AI板块成为2023年最火(huǒ)爆的板(bǎn)块，吸引人(rén)全市场的(de)目光。青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗p>

　　随(suí)之(zhī)而来的是，不仅不少(shǎo)上市公(gōng)司宣(xuān)布试水人(rén)工智能、基金经理开始布局AI概念，也(yě)有(yǒu)基金(jīn)公(gōng)司(sī)尝(cháng)试以AI试(shì)水投资者关系管(guǎn)理，更有基金经理尝(ch青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗áng)试用AI撰(zhuàn)写季报！

　　引起市(shì)场关注的是(shì)，此(cǐ)次(cì)公募基金(jīn)2023年一季度报(bào)中，无论(lùn)是成长派、还是(shì)价值(zhí)派，众多基金经理均谈(tán)及对AI投资机遇。各大(dà)派别(bié)基金经(jīng)理均(jūn)认可AI所带来的颠覆性影(yǐng)响，并看好其中长期投资价值，但是对于(yú)短期人工智能(néng)极(jí)致行情演绎下(xià)，也有基金(jīn)经理对(duì)AI保留了一份清醒。

　　基金经理试水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱(yú)乐公布2023年一季报(bào)，引人关注的是，季报中部分内容使(shǐ)用了AI撰写。

　　季报中明确写道(dào)，这段AI生成的内容阐(chǎn)述了人(rén)工智能对各个行业的(de)改变(biàn)，比如医疗、教育、工业生产、环境保护和(hé)可(kě)持续发展，以(yǐ)及(jí)新(xīn)能源开发(fā)和利用等领(lǐng)域。文中(zhōng)表示，人工智(zhì)能领域(yù)的快速发展为全球带(dài)来无数机遇和挑(tiāo)战，将极大地(dì)影响我们的生活方式和社会(huì)发展(zhǎn)，为确保(bǎo)AI技术的(de)健康(kāng)、可持续发展，需(xū)要建立完善的法(fǎ)律法规和伦理准则，以保护个人隐私、确(què)保数据安全并防止滥用。在(zài)应对挑战的同(tóng)时，也应抓住人(rén)工智(zhì)能带来(lái)的机遇，共同推动(dòng)这一领(lǐng)域(yù)的(de)创新(xīn)和发(fā)展。

　　嘉实文(wén)体娱乐基金经理王(wáng)贵(guì)重在季报(bào)中也明确表示，产业方向上，我们(men)坚定的看好(hǎo)人(rén)工智能对(duì)各个行(xíng)业(yè)的改变。他还(hái)专门谈(tán)及，一季度进行(xíng)了(le)一(yī)定比例的(de)调仓，方向上主要是(shì)受益于人工智能的计算(suàn)机和(hé)传媒互联(lián)网行业。数字化(huà)的核心逻辑是提(tí)高效率，而(ér)高质量发展(zhǎn)的核心在于效(xiào)率的提(tí)升。

　　在谈到(dào)具(jù)体TMT行业(yè)的观点时，他针对半(bàn)导体、数字化、互联网平台等(děng)提出自(zì)己想法。说到数字(zì)化时，表示(shì)其(qí)本(běn)质是利用技(jì)术的手段，提(tí)升组织信息计算、存储、传(chuán)播(bō)的(de)效率(lǜ)，这是一个长期向上的类消费行业，在(zài)美国是一个(gè)和(hé)互联网行业一样大规模的(de)产业。在中国(guó)，依然处(chù)于产业的早期(qī)，但是我们(men)可以(yǐ)看(kàn)到疫(yì)情(qíng)背(bèi)景下，大家越来越意(yì)识到数字化(huà)的重要性。而此轮数字(zì)化将会和(hé)人(rén)工智能深度融合，也(yě)会给中国公司带来发展的机(jī)会。目(mù)前(qián)整个(gè)板块的估(gū)值都(dōu)到了历史最低的水平(píng)。

　　此(cǐ)次是基(jī)金经理首(shǒu)次(cì)利用(yòng)人工(gōng)智能完(wán)成季报(bào)，也(yě)显(xiǎn)示(shì)出(chū)人工智能确实开(kāi)始方方面(miàn)面开始影响我们的生活(huó)、工作(zuò)等，是一个历史性大(dà)浪潮。此前，也(yě)有基金公(gōng)司积极拥抱AI，如鹏华(huá)基金(jīn)投资者教育(yù)基地宣布成为百度文心一言(yán)首批生(shēng)态(tài)合作(zuò)伙(huǒ)伴，鹏(péng)华基金投教基地(dì)也将通过百(bǎi)度智(zhì)能云接入文心一(yī)言能力，致力于创新投资(zī)者关系管理新模式，提(tí)升客户(hù)投资体(tǐ)验感。

　　价(jià)值派、成(chéng)长(zhǎng)派

　　都(dōu)积极布局(jú)AI领域

　　随着人工(gōng)智能成为一(yī)季度市(shì)场热点，不少基(jī)金经理选择了积极参(cān)与布局，其中，除(chú)了科技成(chéng)长派基金经理，也不乏价值投资派基金经(jīng)理。

　　从(cóng)上(shàng)述嘉实文体娱乐一季报可以(yǐ)看出，该(gāi)基(jī)金一季(jì)度进行(xíng)了(le)一定(dìng)比例的(de)调仓(cāng)，方向上主要是受(shòu)益于(yú)人工智能的计算机和传媒(méi)互联(lián)网行业。前十大重仓股(gǔ)中，除了海康威视(shì)、金(jīn)山办(bàn)公，其余神州(zhōu)泰岳、吉比特等(děng)8只个股均为一季(jì)度新(xīn)进。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐(lè)一季报前十(shí)大重仓股

　　嘉实大科技研究总监、嘉实(shí)文(wén)体娱乐基金经理王贵重表示，产业方(fāng)向(xiàng)上(shàng)，坚定看好人工智能对各个(gè)行业(yè)的改变。

　　“我们长(zhǎng)期聚焦的三大(dà)需求就是能源、信息、生命。从而衍生出看好的(de)5大方向，半导体、数(shù)字化、新能(néng)源、互(hù)联(lián)网平(píng)台、创(chuàng)新药。我们认为，各个细分行业的beta收敛之(zhī)后，竞(jìng)争力(lì)会重新成为最重要的增长要(yào)素。另(lìng)外，我们依然旗帜鲜明的看好港股的(de)机会，特别是(shì)软件和互联网(wǎng)领域的机会。”王贵重表示。

　　实际上，除(chú)了(le)王(wáng)贵(guì)重，在嘉实基金科技成长团队中(zhōng)，有(yǒu)不少基金经理明确(què)看好人工智能带来的投资机遇。

　　比如(rú)，嘉实(shí)成长(zhǎng)增强(qiáng)基金经理陈涛在去(qù)年下半年开始增持软件，当时基本处于估(gū)值、机(jī)构持仓的历史底部的位置。他认为，行业在信创(chuàng)、数(shù)字化、智能化等长期需(xū)求刺(cì)激(jī)下(xià)将(jiāng)迎来(lái)3年以上(shàng)的景气周期(qī)，也是为数不多处(chù)于(yú)成长(zhǎng)前期(qī)、对标国际也还(hái)有巨(jù)大(dà)成长空间的板块，长(zhǎng)期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一轮(lún)科(kē)技创(chuàng)新周期的序幕，带来以十年为维度的产业变(biàn)革(gé)机会，同时(shí)配合2023年一季度的复苏和(hé)业绩(jì)修复(fù)，以软件计(jì)算(suàn)机为代表的科技板块内会持续有(yǒu)个(gè)股投资机(jī)会。”李涛表示。

　　此(cǐ)外，嘉实(shí)股票投研(yán)CIO、嘉实(shí)新能源新材料基金经理姚志(zhì)鹏等也表示，未来，毫无疑问人工智能和可再生能源将构(gòu)成未来(lái)社会的基石。在(zài)当下，随着经济的企稳(wěn)和新人工智(zhì)能浪潮的进(jìn)入，未来(lái)新的产业机会将进入新一轮的爆发(fā)期。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)也是积极(jí)的一派。他在一季报(bào)中表示，随(suí)着ChatGPT取得突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块等子版块带动(dòng)的(de)人工智能(néng)、中(zhōng)字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大(dà)，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　一季度，他所管理的基(jī)金维持了较高仓位，对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。海康威视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份新(xīn)入兴全合润(rùn)前(qián)十大重(zhòng)仓股名单，立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业退(tuì)出。其中(zhōng)，澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创，是2022年年(nián)末的0持仓，直接买到了十大(dà)重仓股。兴全合宜的重(zhòng)仓(cāng)股上，也体(tǐ)现了对人(rén)工智能相关产业链的挖掘。澜(lán)起科技、晶(jīng)晨股份进入十大重仓(cāng)股。

　　兴全合润(rùn)一季报前十(shí)大重仓股

　　莫海波的(de)万家品(pǐn)质生活在一季(jì)度也进行了调仓换股，提高TMT行业(yè)结构占比，减持(chí)地产(chǎn)、军(jūn)工比(bǐ)例，目前主要持仓(cāng)TMT、农林牧渔、军工(gōng)为前三(sān)大持仓(cāng)，产品(pǐn)总(zǒng)仓位90％以上。

　　具体(tǐ)来看，科大讯飞、三六(liù)零、金山(shān)办公、中(zhōng)科曙光等4个TMT股票进入前十大重仓股之列，招商(shāng)蛇(shé)口(kǒu)、保利发展退出十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十(shí)大重仓股

　　对于调仓TMT行(xíng)业的原因(yīn)，莫海波表示，主要(yào)是基于对未来2年数字经济(jì)的看好。随(suí)着人口老龄化与(yǔ)经济(jì)发展(zhǎn)模式转变，数据成为新的生产要(yào)素，高质量发展的核心在于全要素生产(chǎn)率的提升，充分(fē青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗n)利用好云计算、大数据(jù)、人(rén)工智能等(děng)底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业逻辑，通过信息技(jì)术全方位赋能传(chuán)统(tǒng)行业，从(cóng)生产和服(fú)务端(duān)全面提升效率。

　　“数字(zì)经(jīng)济涵盖底(dǐ)层的通信网(wǎng)络(luò)、算力、算法，以及多(duō)样化的行(xíng)业应用等，这(zhè)是(shì)一个系统(tǒng)性工(gōng)程，产业空间(jiān)较大、持(chí)续(xù)时间(jiān)较长，是未来(lái)具有成长性的行业之一。”莫海波表示。

　　此(cǐ)外，建信基(jī)金(jīn)权益投资部总经理陶(táo)灿(càn)管理的基金也重点布局了TMT或人工智(zhì)能相关板块。比如，建信智(zhì)能(néng)生活在(zài)一季度继(jì)续调整了(le)行业配置(zhì)，降低了制造(zào)业(yè)、大金融地(dì)产行业(yè)的配(pèi)置，增加了消费、TMT 板块的配置，特别是(shì)重点(diǎn)布局了人工智(zhì)能技(jì)术(shù)创新带(dài)来(lái)的(de)相关产(chǎn)业趋势机会。

　　保留一份清醒(xǐng)

　　分(fēn)歧声音开始(shǐ)显现(xiàn)

　　不过，在人工智能极(jí)致行情演绎(yì)下，也(yě)有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远回报基金经理秦毅虽然在一季报中表达(dá)了对人工智能的(de)重视(shì)，但一季度(dù)并(bìng)未加(jiā)入对于AI领域(yù)的布局(jú)阵营。

　　他表示，过去一(yī)个季度中，以TMT为代表(biǎo)的科(kē)技板块走出了轰(hōng)轰烈烈(liè)的行情，以ChatGPT为代表的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布(bù)代(dài)表着大(dà)模型路线的(de)成功，这一成功(gōng)比之(zhī)前几次(cì)的(de)如AlphaGo等更具(jù)现实意义，因为本(běn)次的人(rén)工(gōng)智能的应用领域得到了极大的拓展，模(mó)型具备了强大的通(tōng)用性。这属于科技(jì)史上的一(yī)次重(zhòng)大创新，未来多个行业将(jiāng)极(jí)大受(shòu)益于这一(yī)技术的应用和(hé)普及。未来我们应该更(gèng)加重视(shì)这一领域的研(yán)究和投资。

　　泓德臻远回(huí)报(bào)一季(jì)度前十(shí)大(dà)重仓股

　　坚(jiān)持低估(gū)值价值投资(zī)理念的丘栋荣在一季报中也提到了对(duì)AI的看好，但他的基(jī)金持仓中(zhōng)也(yě)鲜(xiān)少见到对(duì)相关(guān)板块(kuài)的布局。他表示，除(chú)复(fù)合国家安全自主可控和(hé)产(chǎn)业(yè)趋(qū)势外(wài)，今(jīn)年市(shì)场高度关注的(de)以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的大(dà)模型技术(shù)，有望(wàng)开启(qǐ)新一轮的科(kē)技创新周期，深入和(hé)广(guǎng)泛应用，将对(duì)IT产(chǎn)业产生更大(dà)、更持久的需(xū)求(qiú)拉动(dòng)，因此，计算机、电子等偏成长行业的部分(fēn)成长股是未来关注的方(fāng)向之一。

　　中庚价(jià)值(zhí)领(lǐng)航一季(jì)度前十(shí)大重仓股:

　　嘉实(shí)品质发(fā)现基(jī)金经(jīng)理蔡丞丰表示(shì)，他注意到市场(chǎng)在追逐ChatGPT热点资产(chǎn)时抛弃(qì)了新(xīn)能源板(bǎn)块的非理性行为，就如同去(qù)年(nián)三季度半(bàn)导体及医(yī)药板块(kuài)的抛售，反而造就了难得(dé)的机会。“我(wǒ)们(men)这(zhè)时反而应该(gāi)加大对能源(yuán)板(bǎn)块机(jī)会(huì)的挖掘。”

　　嘉实优(yōu)势成长基金经(jīng)理孟夏虽然(rán)也认为(wèi)，AI是(shì)不亚于互联网级(jí)别的技术要素革命，或许我们已(yǐ)经(jīng)站在新一(yī)轮科(kē)技(jì)浪潮(cháo)带(dài)来的(de)全球(qiú)繁荣(róng)的开端。作为成(chéng)长投资者，会(huì)积极学习和拥抱，非常庆幸有生之(zhī)年能看到AGI通用人工智(zhì)能(néng)的雏形。但她同时表示，也会努力在火热(rè)的(de)行情面前保留一份清醒，大胆假设(shè)、小心求证(zhèng)，仔细甄别真正能够兑现长期业绩的投资机会(huì)。

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星的(de)看法(fǎ)也颇(pǒ)为谨慎，他表示，AI产业的发展不会一蹴而就，中间也必(bì)然(rán)会有曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可能造(zào)成(chéng)板块后续波动。正因为此，他在去(qù)年三四季(jì)度(dù)布局了不(bù)少人工智能相关(guān)的标的，在(zài)一季(jì)度对TMT板块有所减仓，现(xiàn)在的配置大(dà)概率少(shǎo)于市场平(píng)均水平(píng)。

　　“目前TMT板块(kuài)的(de)交(jiāo)易占比已经超过(guò)了40％。当然市场(chǎng)中有不(bù)少(shǎo)声音说这次不一样，交易占比创新高代表了主线(xiàn)行情的确立，但(dàn)我们还是认(rèn)为太阳底下没(méi)有新鲜(xiān)事，过度(dù)的热(rè)情在某个阶段总会消退。”李晓(xiǎo)星在银(yín)华心怡一季(jì)报中表示。

　　“一季度的市场走势(shì)再次佐(zuǒ)证了一个道(dào)理，即市场(chǎng)是难以预(yù)测(cè)的(de)。迄今为止，表现最好的(de)是AI相关板块(kuài)，这在今(jīn)年初是想象不到的。就好比(bǐ)去(qù)年初(chū)我们想(xiǎng)象不(bù)到俄乌冲(chōng)突(tū)，和后来的(de)疫情。”中泰资(zī)管基(jī)金(jīn)经理(lǐ)姜诚(chéng)也在一季(jì)报中表示。

　　姜诚(chéng)认为，AI或许(xǔ)是科技发展进程中最重要的事件之一，但要(yào)搞清(qīng)楚它对投资有哪些影响却(què)很(hěn)难。利润在产业链(liàn)不(bù)同环节之(zhī)间将如何分配？市场当前(qián)认(rèn)为(wèi)的(de)受益(yì)环节是否(fǒu)能如愿(yuàn)受益？它的“智能”水平达(dá)到了(le)什(shén)么程度，以及渗透率(lǜ)将多快提升？都是很容(róng)易让人兴奋、可(kě)细说起来(lái)又让(ràng)人不明就里的难(nán)题。谈资和投资之(zhī)间，隔着(zhe)一道鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚(chéng)看来(lái)，人工智能的发(fā)展是一个长期因素，我们还(hái)没有足够的(de)把(bǎ)握(wò)去(qù)捕捉到(dào)它带(dài)来的投资机(jī)会，但可(kě)以尽量回避它带(dài)来(lái)的伤(shāng)害。以尽(jǐn)可能低的价格买尽(jǐn)可能好的(de)资产，是(shì)我们的投资目标。

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