今年1月，美国政府债(zhài)务余额又一次触及法定上限，这标(biāo)志(zhì)着(zhe)美(měi)国再度陷入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)已经多次警告称(chēng)，如果(guǒ)国会不尽早采(cǎi)取(qǔ)行动暂停或提高债务上限，美国政府(fǔ)最早可能(néng)6月1日(rì)出(chū)现(xiàn)债务违约——而(ér)这将(jiāng)对全球经济和(hé)金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债(zhài)务(wù)违约(yuē)风险、两党就提高债务上限进(jìn)行争斗，这些(xiē)画面在近些年似乎频频上演。那么，引发这(zhè)一(yī)危机的根本——美国债务和(hé)债(zhài)务上限(xiàn)究竟是(shì)怎(zěn)么回事？美国债务为(wèi)何(hé)不断滚雪球般(bān)扩大(dà)？美(měi)国又(yòu)为何要人为(wèi)地(dì)给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的债务从(cóng)何而来(lái)，以(yǐ)及(jí)其为(wèi)何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美国政府在(zài)绝大部分时期(qī)都处于财政赤字(zì)状态，即政府支出在多数(shù)总(zǒng)统(tǒng)任(rèn)期(qī)内都高(gāo)于其(qí)财(cái)政收入。因此，美(měi)国(guó)政府举债成了惯例，而政府债(zhài)务(wù)规模也一直(zhí)随着政府赤(chì)字的规模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模更(gèng)是大幅增长(zhǎng)。这一(yī)方面(miàn)是由于新冠(guān)疫(yì)情以及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉(lā)克(kè)战争使得美国政府背(bèi)负(fù)了庞大支(zhī)出压力，另一(yī)方面，还(hái)因为美(měi)国人口老龄化导(dǎo)致政(zhèng)府(fǔ)医(yī)疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推出的大规模基建政策导(dǎo)致财(cái)政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的(de)税收收入并(bìng)没有跟上支出的(de)步伐，尤其(qí)是在小布什政(zhèng)府和特朗普(pǔ)政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税(shuì)政(zhèng)策之(zhī)后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支(zhī)出此消彼长(zhǎng)的(de)双重压(yā)力下，美(měi)国的赤字规(guī)模近年来如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩大，债(zhài)务(wù)规模也(yě)就(jiù)因此(cǐ)不断攀升，在近年来(lái)频频逼(bī)近债务上限也就(jiù)不足(zú)为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现(xiàn)，则最早可(kě)以(yǐ)追溯到(dào)上世纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确的“债务上限”，那(nà)时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国(guó)政府开支(zhī)愈(yù)繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部分美国议员提出(chū)的反对(duì)（也有一(yī)些(xiē)议(yì)员是为了(le)反对美(měi)国参战(zhàn)），美国国会便通过《第(dì)二自由债券法案》，首次(cì)对联邦债(zhài)务进行限额规定，以(yǐ)此来限制政府(fǔ)发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美(měi)国将(jiāng)加入第二次世界大战(zhàn)，美(měi)国国会通过(guò)《公(gōng)共债(zhài)务(wù)法(fǎ)案(àn)》，实质上正(zhèng)式(shì)确(què)立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对(duì)其(qí)进(jìn)行了修订(dìng)，以更改上限金额(é)。从(cóng)此，提(tí)高债务上限就或多或少(shǎo)地成为(wèi)了(le)国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务(wù)上限总共提高了100多次(cì)。尤其是(shì)自1960年(nián)以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次(cì)债务上限(xiàn)，平均每(měi)9个月就(jiù)会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民(mín)主(zhǔ)党总统执政(zhèng)期(qī)间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限的上(shàng)调幅(fú)度(dù)进一步加大，在最近(jìn)几届总统任期内更是(shì)如此(cǐ)：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债务(wù)上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠(guān)疫(yì)情期间，美国国会(huì)暂停了债(zhài)务上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元(yuán)。

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　　美(měi)国近几届政府大(dà)幅上(shàng)调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国会最(zuì)新一次提高债务上(shàng)限，美国债务上(shàng)限(xiàn)已经提高至现在的(de)31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较于1917年(nián)最初(chū)的(de)债务上限115亿美元，已经足足增长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上(shàng)限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美(měi)国国会为联邦(bāng)政府设定的举债的(de)最高(gāo)额度，一旦触及(jí)这条“红(hóng)线”，意味(wèi)着美(měi)国财政部借(jiè)款授(shòu)权用尽(jǐn)，除非国会(huì)调高(gāo)债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑(huò)，美国政(zhèng)府为什么(me)要“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限呢(ne)？

　　的(de)确，债务(wù)上限会对美国政(zhèng)府造(zào)成限制，使其不(bù)能随心所以的举债，但从理(lǐ)论上来说，这(zhè)一(yī)限制(zhì)也(yě)同时(shí)对其美国政府的(de)债务信(xìn)用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元霸权(quán)的超级(jí)大国，本(běn)身并(bìng)不受(shòu)到发行美钞的外在约束。如果美国政府开(kāi)支(zhī)无度、过度举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失控(kòng)，那么其债权信用将受到(dào)损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才能维持美国政府的(de)偿付信用，保证美(měi)元霸权地(dì)位(wèi)。换句(jù)话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是美方对债(zhài)权人(rén)的(de)一种信用(yòng)宣示。

　　中国(guó)和(hé)东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗日(rì)本是(shì)美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么(me)这次(cì)债务上限难以(yǐ)提(tí)高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美国债务上(shàng)限(xiàn)，为什(shén)么在现在会陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府(fǔ)想要提高美(měi)国债务上(shàng)限，往往需要(yào)美国(guó)国会两院的通(tōng)过。在此前的历(lì)史(shǐ)中，提高债(zhài)务上限在国(guó)会中绝(jué)大(dà)多数时候类似于一个(gè)“走过场”的周期性任(rèn)务，两(liǎng)党并(bìng)不会对此进行过(guò)于(yú)激(jī)烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派(pài)分歧(qí)不(bù)断扩大(dà)，债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被(bèi)在野党(dǎng)用作(zuò)了与执政党讨价还价的(de)砝(fá)码。尤其是在当下美(měi)国两党(dǎng)分别占据两(liǎng)院多(duō)数席位的分裂背景下，这一(yī)斗(dòu)争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据(jù)参议院多(duō)数，而共和党占据众议(yì)院多数(shù)。拜登要想提高(gāo)债务上(shàng)限，就需要和国会(huì)共和党人(rén)达(dá)成一(yī)致(zhì)。

　　然而，共和党(dǎng)人(rén)正试(shì)图利用债务上限(xiàn)的最后期限，向拜登(dēng)总统施(shī)压，要求他(tā)先同(tóng)意削减开(kāi)支，再谈提高债务上(shàng)限。而(ér)民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应无条件提高债(zhài)务(wù)上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美(měi)东时间周二（5月16日）再(zài)度(dù)与国会领导人(rén)会面，讨论提高美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的计(jì)划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和国会领袖们(men)在周二仍无法取(qǔ)得突(tū)破性进展，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本(běn)周(zhōu)三(sān)前往(wǎng)日本(běn)参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并将在周末(mò)访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰(fēng)会，这意味着接下来(lái)留给(gěi)拜(bài)登(dēng)和两党领袖谈(tán)判(pàn)的时间将所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年的(de)危机将再(zài)次(cì)上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾(céng)上演过(guò)类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风(fēng)险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和(hé)众议院(yuàn)共(gòng)和党(dǎng)人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务上(shàng)限(xiàn)达(dá)成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及(jí)民(mín)主党在(zài)最后关头妥协(xié)，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元(yuán)的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局(jú)势也引(yǐn)发了全球资本市(shì)场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导(dǎo)致(zhì)标准(zhǔn)普(pǔ)尔首次下调(diào)美国的主(zhǔ)权信用评级。这使(shǐ)得美国面临更高的借(jiè)贷成本(běn)——美国第二年(nián)的(de)借(jiè)贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之(zhī)后数(shù)年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两(liǎng)党谈(tán)判中的一些(xiē)成(chéng)本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是(shì)短期影响。而更重(zhòng)要(yào)的是，从长(zhǎng)期来看，财(cái)政(zhèng)支出(chū)削(xuē)减意味着美国多(duō)年的预算紧缩，这可(kě)能会产(chǎn)生更(gèng)严重的长期(qī)影响——比(bǐ)如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智库经济政策研究(jiū)所首席经济学家乔希(xī)·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务(wù)危机(jī)时表示：

　　“在实(shí)施这些削(xuē)减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷(mí)的经济中(zhōng)，并且正处于从(cóng)大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持续的时间远远超过了应有的时(shí)间……在接下(xià)来的六七年里(lǐ)，美(měi)国政(zhèng)府没有提供真(zhēn)正(zhèng)有价值的公共产(chǎn)品和服务，因为(wèi)它(tā)们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务(wù)上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年债务上限危机的(de)翻(fān)版：美国国(guó)会面(miàn)临(lín)类似(shì)的分裂局面，美国经济也正处于(yú)类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的(de)戏码，在(zài)最后关头提高债(zhài)务上限，由此带来的短期(qī)市场动荡和长(zhǎng)期经济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也将再次重演(yǎn)。

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