总市(shì)值超(chāo)6万亿的科创(chuàng)板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证(zhèng)监会(huì)官网消(xiāo)息，为(wèi)健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富(fù)资(zī)本市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证(zhèng)监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一(yī)天，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也发布消息，将在(zài)中国(guó)证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科创板市场的科(kē)技创新投资带来(lái)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投(tóu)资者多元(yuán)化的(de)交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为(wèi)科创板(bǎn)市场投资带来(lái)中长(zhǎng)期资金(jīn)，增强市(shì)场(chǎng)的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监(jiān)会消息(xī)显示(shì)，为健全(quán)多层次(cì)资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基(jī)于(yú)科(kē)创(chuàng)50指数的场内期权品种，科(kē)技创新特色(sè)鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期(qī)权(quán)品种形成(chéng)良(liáng)好互补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落实党的二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要(yào)》的(de)重大(dà)举(jǔ)措，是贯彻(chè)落实(shí)党(dǎng)中央、国务院关于(yú)推进上海国际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持(chí)浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开放决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满足(zú)多元(yuán)化(huà)的交易(yì)和风(fēng)险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先(xiān)行先试的(de)示范(fàn)引领作用，不(bù)断(duàn)提升服务(wù)实体经济质效。

　　同(tóng)期(qī)，上海证券交易所官网(wǎng)也发布消(xiāo)息，上交所将在中国证监会指导下认(rèn)真做(zuò)好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯彻落(luò)实党的(de)二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的(de)“完(wán)善(shàn)金融(róng)支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的(de)重(zhòng)要举措(cuò)，对促进科创板企(qǐ)业(yè)进(jìn)一步发挥(huī)科创能效(xiào)、支持科创板(bǎn)建设具有积极意(yì)义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立以来，科(kē)创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推进，市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平(píng)稳有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创板已(yǐ)有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿(yì)元，板块的(de)科技(jì)创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺(quē)少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根据市(shì)场需(xū)求(qiú)积极(jí)推动科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将(jiāng)其作(zuò)为完善科创板配套(tào)产品体系(xì)、提升(shēng)科(kē)创(chuàng)板吸引力和(hé)流动性、推进科创板做(zuò)市(shì)商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革(gé)先(xiān)行先试示(shì)范引领作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市(shì)场(chǎng)改(gǎi)革试验田作(zuò)用，对于促进科创板和股票期(qī)权市场长期持(chí)续健(jiàn)康(kāng)发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机构还(hái)积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运(yùn)行和(hé)风险防控工作，多(duō)举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工(gōng)作，持续(xù)完善制度(dù)规则体(tǐ)系，加强(qián路由器有使用年限吗g)运(yùn)行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行(xíng)情(qíng)况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证(zhèng)金制度、持(chí)仓限额制度等一系列风控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板(bǎn)股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在(zài)目(mù)前行之有效的风险防控(kòng)和(hé)市场监管措施(shī)的基(jī)础上，进(jìn)一步做(zuò)好风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的(de)指导(dǎo)下(xià)，会同市(shì)场各方扎实做好各(gè)项业(yè)务(wù)和技术准备(bèi)工作，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权(quán)作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡(héng)机(jī)制等(děng)方(fāng)面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增(zēng)量资金、稳(wěn)定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市(shì)场的基础性风险管理工具，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就上市交易(yì)上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在(zài)深(shēn)交所上(shàng)市(shì)交易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上市(shì)，国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资者的风险(xiǎn)管理工具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募(mù)投资(zī)人士(shì)对此(cǐ)表示，目(mù)前(qián)我国已经推(tuī)出了不同(tóng)类型的期权品种，不同品种对应(yīng)市场不同的市值的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的(de)推出，将对(duì)科创板市场的(de)宽基指数形成(chéng)覆盖(gài)，科技创新风格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将(jiāng)有(yǒu)利于(yú)投资者做好(hǎo)风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足(zú)不同投资(zī)者的(de)投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察(chá)，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目(mù)前包(bāo)括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板(bǎn)ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目(mù)前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模(mó)仅次于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方(fāng)达、工银(yín)瑞信基(jī)金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类型指数(shù)跟踪产品中，规模也位(wèi)居前(qián)列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的(de)，华(huá)夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性(xìng)较大，管(guǎn)理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士(shì)分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模(mó)、流(liú)动性和(hé)交投活(huó)跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华(huá)南一(yī)位股票ETF基金经理表示(shì)，相(xiāng)关的(de)ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投资者可以借助(zhù)相应(yīng)的风险管理工(gōng)具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的配(pèi)套(tào)策略也会(huì)丰富起来(lái)。充分(fēn)发挥上述(shù)作(zuò)用，可(kě)以提(tí)升ETF期权产品交易需(xū)求，流(liú)动性(xìng)进一步(bù)提高，进而促进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和流动性(xìng)进一步巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸引力也(yě)会不断增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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