看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀(zhàng)升温(wēn)警(jǐng)报

　　标普(pǔ)全球周(zhōu)五公布(bù)的4月美国制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分(fēn)水岭(lǐng)50上方，和服务(wù)业PMI均不降反升，分别创半年和(hé)一年来新高，综合PMI超(chāo)预期强(qiáng)劲，创去年5月(yuè)以来新高。其(qí)中(zhōng)的分项指数释放价格(gé)压(yā)力(lì)再度升温的警报信号(hào)：4月购进价格(gé)创去年11月以来新高，出厂价格创去(qù)年(nián)9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球的经(jīng)济(jì)学家在点(diǎn)评PMI时(shí)警告(gào)，CPI可能上(shàng)升，或(huò)者至少一(yī)定程(chéng)度居高(gāo)不下(xià)。PMI数据重燃(rán)价格(gé)压力的通胀(zhàng)担忧，数据公(gōng)布后，美股承压(yā)下行，主要美(měi)股指盘中(zhōng)集体下(xià)跌；美国国债价格跳(tiào)水、收(shōu)益率(lǜ)盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感的2年期美(měi)债收益率一度较(jiào)日内低位(wèi)回升10个基(jī)点；PMI公布(bù)前曾逼近周(zhōu)四所创一年来低谷的美元指数迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储(chǔ)官员(yuán)最近一再表态支持(chí)继续(xù)加息后，黄金(jīn)大幅回落，本月内首次(cì)收盘(pán)失守2000美(měi)元/盎(àng)司心(xīn)理关口，连续第(dì)二周因周五回落而(ér)全周累计由涨转跌；工(gōng)业金(jīn)属总体继续(xù)下挫，在中(zhōng)国公布3月精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场(chǎng)开(kāi)始担心中国的进(jìn)口铜需求，加之(zhī)全周经济增长前景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日(rì)，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然(rán)继(jì)续回落，但凭借周一(yī)大涨，全周仍累(lèi)涨。原(yuán)油周五反(fǎn)弹(dàn)，但经济(jì)前景的(de)担忧(yōu)压顶，未能延(yán)续一个月来(lái)累计涨势，汽油(yóu)全(quán)周(zhōu)跌(diē)幅更大，其受到美国能源(yuán)部(bù)公布上周库存不降反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央银行(xíng)加息(xī)300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于此前(qián)市(shì)场(chǎng)预(yù)期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行(xíng)今年(nián)第二(èr)次大(dà)幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点(diǎn)，将基准利率从75％上调至78％。而在去年(nián)，这家央行也已经(jīng)经历了多次加息(xī)，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的声明中表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)次加息主要是由于(yú)3月该(gāi)国通胀加剧，央行未来将继续监(jiān)测物价水平、外汇市(shì)场(chǎng)和(hé)货币总量变化(huà)，以对(duì)利率政策做(zuò)出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月(yuè)环比通(tōng)胀率为7.7％，是(shì)近20年来(lái)的最高环比增速；同比(bǐ)通胀率(lǜ)达104.3％。根(gēn)据通胀报告(gào)，在各类商品和服务中，餐厅酒店(diàn)消费、服装(zhuāng)鞋(xié)履和烟(yān)酒等同比(bǐ)价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等(děng)方面(miàn)价(jià)格波动(dòng)相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总(zǒng)统(tǒng)府发(fā)言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀(zhàng)严重主要原(yuán)因包括国际大宗(zōng)商品(pǐn)价格受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预期调查报告还显(xiǎn)示(shì)，2023年(nián)阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩根大通(tōng)认为这一数字可能(néng)会达(dá)到130％。

　　美国(guó)多地(dì)遭(zāo)恶劣天气袭击(jī)，超1500万(wàn)人(rén)面临严重雷暴(bào)风险

　　当(dāng)地时间(jiān)4月(yuè)21日(rì)，美国得克萨斯州在内的多个(gè)地(dì)区持(chí)续遭(zāo)到恶劣天气袭(xí)击，超过1500万(wàn)人面(miàn)临严(yán)重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴(bào)会产生(shēng)冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天气状况(kuàng)，得州沿海地(dì)区到密西西比河谷地(dì)区，以及俄亥俄河上游到五大湖(hú)地区将受到影响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安(ān)东尼奥国际机场和奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆(mǔ)国(guó)际机场20日晚上(shàng)因(yīn)天气状况而(ér)临时停飞。此外，俄克拉何马州19日(rì)遭(zāo)受龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄(é)克拉荷(hé)马州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该(gāi)州部分地区进入紧急(jí)状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联(lián)社报道，当地时间20日，美(měi)国保守派电(diàn)台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他将(jiāng)参加(jiā)2024年的美国总统竞选。

　　据美(měi)国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一(yī)直在媒(méi)体行业工作(zuò)，1993年，他开始主持自己的(de)广播(bō)节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保守派中拥有(yǒu)了一批(pī)追(zhuī)随(suí)者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近月价格(gé)

　　昨(zuó)日(rì)，油(yóu)脂期货继续下(xià)挫，棕榈油主力(lì)跌(diē)幅达(dá)4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅(fú)达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两(liǎng)年新低。

　　申(shēn)银万(wàn)国(guó)期(qī)货油脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济(jì)数据(jù)较差(chà)，市场预期(qī)经济衰退(tuì)，另外5月(yuè)可(kě)能再(zài)度加息。另一方面，国内(nèi)经济处于弱复苏状态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏(piān)少，产(chǎn)量恢复潜(qián)力高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆(dòu)棕FOB价(jià)差还在200美(měi)元/吨(dūn)以上，促(cù)进棕榈油出口，但(dàn)是(shì)由(yóu)于(yú先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别)2月工作(zuò)日少，假期(qī)多，最终数量出现下(xià)滑。2月印尼棕(zōng)榈油(yóu)表(biǎo)观消费略增至181万吨。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食(shí)用和(hé)化工消费(fèi)增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油生(shēng)产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升(shēng)），生柴端的需求驱动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库(kù)存下滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底(dǐ)棕榈油(yóu)库存同样偏低(dī)，导致近(jìn)月(yuè)产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进口倒挂较(jiào)多，远(yuǎn)月(yuè)倒挂少，4月(yuè)到港(gǎng)预估17万吨(dūn)，数量(liàng)少(shǎo)，国(guó)内持(chí)续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油(yóu)套利盘压(yā)力更大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国(guó)旱季明(míng)显，4月下旬印尼部分地区降雨略(lüè)偏多，总体利于(yú)产(chǎn)量(liàng)恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现(xiàn)助于提高产(chǎn)量(liàng)，国际豆棕价差跌入负值(zhí)，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额(é)度，斋月(先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别yuè)后(hòu)通常(cháng)是需(xū)求淡季，最近印(yìn)度也取消(xiāo)了(le)棕榈油订单。因此，短(duǎn)期(qī)棕榈油低库(kù)存支(zhī)撑(chēng)价(jià)格(gé)，但中长期产地(dì)累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂(zhī)油料分析师陈(chén)界(jiè)正(zhèng)告(gào)诉(sù)期货日报记(jì)者，虽然近端因为(wèi)斋月的(de)原因(yīn)，GAPKI数(shù)据(jù)以及马(mǎ)来(lái)的MPOB数据的超(chāo)预期(qī)去库继续支撑近月(yuè)价格，但是(shì)2月印尼产量位于历(lì)史(shǐ)同期(qī)最高位，且未来产(chǎn)区产量季节性恢复，国内、印度(dù)高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的(de)抑制，远端的产区产量恢复(fù)以及(jí)出口走弱(ruò)较为明显(xiǎn)，预计(jì)4—6月(yuè)份将不(bù)断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走高至200美(měi)元(yuán)以上，巴西大豆的集(jí)中(zhōng)出口，使得(dé)国际(jì)豆油的供应愈发充足，国内消(xiāo)费(fèi)以(yǐ)及(jí)印度(dù)消费暂无明显增量，因(yīn)此(cǐ)，当前棕(zōng)榈油远端(duān)继续维持逢高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈界正分析称(chēng)，当前国(guó)内库存较高，产区库(kù)存较(jiào)低，国内棕榈油盘面偏(piān)弱(ruò)，因此(cǐ)马盘(pán)涨幅明显大(dà)于国(guó)内，远月(yuè)进口利(lì)润倒挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日(rì)给出(chū)了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共进口(kǒu)24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去库不及预(yù)期，终端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步去(qù)库，但(dàn)未(wèi)来产区压(yā)力逐步体现，预计进(jìn)口利润将会逐步修复，国(guó)内(nèi)也将会不断买船，基差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一(yī)般(bān)，成交不多，但是(shì)到(dào)船迟滞，令港口去库存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月(yuè)份(fèn)买船到(dào)港(gǎng)较少，上(shàng)周港口库存继续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周预计继续(xù)去库。后续需(xū)继续关注实际消(xiāo)费以及买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格(gé)再度开启反(fǎn)弹，多个国家禁(jìn)止乌克兰出口粮(liáng)食，价格(gé)冲击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右(yòu)，华东地(dì)区三级(jí)菜油和一(yī)级大豆油现(xiàn)货(huò)价差(chà)也扩(kuò)大至(zhì)240元/吨左右，但是自从(cóng)菜豆(dòu)油现货(huò)价(jià)差(chà)由(yóu)负(fù)转(zhuǎn)正后，菜油成交再(zài)度冷(lěng)清。

　　国(guó)泰君安期货(huò)农(nóng)产品(pǐn)分析师傅博(bó)表示，目前(qián)来看，菜油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨的驱动。随着菜油(yóu)现(xiàn)货价格跌至(zhì)比豆油便宜，以及目前(qián)菜油的累库(kù)程度还(hái)算正常，菜油的利空阶段性算是交易充分(fēn)了。但是，菜油的(de)基本面(miàn)并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策执行不(bù)及预期，对于植物油(yóu)消费(fèi)增速(sù)不会像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始收割，7月出口(kǒu)开(kāi)始增多，增产(chǎn)背景下可能再度对(duì)价格产生冲(chōng)击(jī)。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内的(de)情况来看，菜油(yóu)从2月(yuè)中(zhōng)旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集(jí)中到港的影(yǐng)响，上周压(yā)榨量为(wèi)10万吨，预计后续继续维持(chí)高位运行。因为进口菜(cài)油到港，以及压榨厂开机，预(yù)计后续库存将开始(shǐ)不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口库存上周继(jì)续(xù)大幅(fú)累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的采购情况来(lái)看，7—9月(yuè)每个月的菜籽(zǐ)进(jìn)口量要比3—6月(yuè)少(shǎo)，但是(shì)每个月维持在24万吨(dūn)以上的(de)水(shuǐ)平，而且(qiě)菜油进口量预计会维持高位，特别(bié)是(shì)6—7月份的(de)菜(cài)油进口量(liàng)预(yù)计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的进口(kǒu)仍然是(shì)个未(wèi)知(zhī)数，总体来看(kàn)，菜油的供应并(bìng)没有大幅收缩的预(yù)期。同时(shí)，菜油的需求(qiú)还受到棉油、玉(yù)米油等(děng)其他小油种的影响，菜(cài)油价格需要保(bǎo)持(chí)竞争力，要维持(chí)和豆(dòu)油的低(dī)价差来(lái)刺激(jī)需求(qiú)。”傅博(bó)说。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，陈界正(zhèng)认为，前期(qī)菜油的进口盘(pán)面利润打开(kāi)，未来菜油将(jiāng)不断到港(gǎng)。欧洲受(shòu)到菜油供应(yīng)压力(lì)的影响(xiǎng)，现货价格维持弱势(shì)，进(jìn)口端带动(dòng)国内盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢(huī)复格局较为明(míng)确，后期国内的供应也(yě)会愈发宽松(sōng)。近端菜油继续维持逢高抛空的(de)思路。后续需(xū)要重点关(guān)注加拿大(dà)新一(yī)季(jì)菜(cài)籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注国(guó)际市场的(de)菜籽和菜油供应情况，关(guān)注是否会有新(xīn)增供应或者(zhě)上游成本(běn)端的变化因素的影响；另(lìng)一(yī)方面，要关注国内(nèi)菜油(yóu)的累库情况(kuàng)和国内(nèi)豆油的(de)价格，预(yù)计接下来(lái)一段时(shí)间(jiān)，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格(gé)局变化致(zhì)豆油表现垫(diàn)底

　　豆(dòu)油方面，本周(zhōu)初市场还(hái)在担忧进口大(dà)豆CIQ事(shì)件导致周(zhōu)度(dù)压(yā)榨偏低，4月19日华南(nán)油厂(chǎng)恢复开机，20日后(hòu)其他地方油厂(chǎng)也(yě)在陆续恢(huī)复，下周开始(shǐ)周度压榨量明(míng)显增(zēng)加。

　　据傅(fù)博介绍，4月(yuè)下旬(xún)到7月上旬，预计大豆(dòu)到港量(liàng)接近3000万(wàn)吨，几(jǐ)乎是历(lì)史同期最高(gāo)的进(jìn)口量，所以预计大豆压(yā)榨量将从目前的150万吨(dūn)/周大(dà)幅回升至(zhì)180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供(gōng)应(yīng)量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨(dūn)，并(bìng)且可能将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部(bù)分工(gōng)厂预计逐(zhú)步恢(huī)复开机(jī)。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万吨左右，压(yā)榨量较上周提(tí)升较多(duō)。由于(yú)部分工(gōng)厂(chǎng)仍处于(yú)缺豆停机状态，预计(jì)短期开机继(jì)续位于低位(wèi)，下周(zhōu)开(kāi)机预计将(jiāng)会继续恢复提升。上周库(kù)存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨(dūn)，维持在历史同期低位，预(yù)计下周(zhōu)将会(huì)继续累库。现货市(shì)场乏善可陈，预计(jì)本周全国(guó)大豆(dòu)压榨量将升至150万(wàn)吨，豆(dòu)油供应紧张情况有望逐(zhú)步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，豆油的需求并不乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油现货价格比棕(zōng)榈(lǘ)油和(hé)菜油价格贵，随(suí)着华东(dōng)、华北地区温度升(shēng)高，棕榈油对豆油的(de)消费替(tì)代(dài)增加，西(xī)南地(dì)区菜(cài)油对豆油的替代正在发生(shēng)。一(yī)些食品加工、饲料等(děng)领域的豆油需求(qiú)也(yě)会因(yīn)为(wèi)豆油价格(gé)过(guò)高而减少(sh先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别ǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点，下(xià)游(yóu)节前(qián)备货不积极(jí)，贸易商(shāng)采购心态(tài)谨(jǐn)慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会(huì)逐步转向宽松转(zhuǎn)变(biàn)。后期需要重(zhòng)点关注南(nán)国内大豆到港通关以及整体的(de)开机情况(kuàng)。新一(yī)季美豆的(de)播种生长情况将决定豆油盘(pán)面的相对强(qiáng)弱。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而(ér)需求(qiú)偏弱(ruò)，再(zài)加上进口大豆成本下行，豆油基本(běn)面从目前的低库(kù)存、高基差(chà)，转变为(wèi)累库(kù)加(jiā)基差下行的预期，即豆(dòu)油(yóu)的基本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前(qián)期已经对(duì)自(zì)身(shēn)的(de)供应压(yā)力(lì)进(jìn)行了一波交易，目前(qián)走(zǒu)势跟随豆油(yóu)波动。因此，阶(jiē)段性来(lái)看，供应(yīng)的边际变(biàn)化和(hé)需求(qiú)预期都预示豆油(yóu)可能是(shì)未来一段时间(jiān)三大油(yóu)脂中(zhōng)最弱的。

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