今年1月，美国政府债务(wù)余额又一次触(chù)及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违(wéi)约的(de)风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经多次(cì)警告称，如果国会不(bù)尽(jǐn)早采取行动暂停(tíng)或提(tí)高债务上限，美国政府最早可能6月1日出(chū)现债务违约——而这(zhè)将对(duì)全球经济和金融产生(shēng)“灾(zāi)难性影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临(lín)债(zhài)务违约风险、两党就提高债务上限进(jìn)行争(zhēng)斗，这些(xiē)画面在近些年(nián)似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一危机的根本——美国(guó)债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何(hé)不(bù)断滚雪球般扩大(dà)？美国又(yòu)为何要人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限(xiàn)，我们需(xū)要先(xiān)了解(jiě)美(měi)国政府的债务从(cóng)何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部(bù)分时(shí)期都(dōu)处于财政(zhèng)赤字状态(tài)，即政府支出在多数总统任期内都(dōu)高于其财(cái)政收入(rù)。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规模也(yě)一直随着政(zhèng)府赤(chì)字的规模而增长。

　　美(měi)国(guó)政府债(zhài)务在(zài)近年疯狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年来，美(měi)国(guó)债(zhài)务规模更是大幅(fú)增长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得(dé)美国政府背负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还(hái)因为美(měi)国人口老(lǎo)龄化导(dǎo)致政(zhèng)府医(yī)疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推出的大(dà)规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收收入(rù)并没有跟上支出(chū)的(de)步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和特(tè)朗普政(zhèng)府(fǔ)批(pī)准了(le)减税政策(cè)之后，税(shuì)收压力更是(shì)与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼(bǐ)长的双(shuāng)重压力(lì)下，美国(guó)的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就因此(cǐ)不(bù)断攀升，在近年来频(pín)频逼近债务(wù)上限也(yě)就(jiù)不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务(wù)占GDP的(de)比重

　　美国债(zhài)务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务上限的出(chū)现(xiàn)，则最早可以追溯到上世纪(jì)初的第(dì)一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那时(shí)候只(zhǐ)要白宫要发债(zhài)借(jiè)钱，美国国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一(yī)战使(shǐ)得(dé)美国(guó)政府(fǔ)开支(zhī)愈繁(fán)，债(zhài)务(wù)规模(mó)越来(lái)越大，引发部(bù)分美国议员提出的反对（也(yě)有一些议(yì)员是为了反(fǎn)对美国参战(zhàn)），美国(guó)国会便通过(guò)《第二(èr)自由(yóu)债券法案》，首次(cì)对联邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正式确(què)立了对美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务总额的限制。随后，美(měi)国国会又对其进行了(le)修订，以(yǐ)更(gèng)改上限金额。从此(cǐ)，提高债务上限(xiàn)就或多或(huò)少(shǎo)地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会(huì)提高一次——其中共和党总统执政期间曾(céng)提高49次，民主党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪(jì)以来，美国债务(wù)上限的上(shàng)调幅度进一步加大，在(zài)最近几届(jiè)总统任期内更是如(rú)此：在奥(ào)巴马任期(qī)内，美国(guó)最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数字提高至22万(wàn)亿美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情(qíng)期(qī)间，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美(měi)国政(zhèng)府的支(zhī)出限制，这导致美国(guó)政府债务(wù)疯狂飙升(shēng)至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政(zhèng)府大(dà)幅上调债(zhài)务上限

　　直(zhí)到2021年，美(měi)国国(guó)会最(zuì)新一次提高(gāo)债务(wù)上限，美国债务(wù)上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于(yú)1917年最初(chū)的债务上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定(dìng)的举债的(de)最高额度(dù)，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着(zhe)美(měi)国财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会(huì)调高(gāo)债务(wù)上限，否则(zé)白宫无权(quán)继续(xù)举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美国政(zhèng)府造成限制(zhì)，使其不能随心所以的举债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也同时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身并不受到发行(xíng)美钞的外在(zài)约束。如果(guǒ)美国政府开支(zhī)无度(dù)、过度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有通(tōng)过(guò)“债务上限”这一(yī)内控举措，才能(néng)维持美国(guó)政府的偿付(fù)信用，保证美元霸权地位。换(huàn)句(jù)话来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对债(zhài)权(quán)人的一种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美(měi)国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照规定，美国(guó)政(zhèng)府想要提高(gāo)美国债务(wù)上限，往往(wǎng)需要美国国会两院的通过。在此前(qián)的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数时(shí)候(hòu)类似(shì)于一(yī)个“走(zǒu)过场”的周期性任(rèn)务(wù)，两(liǎng)党(dǎng)并不会对(duì)此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来(lái)，随(suí)着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为(wèi)两(liǎng)党的政治武(wǔ)器，被在野党用(yòng)作了与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别占据(jù)两(liǎng)院(yuàn)多数(shù)席位(wèi)的分裂背(bèi)景(jǐng)下，这一(yī)斗争(zhēng)就显得尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议(yì)院(yuàn)多数，而共和党占据众议院多数。拜(bài)登要想提高(gāo)债务(wù)上限，就需要和国会共(gòng)和党(dǎng)人达(dá)成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试(shì)图(tú)利用(yòng)债务上限(xiàn)的最(zuì)后期限，向拜登总统施压，要求(qiú)他先同意削(xuē)减开(kāi)支，再谈提高(gāo)债务上限。而(ér)民主(zhǔ)党人坚持(chí)不愿让步，认为(wèi)应无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美(měi)东时间(jiān)周二（5月(yuè)16日）再度与(yǔ)国(guó)会领导人会(huì)面，讨论(lùn)提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和国会(huì)领袖们在(zài)周二仍无(wú)法取得突(tū)破(pò说唱歌手bp，说唱b7是什么意思)性进展，这(zhè)场(chǎng)危(wēi)机恐(kǒng)怕(pà)真(zhēn)就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于本周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将(jiāng)在周末访(fǎng)问巴布(bù)亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜登(dēng)和(hé)两党领(lǐng)袖谈(tán)判的时间将所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾面临类(lèi)似严峻的违约风险：时任(rèn)美国(guó)总统奥巴马(mǎ)和众议院共(gòng)和党人在(zài)谈判最(zuì)后一(yī)刻，才就债(zhài)务上限(xiàn)达成协议，勉(miǎn)强避免了(le)一场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党在最后关头妥协，同意在十年(nián)内(nèi)削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一(yī)紧(jǐn)张局(jú)势也引发了全(quán)球资(zī)本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次下(xià)调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美国面临(lín)更(gèng)高的借(jiè)贷成(chéng)本——美国第二(èr)年的借贷成本(běn)上(shàng)升了13亿美元，并在之后数年(nián)继续(xù)上(shàng)涨，基本(běn)上抵消(xiāo)了(le)当时(shí)两党谈判中的一(yī)些(xiē)成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短(duǎn)期影响。而更(gèng)重要的是，从(cóng)长(zhǎng)期来看，财(cái)政(zhèng)支出(chū)削减意味着美国(guó)多年的(de)预(yù)算紧(jǐn)缩，这可能会(huì)产生更(gèng)严重的(de)长(zhǎng)期影(yǐng)响——比(bǐ)如拖(tuō)累美国的(de)经济(jì)复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席(xí)经济学家乔希·比文(wén)斯在(zài)回顾(gù)2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在(zài)实(shí)施(shī)这些削(xuē)减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的时间远远超(chāo)过了(le)应有的时(shí)间……在接(jiē)下来的六七年里，美国(guó)政府没有提供真正(zhèng)有(yǒu)价值的公共(gòng)产品和服务，因(yīn)为它们（财政(zhèng)支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债(zhài)务上限危机，也(yě)被许多人看作2011 年债务上(shàng)限(xiàn)危机的翻(fān)版：美国(guó)国会面临类似(shì)的分裂局面，美国(guó)经(jīng)济也正处于类似的(de)衰退环境之中。即便(biàn)美国两党能(néng)够重(zhòng)演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高债务(wù)上限，由此(cǐ)带来的短(duǎn)期市场动荡(dàng)和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再(zài)次重演。

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