本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期(qī)货(huò)主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点(diǎn)，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个交易(yì)日，铁矿石期货一直(zhí)处于下(xià)跌(diē)的态势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行(xíng)，直接原(yuán)因源于成(chéng)材(cái)表需继(jì)续(xù)走(zǒu)弱，二季(jì)度(dù)以(yǐ)来成材(cái)消(xiāo)费持续低(dī)迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧(yōu)进(jìn)一步发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利润(rùn)被进一(yī)步压缩(suō)，本周铁(tiě)水产量出现见顶回落(luò)，下(xià)游需求走弱开始对(duì)炉料端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已(yǐ)扩大至历史(shǐ)同(tóng)期最(zuì)高水平(píng)，铁矿石(shí一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟)现货(huò)价格受高(gāo)铁(tiě)水(shuǐ)产量的刚性支(zhī)撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格(gé)。而(ér)远月合约开始(shǐ)计价终端(duān)需求走(zǒu)弱(ruò)和铁矿石受(shòu)自身供需趋于(yú)宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成本(běn)中枢下(xià)移，叠加(jiā)外围风险(xiǎn)冲击，黑色(sè)系期货整体走弱，品种间形(xíng)成负(fù)反馈局面(miàn)。从(cóng)终端需求(qiú)看，尽管地产销(xiāo)售(shòu)明显好转(zhuǎn)，但传导至投(tóu)资端尚需时间(jiān)，一季度(dù)房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也(yě)导致钢(gāng)材(cái)需求(qiú)复(fù)苏乏力(lì)，旺(wàng)季(jì)期间螺纹钢表(biǎo)需基(jī)本和去年(nián)同(tóng)期(qī)持(chí)平，整体(tǐ)较(jiào)为(wèi)疲(pí)弱，钢厂减(jiǎn)产降库(kù)意愿(yuàn)增强，对原(yuán)料需求(qiú)构成压力。”国(guó)投安信(xìn)期货高级分析师何建辉(huī)说。

　　国(guó)泰(tài)君安(ān)期货铁(tiě)矿(kuàng)石分析师马亮(liàng)认为，近(jìn)期市(shì)场对于国(guó)内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担(dān)忧(yōu)的不断加重导致(zhì)铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到(dào)港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港(gǎng)口库存(cún)本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明(míng)显低于历史平均水(shuǐ)平，低库存有望成为常态，对补库不(bù)应(yīng)有过高期待。海外主流(liú)铁矿(kuàng)石二季(jì)度将逐步进(jìn)入发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡水河谷一季(jì)度产量(liàng)也同比(bǐ)增(zēng)加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产量近(jìn)期持续(xù)回升，铁矿石(s一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟000; line-height: 24px;'>一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟hí)供应将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松(sōng)。而铁水继续提(tí)产空间有限，开始面临减(jiǎn)产(chǎn)压力(lì)，铁矿石(shí)供需将逐(zhú)步转向宽松，下(xià)半年(nián)这(zhè)一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值(zhí)有中长期的(de)下调(diào)压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态(tài)势，不过由于终端需求疲(pí)弱(ruò)，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月21日调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国(guó)45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万(wàn)吨(dūn)；当前(qián)样本钢(gāng)厂(chǎng)的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高(gāo)炉(lú)铁水产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石(shí)需求端支撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低(dī)库(kù)存(cún)按(àn)需(xū)补(bǔ)库(kù)为主。澳巴极(jí)端天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员(yuán)李海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见顶，铁(tiě)矿石供需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢(shū)将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺(wàng)季后面临(lín)回调压力，维(wéi)持(chí)逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于(yú)后市(shì)，兰(lán)格钢铁(tiě)研究中心王国清认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期(qī)将(jiāng)至，下周补库需求或有(yǒu)增加(jiā)。综合来看，预计(jì)下(xià)周进口铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检修范(fàn)围扩大(dà)，高需求(qiú)对铁矿(kuàng)石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量，五一(yī)节前钢(gāng)厂低库存补库对价(jià)格或形成支撑。可逢高(gāo)布局空(kōng)单。”李海蓉(róng)说。

　　对(duì)于(yú)黑色(sè)板块的后市(shì)，何建(jiàn)辉认为，目前终(zhōng)端需求尚(shàng)未有(yǒu)太大(dà)起色，市场情绪仍(réng)偏悲(bēi)观，黑(hēi)色(sè)系整体依然承压。持续调整后压力(lì)得(dé)到(dào)基本(běn)释放，下行节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大(dà)基调(diào)是经济复苏(sū)，尽管节(jié)奏上(shàng)较(jiào)为波折，供需边(biān)际(jì)上仍有改善，整体矛盾并不是太(tài)突出，价格波动幅度较前(qián)两(liǎng)年(nián)将有明显下降(jiàng)。这(zhè)也意(yì)味着，以内(nèi)需为主的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前位(wèi)置不(bù)宜过分悲观。预(yù)计市场(chǎng)整体以区间振荡为主，节奏上(shàng)或(huò)先抑后(hòu)扬，后期关键仍(réng)是需求(qiú)复苏(sū)力度。

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