大家(jiā)好，简单看一个基(jī)金经理，把(bǎ)新能(néng)源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一(yī)个基金经理，海富通的吕(lǚ)越超老(lǎo)师。

　　从其管理的(de)海(hǎi)富通股票混合来看(kàn)，截至去(qù)年(nián)年底，持仓基(jī)本为新能源(yuán)板块(kuài)股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末，已经基本(běn)清仓了(le)新能(néng)源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报(bào)称，在一(yī)季度(dù)的操作中，本基(jī)金(jīn)总体(tǐ)把握(wò)住了市场的节奏(zòu)变(biàn)化和结(jié)构转换，降低了新能 源板块的(de)配置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的(de)投资机(jī)会(huì)，组(zǔ)合调整取得(dé)了明显(xiǎn)的超额(é)收益。

　　另外，他称(chēng)，中(zhōng)国(guó)特色(sè)估(gū)值(zhí)体系所代(dài)表的传(chuán)统实体行(xíng)业正在被市场(chǎng)一部(bù)分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能成为市场最(zuì)有持续性的一(yī)条结构主线。

　　数据(jù)显示，海(hǎi)富通股(gǔ)票(piào)混合世界上性功能最强的国家是哪个国家今(jīn)年以来涨了14％，其他三只产品今(jīn)年以来均取得正收(shōu)益。

　　至(zhì)于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券认为(wèi)，AI主题板块在短期高度依赖交易(yì)，阶段(duàn)性失(shī)去靠配(pèi)置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天(tiān)数已累计(jì)达到22天(tiān)，上一次(cì)出现持续成交占比(bǐ)超(chāo)过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的(de)电力(lì)设备及新能(néng)源，持续(xù)约28个交易日，在此期间新能(néng)源ETF累计收益率仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期(qī)间(jiān)最高(gāo)累计回(huí)报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计(jì)回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现(xiàn)出类似(shì)特征，尽管(guǎn)热闹(nào)，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科(kē)创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次(cì)、6次和5次(cì)单日涨幅超过2％的(de)行情，最大单日涨幅分(fēn)别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第(dì)一(yī)周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证(zhèng)券(quàn)认为，TMT大年(nián)通常分(fēn)为“春季躁(zào)动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了(le)结(jié)”四波行情，春季躁动后往往会有一波明(míng)显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这(zhè)种调整，逢低加(jiā)仓是最(zuì)佳策(cè)略，因为往往后续盛夏攻势(shì)大概率创(chuàng)新高(gāo)。如(rú)果今年在业(yè)绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政(zhèng)府支持力度进一步(bù)加大、资本开支增加、订单增加(jiā)和产(chǎn)品销量业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰(tài)证券认为(wèi)，AI等板块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基本形(xíng)成本轮调整标志着AI等(děng)高(gāo)位(wèi)板块或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦或基本形成。本次(cì)大(dà)幅调(diào)整主(zhǔ)要还是(shì)因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情(qíng)况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因(yīn)素逐步(bù)发酵(jiào)，市场内(nèi)生调整需(xū)求出现集中(zhōng)释放。就(jiù)资本(běn)市场而言，或代表本(běn)轮AI+难(nán)以复制(zhì)2013-2015年互联网+模(mó)式。

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