总市(shì)值超(chāo)6万亿的科创板市(shì)场，增(zēng)添(tiān)风险管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为(wèi)健(jiàn)全多层次(cì)资本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作(zuò)。同一天，上交(jiāo)所也发(fā)布消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示(shì)，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创板市场的科(kē)技创新投资带来风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，进(jìn)一(y轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁ī)步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化(huà)的(de)交易和(hé)风险管(guǎn)理(lǐ)需求(qiú)。而相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响，同时为科(kē)创板市场投资带来中长期资金，增强市场的关注(zhù)度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息(xī)显示，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期权是我(wǒ)国(guó)首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中(zhōng)央、国(guó)务院(yuàn)关于(yú)推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决策部署(shǔ)的重要(yào)安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多元化(huà)的交易和风险管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板(bǎn)改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证券交易所官网(wǎng)也(yě)发布(bù)消息(xī)，上交所将在(zài)中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上市，是上交所贯(guàn)彻(chè)落实党的(de)二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持(chí)创新体(tǐ)系”、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平(píng)改革开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进(jìn)科创板企(qǐ)业(yè)进(jìn)一(yī)步发挥(huī)科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极意(yì)义。

　　据(jù)统计，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创板(bǎn)建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的(de)集聚(jù)示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已有上(shàng)市公轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁司519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元，板块的(de)科技(jì)创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其(qí)作为完善科(kē)创板(bǎn)配套(tào)产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力(lì)和流(liú)动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科(kē)创板改革(gé)先行先试(shì)示范引领(lǐng)作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本市(shì)场(chǎng)改革试(shì)验田作用，对于(yú)促进科创板和股(gǔ)票期权市场长(zhǎng)期持续健康发(fā)展意(yì)义重大。”上交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举措(cuò)确保(bǎo)新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，证监(jiān)会一(yī)直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加(jiā)强运(yùn)行管(guǎn)理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步完善风险防控(kòng)机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高(gāo)度(dù)重视ETF期(qī)权市场(chǎng)风(fēng)险防控工(gōng)作，基于我国(guó)ETF期权市场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限额制(zhì)度等一(yī)系列风控安排，保障了(le)期(qī)权市场平稳运行(xíng)。

　　针对(duì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上(shàng)交所将总体沿用前期的(de)风控(kòng)措(cuò)施(shī)，并根据科创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在(zài)目前行之(zhī)有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一步，将在(zài)中(zhōng)国证(zhèng)监会的指(zhǐ)导下(xià)，会同市场各方扎实做好(hǎo)各项业(yè)务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市(shì)。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产(chǎn)品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全球(qiú)资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价(jià)格发现、风险管理(lǐ)、完(wán)善市场多空平衡(héng)机制等方面发挥了(le)重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证监会(huì)组织(zhī)沪深(shēn)交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平(píng)稳(wěn)有序(xù)，有效发挥了(le)引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯实了基(jī)础。

　　据(jù)记者统计，作为股(gǔ)票市场的基础性风(fēng)险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权(quán)，同期深交所(suǒ)上(shàng)市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权启动上市(shì)，国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险管理工具将(jiāng)更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目前我国(guó)已经(jīng)推出了不同(tóng)类型的(de)期权品种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对应市(shì)场(chǎng)不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科(kē)技(jì)创新风格投资(zī)有了风险管理工具，这将有利于投(tóu)资者做好(hǎo)风险管理，满(mǎn)足不同投资者的投资(zī)交易需(xū)求。

　　同时(shí)，按照记者观(guān)察，目前(qián)ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前(qián)包(bāo)括(kuò)华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目(mù)前管(guǎn)理规(guī)模仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国(guó)内股(gǔ)票ETF市(shì)场管理规(guī)模第二名。另(lìng)外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数(shù)跟踪产(chǎn)品中，规(guī)模(mó)也位(wèi)居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能(néng)性(xìng)较大，管理规模和产品流动性都(dōu)具备突(tū)出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资(zī)者可以借助相应(yīng)的风(fēng)险管理工具进(jìn)行方向性(xìng)投资、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述作(zuò)用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流(liú)动性进一步提(tí)高，进而促进(jìn)规模的(de)提(tí)升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具，有利(lì)于吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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