5月迎(yíng)来开门红，A股成交额连续20日(rì)保(bǎo)持(chí)在1万亿以(yǐ)上，市场对于(yú)人工智能、消费(fèi)、新能铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗源(yuán)等板块看法分歧较大(dà)，截至5月4日(rì)，已有多(duō)家券商发布了5月金(jīn)股和策(cè)略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提(tí)升(shēng)最大(dà)

　　截(jié)至5月4日，15家券(quàn)商共(gòng)计推荐了154只(zhǐ)金股(gǔ)，从行业来看，机械设备行(xíng)业板块暂时(shí)是5月机(jī)构人气最高(gāo)的板(bǎn)块，占(zhàn)比接近1成(chéng)，银(yín)行板(bǎn)块(kuài)罕见出现多只金股(gǔ)，两者一(yī)定程(chéng)度与(yǔ)中特估概念(niàn)有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业(yè)出现分(fēn)化，传媒板块关注(zhù)度提升最为明显，计算机板块关(guān)注度(dù)则快速下降，这也与4月份行情(qíng)走势(shì)相互印证(zhèng)，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食(shí)品饮(yǐn)料、商贸零售的关注度也小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一(yī)旅游市场的火爆有关。

　　从各(gè)家券(quàn)商推荐的金股标的(de)集中(zhōng)度来看，150多(duō)只金股中，有22只金股(gǔ)同时被2家及以上的机(jī)构(gòu)共同推荐。其中三只传媒股同时(shí)获得3家以上机构(gòu)推荐(jiàn)，分别(bié)是三七互娱、腾讯控(kòng)股(gǔ)和(hé)、恺英网(wǎng)络。

　　传媒(méi)板块受(shòu)关注的逻(luó)辑也(yě)主(zhǔ)要是(shì)两点：1.底部复(fù)苏(sū)，2.版号(hào)放开(kāi)后(hòu)，新产品（游戏）有望放(fàng)量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电(diàn)子贡献其中绝(jué)大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩均不如近几(jǐ)期，主要(yào)与(yǔ)大(dà)盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端(duān)行情的演绎体现在(zài)热(rè)门金股上(shàng)则表现为(wèi)“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得(dé)4家机构的金股中仅宁德时代(dài)涨幅为(wèi)正(zhèng)，腾(téng)讯控股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上(shàng)的回撤。

　　而(ér)小商(shāng)品(pǐn)城、精测电子(zi)涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走(zǒu)？机构多数(shù)持(chí)保守看法

　　各大券(quàn)商(shāng)对五月(yuè)份的投资方向(xiàng)做了(le)预(yù)判，综合多家观(guān)点，券商们对(duì)五月的(de)大盘的看法比(bǐ)较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电气设备(bèi)、消费、医(yī)药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股期(qī)权则因(yīn)有事件(jiàn)驱动所(suǒ)以有短期(qī)的机(jī)会。

　　安信策略阐述了(le)美国股票投资的一(yī)个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的(de)是(shì)每年5月到10月股票市场的相对(duì)弱势。这有悖于现代(dài)投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的(de)A股(gǔ)市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其(qí)他年份(fèn)均现下跌。如铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗果统(tǒng)计5、6两个月的市场表现，则四年均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的(de)微刺(cì)激(包括重大项目(mù)的陆续推(tuī)出(chū)和开工)不会(huì)停止;同时，管理层对信用风险及资产价格风险的(de)容忍度正(zhèng)在降低，但在投(tóu)资缺(quē)口(kǒu)重回下行通(tōng)道、通胀(zhàng)继(jì)续低位徘徊(huái)的经济周铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗期格局下，只托不(bù)举、定点发力(lì)的“微刺激”难(nán)以扭转市场有(yǒu)底无高(gāo)度的现状(zhuàng)。

　　申(shēn)万策略(lüè)认(rèn)为市场依然维持震荡格局，长期看(kàn)二级市场估值体系国际化是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的(de)机会，可以(yǐ)做一把反弹，国(guó)企改(gǎi)革红利释放(fàng)非常值得期待。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆的背景下，要么减少(shǎo)负债，要么增加资(zī)本(běn)，减(jiǎn)负债会(huì)带来(lái)经济收缩压力(lì)，增(zēng)资本(běn)会带来(lái)股票供给压力(lì)，市场尚(shàng)未走出这种被(bèi)动局(jú)面(miàn)的影(yǐng)响。PMI数据显示经济(jì)下行压力暂(zàn)时有所缓和，但(dàn)尚无法期望(wàng)经济会出现持续或者大幅改善;资金(jīn)利率的(de)回落是(shì)衰(shuāi)退(tuì)性的，不意味着(zhe)流动性出现(xiàn)主动式改善;风险(xiǎn)偏好(hǎo)受刚性兑付打(dǎ)破预期影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给(gěi)担忧。总体上仍维持二(èr)季度投(tóu)资策(cè)略(lüè)观点，谨慎为上，保持低仓位;相对(duì)来说，中盘股如(rú)医药、家电、汽(qì)车、食品饮料等一线白马等业绩增长确(què)定性高、估值不高，可以有相对(duì)收益。(关键词(cí)：医药、食(shí)品饮料等白(bái)马股)

　　海通策略展望5月市场环(huán)境(jìng)，一些积极因素(sù)正出现，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底(dǐ)限思维(wéi)仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面(miàn)，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理(lǐ)层的政策取向(xiàng)来看，短期打破概(gài)率偏低(dī)，震荡市特征没(méi)变。短(duǎn)期市(shì)场下(xià)跌后5月(yuè)有(yǒu)些积极因(yīn)素出现，建议备战回调后的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股(gǔ)盈(yíng)利(lì)增速下行确立，并(bìng)将继续(xù);其次，前(qián)期小批多次的(de)微(wēi)刺激(jī)下，市场对(duì)短期经济预期偏乐观，而实际政(zhèng)策效果难以(yǐ)对冲来自房(fáng)地产等领域带来的经济下(xià)行动能，基本面预期很有可能下修;再次(cì)，改(gǎi)革(gé)和(hé)结构调(diào)整(zhěng)依然是政策主要目标，政府不托底(dǐ)，政策(cè)不(bù)全面(miàn)放松的(de)情况下，房(fáng)地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都(dōu)有不利(lì)影响。监管部门的(de)维(wéi)稳措(cuò)施亦难以(yǐ)改变(biàn)基本(běn)面弱平(píng)衡(héng)向下打破(pò)的趋势(shì)，5月(yuè)份市场仍将继续维(wéi)持弱势下跌格局。

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