zī)本市场从科技领域、能源(yuán)产(chǎn)业等多维度服(fú)务央(yāng)企(qǐ)，强化股东回(huí)报，帮助投资(zī)者走进央企、认(rèn)识央企，支(zhī)持央企利用资本市场做强(qiáng)做优做大，提(tí)升市场影响力、号(hào)召力，切实(shí)促进央(yāng)企上市(shì)公司实现高质量发展。

　　3只(zhǐ)央企(qǐ)股东回报(bào)ETF“官宣”15日正式发(fā)行(xíng)

　　4月末刚(gāng)刚获批的(de)3只中(zhōng)证国新(xīn)央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF，正(zhèng)式对外“官宣”发行日期。

　　5月9日，包括广发(fā)、招商、汇添富3家基金公司旗下的中(zhōng)证国新央企股东回报ETF同时对外发布基金发售公(gōng)告。

　　公告显示，3只(zhǐ)中(zhōng)证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报(bào)ETF定于5月15日至19日期间(jiān)正(zhèng)式发售，其中，网下现金(jīn)、网下股票认购(gòu)期为5月(yuè)15日至19日，网上现金(jīn)认购(gòu)期为5月17日19日。

　　从(cóng)发行规模上看(kàn)，3只基金(jīn)均设(shè)置20亿(yì)元(yuán)的首发募集(jí)上(shàng)限。3只基(jī)金(jīn)费(fèi)率也稍(shāo)有差异，招商及汇添富旗下的(de)中证国新央企股东回报ETF管(guǎn)理费+托管费合计0.6％，广发中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报ETF管(guǎn)理(lǐ)费+托管费合计(jì)为0.55％。

　　从认购费上看(kàn)，认购份额小于50 万(wàn)份的，认购费为0.8％；认(rèn)购份额在(zài)50万份至100万份之间的(de)，广发中证国新央企股东(dōng)回报ETF的认购费为0.4％，招商及(jí)汇添富(fù)旗下的(de)中证国新央企股东回报ETF的认购(gòu)费为0.5％；若是(shì)认(rèn)购(gòu)份(fèn)额大于100万份的，认购(gòu)费用统一为100n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写0元/笔。

　　托(tuō)管行(xíng)方(fāng)面，广发中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回报ETF由工商(shāng)银行托管，汇添富(fù)中(zhōng)证国新央企股东回报ETF由建设(shè)银(yín)行托管，招商(shāng)中证(zhèng)国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF的托管方则是中信建投证券。

　　此外，据基金君了解，上交所(suǒ)拟定于5月11日举办“发(fā)现(xiàn)央(yāng)企(qǐ)投资价(jià)值促进央企估值回归”业(yè)务(wù)交流会暨国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF宣(xuān)介会。会(huì)议主旨为(wèi)进一步探索建立中国特色估值(zhí)体系，引导央企(qǐ)投资(zī)价值发现(xiàn)，推动(dòng)央企估值(zhí)回归(guī)合(hé)理水平。上交(jiāo)所、中国(guó)国新、指数公司、券商、基金公司(sī)等相关(guān)领(lǐng)导将出(chū)席会议。

　　在多位业(yè)内人(rén)士(shì)看来(lái)，3只中证国新(xīn)央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF未来都将在上(shàng)交所(suǒ)上市(shì)，上交所(suǒ)此次会议或为产品发行预热(rè)。

　　不少行业人士也看好央企股东(dōng)回报(bào)ETF的发行情况。“‘中(zhōng)特估’是近期(qī)资本市场的行(xíng)情主(zhǔ)线，包括交(jiāo)易(yì)所、券商、基金(jīn)工商各(gè)方对此也比较重视(shì)，基(jī)金(jīn)公司肯定会(huì)重点发行，但目前市场上也存在(zài)不少央企主题基金，因此预(yù)计此次(cì)央企股东回报ETF发行也会相对理(lǐ)性。”一位(wèi)基金公(gōng)司(sī)人士表现。

　　一位券商(shāng)人士也表示，所(suǒ)在券商会参(cān)与其(qí)中一只央企股(gǔ)东回报ETF的发行工作，但并不会过(guò)度冲刺首发规模。

　　“首先，央企(qǐ)股东回报ETF契合目前(qián)资本(běn)市场的(de)行情主线，产品本身就比较好卖；其次，我们近(jìn)期已(yǐ)将考核侧重点放在(zài)产品保有量上，同时降低基金首发的(de)考(kǎo)核权(quán)重。”上述券商人(rén)士(shì)称。

　　一位基金公(gōng)司人士也预计，类(lèi)似去年中证(zhèng)1000ETF的发(fā)行大战不会在此(cǐ)次(cì)央企(qǐ)股东回报ETF上上演。“近期多家基金公司(sī)上报的中证国新央企ETF已经分(fēn)为(wèi)三批陆续(xù)推向市(shì)场，而(ér)不(bù)是九只同时获批发售，就是为了避免发行大战的(de)出现。”

　　“尽管销售机构不会(huì)过(guò)度拼(pīn)基金首发，不过，目前(qián)市(shì)场上非(fēi)常关注‘中特估’板块，预计(jì)发行情(qíng)况也(yě)会比较乐观。”

　　基(jī)金积极布局央(yāng)企主(zhǔ)题产(chǎn)品(pǐn)

　　为投资者带来分享改(gǎi)革(gé)红利工具(jù)

　　“中特估”成为(wèi)今年以(yǐ)来资(zī)本市场的热(rè)门，基金公司(sī)也积极布局相关产品。

　　中(zhōng)国(guó)基金报从Wind数据发现，今年以来全市(shì)场已有18家基金公司(sī)陆(lù)续申报(bào)了(le)21只央国(guó)企(qǐ)主题基金，易方达、汇(huì)添富、南方、博(bó)时(shí)、招商等(děng)各(gè)大公募巨头都有参与，其(qí)中嘉实、华安、银(yín)华基金等多(duō)家机构(gòu)，还(hái)各申(shēn)报了主、被动(dòng)两只产(chǎn)品，积极填补这一产品条(tiáo)线。

　　除了中证国(guó)新央企股东(dōng)回(huí)报ETF之外，此前，易方达、南方、银华还同时(shí)上报了跟踪“中证国新央企科技引(yǐn)领(lǐng)指数”的(de)ETF，工银瑞信、博时、嘉实则上报了(le)中证国新央企现(xiàn)代能源ETF，据了解，上述(shù)中证国新央企(qǐ)ETF也(yě)有望尽(jǐn)快获批，会陆续进入发行(xíng)。

　　伴随着这些(xiē)主(zhǔ)题产品的发行，意味着，个人(rén)和机构(gòu)投资者拥有配置央(yāng)企(qǐ)特色(sè)指数、分享改革(gé)红利的便(biàn)捷(jié)工具(jù)。

　　据业内人(rén)士表示(shì)，早(zǎo)在去年11月，证(zhèng)监会主席易会(huì)满提出“探索建立具有中(zhōng)国特色的估值(zhí)体(tǐ)系，促进(jìn)市场资源配置功能更(gèng)好(hǎo)发挥”。这一讲话为A股市场未来发展和改革指明了方向，成熟完善(shàn)的估值(zhí)体系对于资本市场的价(jià)值发现以(yǐ)及(jí)资源配置功(gōng)能的(de)发挥有重要作(zuò)用，也是资本(běn)市(shì)场(chǎng)支持实(shí)体经(jīng)济发(fā)展(zhǎn)的重要(yào)基(jī)础。因此，看(kàn)准“中国特色估值体系”背景之(zhī)下(xià)，央国企估值重塑的机遇，行业对这一领域(yù)的产(chǎn)品积(jī)极布局。

　　“我们目(mù)前储备(bèi)了不(bù)少(shǎo)央国企主题基(jī)金，就(jiù)是看准这类(lèi)企业的投资价(jià)值。”据一位基(jī)金公司人士表示，建立(lì)具(jù)有(yǒu)中国特色的(de)估值体系，有(yǒu)助于提升市场对国有(yǒu)上市企业的关注度，对企业估值(zhí)层面的(de)各类因素(sù)做进一步(bù)的研究和探讨，强(qiáng)化相关领域在(zài)新环境下的资产价格预期(qī)。

　　此(cǐ)外，广发(fā)基(jī)金罗国庆表示(shì)，从长期(qī)来看，央国企板块的投资逻辑是比较完备(bèi)的(de)：一(yī)是央企是实现国家战略(lüè)发(fā)展的“排头兵”，不(bù)断受到政策的支(zhī)持与(yǔ)引(yǐn)导；二是央企作为资(zī)本市场“压舱(cāng)石”“基(jī)本盘”具有重要作用；三是央企引领科技创新，研发占比逐年提升；四(sì)是央企仍是A股(gǔ)估值洼地。未来(lái)在不(bù)断(duàn)完善(shàn)中(zhōng)国特(tè)色现代资本市场下，预计国(guó)资央企有望(wàng)迎来估值(zhí)修复。

　　汇添(tiān)富基金经理晏阳也表示，当前稳健的经营业绩为央国(guó)企的估(gū)值重塑提供了市场认可的基础(chǔ)。从盈利能力(lì)方面来看，近(jìn)年来央国企ROE出现明显企稳回(huí)升，目(mù)前已超过其(qí)他类(lèi)型企业，高于A股平(píng)均水平，体现出央国企(qǐ)较强的“价值创造”能(néng)力。从成(chéng)长性(xìng)来看，2022年三(sān)季度国资委旗下上市(shì)央(yāng)企营业(yè)总收(shōu)入同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长8.53％，同(tóng)期全部A股为2.52％；归母(mǔ)净利润同比增长12.53％，而(ér)同(tóng)期全部A股仅为8.01％，体(tǐ)现出央(yāng)国企(qǐ)的发展韧劲。展望未来(lái)，央(yāng)国企上市公司质量的(de)提升或将(jiāng)成为央国企估(gū)值(zhí)重塑的核心动力。

　　招商(shāng)基金量化投资(zī)部(bù)基(jī)金(jīn)经理刘(liú)重(zhòng)杰也(yě)表示，从公(gōng)司经营的(de)角度看，上市央、国企的盈利(lì)能力相比A股市场整体而言更加稳健，ROE、分红率、股息率过往长(zhǎng)期(qī)领先，具(jù)备较高(gāo)的长期投资价(jià)值，或更(gèng)符合机构投资者、个(gè)人(rén)养老(lǎo)金等配置性的需(xū)求。在中(zhōng)国特(tè)色(sè)估值体系的推(tuī)进过程中，央(yāng)企股东回报指数(shù)具备较好(hǎo)的长期配(pèi)置价值。

　　关(guān)于(yú)央企回(huí)报ETF的10问10答

　　1、问：目前这(zhè)3只ETF所跟踪的央企股东回报指数是什么？

　　答：中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报指(zhǐ)数，指数由国新投资(zī)有限公司定制(zhì)，主要选取(qǔ)国(guó)务院国(guó)资委(wěi)下属现 金分红或回购总额(é)占总市值比率(lǜ)较高的(de)50只(zhǐ)上市公司(sī)证券(quàn)作为指数样(yàng)本， 以(yǐ)反映央(yāng)企(qǐ)股东(dōng)回报主题上市公司证(zhèng)券的整体表现。

　　指数(shù)行业覆盖钢铁(tiě)、建筑装饰、公用事业、石油石化(huà)、煤(méi)炭、建筑材(cái)料、房地产、机械设备等(děng)，前(qián)十大成(chéng)份股权重合计(jì)约33％，均为央企板(bǎn)块蓝筹股。

　　央(yāng)企股东(dōng)回(huí)报指数前(qián)十大成份(fèn)股：

　　数(shù)据来源： Wind、中证指(zhǐ)数公司， 截至(zhì)2023年3月31日。

　　2、问：中证国新央企股东回报指(zhǐ)数有哪些特色？

　　答(dá)：高(gāo)分红：央企股东回报指数聚焦高分(fēn)红与高回购央企，指数近12个(gè)月股(gǔ)息率为4.86％，远(yuǎn)高于主流指数的(de)分(fēn)红水平。

　　低(dī)估值：央企股东回报指数当前市盈率约为9倍，相对于主流指数表(biǎo)现出更(gèng)低的估(gū)值水平，央企估(gū)值(zhí)重塑潜力大。

　　高(gāo)ROE：央企股东(dōng)回报(bào)指(zhǐ)数(shù)近五(wǔ)年ROE水平均(jūn)稳(wěn)定(dìng)保持(chí)在8％以(yǐ)上，体现出较好的盈利水平(píng)和盈(yíng)利稳(wěn)定(dìng)性。

　　3、问：目(mù)前这3只央企回报ETF发行(xíng)时间是？

　　答：产(chǎn)品(pǐn)募集日基本是5月15日至5月(yuè)19日。投资者可选择网(wǎng)上(shàng)现金认购、网下现金认购和网(wǎng)下(xià)股(gǔ)票(piào)认购3种方式

　　4、问：目前(qián)这3只央(yāng)企(qǐ)回报ETF发行有(yǒu)限额么？

　　答：目前(qián)3只产品募(mù)集规模上限为20亿元，如果(guǒ)募集(jí)规模超过20亿元，将采取(qǔ)比例配售的(de)措(cuò)施(shī)。

　　5、问(wèn)：目前(qián)这(zhè)3只央企回报ETF的费用如(rú)何？

　　答：一般ETF产品涉(shè)及认购(gòu)费、管(guǎn)理(lǐ)费、托管(guǎn)费等。

　　目前3只产品认购费(fèi)用来(lái)看(kàn)，在认购(gòu)金(jīn)额低于(yú)50万(wàn)，认(rèn)购费均为0.8％，在50万和100万之间，广发旗下(xià)产品为(wèi)0.4％，其他两只为0.5％，而(ér)高于100万，均(jūn)为1000元。

　　管理(lǐ)费(fèi)上，3只(zhǐ)产品均为0.5％，而托管费(fèi)上(shàng)，广(guǎng)发旗下产(chǎn)品(pǐn)为0.05％，招(zhāo)商和汇添富(fù)为0.1％。

　　6、这(zhè)3只ETF上市安(ān)排，以及后续做市(shì)商如何安排？

　　答：这3只ETF将在上交(jiāo)所上市。多(duō)家公司后续将安排做(zuò)市商，保障充分的流动性支持。

　　7、这3只ETF基金的基金经理人选？

　　答：从目前看(kàn)，这三家基(jī)金公司都(dōu)由“实力派”来(lái)担纲基(jī)金经理(lǐ)。其中广发央企回报ETF拟(nǐ)任基金经理罗(luó)国(guó)庆为广发基金指(zhǐ)数n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写投资(zī)部副总经理，而汇添富(fù)央(yāng)企回报ETF采(cǎi)取(qǔ)了双基(jī)金经(jīng)理来管(guǎn)理(lǐ)。

　　8、问：央企股东回(huí)报指数历史(shǐ)表现怎(zěn)么样？

　　答：WIND资(zī)讯数据显(xiǎn)示(shì)，截至3月(yuè)31日，央企股东(dōng)回报指数过(guò)去三年累计涨幅41.42％，过去(qù)三年(nián)历史(shǐ)年化回报(bào)12.60％，超(chāo)越同期沪深300和上证红利指数的表现。

　　9、问：如何看待央(yāng)企指数的投资价(jià)值(zhí)？

　　第一、央企(qǐ)特色突(tū)出(chū)：1、市值优势明显，具备较高的长期投资价值；2、央企(qǐ)经营较稳健，整体平均盈(yíng)利高于A股；3、肩负社会责任，是国(guó)家战略发(fā)展主(zhǔ)力军。

　　第二(èr)、“中特估”背景：估值较(jiào)低，重塑(sù)中国特色(sè)估值体系背景(jǐng)下估值提(tí)升空间较(jiào)大。

　　第三、红利(lì)因子叠加：1、红利属性(xìng)更明显，追(zhuī)求分享高质量发展成果2、具备一定(dìng)抗通胀能力(lì)和抗风(fēng)险的配(pèi)置效益。

　　10、问(wèn)：目前央企概念(niàn)已经涨过一轮了，板块持续性如何？

　　答：一、央(yāng)企(qǐ)当前估值仍处(chù)于较低分(fēn)位(wèi)水(shuǐ)平。截至2023年4月底，中证(zhèng)央(yāng)企指数市盈(yíng)率TTM为10.59，低于全(quán)市场中证全指的(de)17.07。自(zì)2014年底至今，中证央企指(zhǐ)数估(gū)值水(shuǐ)平（市盈率TTM）处于其38％分位水平。无论(lùn)横向(xiàng)对比(bǐ)还(hái)是纵向比较(jiào)，央企整体(tǐ)估值水平与其(qí)经济地位并不匹配，亟待改(gǎi)善，在(zài)政策支持下有望迎来重塑。

　　二、央企(qǐ)重估或是贯穿全年(nián)的主线。从券商机(jī)构的对(duì)外观点来看，多(duō)家券商明确表示(shì)今年的投(tóu)资主线之一就是央(yāng)国企价值重估。部分券商的(de)观点如下：

　　国信证券：继续把(bǎ)握(wò)国(guó)企价值(zhí)重估这一(yī)投资主线；

　　银河证券：不受黑(hēi)天鹅干(gàn)扰，坚持数字经(jīng)济+国(guó)企(qǐ)改(gǎi)革主(zhǔ)线；

　　平(píng)安证(zhèng)券(quàn)：数字经济(jì)+国企改革(gé)的投(tóu)资主(zhǔ)线(xiàn)更(gèng)为(wèi)清晰；

　　光大证券(quàn)：在新一轮国(guó)企改革和中国特色估值体系推动(dòng)下，当(dāng)前国企价值(zhí)重估行(xíng)情有(yǒu)望持续并形成主线行情。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写