财联社5月(yuè)6日讯（编辑 若宇）黄金现(xiàn)货价格(gé)本周四一(yī)度冲上2080美元(yuán)/盎司一线(xiàn)，创历史(shǐ)新(xīn)高。A股方面，珠宝(bǎo)首饰(shì)品(pǐn)牌老凤(fèng)祥及潮宏基自去年10月低点(diǎn)以来股价均接近翻倍。

　　黄金价(jià)格的(de)持(chí)续(xù)攀升，引来众多投资者的目(mù)光。国泰君安刘越(yuè)男(nán)等人在4月23日研报中表(biǎo)示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预期，根(gēn)据行业数据，1-2月同期高基(jī)数(shù)下黄金珠宝(bǎo)销售表现亮眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同期低基(jī)数，金银珠宝类2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金(jīn)珠宝亮眼的逻辑，刘越男(nán)等人拆解，其(qí)一，金(jīn)价稳步上行预期(qī)提振长期(qī)需求，存货增值提振毛利率，C端消费者黄金投资保值(zhí)需求(qiú)及加盟商补货需(xū)求有望释(shì)放(fàng)；其二，Q2开始(shǐ)婚庆(qìng)需求显著回(huí)补，同店开店有(yǒu)望匹(pǐ)配释放，长三(sān)角(jiǎo)地区表现(xiàn)尤其值得(dé)期待；其三，古(gǔ)法金中流(liú)砥柱(zhù)，金镶(xiāng)钻打开利润弹(dàn)性。

　　关于黄(huáng)金珠宝板块行(xíng)情的可(kě)持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中分析(xī)，从国际金价来看，全(quán)球(qiú)地缘政(zhèng)治的不确(què)定性、美国经济衰退的不确(què)定性等因素均有望对金价(jià)形成长期支撑。从(cóng)国内消费复(fù)苏的节奏(zòu)来看，预(yù)计今年三四季度(dù)婚庆旺(wàng)季(jì)将持(chí)续释放消(xiāo)费(fèi)需求(qiú)。

　　长期来看，龙(lóng)头公司有望凭借(jiè)精准的产品定位，创(chuàng)新性的产(chǎn)品(pǐn)设计，以及(jí)积极(jí)的渠道扩(kuò)张策略下，持续提(tí)升市场(chǎng)占有(yǒu)率，平稳(wěn)兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块估值基本(běn)处于历史中枢水平(píng)，仍具有较(jiào)大的投资吸引力(lì)。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研报中指出(chū)，预期国内金银珠宝市场规模未来将(jiāng)稳步上升，将(jiāng)在2024年超过90万亿元，年复合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝(bǎo)的市场规模增(zēng)长速度更快，年(nián)复(fù)合(hé)增长率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预测，中国金银(yín)珠宝行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预(yù)计未(wèi)来(lái)5年也(yě)将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看，主要(yào)包括上游黄金、钻石等原材料供应，中游的制造(zào)设计及(jí)下游的终(zhōng)端零售环节，其中下游(yóu)环节的附(fù)加值较高(gāo)，盈利(lì)能力较强。

　　国信(xìn)证券研报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，下游零(líng)售环节同(tóng)样拥(yōng)有(yǒu)较高的毛利(lì)率水平，黄(huáng)金品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平，产业链附加值高，相(xiāng)关企业(yè)通过强势的渠(qú)道(dào)建设(shè)以提(tí)高市场(chǎng)份额，可(kě)以获得更加优化的盈(yíng)利(lì)表(biǎo)现(xiàn)。

　　从竞争格(gé)局(jú)的角度(dù)来看，截至2022年，中(zhōng)国金银珠宝行业市占率前十的集团中(z1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少hōng)，除了瑞(ruì)士历峰集团(tuán)、路易·威登集团外其余8个均为国产品牌集团。中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行业头部公司周大(dà)福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以(yǐ)来(lái)行(xíng)业(yè)内的CR10不断提(tí)升，于2021年超过了30％。

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　　据财联(lián)社(shè)不完(wán)全统计，相关上(shàng)市(shì)公司包括萃华珠(zhū)宝、曼卡龙、菜百(bǎi)股份、潮宏基、老凤祥和周(zhōu)大生等，具体(tǐ)情况如下：

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