30年“不败”的可转债信仰，突然之间(jiān)出现“断崖式”崩塌(tā)。

　　100元(yuán)面值的可转债，*ST搜(sōu)特的可(kě)转(zhuǎn)债(zhài)搜特转债今天又(yòu)是暴跌19.85％，价格跌(diē)至31.66元，30年可(kě)转债历史上从未有过如(rú)此低价(jià)可转债，与(yǔ)此同时，各(gè)类低价转债接(jiē)连雪崩。分析认为，资金开始担心退市(shì)和违约风(fēng)险，纷(fēn)纷出(chū)逃。

　　A股(gǔ)市场今天也继续(xù)不(bù)乐观，自周二盘中(zhōng)冲高(gāo)到3400点(diǎn)跳水之后，市场持续(xù)回落，上证指数今天又(yòu)跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点(diǎn)。主要指(zhǐ)数(shù)和多数板块下跌，深(shēn)证成(chéng)指跌1.23％，创业板指数和(hé)科创50指数(shù)也跌超1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只上涨，成(chéng)交额8481亿元，与前(qián)一日(rì)有所缩(suō)量(liàng)。

　　行(xíng)业板块方面，此(cǐ)前最牛的传媒娱(yú)乐领跌，大跌超4％，互联网、建(jiàn)筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势飘(piāo)红上涨。

　　不过北上资金(jīn)却(què)是(shì)逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两(liǎng)只转债面临退(tuì)市

　　带崩整个低(dī)价转(zhuǎn)债市(shì)场

　　30年没有过的可转债退市历史，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被告知要退市，打破了30年来的可(kě)转债(zhài)没有出现正股和转债(zhài)退市的历史。接(jiē)着没几天(tiān)，*ST搜特锁定面(miàn)值(zhí)退市(shì)，搜特转(zhuǎn)债持续暴跌，第2只打(dǎ)破历史来得太快。蓝盾转债已停牌(pái)，而(ér)搜特转债还在交易。

　　退市危机之下，搜特转债今(jīn)日再度(dù)暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨(zuó)日搜特转(zhuǎn)债已(yǐ)经暴跌19.75％。持续上演(yǎn)断崖式暴(bào)跌，面值100元的(de)转债(zhài)如(rú)今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特转债的(de)正(zhèng)股(gǔ)*ST搜特还在一字跌停，最新(xīn)收盘价(jià)0.56元，触(chù)发面值退市已(yǐ)没什(shén)么悬念。

　　接(jiē)连的退市情形，以及可能面临(lín)的违约。彻(chè)底带崩(bēng)了整(zhěng)个低价(jià)转债，过(guò)去的双低策略似乎也不再奏(zòu)效。思创(chuàng)转债暴跌11％，而正股(gǔ)思创医惠只跌(diē)了2％，塞力(lì)转债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗医疗只跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债(zhài)、永吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今(jīn)又涌现大批价(jià)格跌破100元的低价转债(zhài)，而(ér)一(yī)年(nián)前市场还在关(guān)注“消灭(miè)”100元(yuán)以(yǐ)下可转债，一(yī)度没有转债价格低(dī)于100元。如今是多只接(jiē)连闪崩断崖下跌(diē)。

　　沪指又跌破3300点

　　市场(chǎng)近期波动剧烈

　　上证指数燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗(shù)周二在(zài)券(quàn)商(shāng)、银行等金(jīn)融股(gǔ)带动(dòng)之(zhī)下(xià)，一度(dù)冲上3400点，而后(hòu)快速跳水。然后持续(xù)下(xià)行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场持续走低。

　　有(yǒu)分析表示，近(jìn)期市场波动加剧，资金(jīn)分歧较大。

　　华(huá)泰证(zhèng)券近日策略点评表示，4月新(xīn)增社(shè)融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预(yù)期，一季度冲量明显+票据(jù)利(lì)率下行，数据走弱在(zài)方向上不超预期(qī)，但幅度较预期更(gèng)大。

　　三(sān)点指引：1）新增(zēng)中长贷MA6同比走高，冷热(rè)不匀再(zài)现(xiàn)，居民(mín)中长贷在(zài)1Q脉(mài)冲式修(xiū)复过后明显走(zǒu)弱，单月新增创历史(shǐ)新低，与(yǔ)地产销(xiāo)售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微升，基数效应外(wài)，主因C端新增存款转负(fù)；3）私人部(bù)门中长贷仍在修复→全(quán)A非金融企业盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财(cái)报(bào)数(shù)据(jù)反映的制造业(yè)库存及产能(néng)周期位置看，弹性或有限。金融(róng)数据再次印证复苏成色需巩固，或(huò)提升(shēng)政(zhèng)策加码“恢复和扩(kuò)大(dà)需求(qiú)”的(de)可能。

　　前海开源(yuán)基金近日也表示，后续(xù)来看(kàn)市场(chǎng)回(huí)落(luò)空间(jiān)有限(xiàn)：

　　第一、4月出口仍超预期(qī)，外(wài)需仍(réng)有(yǒu)韧(rèn)性。4月出口同比增长8.5％，好于市场(chǎng)预期，除基(jī)数效应外，欧美的韧性(xìng)与东盟相对(duì)强劲(jìn)的需(xū)求均支撑了外(wài)需，内需同(tóng)样在修复下市场分子端边际(jì)向好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好。国内看，4月政治局会议仍(réng)然强调稳(wěn)增(zēng)长，应对弱(ruò)复苏下流(liú)动性大概(gài)率仍然维持宽松，同样仍可能有增(zēng)量政策(cè)出台，对(duì)市场均是呵护而非压力(lì)；海(hǎi)外(wài)看，5月FOMC会议后市(shì)场基本(běn)已定价美联储(chǔ)本轮(lún)加息已(yǐ)至顶(dǐng)点，仍然存在区域银行(xíng)风险(xiǎn)隐患同时通胀仍在(zài)下行下，后续海外流动性难更紧，外资(zī)对国(guó)内(nèi)市场(chǎng)的(de)流出(chū)压力不(bù)大。

　　总体来看，权重板块内部的分化(huà)，热门(mén)板块交易性的(de)波动是指数调整主(zhǔ)因，但在内(nèi)需(xū)修复(fù)、外(wài)需韧性，且(qiě)国内政策呵护延(yán)续(xù)、外资(zī)流出压力不大下市场无大风险，震荡(dàng)修复(fù)延续。

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