财联社(shè)5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力(lì)寻找下一(yī)个方(fāng)向(xiàng)。

　　“我(wǒ)们现在对外输(shū)出市场观点会很谨慎，不再对外提明确主线，今年接下来的(de)市场大概率(lǜ)是不好(hǎo)做了。”有基金公(gōng)司人士向(xiàng)财(cái)联社(shè)记(jì)者(zhě)表示(shì)，随着4月底上市公司年报(bào)一(yī)季报的披露(lù)，炒作没有业绩的AI风险变高，而市场对有业绩支(zhī)撑的新能(néng)源(yuán)又提不起兴(xīng)趣。

　　从市场的情绪来看，同(tóng)样如(rú)此，5月16日的市(shì)场亮色(sè)不多，沪指失守(shǒu)3300点，成(chéng)交额低于9000亿元，近5个(gè)交易日以来(lái)，市场成交额较前期(qī)明(míng)显萎缩，资金观望的情绪有所(suǒ)加重。北向(xiàng)资金(jīn)16日(rì)净卖出(chū)34.01亿元，结(jié)束此前连续7个交易(yì)日净流入的态势。

　　其中，人气板块(kuài)AI批量跳水无疑打击了(le)市场的信心。AI概念股(gǔ)持续低(dī)迷，高位(wèi)股集体大跌，浩(hào)瀚深度(dù)、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等多股跌停(tíng)，有投(tóu)资者(zhě)开玩笑建议“5月(yuè)16日(rì)为人(rén)工(gōng)智(zhì)能受难日，纪念人(rén)类第四次(cì)工业(yè)革命(mìng)进程中(zhōng)，人工(gōng)智能行(xíng)情开启后第(dì)一次全面大溃(kuì)败”。

　　今年另外(wài)一条主线中特估方(fāng)面，中字头个股震(zhèn)荡调整(zhěng)，中(zhōng)船科技跌(diē)停，中科信(xìn)息跌(diē)超(chāo)10％。反观新能源(yuán)方面，电力稍(shāo)好，锂价“十连涨”，但市(shì)场昙(tán)花一现，产业链上没有形成全面(miàn)的行情反弹。

　　在存(cún)量(liàng)资金的搏(bó)杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和新能源形成了“三国(guó)对立(lì)”格局，轮流做“输血(xuè)包”。对于资金的轮番流动，有投资者(zhě)表示，对(duì)“魏（中特估）蜀（新(xīn)能(néng)源）吴（AI）”失望了(le)，很想知道芯片能不(bù)能(nén俄罗斯是资本主义还是社会主义g)成为(wèi)“晋(jìn)”。

　　平安基金(jīn)经理刘杰表示，近期引领市场的两大主(zhǔ)题“中(zhōng)特估(gū)”及(jí)人工智能(néng)板块均出现调整，整体(tǐ)盘面主线不(bù)够清晰。但可以判断，随着海(hǎi)外加息节奏逐渐(jiàn)趋缓、国(guó)内稳增(zēng)长促(cù)内需政策及(jí)货(huò)币政(zhèng)策的推出，且国内(nèi)经济温和复苏(sū)背景(jǐng)下，权益(yì)市场整体行情预计(jì)将继续向上(shàng)修复。

　　对于市场风格，他进一步指出，目前市(shì)场风格(gé)阶(jiē)段性可能将更加趋(qū)向均衡，中短期内，人(rén)工智能、新能源、医药及中(zhōng)特估等板块(kuài)均有阶段性的相对收益(yì)；而长期来看，先进制(zhì)造(zào)、新能(néng)源、TMT、消费等行业中的核心资产(chǎn)仍将是持续关注的市(shì)场(chǎng)主线。

　　整个市场(chǎng)的亮点在医药的反弹，三博脑(nǎo)科、何氏眼科、普瑞眼科均创历史新高(gāo)，有网(wǎng)友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑(nǎo)科(kē)好还是挂眼科好？

　　最强主(zhǔ)线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各大(dà)指数除创(chuàng)业板指外累计(jì)均有上涨，大消费、大金融(róng)等(děng)板块(kuài)首(shǒu)先迎来了基本面预(yù)期(qī)修(xiū)复的(de)改善，而通信(xìn)、计算机(jī)、传媒等板块也在(zài)人工智能(néng)等产业趋势变(biàn)化的影响下出现了(le)连续大涨。而低估值高股息为代表的“中特(tè)估”品种也走出了(le)连续上(shàng)涨行(xíng)情。其中，尤以TMT最(zuì)为(wèi)吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去(qù)年底启动以来，成为(wèi)市场最热主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月(yuè)13日期间涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指数则在4月4日达到(dào)年内(nèi)最高点，年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股(gǔ)聚集，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)中(zhōng)证动漫游戏ETF等相关(guān)基(jī)金年内也短暂(zàn)出现过翻倍。不过随着行(xíng)业交易拥挤度升至(zhì)40％，基金调仓(cāng)至高位后，AI板块在4月开始回调，截至5月(yuè)16日，AI指数(shù)距离年(nián)内(nèi)高点已经下跌(diē)超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四个(gè)交易(yì)日(rì)，热门个(gè)股批量跳(tiào)水让追高的投资(zī)者体(tǐ)验非常差，市场(chǎng)浮躁自(zì)然赚钱效应差。

　　有投(tóu)资者表示，别人做量化(huà)学的是巴菲特(tè)滚雪(xuě)球，我们(men)学的(de)是“龙头战法”，龙头(tóu)战法是啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗易懂的解答：宁愿被强者打得头(tóu)破血流，也不愿(yuàn)与(yǔ)弱者(zhě)共舞。这是整(zhěng)个(gè)龙头战(zhàn)法(fǎ)体(tǐ)系里面的(de)核心，就是拥抱强势股，永远拥抱强(qiáng)势股(gǔ俄罗斯是资本主义还是社会主义)，即使(shǐ)亏钱也要(yào)亏给强势股，追(zhuī)求的是(shì)暴利。

　　回到基金收(shōu)益率上，此前翻倍动漫游戏主题(tí)ETF迅速回撤，距离(lí)最(zuì)高收益率已经(jīng)回撤近(jìn)20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)15日，华夏中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF回(huí)报率依然最高，为(wèi)81.31％，近(jìn)一周回(huí)报率为-10.78％，周回(huí)报(bào)率(lǜ)跌幅超(chāo)过(guò)10％的还(hái)有华泰柏瑞(ruì)、国泰(tài)中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证沪港深动(dòng)漫游戏ETF、银(yín)华体育文化单周(zhōu)跌幅也(yě)超过(guò)9％，全市(shì)场单周跌幅超过8％的有(yǒu)27只基(jī)金，集中在动(dòng)漫游戏、传(chuán)媒(méi)、娱乐文(wén)化(huà)、智慧(huì)生活等相(xiāng)关主题上。

　　新能源基金周(zhōu)最高“回(huí)血”超(chāo)10％

　　锂电池(chí)领涨似(shì)乎“一日游”，在5月(yuè)16日，新能源(yuán)板块没有能延续周一(yī)的强势。从多家(jiā)公募基金观点(diǎn)反(fǎn)馈来看，不论是(shì)从基本(běn)面(miàn)、还是估值，新能源的暗(àn)黑时刻已经过去。新(xīn)能源(yuán)产业自2022年7月开始长达11个月的调整周期，板块龙头公司(sī)去(qù)年下跌超过40％，调整幅度(dù)与时(shí)间都已经十分充分(fēn)。

　　尽管反(fǎn)弹的基础已(yǐ)经(jīng)具备，但是面对中(zhōng)特估的政策红(hóng)利与AI的(de)无(wú)限想象空间，新能(néng)源(yuán)距离(lí)真正的反弹似(shì)乎总是缺乏(fá)“临门(mén)一脚”。

　　从基金(jīn)表现(xiàn)来(lái)看，这(zhè)一趋势正(zhèng)在慢慢聚力。从(cóng)近一周基(jī)金回报(bào)率来看，排名靠(kào)前的均为重仓新能源，比如国投瑞银先(xiān)进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势(shì)和长安(ān)鑫(xīn)禧涨(zhǎng)幅超(chāo)过10％。从近一周回报率首(shǒu)尾基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之间收益差额超(chāo)过20％。

　　机构直言市(shì)场(chǎng)处于“战略(lüè)僵持阶(jiē)段的乱战”

　　16日下午，一份某(mǒu)公募基金交流(liú)的纪要在市场上(shàng)流出，直言经济缓慢复(fù)苏(sū)中，还没有主线出现，当前市(shì)场(chǎng)更需要信心。

　　港股向来(lái)有(yǒu)“五(wǔ)绝六穷七翻身(shēn)”的说法，在5月政策、业绩处(chù)于(yú)相对真空期(qī)，市场很难有好(hǎo)的表现。当下(xià)A股同样如此。创金(jīn)合(hé)信首席经济学家魏凤(fèng)春表示(shì)，对市(shì)场的整体观点是大概率(lǜ)市场(chǎng)处于“战略(lüè)僵持(chí)阶(jiē)段的乱战”，5月交(jiāo)易机会可能更均(jūn)衡、但也更(gèng)脆弱，当前可能(néng)是一个布局的好阶(jiē)段，而未必(bì)会是收获(huò)的(de)阶段(duàn)，投(tóu)资(zī)者需要多(duō)一点(diǎn)耐心。市(shì)场(chǎng)可能继续对一季报(bào)定价，短期市场(chǎng)的(de)核(hé)心(xīn)矛盾在于(yú)缺乏特别(bié)明显的亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒投(tóu)资(zī)者，虽然(rán)看好TMT和中特估全年的投(tóu)资机会(huì)，但(dàn)是短期(qī)游戏传(chuán)媒和(hé)中特估与其他板块分(fēn)化较为极致，也是不争的事实，提醒投资者这两个板块短期可能的风(fēng)险(xiǎn)。从(cóng)策略角(jiǎo)度看，魏凤春表示，投资者需要高度重视交(jiāo)易(yì)的(de)灵活性。策略的整体包括(kuò)趋势、结构与节奏，反弹(dàn)带来的是(shì)节奏(zòu)的(de)变(biàn)化，不(bù)是趋势和结构的(de)变化。

　　此外(wài)，博时基金表示，16日发布(bù)的4月经济指标显示(shì)，4月份国内服务业和消费恢复(fù)相对较(jiào)快，我(wǒ)国经济运(yùn)行总体延续修复的态势、但修复的基础(chǔ)仍需继(jì)续巩固。货币政策依然延续(xù)前期稳健偏宽松(sōng)的基调，流动性也(yě)维持合理充裕的态(tài)势。当(dāng)前市场对(duì)央行后续采取降息操作仍有一(yī)定的预期。今(jīn)年仍是“稳增长”之年，或可适当(dāng)关(guān)注受益“一带一路”政策的概念板块的机会。

　　不(bù)过亦有市场人士表示不(bù)必(bì)过(guò)分悲(bēi)观，随着股指(zhǐ)交割(gē)日临(lín)近(jìn)，盘面波(bō)动剧(jù)烈(liè)一点，算是(shì)正常(cháng)的行为(wèi)，不必放大恐慌。在储(chǔ)蓄资金大搬家(jiā)和经(jīng)济(jì)复(fù)苏的大趋势(shì)下，纠结(jié)于几(jǐ)十个点的(de)起伏可能会误判方向。边走边看，行情(qíng)会在犹(yóu)豫(yù)中展开(kāi)。

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