北交所开市至今一年半，公募基金(jīn)投(tóu)资(zī)北(běi)交所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量(liàng)产品也加(jiā)大北交所布局力(lì)度，今年更有新(xīn)基金密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多(duō)家公募机构及(jí)人士表(biǎo)示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活(huó)跃(yuè)度(dù)抬升，部(bù)分(fēn)公司表现良好，叠加(jiā)较低的估(gū)值水平(píng)，公募基金等专业(yè)投资(zī)者积极挖掘北交所投资机遇(yù)，投向(xiàng)北交所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早(zǎo)期(qī)阶段，更具成长空间，符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军和科(kē)技、制(zhì)造等行业(yè)，长期投资价值受到公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘(jué)北交所投(tóu)资(zī)机会(huì)

　　据(jù)记者统计，截至5月13日(rì)，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱动、银华心(xīn)质混合(hé)、中庚港股通(tōng)价(jià)值18个月(yuè)等(děng)十多只次新(xīn)基金公告可投资于北京证券交(jiāo)易(yì)所上(shàng)市股票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还(hái)有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公司也发布公(gōng)告(gào)称，北交(jiāo)所上市股票是国内依法发行上市的股票，属于基金法规(guī)定的“上(shàng)市交易的股票(piào)”。在(zài)遵守基金合同所规定的投(tóu)资目标、投资策(cè)略、投资范围、资(zī)产配置(zhì)比例、风险收益特征和(hé)相(xiāng)关(guān)风险控制指标等(děng)前(qián)提下，公司旗下(xià)基(jī)金可参与北交所股票的投资(zī)。旗(qí)下新增(zēng)基(jī)金如果符合基(jī)金合同的(de)有关(guān)规定，亦可(kě)投资北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投(tóu)基金相(xiāng)关投(tóu)研(yán)人士(shì)表示，公募(mù)新基金之(zhī)所以密集公告可投(tóu)北交所，一方(fāng)面(miàn)表明(míng)专业投资机构敏锐地发现了(le)北交所相关(guān)股票潜在的投资机会，开始加(jiā)大布局力度；另一(yī)方面，北交所(suǒ)上市公司(sī)是除沪深(shēn)两市以外国内最优质(zhì)公司的代表(biǎo)，许多标的当前(qián)估值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持(chí)股(gǔ)总量的角度来看，公募(mù)参与北交所意愿在(zài)持续增(zēng)加。另一方(fāng)面，相较于(yú)上证(zhèng)、深(shēn)证，北交所上市公司数(shù)量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年(nián)11月北交所(suǒ)推(tuī)出(chū)北证50指数以来，被动资金(jīn)的加入(rù)使(shǐ)得(dé)整个板(bǎn)块的成交变(biàn)得更(gèng)加(jiā)活跃，同时(shí)，部(bù)分(fēn)公司的良好表(biǎo)现也(yě)使得越来越(yuè)多(duō)投资者(zhě)关(guān)注到(dào)北(běi)交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募(mù)基金的配置意(yì)愿(yuàn)，主要取决于(yú)北(běi)交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性(xìng)以及专精(jīng)特新领域的景气(qì)度(dù)。而近期北交所市场出现积极信号(hào)：2022年年(nián)报(bào)中(zhōng)，多只公募基金产品出(chū)现在北交所(suǒ)公(gōng)司前(qián)十大股东名单中；北交所较大规模公(gōng)司去年业绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今年(nián)一季(jì)度盈利表(biǎo)现继(jì)续(xù)向好；次新基金在北(běi)交所的(de)持(chí)股集中度(dù)高(gāo)。“预计随(suí)着后续市(shì)场流动性的(de)改善和(hé)创新型中小企业的高(gāo)速成(chéng)长，北交所投资有(yǒu)望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所(suǒ)市场的(de)公(gōng)募基金，在投资(zī)比例、策(cè)略上(shàng)也存在差异，但(dàn)未(wèi)来会加大对(duì)北(běi)交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战(zhàn)略定(dìng)位和上(shàng)市公司“小(xiǎo)而(ér)美”的特征，预计次新基金投资将深(shēn)入细分产业链的研究(jiū)，挖(wā)掘(jué)市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定(dìng)性强(qiáng)的(de)个股机会。同时，也(yě)可(kě)根(gēn)据主板上一些成长(zhǎng)赛(sài)道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估(gū)值水平显著(zhù)偏低的公司(sī)进行投资。在(zài)组合(hé)配置上，力(lì)求(qiú)均衡和(hé)风险分散，降低中(zhōng)小企业(yè)经营(yíng)波动大的风(fēng)险。此外，北交(jiāo)所相关基金(jīn)也会(huì)积极参(cān)与转板、新(xīn)股(gǔ)发(fā)行等投资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投研人士(shì)也称，我(wǒ)们高(gāo)度重视北交所投资机会，目(mù)前有一只北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)基金，未来(lái)一方面会(huì)根据(jù)市场情况，择机发(fā)行更多以北(běi)交(jiāo)所股票为主要(yào)投资范围的基金(jīn)产(chǎn)品，另一方(fāng)面，不排除将(jiāng)存(cún)量(liàng)基金产品的投资范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时(shí)会增(zēng)加研究团队拓展对(duì)北交所(suǒ)股票(piào)的(de)研(yán)究深度和(hé)广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总市(shì)值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持有北交所(suǒ)个(gè)股数量82只，达到(dào)历史最高水平(píng)；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交所总市值(zhí)总(zǒng)体呈现震荡攀升的(de)态(tài)势。

　　“北交所开板(bǎn)初(chū)期(qī)上市公司(sī)中，与新能源(yuán)行业(yè)相关(guān)的个股市值占(zhàn)比较高，而去年下半(bàn)年新能源行(xíng)业整(zhěng)体回(huí)调幅(fú)度较大，带动投资北(běi)交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看(kàn)，北(běi)证50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行(xíng)，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看，北交所(suǒ)的投(tóu)资(zī)价值仍然受到(dào)公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当(dāng)下呈现(xiàn)的(de)特征类似于一级半(bàn)的市场(chǎng)，即(jí)投资(zī)阶段相比一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对(duì)比上证、深证的大多数公司(sī)而言(yán)又相对早期(qī)，可(kě)投资标的(de)规模也(yě)相对更小；但(dàn)从(cóng)长期(qī)投(tóu)资的角度(dù)来说，这也(yě)意味(wèi)着更大的成长空间和收(shōu)益率预期(qī)，故我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具备良好的长(zhǎng)期投资(zī)价值。

　　具(jù)体落实在投资(zī)层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对(duì)于(yú)具体行业没(méi)有(yǒu)明确的偏好，但是(shì)整体(tǐ)还是(shì)比较看好细分(fēn)行(xíng)业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这(zhè)些(xiē)公(gōng)司虽(suī)然(rán)普遍(biàn)规模较(jiào)小、受到(dào)的关注度可(kě)能(néng)不高，但在其所(suǒ)属行业中(zhōng)拥(yōng)有较强的(de)竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不(bù)弱于(yú)创业(yè)板、科创板的上市公司，而(ér)且由于(yú)市(shì)值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)也表示，从中(zhōng)长期视角看，随着北(běi)交所交易制度的不断(duàn)完(wán)善、已上市企业的投(tóu)资(zī)价值不断明确，以及(jí)场内流(liú)动性不断提升，势必会吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估(gū)值有(yǒu)向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常(cháng)具(jù)备(bèi)吸引力(lì)。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开(kāi)的降息(xī)窗口，鑫(xīn)元基(jī)金将重点关注成长赛(sài)道，尤(yóu)其是(shì)具有专精(jīng)特(tè)新特性的成长股。在行业的稀(xī)缺(quē)性方面，投资(zī)者(zhě)可重(zhòng)点关注(zhù)具有高成(chéng)长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益(yì)可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛(sài)道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投研人士(shì)也称，北交所有一大批优(yōu)秀的(de)创新型中小企业(yè)，借(jiè)国家政策支持(chí)的东(dōng)风和企业(yè)自身的(de)努力(lì)，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业成(chéng)长成为大型企(qǐ)业，这个(gè)成长的(de)过程会给投资者(zhě)带来(lái)丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交所(suǒ)具(宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思jù)备长期投资价值。“具体细分而言(yán)，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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