为了让自己的限(xiàn)售股(gǔ)解禁后能(néng)获得好的回(huí)报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格(gé)，然后高位出货(huò)。

　　最(zuì)近，中国(guó)证监会网站披露了一则行政处罚(fá)决定(dìng)书，引发市场关注。时为新美星(xīng)董事(shì)长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋(móu)，控制35个证(zhèng)券账户(hù)，利用(yòng)资(zī)金优势、持(chí)股优势，连续集中交易新美星(xīng)，影(yǐng)响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会对此操纵证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露违(wéi)法违规，给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟(jìng)是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会(huì)行(xíng)政处罚决定书披露(lù)的(de)信息，新美星董(dǒng)事长(zhǎng)、法定代表人、实(shí)际控(kòng)制(zhì)人何德平和他的妻子黄秀芳当时(shí)向(xiàng)时任(rèn)独墅湖文化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金(jīn)的(de)目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新美(měi)星”股价，以便(biàn)何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获(huò)得(dé)好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)后(hòu)，即(jí)开始利用控制的证券账(zhàng)户并联合其他市场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在(zài)后续操作中向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈其(qí)操(cāo)作情况。

　　据(jù)了(le)解(jiě)，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明土联(lián)系，传(chuán)递、沟通(tōng)各自(zì)操盘情况(kuàng)，以(yǐ)利(lì)于两方交易(yì)决策(cè)，更好地共(gòng)同(tóng)抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监(jiān)管披露(lù)的(de)信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞某(mǒu)华”等35个(gè)证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），交易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指26.09个(gè)百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖(mài)出4669.04万股(gǔ)，卖出成(chéng)交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋(móu)，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利(lì)近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股(gǔ)价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账(zhàng)户(hù)组连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，申买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖(mài)量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总(zǒng)数占总(zǒng)股本比(bǐ)例(lì)自2019年(nián)3月5日开(kāi)始超过(guò)5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资(zī)金优(yōu)势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一(yī)阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组(zǔ)持续(xù)大量买(mǎi)入(rù)“新美星”，当日申买排名(míng)第一，竞价买(mǎi)入成交排名(míng)第(dì)一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分(fēn)点。

　　第(dì)二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的(de)拉(lā)抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股数（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同(tóng)期市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市(shì)场(chǎng)成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期(qī)间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指21.32个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间(jiān)，涉(shè)案账户组还多次(cì)实施盘中拉(lā)抬(tái)和(hé)对倒(dào)，并(bìng)反向卖(mài)出获利的(de)行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不(bù)予(yǔ)采纳(nà)，罚没(méi)近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提出多点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一，没(méi)有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受(shòu)何德平或(huò)黄秀芳委托(tuō)，联(lián)合他(tā)人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而(ér)非操纵股价；三是(shì)蒋维没(méi)有将其(qí)与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情(qíng)况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非(fēi)黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)就各自账户交易新(xīn)美星(xīng)的盈亏分配进行约(yuē)定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何德(dé)平(píng)、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳(fāng)资金后部分用(yòng)于偿(cháng)还债务，部分(fēn)用于非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛(máo)明土账(zhàng)户(hù)组、李传武账户组(zǔ)交易行(xíng)为(wèi)承担责任。

　　第四，部(bù)分账(zhàng)户不受蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔(bǐ)录(lù)的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项(xiàng)不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系(xì)独立(lì)法(fǎ)律主体，即(jí)便夫妻(qī)或一致行动(dòng)人中一方(fāng)存在不当行为，不应推定或认定(dìng)另一方(fāng)承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武，及他(tā)们(men)的代理(lǐ)人也就是否(fǒu)合(hé)谋、部分账户(hù)的(de)控制关(guān)系、委(wěi)托理财关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证(zhèng)监会(huì)回应，经复(fù)核，对当(dāng)事人及其代理人的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为(wèi)多个(gè)主体参与(yǔ)、多(duō)个环(huán)节(jié)实施(shī)、环环(huán)相扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作，共(gòng)同完(wán)成的操纵行为。在案证据可(kě)以证明(míng)，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提(tí)供资(zī)金(jīn)作为保证金，委托其通过二级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交(jiāo)易情(qíng)况；何(hé)德平知(zhī)悉并参与了(le)本(běn)案行为；上(shàng)述行为的实质是操纵(zòng)股价，并非合法理(lǐ)财(cái)。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传(chuán)武有共(gòng)同影响“新美星”股价的意图(tú)和目标，共同商(shāng)议、谋(móu)划(huà)操(cāo)盘(pán)、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期间和责任(rèn)承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户(hù)交易“新美星”客(kè)观上(shàng)为后续的(de)合谋(móu)操(cāo)纵起到(dào)一定程度(dù)锁仓(cāng)的作用，并(bìng)且根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录，毛(máo)明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明土和(hé)李传(chuán)武的违法(fǎ)期间(jiān)与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会(huì)认(rèn)为，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第(dì)七十(shí)七条第(dì)一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所(suǒ)述的操(cāo)纵证券市(shì)场行(xíng)为。

　　根(gēn)据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就操(cāo)纵证券市场行为，对何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元(yuán)罚(fá)款，其(qí)中，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事(shì)长信息(xī)披露违(wéi)法

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披(pī)露违法的(de)相关情况，行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上(shàng)市时总股本的(de)1％。上市后(hòu)，该部分(fēn)股票继续由海得泽广代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平(píng)信息(xī)披露违法(fǎ)，何德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出：第(dì)一(yī)，海得泽广与(yǔ)何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳二(èr)人不存(cún)在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽(zé)广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由海得(dé)泽广和(hé)兰某作出，海得(dé)泽广将(jiāng)减(jiǎn)持(chí)所(suǒ)得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投(tóu)资(zī)者决策产生重大影(yǐng)响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过(guò)错，不应受到处(chù)罚。综(zōng)上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某(mǒu)等询(xún)问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水及相关银行账户(hù)流水，结合何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)的配(pèi)偶关系，代持(chí)资金(jīn)和减持所得系家庭共同财产，可(kě)以认定海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票(piào)。当(dāng)事人(rén)所(suǒ)提相关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，何德平作为上(shàng)市公司实际控制人，未如实告(gào)知上市公司上述持股情(qíng)况，导(dǎo)致新美星在相关公告中均未(wèi)披露相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六(liù)十(shí)三条规定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九(jiǔ)十三条(tiáo)第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定(dìng)：就信息披(pī)露违法行为，对何德平给(gěi)予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

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