总市值超(chāo)6万亿的(de)科创(chuàng)板市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会官网(wǎng)消息，为健全多层次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。同一(yī)天，上交所也发(fā)布消息，将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为(wèi)科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)的科(kē)技创新投资带来风(fēng)险管理工具，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满(mǎn)足投资者多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求(qiú)。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，也(yě)将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极(jí)影响(xiǎng)，同(tóng)时(shí)为(wèi)科创(chuàng)板(bǎn)市场投(tóu)资带来中长期(qī)资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具(jù)，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品种形成良好(hǎo)互补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的(de)重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金(jīn)融中心建(jiàn)设(shè)、支持浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期(qī)资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发(fā)挥好科创板改革先行先试的示范引领作用(yòng)，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易(yì)所官网(wǎng)也发(fā)布消息，上交(jiāo)所将在中国证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的做(zuò)好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上(shàng)市(shì)，是上交所贯(guàn)彻落实(shí)党(dǎng)的二(èr)十(shí)大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》提(tí)出(chū)的(de)“完(wán)善金融支(zhī)持创新(xīn)体系”、支持浦东新区(qū)高(gāo)水(shuǐ)平改(gǎi)革(gé)开放、支持创新驱动发(fā)展战(zhàn)略的重(zhòng)要举措，对促进(jìn)科创板企业(yè)进一(yī)步发挥(huī)科(kē)创能(néng)效、支持科(kē)创(chuàng)板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企(qǐ)业上市(shì)的集聚示范效(xiào)应日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，目前科(kē)创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具，上(shàng)交所根据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为(wèi)完善科创板配套产(chǎn)品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做市(shì)商制度(dù)功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试示范引(yǐn)领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革(gé)试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股(gǔ)票期(qī)权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续健康发展意(yì)义重大(dà)。”上交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，多举(jǔ)措确保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行和(hé)风险防控工作(zuò)，持(chí)续完善制度规(guī)则体系，加强(qiáng)运行管理和风险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证监会将(jiāng)进一步完善风险(xiǎn)防控机(jī)制，并根据(jù)市(shì)场运(yùn)行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　上交所(suǒ)也(yě)表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基(jī)于我(wǒ)国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施(shī)了投资者适当性管理(lǐ)制度、保证金(jīn)制(zhì)度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控安排(pái)，保障(zhàng)了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期(qī)的风(fēng)控措施，并根据(jù)科创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应(yīng)性调整为(wèi)20％，相关(guān)措施在创业板ETF期(qī)染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的权(quán)已有实践。后续(xù)，上交(jiāo)所将在(zài)目前行之有效的风(fēng)险防控和市场监(jiān)管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监(jiān)会的指导下，会同(tóng)市场各方扎实做好(hǎo)各项业务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权(quán)作为全球资(zī)本市场(chǎng)基础、成熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍生工具，在(zài)价格(gé)发现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市(shì)场多空(kōng)平衡机制(zhì)等方(fāng)面发挥了(le)重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票(piào)期(qī)权试点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上(shàng)市(shì)了(le)7只ETF期权，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效发挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯实(shí)了基(jī)础。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为股(gǔ)票市场(chǎng)的基础(chǔ)性风险管理(lǐ)工具，早在(zài)2015年2月(yuè)9日(rì)，上交(jiāo)所就上市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所(suǒ)上(shàng)市创(chuàng)业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上(shàng)市(shì)交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的风险管(guǎn)理(lǐ)工具将更加(jiā)丰富和(hé)多(duō)元化(huà)。

　　一(yī)位公募投资(zī)人(rén)士对(duì)此表(biǎo)示，目(mù)前我国已经推出了不同类型的期权品种，不(bù)同品种(zhǒng)对应市(shì)场不(bù)同的(de)市值的(de)公(gōng)司和投资风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场的宽基指数(shù)形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元(yuán)，目前管理(lǐ)规模仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居(jū)国内股票ETF市场管理规模第染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的二名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗(qí)下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数(shù)跟踪(zōng)产(chǎn)品中，规(guī)模(mó)也位居(jū)前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大(dà)，管理规(guī)模和产品流动(dòng)性都(dōu)具备突出优势。”上述(shù)公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃(yuè)度(dù)产生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者可以借助相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具进行方向性投资(zī)、波(bō)动率投资等，在投(tóu)资层面的配套(tào)策略也会丰富起来(lái)。充(chōng)分发挥上述作用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权产品交易需求(qiú)，流动性(xìng)进一步提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了(le)风险管理工具，有利于(yú)吸引(yǐn)中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也(yě)会让相(xiāng)应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品的规(guī)模和流动性进一步(bù)巩固，市(shì)场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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