近(jìn)期市场风向变动，北(běi)向资金调仓换股，外资(zī)基金也(yě)纷纷行(xíng)动。记(jì)者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金同(tóng)时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部(bù)分资金开始(shǐ)行动(dòng)。透露什么(me)信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行(xíng)动(dòng)

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股为中国(guó)平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代(dài)、贵州茅(máo)台、万华化学(xué)、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果超媒(méi)、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基金(jīn)加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、美(měi)团、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业(yè)、贵州(zhōu)茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持(chí)腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金同(tóng)时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料(liào)显示，这三只基金中，施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金大中(zhōng)华和施罗德国际精选(xuǎn)中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基(jī)金材料中(zhōng)并(bìng)未解释为何基金在(zài)4月大手笔加仓宁德时代。不(bù)过(guò)，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新能(néng)源车产业链的看重(zhòng)是一以(yǐ)贯(guàn)之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在(zài)一份研(yán)究(jiū)日志中解释(shì)道：长期(qī)来看(kàn)，关注三大主题。一(yī)是(shì)电动车供应链；二是技术(shù)自主可控；三是(shì)医疗健康基础(chǔ)设施(shī)。

　　为何看好(hǎo)电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随(suí)着气候变(biàn)化的影响日益显现，全球各国的(de)脱碳行(xíng)动变得(dé)越来越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面(miàn)。中国在(zài)这方面为投资者(zhě)提供了重(zhòng)要的(de)机会。中国在电动汽车价值链的(de)供应方(fāng)面是全(quán)球的领导(dǎo)者，同时中国对(duì)成品车辆的需求方面也占(zhàn)据重要地位。可能(néng)很多(duō)人不知道(dào)的是，全球(qiú)2022年(nián)销售(shòu)的所有电动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之(zhī)外，中(zhōng)国也是全球电动车基础设施最完善(shàn)的国家之(zhī)一(yī)。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例(lì)，中国平均一个公共充电桩对(duì)应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴(bā)西是28。来源(yuán)：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽(qì)车供(gōng)应链中，有许多公司正在在各自的(de)领域中建立主导(dǎo)地位，以某(mǒu)智能(néng)组件(jiàn)为例(lì)，它是电动汽车中用(yòng)于电池和电机温站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的(wēn)控的关键组件(jiàn)的生产商。该公(gōng)司在空调阀行(xíng)业全(quán)球市场占(zhàn)有约60％的(de)份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的(de)市场份(fèn)额(é)。客户包括特斯(sī)拉等全球电动汽车(chē)专(zhuān)家以及(jí)福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车(chē)在全球范围内继(jì)续占据(jù)市场(chǎng)份额(é)——在法规的(de)支持下，该公司(sī)的(de)增长(zhǎng)潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上(shàng)，施罗(luó)德也并非孤(gū)例(lì)。

　　另一欧洲巨头(tóu)安(ān)联投资旗舰基金安联神州A股基(jī)金也在3月大手笔加仓宁(níng)德时(shí)代。

　　这只基金(jīn)最新(xīn)规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财(cái)富、美的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、安井食品(pǐn)、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对前十大(dà)重(zhòng)仓股中(zhōng)其余公司(sī)均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协会）近日发(fā)布的数据显示(shì)，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业(yè)集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车(chē)市场共计36家动力电池企业实(shí)现装车配套，较去年同期(qī)增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电池装(zhuāng)车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集(jí)中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国汽车(chē)动力电池产业(yè)创新联盟数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，今年4月，宁德时(shí站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的)代以40.83％的占(zhàn)比持续领(lǐng)跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则(zé)分别(bié)为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂(fēng)巢能源、孚(fú)能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池(chí)行业的龙(lóng)头(tóu)企业，宁德时代于(yú)2023年一季度(dù)实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单(dān)季(jì)利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异(yì)的业绩(jì)，来自(zì)Wind的数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)14日(rì)，最近(jìn)7天北向资金(jīn)净流(liú)入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向(xiàng)净(jìng)流入榜首。北(běi)向资金净流(liú)入较多的(de)其它(tā)个股(gǔ)还(hái)包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州(zhōu)茅台、工商银(yín)行、北方(fāng)华创(chuàng)、兴(xīng)业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较多(duō)的个股包(bāo)括格力电器、中国建筑(zhù)、东方财(cái)富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科大(dà)讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王”的(de)外(wài)资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德时代时(shí)，写道(dào)：宁德(dé)时(shí)代所(suǒ)处的(de)位置是(shì)令(lìng)人羡(xiàn)慕(mù)的。它背后有两大增长机(jī)遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的(de)市场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)因为安全性、生(shēng)命周期(qī)和不含钴等特征而受(shòu)到(dào)欢迎(yíng)；动力(lì)电(diàn)池的企业发(fā)展(zhǎn)与政府的脱碳计(jì)划是一致的(de)。CATL的领导(dǎo)者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也(yě)解(jiě)释了(le)：他们(men)如何通过(guò) “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也(yě)表示(shì)，如同所有的投(tóu)资者(zhě)，他们的(de)判断也可(kě)能是(shì)错的。例如，若(ruò)未来新(xīn)的(de)电(diàn)池技术出现，宁德时代(dài)的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能(néng)保持利润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商的(de)关系若不能维系。这(zhè)些因素都会影响柏(bǎi)基(jī)对于宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所有的外资都在加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)。4月另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安本投资旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁(níng)德时代(dài)、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华(huá)测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩(mó)根大(dà)通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网(wǎng)或者食品饮(yǐn)料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、金(jīn)山(shān)软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿(yì)美(měi)元。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅(máo)台、网易、阿里巴(bā)巴、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行(xíng)、石药(yào)集(jí)团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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